Licenciado en Administración de Empresas Turísticas

Presentación del tema: "Licenciado en Administración de Empresas Turísticas"— Transcripción de la presentación:

1 Licenciado en Administración de Empresas Turísticas
FINANZAS APLICADAS Lic. César Octavio Contreras Celular: Web: Correo electrónico:

2 La administración financiera de la empresa
Algunos conceptos generales

3 Objetivo de la empresa El objetivo de toda empresa es crecer, ya sea en infraestructura, producción o cualquier otro punto que tenga que ver con crecimiento empresarial. En síntesis, crear valor para sus dueños.

4 El modelo del balance general
Es un resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que debe, de lo que le deben y de lo que realmente le pertenece a su propietario, a una fecha determinada. Al elaborar el balance general el empresario obtiene la información valiosa sobre su negocio, como el estado de sus deudas, lo que debe cobrar o la disponibilidad de dinero en el momento o en un futuro próximo. En resumen, es una “fotografía clara y sencilla de lo que un empresario tiene en la fecha en que se elabora”.

5 El modelo del balance general
Pasivos Circulantes Activos Circulantes Deuda a largo plazo Activos Fijos 1.- Tangibles 2.- Intangibles Capital contable de accionistas

6 El modelo del balance general
El activo lo constituyen los bienes y derechos que se tienen en una empresa (es algo que la empresa tiene y lo que le deben): caja, bancos, deudores, clientes, inventarios, seguros, etc. Todos los elementos del activo son susceptibles de traer dinero a la empresa en el futuro, bien sea mediante su uso, su venta o su cambio.

7 El modelo del balance gener
El pasivo lo representan cada una de las obligaciones (deudas) que como empresa hayas contraído: proveedores, acreedores, prestamos bancarios, impuestos, etc.

8 Activo Los activos fijos son aquellos que duran mucho tiempo (como los edificios) Tangibles.- como la maquinaria y el equipo Intangibles.- como las patentes, las marcas comerciales y la calidad de la administración Los activos circulantes son aquellos que tienen vidas cortas, como los inventarios y el efectivo en caja

9 Pasivo Pasivo circulante, es una deuda a corto plazo. Son prestamos y otras obligaciones que deben ser reembolsadas dentro del año. Deudas a largo plazo, son las no tienen que ser reembolsadas en el año Capital contable de los accionistas, representa la diferencia entre el valor de los activos y las deudas de la empresa. En este sentido, es un derecho residual sobre los activos de la empresa

10 Capital El significado del capital, desde el punto de vista financiero, también denominado capital financiero es toda suma de dinero, que no ha sido consumido por su propietario, sino que ha sido ahorrada y trasladada a un mercado financiero con el fin de obtener una renta posteriormente. En finanzas, es el capital invertido en entidades u organismos financieras

11 Indicadores de rentabilidad
Estados financieros Indicadores de rentabilidad

12 Introducción Tanto los gestores como las personas interesadas en determinar si una empresa constituye una buena opción de inversión deben comprender qué significa la rentabilidad de dicha empresa. Existe gran cantidad de indicadores de rentabilidad, y cada uno nos proporciona informaciones distintas.

13 Introducción Un competidor estará más interesado en la rentabilidad operativa de la empresa para saber lo eficiente y rentable que está siendo con el nivel de precios actuales. Por otro lado, un accionista contemplará también la rentabilidad operativa, pero principalmente estará interesado en la rentabilidad del capital que ha invertido en la empresa

14 Estados Financieros Los estados financieros, también denominados estados contables, informes financieros o cuentas anuales, son informes que utilizan las instituciones para reportar la situación económica y financiera así como los cambios que experimenta la misma a una fecha o periodo determinado. Los estados financieros son las herramientas más importantes con que cuentan las organizaciones para evaluar el estado en que se encuentran. Proporcionan información a los propietarios y acreedores de la empresa acerca de la situación actual de ésta y su desempeño financiero anterior. Los estados financieros proporcionan a los propietarios y acreedores una forma conveniente para fijar metas de desempeño e imponer restricciones a los administradores de la empresa.

15 Estados Financieros Básicos:
El balance general El estado de resultados El estado de cambios en el patrimonio El estado de cambios en la situación financiera El estado de flujos de efectivo

16 Estados Financieros Pro Forma
Habitualmente cuando se habla de estados financieros se sobreentiende que son los referidos a la situación actual o pasada, aunque también es posible formular estados financieros proyectados. A estos últimos se les conoce como estados financieros pro forma, es decir, un estado de situación proyectado. Los estados pro-forma son útiles en el proceso de planificación financiera de la empresa y en la consecución de préstamos futuros.

17 Estado de Resultados Se conoce también como Estado de Ganancias y Pérdidas. Muestra la rentabilidad de la empresa durante un período, es decir, las ganancias y/o pérdidas que la empresa tuvo o espera tener. Presenta los resultados de las operaciones de negocios realizadas durante un período, mostrando los ingresos generados por ventas y los gastos en los que haya incurrido la empresa.

18 Estructura del Estado de Resultados

19 Componentes del Estado de Resultados
Ventas: Representa la facturación de la empresa en un período de tiempo, a valor de venta. Costo de Ventas: representa el costo de toda la mercancía vendida. Utilidad Bruta (operativa): son las Ventas menos el Costo de Ventas. Gastos generales, de ventas y administrativos: representan todos aquellos rubros que la empresa requiere para su normal funcionamiento y desempeño (pago de servicios de luz, agua, teléfono, alquiler, impuestos, entre otros).

20 Componentes del Estado de Resultados
Utilidad de operación: Es la Utilidad Operativa menos los Gastos generales, de ventas y administrativos. Gastos Financieros: Representan todos aquellos gastos relacionados a endeudamientos o servicios del sistema financieros. Utilidad antes de impuestos: es la Utilidad de Operación menos los Gastos Financieros y es el monto sobre el cual se calculan los impuestos. Impuestos: es un porcentaje de la Utilidad antes de impuestos y es el pago que la empresa debe efectuar al Estado.

21 Componentes del Estado de Resultados
Utilidad neta: Es la Utilidad antes de impuestos menos los impuestos y es sobre la cual se calculan los dividendos. Dividendos: Representan la distribución de las utilidades entre los accionistas y propietarios de la empresa. Utilidades retenidas: es la Utilidad Neta menos los dividendos pagados a accionistas, la cual se representa como utilidades retenidas para la empresa, las cuales luego pueden ser capitalizadas.

22 Ejemplo de Estado de Resultados

23 El Balance General Analizando la cuenta de pérdidas y ganancias vemos simplemente cuánto gana o pierde la empresa. Conocemos su rentabilidad sobre las ventas, pero eso sólo nos da una visión parcial. No sabemos cuanto capital ha requerido la empresa para conseguir ese resultado.

24 El Balance General En otras palabras, no sabemos lo rentable que resulta la empresa para sus accionistas, en términos de rentabilidad sobre el capital invertido. Para ello tenemos que analizar el balance general.

25 El Balance General El estado de situación patrimonial, también llamado balance general, es un informe financiero o estado contable que refleja la situación del patrimonio de una empresa en un momento determinado. Activos = Pasivos + Capital Contable

26 El Balance General Indica las inversiones realizadas por la empresa bajo la forma de Activos, y los medios a través de los cuales se financiaron dichos activos, ya sea que los fondos se obtuvieron bajo la modalidad de préstamos (Pasivos) o mediante la venta de acciones (Capital Contable). Ayuda a entender rápidamente sobre el poder financiero y las capacidades de negocio.

27 Patrimonio Neto El patrimonio neto es el activo menos el pasivo y representa los aportes de los propietarios o accionistas más los resultados no distribuidos. El patrimonio neto o capital contable muestra también la capacidad que tiene la empresa de autofinanciarse. La ecuación básica de la contabilidad relaciona estos tres conceptos: Capital Contable = Activo - Pasivo

28 Balance General (Esquema)
ACTIVO ACTIVO CIRCULANTE EFECTIVO DEUDORES INVENTARIOS OTROS ACTIVO NO CIRCULANTE PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO DEPRECIACIÓN INTANGIBLES TOTAL ACTIVO PASIVO PASIVO CIRCULANTE PROVEEDORES CUENTAS POR PAGAR IMPUESTOS OBLIGACIONES LABORALES PASIVOS A LARGO PLAZO OTROS PASIVOS DE LARGO PLAZO BONOS Y PAPELES COMERCIALES TOTAL PASIVO PATRIMONIO (CAPITAL CONTABLE) CAPITAL SOCIAL UTILIDADES ACUMULADAS TOTAL PATRIMONIO (CAPITAL CONTABLE)

29 Balance General (Esquema)

30 Componentes del Balance General: Activo Circulante
Caja y Bancos: representa el Efectivo de la empresa (en la misma empresa o en Bancos). Este activo tiene un 100% de liquidez. Cuentas por cobrar: son producto de las ventas al crédito y representan aquellos montos que la empresa va a recibir como pago de sus clientes (deudores). Otras Cuentas por cobrar: son cuentas por cobrar producto de alguna transacción distinta al giro del negocio (alquiler de algún ambiente propiedad del negocio).

31 Componentes del Balance General: Activo Circulante
Inventarios: representan las existencias que tiene la empresa en su almacén, pudiendo ser: insumos, materia prima, productos en proceso y productos terminados, dependiendo del giro del negocio (empresa productora, comercial o de servicios). Gastos pagados por anticipado: representas pagos que la empresa realiza por adelantado por algún producto o servicio que utilizará en el futuro (seguros, alquileres).

32 Componentes del Balance General: Activo No Circulante
Activos Fijos: son el Terreno, Edificios (Inmueble), Maquinaria y Mobiliario propiedad de la Empresa. Depreciación: representa el desgaste de los Activos Fijos propiedad de la empresa, por su uso en el tiempo. El único Activo Fijo que no se deprecia es el Terreno.

33 Componentes del Balance General: Pasivo Circulante
Proveedores: son las obligaciones que tiene la empresa para con sus Proveedores, por los créditos que estos le hayan otorgado. Bancos: son las deudas que tiene la empresa con los bancos por préstamos de corto plazo que estos le hayan otorgado. Empleados: son las deudas que tiene la empresa con sus empleados (trabajadores) por concepto de sueldos, gratificación, beneficios sociales, entre otros. Estado: son las deudas que tiene la empresa con el Estado por el pago de impuestos.

34 Componentes del Balance General: Pasivo No Circulante
Hipotecas: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con entidades financieras por algún crédito hipotecario. Tenedores de Bonos: son deudas de largo plazo que tiene la empresa con inversionistas de bonos emitidos por esta.

35 Componentes del Balance General: Capital Contable
Patrimonio: son las obligaciones que la empresa tiene con accionistas. Se tienen: Capital y Utilidades Acumuladas Capital: representa la inversión inicial y aportes posteriores que hayan realizado los dueños o accionistas de la empresa para la constitución y operación de la misma. Utilidades Acumuladas: son las ganancias que la empresa va teniendo en el tiempo las cuáles se van acumulando. Estas se pueden capitalizar (convertirse en Capital) o distribuirse a los dueños a través del pago de dividendos.

36 ¿A cuanto asciende el capital contable de la empresa?
Ejercicio ACTIVO PASIVO Caja $ 2,000.00 Proveedores $ Bancos $ Acreedores diversos $ 1,200.00 Mercancía $1,500.00 Clientes $ 1,000.00 Total Activo $  5,000.00 Total: pasivo ¿A cuanto asciende el capital contable de la empresa?

37 Ejemplo Supongamos el caso de un pequeño negocio que se ha iniciado con $10,000, ahorros del propietario. Entonces, el Balance General inicial de este negocio será el siguiente:

38 Ejemplo El dueño del negocio decidió comprar equipos e inmuebles e instalarlos en un pequeño local que alquiló. El precio de compra fue de $6,000 y las pagó al contado.

39 Ejemplo Luego, el dueño adquirió mercancía para iniciar el proceso de comercialización. Para obtener un descuento por volumen hizo un pedido por $5,000. Como no tenía suficiente efectivo para cubrir esta compra, la hizo al crédito.

40 Ejemplo Del total de mercancía adquirida se retiró del almacén $3,000 para su venta. Esta mercancía se vendió a crédito a un cliente a $4,500, obteniéndose una ganancia de $1,500.

41 Ejemplo Se recibió un pago de $3,000 del cliente al que se le vendió la mercancía a crédito.

42 Ejemplo Se canceló la cuenta correspondiente a la mercancía adquirida al crédito.

43 Ejercicio Balance General
Caja 6000 Valores negociables 4016,4 Superávit 23000 Acciones ordinarias 30000 Activo fijo neto 51000 Cuentas por pagar 12000 Inventario 15983,6 Impuestos por pagar 3740 Otros pasivos circulantes 6260 Deuda largo plazo 15000 Cuentas por cobrar 13000

44 Ejercicio Balance General
Bancos 4,675 Capital Social 7,500 Proveedores 18,690 Deudores diversos 500 Inventarios 3,000 Bonos 3,450 Depreciación 3,423 Utilidades retenidas 12,526 Documentos por cobrar 12,000 Clientes Caja 514 Maquinaria y equipo 17,400

45 Ejercicio Estado de Resultados
Ingreso Total 2,262 Gastos generales (ventas y administración) 417 Impuestos 84 Dividendos 43 Gastos por intereses 20 Costo de los productos vendidos 1,655

46 Análisis de Estados Financieros

47 Análisis de Estados Financieros
Solvencia a corto plazo.- capacidad de la empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo Actividad.- capacidad de la empresa para controlar sus inventarios Apalancamiento financiero.- medida en la cual se recurre al financiamiento por medio de deudas Rentabilidad.- grado en el cual una empresa es rentable Valor.- valor de la empresa

48 Solvencia a corto plazo
Razón circulante La disminución puede ser el primer signo de problemas financieros Razón circulante = Total activos circulantes Total pasivos circulantes

49 Solvencia a corto plazo
Prueba del ácido Muchos analistas financieros consideran que es importante determinar la capacidad de una empresa para liquidar sus pasivos circulantes sin tener que recurrir a la venta de inventarios Prueba del ácido = Activos rápidos Total pasivos circulantes

50 Apalancamiento Financiero
Las medidas del apalancamientos son herramientas que nos permiten determinar la probabilidad de que la empresa incurra en incumplimientos con relación a sus contratos de crédito Una cantidad excesiva de deudas puede conducir a una probabilidad más alta de insolvencia y de dificultades financieras

51 Apalancamiento Financiero
Razón de endeudamiento Razón de endeudamiento = Pasivo (deuda total) Activos totales Razón de pasivo a capital contable = Pasivo (deuda total) Capital Contable

52 Apalancamiento Financiero
Cobertura de intereses Los gastos por intereses son un obstáculo que la empresa debe superar si verdaderamente desea evitar la posibilidad de incurrir en incumplimientos Cobertura de los intereses = Utilidad antes de intereses e impuestos Gastos por intereses

53 Actividad Las razones de actividad tienen como propósito medir la eficacia con la cual se administran los activos de una empresa. Un punto de partida lógico consiste en comparar los activos con las ventas realizadas durante el año para determinar la rotación Una

54 Rotación de los activos totales =
Actividad Rotación de los activos totales Esta razón tiene por finalidad indicar la eficacia con la cual una empresa emplea todos sus activos Rotación de los activos totales = Ingresos totales Activos totales

55 Actividad Rotación de cuentas por cobrar = Ingreso total
Cuentas por cobrar (promedio) Periodo promedio de cobranza = Días del periodo Rotación cuentas por cobrar

56 Actividad Razón del inventario Rotación de inventarios =
Costo de artículos vendidos Inventario (promedio) Días de inventario = Días del periodo Rotación de inventarios

57 Rentabilidad Uno de los atributos de las empresas mas difícil de conceptualizar y medir es su rentabilidad. No existe manera precisa de saber en que momento una empresa es rentable Un analista puede medir la rentabilidad contable actual o histórica Otro problema: el riesgo

58 Rentabilidad Margen de utilidad Margen de utilidad = Utilidad neta
Ingresos totales

59 Rentabilidad Rendimientos sobre los activos
Rendimiento neto sobre los activos = Utilidad neta Activos totales (promedio) Rendimiento bruto sobre los activos = Utilidad antes de intereses e impuestos Activos totales (promedio)

60 Rentabilidad Rendimiento sobre el capital Razón de pago
ROE (Return On Equity) = Utilidad neta Capital contable (promedio) Razón de pago de dividendos = Dividendos Utilidad neta

61 Valor de mercado Se puede aprender mucho a partir de los estados financieros, sin embargo, una característica que no puede encontrarse en ellos es el valor de mercado El precio de mercado de una acción ordinaria es el que establecen los compradores y los vendedores cuando comercializan una acción

62 Valor de mercado Rendimiento de los dividendos = Dividendo por acción
Precio de mercado por acción