El Mercado de Capitales y el financiamiento a largo Plazo Seminario CNV, 10.10.07 Bolsa de Comercio de Bs As.

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1 El Mercado de Capitales y el financiamiento a largo Plazo Seminario CNV, 10.10.07 Bolsa de Comercio de Bs As

2 La situación económica actual + de 50 meses: de superávit fiscal de balanza comercial favorable de crecimiento económico sostenido Qué necesitamos para continuar en esta senda? Mayor Inversión. Qué está haciendo la Bolsa en éste sentido? Se ocupa de la Oferta y la Demanda.

3 Por la Oferta: Difusión del Mercado de Capitales. Busca nuevas empresas para su inclusión. Dedica especial atención al sector PyME.

4 Por la Demanda Trabajamos en la creación de tres fondos para captar los ahorros de los Argentinos: 1. Fondo PyME, para dar mayor liquidez a los instrumentos del sector. 2. Fondo PyMI, para lograr una mayor inclusión de pequeños y medianos inversores en instrumentos de Bolsa. 3. Fondo de Capital de Riesgo, para promover las empresas de base tecnológica (acuerdo con SeCyT) y la inversión de riesgo en otros sectores.

5 Financiamiento a Largo Plazo. Trabajamos para captar Empresas e Inversores Por historia, por respeto a los contratos, en nuestra Bolsa no hubo corralito, ni corralón, por expectativas de una Argentina mejor, cada vez más argentinos se inclinan a invertir en el Mercado de Capitales en forma directa. La cantidad de inversores subió un 136% en los últimos años. Tenemos más de 153 años de experiencia de brindar confianza y respeto por los compromisos asumidos. Cuando uno invierte piensa en el futuro.

6 Financiamiento a Largo Plazo. Solo el 3.4% de la población activa tiene inversiones en el Mercado de Capitales. Hay casi 700.000 cuentas con activos en Caja de Valores. Al Mercado de Capitales todavía le falta el eslabón más importante: Los Inversores individuales. Estamos en el buen camino y falta lo mejor por recorrer.

7 Porque el largo plazo. El Mercado de Capitales es, por definición, desintermediación. (Relación directa entre el inversor y la empresa y/o Proyecto) Es difícil crecer comprando maquinarias que amortizan a 10 años, renovando créditos cada 30 días. El empresario, de esta forma, se ve obligado a sumar al riesgo empresario el riesgo financiero.

8 Ventajas para el inversor. Estamos en el máximo histórico. Mejor ejemplo de que a largo plazo es la mejor inversión. (No hace falta recordar todas las crisis vividas) La bolsa siempre se repone. La base es que: El inversor busca rentabilidad sustentable. El especulador de corto plazo.

9 Herramientas del Inversor Títulos Públicos. Obligaciones Negociables Grandes y PyMEs. Fideicomisos. Cheques de Pagos diferidos. Acciones. Derivados. En el fondo más allá del instrumento se discute el plazo de la inversión.

10 Ventajas para la empresa Financiar el crecimiento de la empresa La Bolsa Argentina ofrece a las empresas un abanico de ventajosas alternativas de financiación para completar sus recursos. La ampliación de capital en Bolsa, coincidiendo con su salida o en un período posterior, es una forma idónea de obtener fondos para sostener la expansión de la empresa. La liquidez que el mercado ofrece a los inversores hace posible que sus diferentes horizontes temporales de inversión, generalmente no coincidentes con el carácter permanente de financiación de la empresa, puedan conjugarse y así cumplir ambos sus objetivos.

11 Ventajas para la empresa. El prestigio y la imagen de marca Cotizar en Bolsa se identifica en el mercado como una garantía de solvencia, transparencia y prestigio. La propia admisión a Bolsa supone un reconocimiento a la solvencia de la empresa, ya que ésta debe demostrar su capacidad de generación de beneficios en los últimos períodos.. Este prestigio es reconocido no sólo por los inversores, sino por clientes, proveedores o interlocutores financieros de la compañía, aquí y en el extranjero. Un medio eficaz de incrementar su notoriedad frente a clientes e interlocutores financieros y en un segundo plano, un medio de obtener financiación. Esta presencia en medios de comunicación, que se enmarca en las relaciones externas de la compañía, complementa con gran eficacia los esfuerzos del marketing y publicidad convencionales. La Bolsa es noticia todos los días.

12 Por qué Cotizar? Proporcionar liquidez a los accionistas El mercado bursátil permite a los propietarios una rápida conversión en liquidez del capital invertido en el negocio. Los antiguos accionistas, muchas veces socios fundadores de las empresas, encuentran en la Bolsa la contrapartida que les facilita recoger los beneficios de su carrera empresarial en el momento más oportuno; asimismo, ayuda a resolver con facilidad otros inconvenientes en empresas de carácter familiar. La salida de algunos accionistas de la compañía suele coincidir con un momento de transformación de la vida de la sociedad. Esta transformación a menudo se hace realidad en empresas familiares que podríamos llamar de tercera generación. Cuando la empresa familiar se convierte en “empresa de familias” a veces surge la necesidad de dar salida a algún accionista a un precio objetivo.

13 Por qué Cotizar? Una valoración objetiva de la empresa Las acciones de una compañía que cotiza en Bolsa cuentan con un valor de mercado objetivo, el valor bursátil o capitalización de la empresa. La Bolsa incorpora sistemáticamente las expectativas de crecimiento y beneficios en la valoración de las empresas cotizadas, así como otras variables externas de la empresa. El precio que alcanzan las acciones de una compañía cotizada no sólo es representativo del acuerdo entre oferta y demanda en el mercado; se convierte también en referencia obligada para los restantes inversores, sean accionistas de la compañía o no.

14 Por qué Cotizar? Acceso a toda la comunidad inversora En la Bolsa operan simultáneamente diversos tipos de inversores. Cada uno con su propia forma de actuar, está analizando de constantemente nuevas compañías en las que situar sus fondos. Cotizar en Bolsa significa acceder a la importante masa de recursos aportada por estos inversores. Buscan valor adicional, tanto vía incremento de precios, como vía de dividendos. Las compañías no tendrán que salir a buscar a los inversores uno a uno. La Bolsa se los aporta. En resumen, las empresas que deciden cotizar en Bolsa cuentan con una base de inversores acostumbrados a invertir en proyectos empresariales y a asumir riesgos. Las últimas suscripciones fueron abultadamente sobredemandadas Pampa Holding, Socotherm, Edenor, Banco Patagonia.