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MARZO 2009 Ing. Luis Baba Nakao. LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL, EL MERCADO DE LA MICROEMPRESA Y POSIBLES EFECTOS EN LAS IMFs. ACCIONES Y RECOMENDACIONES.

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1 MARZO 2009 Ing. Luis Baba Nakao. LA CRISIS FINANCIERA INTERNACIONAL, EL MERCADO DE LA MICROEMPRESA Y POSIBLES EFECTOS EN LAS IMFs. ACCIONES Y RECOMENDACIONES

2 AGENDA IANTECEDENTES IILA CRISIS FINANCIERA 2.1 IMPACTO DE LA CRISIS EN EL MUNDO 2.2 IMPACTO EN LA CRISIS EN EL PERÚ iiiREFLEXIONES FINALES

3 CRISIS INMOBILIARIA EN EE.UU. Fuente: NCF, BBC, Reuters (Actualizado a Dic 2008 y Ene 2009)

4 BANCOS: VALOR EN BOLSA (En miles de millones US$ y Euros)

5 Fuente: Bloomberg IMPACTO BURSÁTIL (Año 2008) EE.UU. DOW JONES ESPAÑA IBEX -35 JAPÓN NIKKEI 225 FRANCIA CAC 40 INGLATERRA FTSE CHINA SHANGHAI

6 Las Bolsas de América Latina han vuelto a niveles de hace poco más de dos años atrás. En el 2008, la caída de los precios de las acciones en la Bolsa de Lima fue de 59% y este año acumula una caída de 6% En México la caída fue 24%, en Colombia 29% y en Brasil 41% en el 2008 Fuente: Bloomberg IMPACTO DE LA CRISIS EN LAS BOLSAS LATINAS (Año 2008) BRASIL BOVESPA COLOMBIA IGBC GENERAL MÉXICO MEXBOL CHILE IPSA PERÚ IGBVL

7 Las Bolsas de América Latina han vuelto a niveles de hace poco más de dos años atrás. En el 2008, la caída de los precios de las acciones en la Bolsa de Lima fue de 59% y este año acumula una caída de 6% En México la caída fue 24%, en Colombia 29% y en Brasil 41% en el 2008 Fuente: Bloomberg IMPACTO DE LA CRISIS EN LAS BOLSAS LATINAS (Año 2008) BRASIL BOVESPA COLOMBIA IGBC GENERAL MÉXICO MEXBOL CHILE IPSA PERÚ IGBVL

8 El nuevo sol es la moneda que menos ha retrocedido en la coyuntura actual. En México el tipo de cambio ha llegado a niveles nunca antes vistos y en Chile ha vuelto a niveles de hace cuatro años. LATAM: VOLATILIDAD DE TIPO DE CAMBIO Fuente: Banco Central de Reserva del Perú Perú en los últimos 13 meses

9 Bancos centrales en el mundo reducen coordinadamente sus tasas de interés. Consecuencia: Migración hacia dólares americanos y papeles seguros como el Treasury Norteamericano. FLIGHT TO QUALITY Fuente: Bloomberg (%) TASA DE REFERENCIA (%) Treasury a 10 años

10 Riesgo país se dispara en la región Volatilidad de los mercados financieros mundiales generan un flight to quality por parte de inversionistas extranjeros. Se prevé distorsiones en el corto plazo que alejan a la medida de riesgo de su valor fundamental Caída en las tasas de interés de los Treasury se amplía diferencial de tasas con EEUU LATAM: INCREMENTO DE RIESGO PAÍS Fuente: Boletín Diario de CONASEV (02 Ene 2009)

11 Esta falta de confianza presiona al alza los tipos interbancarios como LIBOR y EURIBOR. CONSECUENCIA: Los pagos mensuales destinados a hipotecas han subido cada vez más con el consiguiente empeoramiento de las economías de los deudores. Los bancos comenzaron a enfrentar problemas de liquidez. La prolongación de la crisis inmobiliaria y el incremento de la inflación generaron una crisis de confianza sin precedentes. A Enero 2009 se sitúa bajo los 38 puntos: PÉRDIDA DE CONFIANZA Fuente: NCF, BBC, Reuters

12 INFLACIÓN MUNDIAL Y PERSPECTIVAS La inflación empieza a ceder Desfase entre commodities e inflación mundial: histórica correlación fuerte. Las expectativas de inflación en EEUU se han reducido fuertemente durante las últimas semanas, cambiando las expectativas del mercado Fuente: Bloomberg, FMI (Var. % anual)

13 VARIACIÓN DE PRECIOS DE METALES MetalUnidades PreciosVariación de Precios 02/01/200328/12/ /02/2009 Oro (Comex)U$$ / Onza %1,001 (20%) Plata (Comex)U$$ / Onza %14.49 (-2%) Cobre (LME)U$$ / Libra %1.41 (-62%) Zinc (LME)U$$ / Ton7742,411211%1,077 (-55%) Plomo (LME)U$$ / Ton4292,512499%1,019 (-59%) Estaño (LME)U$$ / Ton4,21016,340288%10,800 (-34%) Fuente: Boletín Diario BVL – 20 de Febrero del 2009 (20 Feb 2009)

14 VARIACIÓN DE LAS IMPORTACIONES DE ALIMENTOS BIENES DE CAPITAL UNIDADES PRECIOSVARIACIÓN DE PRECIOS 01/10/0331/12/ /02/2009 AZUCARUS$ /TM %305 (11%) MAIZUS$ /TM %131 (-17%) HARINA DE PESCADOUS$ /TM %980 (-1%) FRIJOL SOYAUS$ /TM %335 (-18%) CAFÉUS$ /TM1,4103,024114%2,766 (-9%) ARROZUS$ /TM %585 (55%) TRIGOUS$ /TM %188 (-44%) Fuente: Banco Central de Reserva del Perú (17 Feb 2009)

15 PERSPECTIVAS EEUU: Consumo se desaceleraría más en los próximos meses La desaceleración se sentiría más en el consumo (70% del PBI de EEUU), ya que las ventas retail se han desacelerado considerablemente en los últimos 3 meses. Reducción de disposición a otorgar nuevos préstamos agravaría situación de consumo, sería una de las formas en la que se trasmite la crisis financiera al sector real. Fuente: NCF

16 PERSPECTIVAS EMPLEO EN EEUU EEUU: Mercado laboral también en problemas Débil sector real acompaña la crisis, y probablemente se vea agravada. La creación de empleo es negativa desde hace varios meses en EEUU, síntoma clásico del inicio de una recesión. Existen ya, más de 11.3 millones de desempleados. En los últimos 8 meses se perdieron 3639,000 puestos de trabajo (598,000 en Enero; 577,000 en Diciembre; 597,000 en Noviembre; 320,000 en Octubre; 403,000 en Setiembre) incluido el mercado informal de empleo. *Cifra: 2008 al 2009, estimado por el autor

17 ITEM BANCA MULTIPLECAJAS MUNICIPALESCAJAS RURALESCOOPERATIVAS VS VS VS VS 07 TOTAL ACTIVOS108,346'147,69436%5,770'7,106'32%1,058'1,384'31%2,275'2,851'25% TOTAL CREDITOS DIRECTOS63,255'87,010'38%5,293'5,525'36%755'1,011'34%1,600'2,027'27% UTILIDAD NETA2,377'3,318'43%222'239'11%30'25'-16%29'38'31% PATRIMONIO9.518'12,19127%1,047'1,132'20%153'199'30% % MOROSIDAD PROTECCION APALACAMIENTO GLOBAL SITUACION COMPETITIVA EN EL SISTEMA FINANCIERO NACIONAL (En millones de nuevos soles)

18 La inflación en los próximos 12 meses, será negativa El PBI se reducirá a una cifra menor al 4% en los próximos 12 meses Los márgenes en la venta de productos y servicios se reducirán producto de los sobre stock que se generarán por la retracción del mercado, el traslado de inventarios excedentes hacia el País y por necesidades de liquidez de las empresas que se encuentran más débiles. Cambio en la velocidad de Inversión. Este será más lento o esperará mejores tiempos La dolarización parece estar en un punto de inflexión, y su comportamiento en los próximos meses dependerá del tipo de cambio REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS La recesión global implica una caída de la demanda agregada de bienes y servicios exportados por la región. Esto esta afectando de una manera notable tanto los volúmenes como los precios (excepto metales preciosos, alimentos que se consumen en el hogar y productos de atesoramiento).

19 La tasa de interés real se incrementará sustancialmente (podría duplicarse). Los precios de.los activos serán en general muy atractivos. Existen oportunidades para acumular riqueza que solo se presentan una vez cada 100 años. Las Instituciones Financieras van a estar más cautelosos en el otorgamiento de Crédito a empresas que atienden a algunas actividades consideradas riesgosas: minería (minerales industriales), construcción de vivienda para estratos A y B y oficinas, automóviles, electrodomésticos, textiles (incluye confecciones), agroindustriales (productos de exportación que se consumen en restaurantes), etc. Esta cautela se extenderá al otorgamiento de crédito de consumo, préstamos con descuento en planillas, tarjeta de crédito y crédito hipotecario. REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS

20 El gobierno implementará medidas anti cíclicas para mantener una aceptable actividad económica. El BCR, acompañará dicha política modificando la tasa de interés de referencia, la tasa legal de encaje y el tipo de cambio. Se han dado las condiciones para la aplicación de políticas gubernamentales, intervencionistas y proteccionistas. En los próximos meses vamos a asistir a un activo proceso de adquisiciones, fusiones y absorciones de empresas. REFLEXIONES SOBRE LAS CONSECUENCIAS DE LA CRISIS EL GRAN RETO DE LOS EMPRESARIOS ES: CONVERTIR ESTA AMENAZA EN UNA GRAN OPORTUNIDAD. La recesión solo terminará cuando se recupere el consumo (confianza) Se reducirá significativamente la cantidad de peruanos que migran al exterior. También se reducirá el monto de las remesas que envían los peruanos a sus familiares.

21 MUCHAS GRACIAS… Ing. LUIS BABA NAKAO Mail:


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