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Articulo por: Víctor Livio de los Ríos Cortés Presentación por: Elma H. Cisneros Almonte.

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1 Articulo por: Víctor Livio de los Ríos Cortés Presentación por: Elma H. Cisneros Almonte

2 Las fusiones y adquisiciones son de carácter cíclico Ha prevalecido el capital extranjero en las fusiones y adquisiciones Las fusiones y adquisiciones se han concentrado en algunos sectores Hay un predominio marcado por adquisiciones de tipo horizontal Ha sido un proceso para internacionalización de un núcleo significativo de empresas mexicanas

3 Aspectos teóricos Analizan sus características respecto a México 1988 y 2005 Se analiza proceso de internacionalización de empresas mexicanas mediante la adquisición de empresas del extranjero

4 ADQUISICIONES Es la compra de un subsidiaria de otra, pero sin que aquella pierda su carácter fundamental FUSIONES Es la unión de uno o más empresas para formar una entidad diferente Muchas veces la fusión es precedida por una adquisición

5 Crecer Ampliar las unidades existentes Vía externa Ventajas Entrar rápidamente a un nuevo mercado Renueva las organizaciones Combinar recursos complementarios Utilizar fondos excedentes Desventajas Incapacidad para controlar, coordina y motivar a las nuevas firmas Cálculo inadecuado de la rentabilidad esperada por la adquisición.

6 Horizontal Vertical Diversificación conglomerada

7 Neoclásico: en busca de maximización de la riqueza de los accionistas Administrativo: los accionistas están desvinculados con la administración de las empresas, por lo tanto, los administrativos se guían por sus propios intereses Motivos Mantener sus empleos Incrementar el tamaño9 de la empresa Para emplear a cabalidad sus talentos y técnicas de administrativos subutilizados. Psicológicas o de entorno: por imitación o moda, prestigio u oportunidad de mercado

8 Comportamiento en general es en oleadas, se observan periodos de importante actividad Estas son numerosas en momentos de expansión económica Al igual, se presentan en momentos de crisis

9 Primera etapa : Predominan las F y A de manera horizontal, en especial en los sectores bancarios, petróleos, aceros, hule e industria de tabaco. Segunda etapa, finales de los cuarenta – mediados de los setentas: Predominan las F y A de manera vertical Tercera etapa, setentas – actual: Predominan las F y A de manera conglomerada en especial los procesos transnacionales. Dato: el 90% de los recursos involucrados en F y A en 1999 se destinaron a la compra de activos de países desarrollados

10 Dos trabajos base: Celso Garrido (2001) Divide la F y A en dos tipos: Inward: compra de empresas radicadas en el exterior a empresas radicadas en el país Outward: compras de empresas del exterior por nacionales Araceli Rendon (1999) No aborda de manera directa el tema, habla sobre las desinversiones outward Inward

11 2001: dicho año el Citicorp adquirió Banamex por un monto de millones de dólares, es decir más de 50% de todas las adquisiciones valuadas en ese año.

12 Cíclicas El comportamiento de las economías se muestra en tendencia cíclica al ritmo de crecimiento económico En los ochentas y noventas, en México se realizó el mayor numero de desincorporaciones dentro del sector público e inicia la privatización entre 1988 y 1993.

13 Se venden las principales empresas industriales públicas y los bancos comerciales a empresas nacionales Posteriormente pasaron a manos del capital transnacional. Cambios paralelos TLC. Proceso de apertura y desregulación del sector bancario-financiero y las telecomunicaciones

14 Tres sectores: Sector bancario y otros servicios financieros Telecomunicaciones Alimentos y bebidas Estos sectores abarcan el 64.7% Pág a 1994: se concentran estos tres sectores con el 71%. (Privatización de Telmex) 1995 a 1999: toman relevancia las comercial al igual que los sectores anteriores (Cifra-Aurrera por Walt-Mart) 2000 a 2005: con el 73% los sectores anteriores.

15 Periodo 1982 – 1989 Nacionalización de la banca Fin de la participación de la banca en la intermediación financiera no bancaria y en empresa industriales y comerciales Importante concentración regional de algunos bancos Solo 18 sobreviven Pág.. 73 Periodo 1990 – se reforma la Constitución para permitir la propiedad privada mayoritaria de las instituciones bancarias comerciales a 1993 privatización total Pág.. 75

16 Después de la crisis de 1994 las autoridades financieras intervienen algunos bancos. Algunos fueron cerrados o se devolvieron a la economía en la recapitalización y limpia de las carteras vencidas Desaparecen las instituciones mexicanas y dos filiales extranjeras se retiran. De los 18 que teníamos ahora solo quedan 10, 10, 10….. (compra de Banamex y Bancomer por empresas extranjeras, quedando solamente Banorte, como nacional) Periodo

17 El numero total de 1988 a 2005 de empresas fue de 319 con un monto de 17,857.7 millones de dólares. Pág.. 76 Primer periodo: Privatización de Teléfonos de México, compra Grupo Carso asociado con empresas extranjeras Liberalización de la industria de telecomunicaciones, saliendo a flote las empresas Telcel, como subsidiaria de Telmex, y otra en operador independiente Segundo periodo: Promulgación de la Ley Federal de Telecomunicaciones y la creación de la comisión Federal de Telecomunicaciones en 1995 y Se incrementa la competencia. Crece el sector Celular. Pág.. 78

18 De 1988 a 2005, un total de adquisición por 174 con el valor total de millones de dólares. Pág.. 79 Son la mayoría de manera horizontal, con dos características: Las que se realizaron grandes cadenas transnacionales, con la compra del 52%. Hoteles en venta por empresas que no se dedican al sector hotelero como actividad principal, con un total de 48%.

19 Los movimientos de expansión mediante adquisiciones horizontales son las más importantes al representar el 69.6%, siguiéndole el 18.9% en verticales y un 11.55% por conglomeradas. Pág. 82

20 Horizontal Cemex Es la tercera compañía más grande del mundo en su ramo Vertical Grupo Industrial Durango Asociaciones con grupos de madereros locales. Pág.. 84 Conglomerada Imsa Produce acero, acumuladores de energía, sistemas de construcción, material de empaque.etc.

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