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Mecanismos de financiamiento en el sector agroalimentario: Algunos ejemplos en America Latina Leonela Santana Boado Economista UNCTAD.

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Presentación del tema: "Mecanismos de financiamiento en el sector agroalimentario: Algunos ejemplos en America Latina Leonela Santana Boado Economista UNCTAD."— Transcripción de la presentación:

1 Mecanismos de financiamiento en el sector agroalimentario: Algunos ejemplos en America Latina Leonela Santana Boado Economista UNCTAD

2 Programa 1. Sistemas de financiamiento a la agricultura 2. Funcionamiento del financiamiento con uso de colateral 3. Ventajas del financiamiento con uso de colateral 4. Ejemplos en America Latina 5. Escenarios para el futuro 6. El papel del Gobierno

3 Métodos tradicionales de financiamiento al sector agrícola Sector formal Créditos subsidiados Créditos comerciales Sector informal y Semi-formal (cooperativas, uniones de crédito) 1. Sistemas de financiamiento

4 Proceso de liberalización de la agricultura Fragmentación del sector agrícola: Desaparición de los agencias de producción y comercio Disminución de las fuentes de financiamiento estatal Reducción del acceso de los productores agrícolas a fuentes de financiamiento Incapacidad del sector financiero a otorgar el necesario financiamiento debido a los riesgos existentes 1. Sistemas de financiamiento

5 Riesgo sobre la companía prestataria Riesgo sobre el almacén Financiación colateral 1. Sistemas de financiamiento

6 Métodos no tradicionales de financiamiento El financiamiento con utilización de colateral que mas se conoce se refiere al uso de los bienes inmuebles como objeto de garantía o colateral (hipoteca) Activos fijos: plantaciones, plantas, plantas de almacenaje Bienes Inmuebles Bienes Muebles Financiamiento con el uso de garantías o colateral 2. Funcionamiento del financiamiento colateral

7 Uso de bienes muebles como garantías Productos básicos, ganaderos, forestales, manufacturas, mineros depositados en almacén Los certificados de depósito son emitidos por almacenes reconocidos para este propósito. En el caso de America Latina los certificados constan de dos partes: el certificado de depósito que confirma que el producto ha sido almacenado, (título de pro- piedad) y el bono de prenda, talón o warrant que se utiliza como instrumento de crédito. 2. Funcionamiento del financiamiento colateral Certificados de depósitos

8 Productos básicos Documentos (bonos de prenda, repos) Efectivos Para convertir productos básicos en efectivos, se necesita un mecanismo de transformación financiera - cambiando los productos por documentos. Financiación estructurada 2. Funcionamiento del financiamiento colateral

9 Productor Banco depósito Certificado de depósito y bono de prenda. Bono de prenda Almacén Crédito 2. Funcionamiento del financiamiento colateral

10 Almacén Productor Banco depósito Cert./ bono. Bono de prenda SISTEMA CERRADO SISTEMA ABIERTO Productor Mercado financiero Bono de prenda/ repo Acuerdo 2. Funcionamiento del financiamiento colateral

11 Si el deudor-depositario de la mercadería bajo warrant no paga, el acreedor puede pedir a la empresa de warrants la ejecución del bien dado en garantía. Normalmente esto se realiza en subasta pública. Si esto no esta previsto en la legislación se utiliza alternativamente un repos. Si existiera algun problema con el producto depositado, el almacén también asume su responsabilidad. En caso de disputas entre acreedores, un documento titular sobre productos almacenados tiene prioridad jurídica. Las ventajas son las siguientes: El indice de incumplimiento de pago de créditos mobilarios colateralizados El indice de incumplimiento de pago de créditos mobilarios colateralizados es generalmente bajo. El deudor (productor) reembolsa el crédito con las ganancias de la venta del producto es generalmente bajo. El deudor (productor) reembolsa el crédito con las ganancias de la venta del producto 3. Ventajas del financiamiento con el uso de colateral

12 Unión de procesadores de azúcar Cubazúcar Casas Comercializadoras: - ED & F Man Sugar Ltd - Sucden - Vitol Sugar - Cargill -... Inspecciones hechas por Cubacontrol, bancos o SGS (si requerido) Unidad básica de producción cooperativa UBPC Emisión del bono y transmisión a... Almacenes Transfiere el bono a las casas comercializadoras Bonos de prenda Bonos de prenda: garantizados por el Banco Nacional de Cuba o su agencia local 4. Ejemplos en América Latina : Uso de azúcar como colateral

13 Agente de manejo Inversionistas Firma de contratos de Fiducia Mercantíl Irrevs, para transferir bienes y activos, y flujos de caja Administrador de la Emision Servicios técnicos, y supervisión de los rancheros Sociedad Calificadora de Valores Colocadores Administrador de los Activos Patrimonio autónomo Emisión de valores $$$ Bolsas Negociación Supervisión Estructurador: Bolsa Nacional Agropecuaria Rancheros 4. Ejemplos en America Latina : L os Títulos Ganaderos en Colombia

14 La Bolsa diseñó el modelo. Seleccionó regiones (seguridad; tradición en el desarrollo de sistemas de ceba de animales), seleccionó ganaderos (experiencia, especializados en cría); seleccionó las fincas (infraestructura, pastos); y seleccionó los animales (marcada y pesaje). Firma de contratos de Fiducia Mercantíl Irrevocables, para ceder los derechos patrimoniales sobre los animales flacos, y comprometiendo a los ganaderos a adelantar el proceso de engorde mediante el pastoreo durante 11 meses (max.) Sobrecolateralización: se emitieron títulos por 75% del valor del patrimonio Seguros contra hurto y terrorismo, supervisión independiente, garantía por la administración de activos (100% del valor de su remuneración) Hasta el momento, animales (hay 25,000,000 en Colombia), en tres emisiones, por un valor de 6,000,000 de dólares ( Fuente : Federico Velez Ortiz, Bolsa Nacional Agropecuaria, presentación para el VII encuentro de la Asociación Panamericana de Bolsas de Productos, Buenos Aires, noviembre de 2000) 4. Los Títulos Ganaderos en Colombia

15 Qué veremos en el futuro? Integración Entre los mercados financieros y los mercados de productos básicos Mercadosfinancieros Bolsas de productos Almacenes Productores & negociantes 5. Escenarios para el futuro

16 La sinergia entre bolsas, bancos, almacenes, y un sistema moderno de información/comunicación permitiría de entrar en una nueva época para la agricultura 5. Escenarios para el futuro Bolsas/bancos almacenes comunicación Flexible, y competitivo Baja eficiencia Oportunidades para los productores agrícolas

17 Oportunidades para los bancos y los productores Productor Almacén Banco 1. depósitos de productos Acuerdo Maestro 3. El productor puede retirar efectivo, o hacer cargar con dinero electronico su tarjeta, en cajeros automaticos especiales Cajero Automático 2. Registros de depósito sobre la tarjeta del productor El banco instala cajeros automaticos en mercados rurales importantes, los cuales pueden convertir un volumen de productos depositados en un valor imediato. 5. Escenarios para el futuro

18 Reglamentos y regulaciones adecuados Políticas agrícolas coherentes Sistema legal y jurídico adecuado Papel activo para desarrollar el conocimiento de estas técnicas Impulso de esquemas pilotos 6. El papel del gobierno

19 GRACIAS Leonela Santana-Boado Leonela.

20 Oportunidades para los bancos (1) Remplazar parte del manejo del tesoro de las companías activas en el sector de productos básicos Muchas companías tienen una gran parte de su capital de trabajo comprometido en existencias - productos básicos, ingresos, piezas de repuesto, mercancías para ser embarcadas. Al tener un controlador independiente, el banco puede manejar efectivamente las necesidas relacionadas con el capital de trabajo, así liberando el capital de la companía. En muchos casos, el banco muy bien puede refinanciarse en el mercado internacional.

21 Oportunidades para los bancos (2) Dar un mandato para los controladores independientes de colateral (collateral manager). En vez de esperar por un cliente, un banco puede aprobar un controlador independiente (por ejemplo, plantas de almacenamiento, o companías especializadas) hasta un cierto limite de crédito. Entonces, el banco puede anunciar que, sobre la base de first come, first served, las companías (o productores) depositando productos básicos en los almacenes controlados por esos collateral managers pueden obtener creditos hasta de un x porcentaje del valor del colateral, a una tasa de y. Así, los collateral managers pueden actuar como agentes de los bancos.

22 Oportunidades para los bancos (3) Posibilidades para la titularización de activos: Inversionistas institutionales nacionales y internacionales muy bien pueden estar interesados en invertir en titulos asegurados por un portfolio continualemente renovelada de bonos de prenda/repos. Esto permite prestamos off-balance sheet, y obtener acceso a fuentes de financiemiento a bajo costo y largo plazo.


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