AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE ESTUDIO ECONÓMICO Sr. José Antonio Ocampo Secretario Ejecutivo - CEPAL Agosto del 2000
En 1999, la región padeció los efectos de la crisis internacional y entró en recesión
Esta crisis afectó principalmente a las economías de América del Sur: por los efectos financieros y comerciales de la crisis global, y... por la disminución en el comercio intrarregional, a raíz de la crisis en Brasil y de dificultades en varios países de la Comunidad Andina.
En 1999, el comercio intrarregional tuvo una caída considerable
En la Comunidad Andina y Mercosur esta caída fue cercana al 30%
México, Centroamérica y el Caribe lograron mantener su crecimiento: gracias al dinamismo de la economía de los Estados Unidos, principal destino de sus exportaciones, y… al rápido regreso de los capitales extranjeros a México.
Durante 1999, se observó nuevamente la vulnerabilidad de la economía regional a shocks externos lo que obligó a ajustar los tipos de cambio sin embargo, esto no afectó la tendencia favorable de la inflación
Una lección importante de 1999 es que la inflación no responde ahora, como antes, a las devaluaciones. Tipo de cambio real Inflación
EL ESCENARIO DEL 2000
Gracias a la recuperación de las economías de América del Sur y… a la continuación del crecimiento sostenido en México, Centroamérica y el Caribe. Para el 2000 se espera un crecimiento regional cercano al 4%
Para el 2000 se espera un crecimiento de cerca de 4%...
… para el promedio de la región
Esta recuperación coincide con una leve recuperación de los flujos de capital
…aunque los costos no han disminuido sustancialmente
… y las bolsas no se han recuperado totalmente.
Coincide también con un repunte en los precios del petróleo...
…y de algunos otros productos primarios.
El crecimiento en el 2000 se apoya en una recuperación de las exportaciones.
La inversión muestra también un leve repunte. Ahorro interno Ahorro externo Inversión bruta
La demanda interna se ha recuperado igualmente, gracias a la caída en las tasas de interés
Durante el primer semestre se ha observado una recuperación en la tasa de ocupación
Pero esto todavía no se ha reflejado en una disminución de la tasa de desempleo
Se mantienen o mejoran los grandes equilibrios macroeconómicos:
La inflación sigue disminuyendo en la región... Escala logarítmica
… con algunas excepciones
El déficit fiscal disminuye luego de dos años de deterioro...
…en la mayoría de los casos.
El déficit externo se mantiene en niveles bajos
QUÉ FACTORES PODRÍAN PONER EN RIESGO EL ESCENARIO DEL 2000? Y CUALES SERÍAN LAS RECOMENDACIONES DE POLÍTICA MACROECONÓMICA?
Factores externos negativos Fuerte volatilidad de los flujos de capital externo. No se puede descartar un aterrizaje brusco de la economía de los Estados Unidos. Los precios de algunas materias primas (especialmente agropecuarias) siguen bajos.
Lecciones de políticas al inicio de un tercer ciclo de crecimiento desde principios de los años noventa:
Crisis Mexicana Crisis Asiática Crisis Rusa Tres ciclos de auge y crisis
Política macroeconómica contracíclica: Cambiaria (flexible, con el fin de evitar una nuevasobrevaluación) Fiscal (programación plurianual, fondos de estabilización) Monetaria (tasa de interés que apoye a la inversión productiva)
Reforzar el sector financiero doméstico (supervisión y regulación prudencial) Manejo apropiado de la estructura de la deuda pública y privada, tanto interna como externa Coordinar las políticas macroeconómicas, tanto internamente, como a nivel subregional.
AMÉRICA LATINA Y EL CARIBE ESTUDIO ECONÓMICO Sr. José Antonio Ocampo Secretario Ejecutivo - CEPAL Agosto del 2000