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Publicada porFernando Rubio Piñeiro Modificado hace 8 años
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Inserción del MERCOSUR en el nuevo contexto internacional. Evolución del comercio intra-bloque. Posibles escenarios para un MERCOSUR en debate - Jueves 26 de noviembre - Alejandro Ramos BID-INTAL www.iadb.org/intal
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Informe MERCOSUR N°14 www.iadb.org/intal
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Inserción del MERCOSUR en el nuevo contexto internacional. Evolución del comercio intra-bloque. 0.Fases de la crisis internacional. 1.El colapso del comercio mundial y las exportaciones del MERCOSUR. 2.Participación del MERCOSUR en las exportaciones mundiales. 3.Mecanismo de ajuste: caída de importaciones y aumento del saldo comercial. 4.Evolución del comercio intra-bloque en la última década.
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Antecedentes - Debilidad relativa de inversión en EE.UU. post- 2001 y política monetaria ultra laxa inflación de activos. Crisis. 1ra fase inflacionaria - Agosto de 2007 a Junio de 2008 –Depreciación del dólar y alza de precios de básicos. 2da fase deflacionaria - Julio de 2008 a Marzo de 2009 –Apreciación del dólar y caída de precios básicos. 3ra fase - desde Marzo de 2009 –Señales de estabilización e incertidumbre sobre factores de crecimiento de la economía mundial. 0. Fases y características de la crisis internacional
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1.1. Colapso del PIB y del comercio mundial Evolución del comercio mundial Volúmenes y precios. Variación trimestral desestacionalizada, PM 3M, en %. PIB economías avanzadas Variación trimestral desestacionalizada, en %. Fuente: OCDE, BEA, NBS, ESRI y CPB.
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1.2. Menor caída relativa de las exportaciones del MERCOSUR Evolución del comercio mundial Valores, precios, volúmenes. Variación interanual, en %. Exportaciones del MERCOSUR a/ Variación interanual del valor, en %. Nota: a/ Incluye comercio intra-zona. Excluye Venezuela. Fuente: CPB y fuentes oficiales de los países del MERCOSUR.
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2.1. El MERCOSUR amplía su participación en el comercio mundial. - Aumento persistente de la participación relativa de exportaciones del MERCOSUR en el mundo. - ¿Qué sostiene a las ventas del MERCOSUR? a)Demanda de Asia (China- paquete de estímulo) y otros destinos. a)Desde marzo de 2009: depreciación real del dólar - recuperación del precio de los productos básicos. Importaciones mundiales y exportaciones del bloque (en %) Fuente: CPB y estadísticas oficiales de los países del MERCOSUR. US$90.000US$280.000 ≈X 3 veces
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2.2. Los factores de sustento de las ventas del MERCOSUR 199820081°Sem. 2009 MERCOSUR 25,0 14,9 11,0 TLCAN 17,7 15,0 11,7 UE 25,4 21,9 21,1 ALADI 8,8 10,0 9,4 Asia y Medio Oriente 12,2 21,7 28,3 Demás países 10,9 16,5 18,4 Ventas externas por destino Participación, en % Productos básicos y TCRE dólar Índices 2000=100 Fuente: estadísticas oficiales de los países del MERCOSUR, CEPAL y la Reserva Federal. a/ Depreciación = pendiente negativa 23,1%46,7% 38,2%
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Fuente: estadísticas oficiales de los países del MERCOSUR. 3. Mecanismo de ajuste: Reducción de importaciones Aumento del saldo comercial del MERCOSUR -Saldo comercial venía reduciéndose en la fase expansiva previa. - Caída de cantidades importadas en 1°S 2009. - Aumento del saldo comercial de 61,7% en la primera mitad de 2009. - Se evita una crisis de balanza de pagos como en episodios previos. Salida de capitales financiada con superávits externos o variación de reservas acumuladas previamente. Evolución del saldo comercial En miles de millones de US$ +61,7% Variación interanual de importaciones ArgentinaBrasil
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4.1. El comercio intra-bloque en la última década -Participación del comercio intra-bloque en el total: 25,0% en 1998 a 15% en 2008. Causas: a)Flujos intra-bloque sensibles a fluctuaciones cíclicas elasticidad con respecto al PIB mayor que las ventas extra-bloque. b)Dinamismo sostenido de las ventas extra-bloque opaca el crecimiento del comercio intra-bloque. Variación interanual de los flujos a precios constantes, intra- y extra-bloque (en %) ArgentinaBrasil Fuente: Instituto para la Integración de América Latina y el Caribe (BID-INTAL). Ciclo económico y comercio en el MERCOSUR: Explorando algunos resultados de los flujos de intercambio entre Argentina y Brasil. En Carta Mensual Nº 154. Buenos Aires: BID-INTAL, Mayo de 2009.
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4.2. El comercio intra-bloque en la última década -Pero en esta crisis -a diferencia de otras del pasado-, su caída (- 29,9%) no fue mucho más significativa que la de las ventas extra- bloque (-25,4%) durante el primer semestre de 2009. -Países avanzados epicentro de la crisis. Incertidumbre mundial. Otros mercados y mercado regional. Dinamismo de las ventas extra-bloque opaca el crecimiento del comercio intra-bloque: Evolución de los flujos comerciales : En miles de millones de US$ a precios constantes Intra-bloque Extra-bloque +57,1% Fuente: Instituto para la Integración de América Latina y el Caribe (BID-INTAL). Ciclo económico y comercio en el MERCOSUR: Explorando algunos resultados de los flujos de intercambio entre Argentina y Brasil. En Carta Mensual Nº 154. Buenos Aires: BID-INTAL, Mayo de 2009. +191,0%
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-Ampliación de la participación del MERCOSUR en las exportaciones mundiales. -Diversificación de los socios comerciales y mercado de productos básicos. -Ajuste de las importaciones. Estabilidad del sector externo. -Dinamismo del comercio intra-bloque en contexto de fuerte crecimiento del comercio mundial. 5. A modo de conclusión
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Informe MERCOSUR N°14 www.iadb.org/intal
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Antecedentes: debilidad relativa de inversión en EE.UU. post-2001. Política monetaria laxa repercute: –Inversión reproductiva en China –Inversión no reproductiva en EE.UU./ Inflación de activos inmobiliarios y bursátiles 1ra fase “inflacionaria” Agosto de 2007 a Junio de 2008 –Reacción de política a la crisis subprime: inyecciones de liquidez y reducción de tasas de interés. –Efectos: Depreciación del dólar e inflación de activos no inmobiliarios (petróleo y alimentos) Repercusiones inflacionarias globales 2da fase Julio de 2008 a Marzo de 2009 –Predominio de tensiones deflacionarias y caídas en el nivel de actividad –Quiebra de Lehman Brothers –Apreciación del dólar y caída de precio de commodities. –Masivos paquetes fiscales y monetarios 3ra fase desde Marzo de 2009 –Señales de estabilización e incertidumbre sobre factores de crecimiento de la economía mundial 0. Fases y características de la crisis internacional
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