PROFUNDIZACIÓN DEL MERCADO DE CAPITALES PROFUNDIZACIÓN DEL MERCADO DE CAPITALES Visión de las aseguradoras como inversionistas institucionales Medellín, Mayo 21 de 2010 ASOBANCARIA

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Agenda 1.La actividad aseguradora 2.Transferencia de riesgo y crecimiento económico 3.Aseguradoras como inversionistas institucionales

La actividad aseguradora

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva La actividad aseguradora La industria aseguradora basa su operación en el manejo del riesgo. Dos actividades básicas para la industria que conviven y se complementan: Negocio financiero Negocio técnico

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Márgenes de Utilidad (Resultados / Primas Emitidas) Fuente: FASECOLDA

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Transferencia de riesgo y crecimiento económico

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Los seguros estimulan el crecimiento económico Los seguros reducen la incertidumbre a través de la diversificación de riesgo. La actividad técnica de los seguros contribuyen al crecimiento económico de un país. Se encuentra que un crecimiento de 1% en la densidad (gasto per cápita en seguros) se traduce en un 9.2% en el crecimiento económico (Han, Li, Moshirian, and Thian, 2010). Seguros Crecimiento económico

Las aseguradoras como inversionistas institucionales

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Seguros y mercado de capitales Recaudo de primas Constitución de reservas técnicas Inversión de las reservas técnicas Las compañías aseguradoras deben tener el 100% de sus reservas técnicas invertidas en el mercado de capitales.

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva ¿En qué invierten las aseguradoras? Diciembre de 2009

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Composición de portafolio por vencimiento Fasecolda

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Régimen de Inversiones Flexibilización del Régimen de Inversiones para el sector asegurador. Marco general para inversionistas institucionales. Impulsar la participación de los inversionistas institucionales en otras áreas de la economía (infraestructura). Se requieren papeles de más largo plazo para facilitar el calce entre activos y pasivos. Esto permitiría mitigar riesgos tales como el de reinversión.

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva El impacto de los seguros en el mercado de capitales

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Actividad Aseguradora y Mercado de Capitales Zubregg et. Al., 2000, Journal of Risk and Finance Al transferir riesgo los seguros facilitan la inversión. La actividad aseguradora como intermediario financiero facilita la acumulación de capital en la economía. Las compañías de seguros son importantes inversionistas institucionales.

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Seguros y Mercado de Capitales Haiss and Sumegi, Europainstitute, 2007 El papel o rol de las compañías de seguros como inversionistas institucionales es creciente. Las compañías de seguros amplían el espectro de las inversiones. Expanden el horizonte de inversión o sea el plazo de maduración. Incrementan el volumen de inversión. Profundizan el mercado de capitales. Mejoran la eficiencia del mercado financiero

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Reflexiones finales El negocio asegurador cuenta con un importante componente financiero, que no puede dejarse de lado al analizar el sector. Adicionalmente, la ley exige que sus reservas estén invertidas en el mercado de capitales. El comportamiento y desarrollo de los mercados financieros son vitales para la dinámica y evolución del mercado asegurador. A su vez, el mercado asegurador tiene importantes impactos sobre el desarrollo del mercado de capitales.

Presidencia Ejecutiva Mayo de 2010 Presidencia Ejecutiva Gracias