ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS UNIVERSIDAD AUTÓNOMA SAN FRANCISCO INGENIERIA COMERCIAL Y FINANCIERA ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS C.P.C.C. JUAN BACILIO MAMANI BARREDA Mbarreda_juanb@hotmail.com.pe

HISTORIA Fue hecho por F. Donddson Brown. Ingeniero técnico eléctrico que se integro al departamento de tesorería de una compañía química gigante en 1914. Por su necesidad fue quien creo el modelo Dupont. Poco después adquirió el 23% de las acciones de General Motors, y puso en práctica su modelo clarificando las enredadas finanzas de dicha compañía.

DEFINICION Es una técnica que correlaciona los indicadores de gestión o actividad con los indicadores de rentabilidad, para tratar de establecer si el rendimiento de la inversión (Utilidad Neta/Activo Total) proviene primordialmente de al eficiencia en el uso de los para producir ventas ó del margen neto de utilidad que tales ventas generan. Se utilizan para analizar los estados financieros de una empresa determinada y evaluar su condición financiera.

INTRODUCCION El sistema de análisis Dupont actúa como una técnica de investigación dirigida a las áreas responsables del desempeño financiero de la empresa; el sistema de análisis Dupont es el sistema empleado por la administración como un marco de referencia para el análisis de los EEFF y para determinar la condición financiera de la compañía. El sistema Dupont reúne, en principio, el margen neto de utilidades, que mide la rentabilidad de la empresa en relación con las ventas, y la rotación de activos totales, que indica cuan eficientemente se ha dispuesto de los activos para la generación de ventas.

CARACTERISTICAS Indicadores De Gestión Indicadores De Rentabilidad Balance General Estado de Ganan y Perdidas Activo Pasivo Ventas Patrimonio Costos y Gastos combina Resultados Indicadores de rentabilidad Rendimiento sobre los activos (ROA) Rendimiento sobre el capital (ROE) Proporciona una idea del rendimiento global sobre la inversión ganada por empresa Mide la tasa de rendimiento sobre la inversión de los accionistas

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS (ROA) El sistema dupont relaciona el margen de la utilidad neta, como medida de la rentabilidad de la empresa en ventas, con la rotación de los activos totales, como medida de eficiencia en la utilización de activos para generar ventas. El producto de estas dos razones resulta del rendimiento sobre los activos (ROA) ROA = MARGEN NETO x ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

RENDIMIENTO SOBRE LOS ACTIVOS (ROA) ROA = MARGEN NETO x ROTACION DE ACTIVOS TOTALES Utilidad Neta Ventas Ventas Activos totales ROA Utilidad Neta Activos totales ROA

RENDIMIENTO SOBRE CAPITALES (ROE) La formula Dupont modificada, relaciona el rendimiento sobre los activos (ROA) con el rendimiento sobre capital (ROE) de la empresa mediante la multiplicación del ROA por el multiplicador del apalancamiento financiero (MAF) que es la razón de activos totales entre el capital. El producto de estas dos razones resulta del rendimiento sobre los activos (ROA) ROA = MARGEN NETO x ROTACION DE ACTIVOS TOTALES

RENDIMIENTO SOBRE CAPITALES (ROE) ROE = ROA x APALANCAMIENTO FINANCIERO Ventas Activos totales Activos Totales Patrimonio Neto ROE Utilidad Neta Patrimonio Neto ROE

ESQUEMA DEL SISTEMA DUPONT ESQUEMA DEL SISTEMA DUPONT Ha sido diseñada para mostrar de que manera interactúan entres si el margen de utilidad sobre las ventas y la razón de rotación de activos para determinar la tasa de rendimiento del capital contable. De adecuarse ala información de los EEFF, de la entidad. ESQUEMA DEL SISTEMA DUPONT

VENTAJAS Y DESVENTAJAS Simplicidad. Puede ser ligado fácilmente a los esquemas de remuneración. Puede ser utilizado para convencer a la gestión que ciertas medidas tienen que ser llevadas para profesionalizar compras y ventas Sistema de información contable básicamente poco fiable. No incluye costo de capital.

USO DUPONT El modelo se puede utilizar por el departamento de compras o por el departamento de ventas para examinar o demostrar porque un ROA dado fue ganado. Comparar una forma con sus colegas. Analizar los cambios en un cierto plazo. Enseñar a la gente una comprensión básica de como pueden tener un impacto en los resultados de la compañía. Mostrar el impacto de la profesionalización del proceso de compra.

CONCLUSIONES Recordemos que todos estos ratios pueden variar fuertemente entre industrias, y lo que en un campo es algo envidiable en otro puede resultar irrisorio e incluso preocupante. Incluso puede darse el caso de determinadas magnitudes deban crecer o disminuir en función de la industria. El modelo Dupont se ha generalizado, básicamente un sistema dupont sería la igualdad análoga a la del modelo, pero ofreciendo diversos ratios útiles en el análisis fundamental.