LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO FUENTESVENTAJASDESVENTAJAS 1) No se pierde el control 1) Absorbe capacidad de EXTERNAS sobre la Empresa (límites) endeudamiento - Créditos proveed. 2) La certeza disminuye su 2) La certeza incrementa - Créditos entidades su costo (i) el riesgo de repago. financieras - Emisión de O.N. 3) Deducibilidad impositiva 3) Eventual prohibición de (Ley Nº ) del interés apertura del capital INTERNAS 1) No absorbe capacidad 1) Se cede parte del control de endeudamiento sobre la Empresa - Aportes de los 2) La incertidumbre hace inversionistas 2) Menor riesgo por la libre crecer el costo (i) decisión de distribución 3) No deducibilidad impositiva - Emisión acciones del dividendo
COSTO NETO DE LA DEUDA RUBROSSin deudaCon deuda Capital propio Endeudamiento (E) TOTAL FUENTES = INVERSION Util.antes i e Impuestos Intereses (14%) Util.antes de Impuestos Impuesto a la renta (35%) Util.desp.de Impuestos Dividendos (14%) FLUJO NETO FLUJO DIFERENCIAL (FD) FD/E 4,90% COSTO NETO DE LA DEUDA 9,10%
FUENTES Y USOS DE FONDOS - FLUJOS NETOS CONCEPTO Fuentes Aportes de capital Préstamos M.y L.P Préstamos C.P Ventas ($) Saldo período ant Fondos disponib Usos Inversiones fijas Inversiones circul.3, Costos variables2, Costos fijos Intereses CP18,0% Impuesto a la renta6,4% Fondos aplicados Disponibilidad bruta Serv.Prést.M.y L.P Saldo período sig Flujos Netos del proyecto Flujos Netos financiados