ASAMBLEA GENERAL ALIDE Chile, 16 de mayo de :00 horas El impacto de los flujos de inversión extranjera directa en América Latina: nuevas fórmulas de financiación y cooperación PROMOCIÓN DE NEGOCIOS E INVERSIONES Jose Gasset Loring Presidente

DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA DE LA IED MUNDIAL DISTRIBUCIÓN GEOGRÁFICA DE LA IED MUNDIAL PAÍSES EN DESARROLLO FLUJOS IED (Billones USD)

DISTRIBUCIÓN DE LA IED EN LATINOAMÉRICA DISTRIBUCIÓN DE LA IED EN LATINOAMÉRICA STOCKS IED GRANDES ÁREAS ( ) Centros Financieros Caribe 5% Centro América y Caribe 6% ALADI 89% 89% STOCKS IED ALADI ( ) Argentina18% Bolivia1% Brasil38%Chile9% Colombia4% Ecuador1% Perú3% México20% Venezuela6%

CARACTERÍSTICAS DE LA IED EN LATINOAMÉRICA CARACTERÍSTICAS DE LA IED EN LATINOAMÉRICA  CAMBIO EN LA MODALIDAD DE LAS INVERSIONES  DISTRIBUCIÓN SECTORIAL BRASILARGENTINA MÉXICO Cambio estructuralTransp. y telecomun.Sector manufacturero PrivatizacionesPetróleo Ind. maquiladoras Compra Bancos privadosServicios Financieros  ORIGEN GEOGRÁFICO: EUROPA Y EEUU  EEUU: Prevalece en México y Panamá  EEUU: Prevalece en México y Panamá Centrado en el sector de la industria manufacturera  Europa ha incrementado su presencia: Prevalece  Europa ha incrementado su presencia: Prevalece en Mercosur Telecomunicaciones, Finanzas y Energía Eléctrica  CRECIENTE IMPORTANCIA SOBRE LA FORMACIÓN BRUTA DE CAPITAL FIJO

FLUJOS DE LA IED EN 2001 (datos provisionales) FLUJOS DE LA IED EN 2001 (datos provisionales)  PAÍSES EN DESARROLLO  Asia:Disminución 13%  Asia:Disminución 13%  Africa:Crece un 20%  Africa:Crece un 20%  Latinoamérica:Reducción 7%  Latinoamérica:Reducción 7%  LATINOAMÉRICA  México:Máximo perceptor de IED en 2001  México:Máximo perceptor de IED en 2001  Brasil:Ralentización de las privatizaciones  Brasil:Ralentización de las privatizaciones  Argentina:Importante caída  Argentina:Importante caída

AUMENTO DE LAS RELACIONES EUROPA - LATINOAMÉRICA AUMENTO DE LAS RELACIONES EUROPA - LATINOAMÉRICA  RELACIONES COMERCIALES  INVERSIÓN EXTRANJERA DIRECTA  Principal inversor en la región  España lidera este proceso  MAYOR RELEVANCIA DEL EURO  Crecen las emisiones de deuda en Euros  Financiación de empresas latinoamericanas a cargo de Bancos Europeos

EL PAPEL DE ESPAÑA COMO INVERSOR (I) (I) DE IMPORTADOR A EXPORTADOR DE CAPITAL IED ESPAÑOLA (miles euros)

EL PAPEL DE ESPAÑA COMO INVERSOR (II) (II) (enero-junio) % IED ESPAÑOLA EN LATINOAMÉRICA SOBRE IED TOTAL

FACTORES EXPLICATIVOS DEL PROCESO INVERSOR FACTORES EXPLICATIVOS DEL PROCESO INVERSOR LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LA EMPRESA: RAZONES  Saturación y estrechez del mercado doméstico  Reducción de costes  Mejora de la imagen de la compañía  Búsqueda de nuevos mercados de consumo  Superación de barreras proteccionistas, técnicas y arancelarias  Ganar competitividad y asegurar su supervivencia  Diversificar el riesgo de operar en un solo mercado

LOS GOBIERNOS INCENTIVAN LA IED  GOBIERNOS DE LOS PAÍSES RECEPTORES  Implementación de un Marco Normativo no dis-  Implementación de un Marco Normativo no dis-criminatorio  Reducción del Sector Público Empresarial  Reducción del Sector Público Empresarial  Suscripción de acuerdos internacionales  Suscripción de acuerdos internacionales  Políticas de promoción de inversiones  Políticas de promoción de inversiones  GOBIERNOS DE LOS PAÍSES INVERSORES  Medidas de promoción  Medidas de promoción  Actuaciones para mejorar la competitividad  Actuaciones para mejorar la competitividad  Suscripción de Acuerdos Internacionales  Suscripción de Acuerdos Internacionales  Creación de Instrumentos de ayuda financiera  Creación de Instrumentos de ayuda financiera

FACTORES DETERMINANTES DE LA IED EN LATINOAMÉRICA FACTORES DETERMINANTES DE LA IED EN LATINOAMÉRICA  MAYOR CRECIMIENTO POTENCIAL DE LAS ECONOMÍAS  Crecimiento de la población  Crecimiento de la población  Estructura demográfica joven  Estructura demográfica joven  Crecimiento de la productividad total de los factores  Crecimiento de la productividad total de los factores  MERCADOS POCO SATURADOS  DIVERSIFICACIÓN DE LA ACTIVIDAD REAL  CRECIENTE ESTABILIDAD MACROECONÓMICA  PROCESO DE DESREGULACIONES  VALORACIONES BURSÁTILES MÁS ASEQUIBLES

EFECTOS DE LA IED IED BUENA E IED MALA SEGÚN HAUSSMAN  INVERSIÓN BUENA: Inversión a largo plazo que se implica en el desarrollo económico del país receptor  INVERSIÓN MALA: Inversión realizada con criterios especulativos y de corto plazo

EFECTOS DE LA BUENA IED  INCENTIVA EL CRECIMIENTO  GENERA COMPETENCIA EN EL MERCADO INTERNO  FOMENTA LAS EXPORTACIONES  MEJORA EL CAPITAL HUMANO Y EL DESARROLLO TEC- NOLÓGICO  AUMENTA LA PRODUCTIVIDAD  BENEFICIA A LA BALANZA DE PAGOS Si las economías receptoras poseen un capital humano cualificado y un nivel desarrollado de infraestructuras, los efectos positivos son mayores

RIESGOS PARA LOS INVERSORES  RIESGOS DE CONTAGIO DE CRISIS  PÉRDIDA DE COMPETITIVIDAD  RIESGOS POLÍTICOS  Marcos normativos inestables  Marcos normativos inestables  Garantías de la propiedad privada  Garantías de la propiedad privada  DESACELERACIÓN ECONÓMICA ACTUAL

FINANCIACIÓN DE LAS INVERSIONES (I) (I) DIFICULTADES DE FINANCIACIÓN FINANCIACIÓN DEL PROCESO Mercados de capitales Financiación Bancaria y corporativa En países desarrollados: RESTRICCIONES FINANCIERAS Sistema financiero local Fondos de capital riesgo Sistema financiero internacional

FINANCIACIÓN DE LAS INVERSIONES (II) (II)  ALTERNATIVAS DE FINANCIACIÓN Nuevas fórmulas de financiación que consisten en el apoyo de una Entidad Pública financiadora mediante un instrumento alternativo: Capital-Riesgo/Capital-Inversión  PRINCIPIOS DE ACTUACIÓN  Riesgo compartido  Adicionalidad  Instrumento Selectivo  VENTAJAS DEL CAPITAL RIESGO  Facilita el acceso a financiación ajena  Se limita el nivel de endeudamiento  Aumenta la capitalización de las empresas  Plazos y remuneraciones más flexibles  La empresa comparte el riesgo con un socio financiero fiable

FINANCIACIÓN DE LAS INVERSIONES (III) (III) FÓRMULAS DE FINANCIACIÓN COMPLEMENTARIAS  COFIDES:  COFIDES:  Capital - Inversión  Capital - Inversión  Financiación Equity  Financiación Equity  BANCOS LOCALES:  BANCOS LOCALES:  Financiación Deuda  Financiación Deuda  INSTRUMENTOS COMPLEMENTARIOS  INSTRUMENTOS COMPLEMENTARIOS  FAVORECER COMPLEMENTARIEDADES A TRAVÉS  FAVORECER COMPLEMENTARIEDADES A TRAVÉS DE ALIDE:  Socios Locales: Instituciones miembro de ALIDE  Socios Locales: Instituciones miembro de ALIDE  Socios Españoles: COFIDES  Socios Españoles: COFIDES