Calificaciones en el Crecimiento y Desarrollo de una SOFOM Alejandro García García, CFA Director Senior, Instituciones Financieras Fitch Ratings ASOFOM – Evento Regional Norte Monterrey, N.L., México, 12 de Junio de 2015

1 ¿Qué es una Calificación? Usos e Interpretaciones

2 12/06/2015 ¿Qué es una Calificación? Medida estándar de carácter internacional o local para medir riesgos, realizada en forma independiente a través de parámetros consistentes y juicios analíticos fundamentados, lo que ofrece a los inversionistas una fuente de opiniones imparciales sobre el riesgo que enfrenta. Basada en el análisis de una amplia variedad de información financiera, sectorial, de mercado y económica; es un análisis integral. Las calificaciones favorecen la transparencia, aumentan la capacidad de acceso a mercados de capitales locales e internacionales, fortalecen la disponibilidad y calidad de información y promueven la adopción de las mejores prácticas entre los participantes del mercado. Usuarios: Tenedores de Bonos, Fondeadores, Reguladores, Etc.

3 12/06/2015 Lo que NO es una Calificación NO es una Recomendación de Inversión NO es una Auditoría NO es una Certificación NO es una Supervisión NO es una Asesoría No es un Análisis Paramétrico

4 12/06/2015 Principales Atributos de una Calificación Opinión Independiente Análisis Integral Opinión Prospectiva, no retrospectiva Es Comparable Criterios y Fundamentos Transparentes Es Continua y Actual (monitoreada)

5 Calificaciones Nacionales – Contraparte y Servicers 12/06/2015

6 Los Intermediarios Financieros en el Enfoque Analítico de Fitch

7 Factores Clave de Calificación 12/06/2015 Determinantes de Calificación Integridad de Balance y de Resultados Factores Cualitativos Entorno Rentabilidad Gestión de Riesgos Liquidez & Fondeo Capital Franquicia Diversificación Estrategia Administración Económico Regulatorio Financiero

8 Intermediarios No Bancarios bajo el Enfoque de Fitch 12/06/2015 …Contrapeso Limitaciones… Costos Flexibles Tamaño/Franquicia Alta Concentración Baja Diversificación de Ingresos Fondeo Limitado e Inflexible Riesgos Crediticios y Operativos Altos Experiencia Fondeo Estable y Cartera Revolvente Capacidad de Gestión Cercana Márgenes Amplios y Sostenibles

9 12/06/2015 ¿Son inferiores por definición las calificaciones de Sofomes a las de Bancos? No es la figura legal o el tipo de vehículo adoptado, ni el estatus de regulado o no, el mayor factor determinante en la calificación de una entidad financiera no bancaria En la medida que una institución no bancaria logre conjugar sanas prácticas corporativas, una sólida e integral gestión de riesgos, con indicadores financieros buenos, consistentes y con perspectiva favorable, sus calificaciones pueden asemejarse y converger con las de bancos. Clave  ¿Fondeo Estable? ¿Riesgo Liquidez? ¿Concentraciones?

10 ¿Por qué es importante la Calificación para los Intermediarios Financieros?

11 El Ciclo de Vida de un Intermediario Financiero 12/06/2015 Arranque Crecimiento Consolidación Alto Riesgo Negocio Lim Capacidad Operativa Fondos Propios o Relac. Débil desempeño Modelo Bien Asentado Experiencia, Canales, Clientes y Prospectos, Necesidad de Escala: Mayor fondeo es CLAVE! Fondeo amplio, diverso y flexible Negocio Rentable y Dividendos Usuales Siguientes metas: Expansión, IPOs Tamaño Tiempo Activos Utilidades

12 ¿Por qué Fitch? Casi un cuarto de siglo en México

13 Presencia Global Fitch Ratings 38 Oficinas en Todo el Mundo, Incluyendo 11 en América Latina Mumbai Monterrey Mexico City San Jose San Salvador Santiago São Paulo Bogota Milan Barcelona Madrid Rio de Janeiro Montevideo Paris Frankfurt Warsaw Moscow Johannesburg Colombo Tokyo Hong Kong Seoul Bangkok Taipei Beijing Singapore Sydney Jakarta Dubai Toronto New York Chicago San Francisco Austin Stockholm Shanghai London Istanbul

/06/2015 Fitch Ratings en América Latina Pioneros y Líderes en un Mercado en Crecimiento Conocimiento y experiencia global: 7,000 entidades financieras calificadas en el mundo. Más de 150 analistas (250+ empleados) de Fitch dedicados exclusivamente a Latinoamérica, cubriendo todos los sectores, y 18 responsables de desarrollo de negocio y relación con emisores, inversores y banqueros, localizados en 11 oficinas en los principales países latinoamericanos y Estados Unidos. Número 1 en ratings nacionales (cuota : Fitch 55%, Moody’s 24%, S&P 21%) y líder destacado en ratings de emisores internacionales (cuota : Fitch 37%, Moody’s 27%, S&P 37%), participando en 81% de emisiones globales de la región desde Agencia de calificación internacional líder en Latinoamérica con aproximadamente unas 420 calificaciones de empresas, 500 de instituciones financieras incluyendo más de 150 de ellas de intermediarios financieros no bancarios. Fitch posee la mayor cuota de mercado de calificaciones de intermediarios financieros de la región. Sólo en México, alrededor de 200 intermediarios calificados, más de 120 de ellos siendo entidades no bancarias o financieras especializadas.

/06/2015 Contactos México Responsable Instituciones Financieras Alejandro García García, CFA Responsable Administradores de Activos Román Sánchez Serra Business & Relationship Management Iliana García, D.F Guillermo Vilchis, D.F

16 People in pursuit of answers 12/06/2015

17 Disclaimer Fitch Ratings’ credit ratings rely on factual information received from issuers and other sources. Fitch Ratings cannot ensure that all such information will be accurate and complete. Further, ratings are inherently forward-looking, embody assumptions and predictions that by their nature cannot be verified as facts, and can be affected by future events or conditions that were not anticipated at the time a rating was issued or affirmed. The information in this presentation is provided “as is” without any representation or warranty. A Fitch Ratings credit rating is an opinion as to the creditworthiness of a security and does not address the risk of loss due to risks other than credit risk, unless such risk is specifically mentioned. A Fitch Ratings report is not a substitute for information provided to investors by the issuer and its agents in connection with a sale of securities. Ratings may be changed or withdrawn at any time for any reason in the sole discretion of Fitch Ratings. The agency does not provide investment advice of any sort. Ratings are not a recommendation to buy, sell, or hold any security. ALL FITCH CREDIT RATINGS ARE SUBJECT TO CERTAIN LIMITATIONS AND DISCLAIMERS. PLEASE READ THESE LIMITATIONS AND DISCLAIMERS AND THE TERMS OF USE OF SUCH RATINGS AT 12/06/2015

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