Efrain Carvajal Nueva York, 9 de Octubre de 2007 ACSDA Foro de Liderazgo Caja de Valores S.A. Central Depositaria Argentina Modelo de Registración de Valores a nivel de Beneficiario Final Efrain Carvajal Nueva York, 9 de Octubre de 2007

Sistema Bursátil Argentino MERVAL BCBA C N V CVSA

Mercado de Capitales Argentino Ministerio de Economía Banco Central Comisión Nacional de Valores Mercado OTC para títulos públicos Merval Bolsa CRYL Sistema de liquidación para determinados títulos públicos Caja de Valores Argenclear Banco de Valores

Principales Servicios Servicios tecnológicos Registración de valores en cuentas y subcuentas, a nivel de beneficiario final Depósito Colectivo Agente de Registro Atención directa a shareholders Servicios informáticos para el Sistema Bursátil Argentino Servicios tecnológicos

Depósito Colectivo - Marco Legal Fundada en noviembre de 1974 Sociedad Anónima de capital nacional privado Marco legal Ley 20.643 Decreto Reglamentario 659/74 Reglamento Operativo Decreto 2.220/80

Depósito Colectivo - Depositantes Agentes bursátiles o extrabursátiles del país y del exterior Bancos y compañías financieras del país y del exterior Mercados de valores y Bolsas de comercio Secretaría de Hacienda AFJPs - Cías. de Seguros Sociedades Depositarias de FCI Fondos de inversiones del exterior Centrales Depositarias del exterior

Aspectos de las Subcuentas Segregación del patrimonio Envío de resúmenes trimestrales por correo Informe conteniendo los saldos de las cuentas comitentes y los movimientos realizados en el último trimestre Devolución de los Resúmenes 1ero. Marcado de la subcuenta 2do. Bloqueo de la subcuenta Otros bloqueos Por orden judicial: embargo Títulos en Garantía - Prenda Derechos económicos sobre las acciones: prenda de acreencias Marcado Bloqueo Subcuenta

Características de la registración a nivel de beneficiario final Segregación Patrimonio separado del intermediario y de la CSD Envío postal al domicilio registrado ante la CSD Control Bloqueo de cuenta ante no recepción del resumen Seguridad

Ventajas de la registración a nivel de beneficiario final Emitido por la CSD, a nombre del beneficiario final Certificación de tenencia Determinada por los registros de la CSD, sin intervención del intermediario Situación jurídica Ejercicio de derechos En cabeza del beneficiario final, en función de los registros de la CSD

Depósito Colectivo - Composición* Cuentas Depositante 607 Subcuentas Comitente 2.600.000 Valor Nominal de la Custodia 336.150 MM *Al 31-08-07

Procesos de Control Control Interno: separación de funciones, niveles de autorización. Gestión de Calidad: seguimiento, revisión y medición. Controles de Tecnología Informática: restricción de acceso, resguardos de información, plan de contingencia. Auditorías: operativas, de informática, de calidad.

Continuidad del Negocio Falta de disponibilidad de sistemas Equipos y vínculos alternativos Plan de contingencia Envío por formulario Incumplimiento de plazos y formas Dotación y capacitación de personal Monitoreo de actividades Errores de imputación Controles de integridad y exactitud programados y manuales. Separación de funciones Distintos niveles para autorización de transacciones. Restricción de acceso

Links Internacionales Clearstream DTC Euroclear CBLC Iberclear Cavali DCV Indeval

Certificación ISO 9001 - 2000 Atención al Cliente Atención a Usuarios Internacional

Iniciativas en el ámbito internacional ACSDA America´s Central Securities Depositories Association ANNA Association of National Numbering Agencies UNIDROIT International Institute for the Unification of Private Law LA HAYA Hague Convention on Law Applicable to Certain Rigths in respect of Securities held with an Intermediary

Muchas Gracias!!