Page 1 Principios CPSS-IOSCO y otras evaluaciones de las FMIs Ana Giraldo Guatemala - Abril del 2013

Page 2© 2013 Thomas Murray Ltd.  Principios de CPSS – IOSCO Principles Vs Riesgos de Thomas Murray  Principales diferencias  Comparación de la auto’evaluación de CPSS-IOSCO, el cuestionario de AGC y la evaluación de TM  Los principios de CPSS-IOSCO en las calificaciones públicas de TM Agenda

Page 3© 2013 Thomas Murray Ltd. I. Principios de CPSS IOSCO vs los riesgos de Thomas Murray

Page 4© 2013 Thomas Murray Ltd. PrincipioCompromiso Activos LiquidezContra parte Servicio Activos FinancieroOperativoSeguridadGobierno y Transp Detalles Principio 1: Base Legal  Principio 2: Gobierno Corporativo  Principio 3: Marco para la adecuada administración de riesgos  Principio 4: Riesgo de crédito  Principio 5: Garantías  Principio 6: Margen  Principio 7: Riesgo de Liquidez  Principio 8: Finalidad  Principio 9: Liquidación de efectivo  Principio10: Transferencias físicas  Principle 11: Depósitos Centrales de Valores    Principle 12: Sistemas de liquidación  CPSS-IOSCO vs TM Ratings

Page 5© 2013 Thomas Murray Ltd. PrincipioCompromiso Activos LiquidezContra parte Servicio Activos FinancieroOperativoSeguridad Activos Gobierno y Transp CSD en CSD Principle 13: Participant-default rules and procedures   Principle 14: Segregation and Portability  Principle 15: General Business Risk   Principle 16: Custody and Investment Risk   Principle 17: Operational Risk   Principle 18: Access and Participation Requirements   Principle 19: Tiered Participation Arrangements   Principle 20: FMI Links   Principle 21: Efficiency and Effectiveness   Principle 22: Communication Procedures and Standards   Principle 23: Disclosure of rules and Key Procedures   Principle 24: Disclosure of Market Data   CPSS-IOSCO vs TM Ratings

Page 6© 2013 Thomas Murray Ltd. II. Principales Diferencias Entre las Evaluaciones de Thomas Murray y otras evaluaciones

Page 7© 2013 Thomas Murray Ltd. Thomas Murray Riesgo de Servicio de Activos (Eventos Croporativos) Actualizacione s Permanentes Validación de la Información Manejo de las Mejores Prácticas Transparencia Evaluaciones Separadas por tipo de FMI Diferencias Principales con Otras Evaluaciones

Page 8 Thomas Murray © 2013 Thomas Murray Ltd.Page 8 Private and Confidential Riesgo de Asset Servicing Por qué el Riesgo de Manejo de Activos en Eventos Corporativos es importante?  Tendencia: Hay un mayor número de DCVs ofreciendo este servicio y otros relacionados con eventos corporativos a sus depositantes.  Riesgo : El servicio a Activos en eventos corporativos tiene un riesgo muy alto dado que es una actividad comercial. En muchos casos, el servicio se ofrece en competencia con bancos custodios. Es también el área donde se encuentran las mayores pérdidas potenciales para el depósito o la central.  Peso en la Metodología de TM: TM le da el peso más alto en la escala de riesgos al servicio de activos. De hecho, es el tipo de riesgo que tiene el peso más alto en nuestra metodología.  Servicios de los DCVs: Hay variedad en el grade de envolvimiento de los depósitos en la parte de asset servicing que va desde elsimple pago de intereses hasta complejos eventos corporativos.

Page 9 Thomas Murray © 2013 Thomas Murray Ltd.Page 9 Private and Confidential Riesgo de Asset Servicing Por qué Asset Servicing es importante?

Page 10 Thomas Murray © 2013 Thomas Murray Ltd.Page 10 Private and Confidential Actualización de la Información Actualizaciones Permanentes  Thomas Murray hace un monitoreo permanente de los cambios a los CSDs, CCPs, las entidades de infraestructura en general.  Thomas Murray recibe información directamente de fuentes lcoales como los bancos de apoyo, CSDs, bolsas de valores y reguladores. También hay una revisión (por lo menos) mensual de las páginas de internet para asegurarnos que todo es incluido en nuestras noticias.  Se envían noticias diarias a los clientes y otros interesados sobre los cambios y desarrollos en los mercados de capitales.  El impacto de riesgo se añade cada vez que una noticia tiene impacto en alguna de las entidades evaluadas.  Los informes y evaluaciones son actualizadas y analizadas cada vez que recibimos una información relevante. La calificación también se actualiza y se lleva al comité de riesos cada vez que hay un cambio significativo.  También hay actualizaciones anuales con la colaboración de los CSDs y los bancos de apoyo para validar la información. Back

Page 11 Thomas Murray © 2013 Thomas Murray Ltd.Page 11 Private and Confidential Permanent Updates Número de Noticias Enviadas por Thomas Murray

Page 12 Thomas Murray © 2013 Thomas Murray Ltd.Page 12 Private and Confidential Validación Validación de la Información  La información de Thomas Murray information is recogida de los CSDs pero es validada por algunos de sus depositantes (clientes) que actúan como bancos de apoyo de TM.  Los bancos de apoyo proveen una revisión y actualización anual de nuestras evaluaciones.  Algunos ejemplos de nuestros bancos de apoyo son: Back

Page 13 Thomas Murray © 2013 Thomas Murray Ltd.Page 13 Private and Confidential Mejores Prácticas Aderencia a las mejores prácticas  La metodología de las evaluaciones de Thomas Murray está basada en las mejores prácticas y no en estándares mínimos.  Thomas Murray hace un “gap analysis” el cual muestra en dónde se encuentra el CSD comparado a las mejores prácticas.  La escala del rating y las evaluaciones también está diseñanada de manera que se pueda determinar cómo están con respecto a las mejores práticas para cada riesgo.

Page 14 Thomas Murray © 2013 Thomas Murray Ltd.Page 14 Private and Confidential Transparencia Transparencia de la metodología los informes  La metodología de las evaluaciones deThomas Murray es pública de manera que los CSDs pueden entender las bases en las cuales se les analiza.  La metodología de Thomas Murray es detallada así que los CSDs pueden identificar sus fortalezas y debilidades en cada tipo de riesgo.  Los informes de TM están disponibles para los CSDs una vez éstos son terminados o actualizados. Como los reportes resaltan las fortalezas y debilidades, los depósitos pueden usarlos internamente para decidir en que áreas concentrarse en los siguientes años para reducir su riesgo.

Page 15 Thomas Murray © 2013 Thomas Murray Ltd.Page 15 Private and Confidential Evaluaciones Diferentes Análisis por tipo de entidad  Thomas Murray realiza evaluaciones separadas y análisis de acuerdo al tipo de entidad.  Diferentes tipos de riesgo aplican a diferentes tipos de entidad de infraestructura.  Los principios de CPSS/IOSCO aplican por igual a todas las entidades aunque algunos son solo relevantes para algunos (por ejemplo, Principio 6: Margenes, solo aplica a las CCPs).

Page 16© 2013 Thomas Murray Ltd. III. Comparación entre AGC, Auto- evaluaciones de IOSCO y TM en cobertura

Page 17© 2013 Thomas Murray Ltd. Thomas Murray AGC CPSS/IOSCO

Page 18© 2013 Thomas Murray Ltd. IV. Principios de CPSS-IOSCO en las Calificaciones Públicas de TM

Page 19© 2013 Thomas Murray Ltd. PrincipioCPSS-IOSCOComentario a las entidades calificadas 4 – Riesgo de Crédito Una FMI debería manejar, medir y monitorear su rieexposición de crédito a sus depositantes y aquellos derivados de sus pagos, y los procesos de compensación y liquidación. Una FMI deberia mantener suficientes recursos para cubrir su exposición a cada participante con un nivel alto de seguridad. El depósito X no tiene ninguna exposición de crédito en el caso de las operaciones bursátiles que tienen que ser fondiadas. En las operaciones OTC, hay una exposición total de riesgo de contraparte si elparticipante decide liquidar libre de pago. SI se liquida DVP, no hay riesgo de pérdida del principal pero si pueden haber ciertas pérdidad debido a la falta de macanismos para el manejo de incumplimientos. 5 - GarantíaUna FMI que requiere garantías para manejar su exposición de crédito o la de sus participantes debe aceptar garantías de bajo riesgo de crédito, liquidez y de mercado. Una FMI también debe establecer y mantener “haircuts” y límites de concentración conservadores. El depósito X es el agete liquidador de operaciones repo y maneja las garantías asociadas a estas operaciones. 6 - MárgenesUna CCP debe cubrir su exposición de crédito a sus participantes para todos sus productos a través de un mecanismo de márgenes basado en el riesgo, el cual debe ser revisado periódicamente. No es aplicable ya que el depósito X no actúa como contraparte central.

Page 20 Thomas Murray © 2013 Thomas Murray Ltd.Page 20 Private and Confidential Gracias! December 2012