Puntaje de Originación Coordinación de Riesgos INFONAVIT, tu derecho a vivir mejor Octubre de

Posible Riesgo Sistémico 2

Panorama Económico EUA Crisis Financiera, las siguientes empresas fueron rescatadas o compradas en situación extrema: o Fannie Mae y Freddie Mac fueron rescatadas por el gobierno (cuentan con el 50% de las Hipotecas de EUA) o Lehman Brothers éntro en bancarrota, una parte fue comprada por Barclays o Merryl Lynch fue comprada por Bank of America o AIG fue rescatada por el gobierno o Bearn Stearns y Washington Mutual Bank fueron adquiridos por JPMorgan-Chase Mexico Banxico subió recientemente su tasa de interés de referencia a 8.66% La inflación de los últimos 12 meses fue de 5.47%, 2.47% superior de la objetivo 3

Índice de Capital El índice de capital ha caído regularmente debido al crecimiento constante de la cartera hipotecaria (otorgación de nuevos créditos) con un crecimiento insuficiente del capital debido a que las condiciones económicas afectan los ingresos percibidos. Actualmente está en 8%. 4

Introducción Los factores ya mencionados pueden traducirse en una disminución de salarios, reducción de personal, cierre de empresas, incremento en la inflación y particularmente en el precio de los alimentos, así como en las tasas de interés y en general una disminución de la actividad económica que podría afectar de forma significativa al Instituto. Derivado de lo anterior, resulta prioritario actuar de manera inmediata sobre la implementación de mejoras en el proceso de originación de la cartera futura. 5

Antecedentes En la sesión 687 del H. Consejo de Administración llevada a cabo el día 31 de julio del 2008, la Dirección General informó que se realizarían algunos ajustes al proceso de originación crediticia. Derivado de lo anterior, se presentó al Comité de Riesgos en su sesión número 011 del día 29 de julio del 2008, una propuesta para fortalecer la políticas en originación crediticia basadas en el puntaje de originación. 6

 Ante las expectativas de desaceleración económica, el Instituto debe ser más cuidadoso que nunca al momento de seleccionar los activos que incluye en su balance general y al mismo tiempo tratar de no afectar la demanda.  Se presentará una propuesta de puntaje que permite discriminar de mejor manera la pérdida de relación laboral. Puntaje de originación 7

Puntaje actual VariablesPuntos Saldo de la subcuenta de vivienda (veces salario mensual integrado) ___ ___ ___ ___ ___ ___ ___37 Más de 4.51 ___40 Edad 18-31___ ___ ___27 Más de 50 ___23 Salario (VSM) ___ ___ ___ ___14 Más de 7.39 ___ 15 Bimestres continuos cotizando 6-9 ___ ___39 Más de 11___55 Bimestres de antigüedad con el mismo patrón Más de 5 ___8* Ahorro voluntario (veces salario mensual del trabajador) 4 puntos por cada salario mensual del trabajador, valor máximo =16  Opera desde enero de %  Pérdida de empleo estimada de 9.02%  Considera 6 variables  Punto de corte en 116 puntos  A mediados de 2007 se calibró, disminuyendo el peso a la variable de bimestres trabajados con el mismo patrón Consideraciones: * La suma de los puntos por bimestres continuos cotizando y con el mismo patrón, no debe exceder 55 puntos. 8

Desempleo vs variables del puntaje actual Saldo de la subcuenta de vivienda Edad Ahorro voluntario (veces salario mensual del trabajador) Salario Diario Integrado en VSM SDI en VSM >=4 9

Desempleo vs variables del puntaje actual 10

Uso del ahorro voluntario por nivel salarial para muestra utilizada

Análisis de variables del puntaje vigente 12 Derivado del análisis de las variables que incluye el puntaje de originación se propone un ajuste que mejora el nivel de predicción y afecta lo menos posible la demanda. El ajuste incluye: 1.No incluir en la nueva propuesta los bimestres cotizados con el mismo empleador, ya que esta variable es redundante con la de bimestres de continuidad laboral. 2.No incluir la variable de ahorro voluntario por ser contraproducente al correlacionarse con incrementos del desempleo durante el primer año y producir selección adversa. 3.Favorecer y fortalecer la variable de permanencia en el empleo de los derechohabientes ya que es altamente predictiva. 4.Re-calibrar las variables edad, salario y saldo en la subcuenta de vivienda según el comportamiento observado.

Metodología VARIABLES INCLUIDAS Bimestres de cotización continua Salario Edad Saldo en la subcuenta de vivienda VARIABLES INCLUIDAS Bimestres de cotización continua Salario Edad Saldo en la subcuenta de vivienda IMPLICACIONES Pérdida de relación laboral estimada: 7.33% Impacto social: Razonable Implementación: Rápida ya que son variables que ya considera el puntaje actual IMPLICACIONES Pérdida de relación laboral estimada: 7.33% Impacto social: Razonable Implementación: Rápida ya que son variables que ya considera el puntaje actual Restricción de información: Sí se dispone de historia laboral suficiente en la nueva interfase PSCD-OCI Restricción de información: Sí se dispone de historia laboral suficiente en la nueva interfase PSCD-OCI 13 VARIABLES NO INCLUIDAS  Bimestres de cotización con el mismo empleador  Ahorro voluntario VARIABLES NO INCLUIDAS  Bimestres de cotización con el mismo empleador  Ahorro voluntario

Puntaje propuesto Punto de corte 116  Punto de corte: 116  Pérdida de empleo estimada de 7.33%.  Considera 4 variables Consideraciones: 14 VariableRangoPuntos Bimestres continuos cotizados Menos de 6 6 – 12 No califica – o más38 Saldo en la subcuenta de vivienda (veces el salario del trabajador) 1.70 o menos o más39 Edad – – – o más21 Salario diario integrado (VSM) Menor o igual a Más de

Comparativo entre puntajes

Puntaje propuesto: Escenarios 16

Puntaje Escenario 17 Efecto de disminuir 1% la cartera en problemas Saldo Total Ahorro en reservas de cartera que acumula 4 omisos Originación programada para 2008 $ 79,000,000,000 $ 135,485,000 Cartera Total $578,000,000,000 $ 991,270,000

Puntaje Propuesto: Impacto en la demanda potencial por nivel salarial (Universo que tienen al menos 116 puntos ) 18

Puntaje Propuesto: Impacto en la demanda potencial para Cofinavit 19

Puntaje Propuesto: Impacto en la demanda real por nivel salarial (Universo que tienen al menos 116 puntos y capacidad de compra ) 20

Puntaje Propuesto: Impacto en la demanda real para Cofinavit 21

Puntaje propuesto: Variación salarial en demanda potencial 22

Puntaje propuesto: Variación salarial en demanda real 23

Cobertura (demanda / meta) total de la demanda potencial 24

Cobertura (demanda / meta) total de la demanda real 25

Cobertura (demanda / meta) demanda potencial: < 2 VSM 26

Cobertura demanda potencial: 2 a 4 VSM 27

Cobertura demanda potencial: Crédito tradicional 28

Cobertura demanda real: < 2 VSM 29

Cobertura demanda real: 2 a 4 VSM 30

Cobertura demanda real: Crédito tradicional 31