DTCC Deriv/SERV ACSDA Foro de Liderazgo Michael Velleca, Vicepresidente, Deriv/Serv 8 de octubre, 2007

2 2 DTCC Confidential Impulsadores del Mercado DTCC viene trabajando con la industria desde mediados de 2002 para reducir el riesgo operativo de derivados del mercado OTC, orientando las actividades en base a prioridades En el 2007 el crecimiento del mercado sigue sin detenerse, siendo prioridades primordiales el cubrimiento de producto y la extensión de servicios DTCC viene trabajando con la industria desde mediados de 2002 para reducir el riesgo operativo de derivados del mercado OTC, orientando las actividades en base a prioridades En el 2007 el crecimiento del mercado sigue sin detenerse, siendo prioridades primordiales el cubrimiento de producto y la extensión de servicios Progreso Aumento dramático de clientes Actualmente: más de 980 Corredores agentes: 30 Clientes compradores : más de 950 Aumento dramático de clientes Actualmente: más de 980 Corredores agentes: 30 Clientes compradores : más de 950

3 3 DTCC Confidential Beneficios de Deriv/SERV Riesgo Operacional Reducido: Confirmaciones ágiles y precisas Retroalimentación más rápida sobre las diferencias La acumulación de documentos físicos, pendientes de manejo se reduce Dialogo más ágil y fácil con la contraparte Una Manejo Común para las Múltiples Clases de Activos Menores Costos de integración y de capacitación Riesgo Operacional Reducido: Confirmaciones ágiles y precisas Retroalimentación más rápida sobre las diferencias La acumulación de documentos físicos, pendientes de manejo se reduce Dialogo más ágil y fácil con la contraparte Una Manejo Común para las Múltiples Clases de Activos Menores Costos de integración y de capacitación

4 4 DTCC Confidential Conectándose con Deriv/SERV Automatizado Manual  Cargue de hoja de cálculo – cargue manual de un archivo CSV usando la interfase de la Web  Vía línea T1 – Conexión de Computador-a-Computador con mensajería de serie MQ en tiempo real.  Afirmación – La afirmación de una transacción supuesta por alguna contraparte vía interfase de la Web. No se requiere alimentación por parte del cliente.  Pantalla para el cargue de datos – cargue manual vía interfase de la Web.

5 5 DTCC Confidential Igualando las Transacciones de CDS En noviembre de 2003 se introduce un servicio que suministra la confirmación y la ejecución Legal para Swaps de Créditos en Suspensión (CDS), aprovechando la infraestructura existente de DTCC DTCC Deriv/SERV ofrece los servicios para igualar confirmaciones sobre los siguientes productos secundarios de crédito: Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción En noviembre de 2003 se introduce un servicio que suministra la confirmación y la ejecución Legal para Swaps de Créditos en Suspensión (CDS), aprovechando la infraestructura existente de DTCC DTCC Deriv/SERV ofrece los servicios para igualar confirmaciones sobre los siguientes productos secundarios de crédito: Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción Derivados de Crédito

6 6 DTCC Confidential La Participación de la Reserva Federal con CDS La Reserva Federal y otros reguladores globales se inquietaron en el 2005 con el riesgo originado por el aumento inesperado de confirmaciones en papel físico en el mercado de CDSs.La Reserva Federal y otros reguladores globales se inquietaron en el 2005 con el riesgo originado por el aumento inesperado de confirmaciones en papel físico en el mercado de CDSs. Los corredores agentes que manejan grandes volúmenes fueron convocados a consulta con el FED en septiembre de 2005.Los corredores agentes que manejan grandes volúmenes fueron convocados a consulta con el FED en septiembre de Metas del FED que involucran a DTCC 31 de enero de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones a la semana deben confirmar sobre una plataforma electrónica31 de enero de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones a la semana deben confirmar sobre una plataforma electrónica 31 de marzo de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones al mes deben confirmar sobre una plataforma electrónica31 de marzo de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones al mes deben confirmar sobre una plataforma electrónica 31 de octubre de 2006 – los corredores agentes deben someter el 98% de las transacciones de DTCC elegibles el día o antes de t +1, confirmar el 96% de las transacciones de DTCC a más tardar en t de octubre de 2006 – los corredores agentes deben someter el 98% de las transacciones de DTCC elegibles el día o antes de t +1, confirmar el 96% de las transacciones de DTCC a más tardar en t + 5. La Reserva Federal y otros reguladores globales se inquietaron en el 2005 con el riesgo originado por el aumento inesperado de confirmaciones en papel físico en el mercado de CDSs.La Reserva Federal y otros reguladores globales se inquietaron en el 2005 con el riesgo originado por el aumento inesperado de confirmaciones en papel físico en el mercado de CDSs. Los corredores agentes que manejan grandes volúmenes fueron convocados a consulta con el FED en septiembre de 2005.Los corredores agentes que manejan grandes volúmenes fueron convocados a consulta con el FED en septiembre de Metas del FED que involucran a DTCC 31 de enero de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones a la semana deben confirmar sobre una plataforma electrónica31 de enero de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones a la semana deben confirmar sobre una plataforma electrónica 31 de marzo de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones al mes deben confirmar sobre una plataforma electrónica31 de marzo de 2006 – todo cliente que realiza >5 transacciones al mes deben confirmar sobre una plataforma electrónica 31 de octubre de 2006 – los corredores agentes deben someter el 98% de las transacciones de DTCC elegibles el día o antes de t +1, confirmar el 96% de las transacciones de DTCC a más tardar en t de octubre de 2006 – los corredores agentes deben someter el 98% de las transacciones de DTCC elegibles el día o antes de t +1, confirmar el 96% de las transacciones de DTCC a más tardar en t + 5.

7 7 DTCC Confidential Adopción por los Clientes de Deriv/SERV Adopción Global por compradores* Todos los agentes principales utilizan Deriv/SERV de manera global *Incluye agentes de 2ndo nivel

8 8 DTCC Confidential Valores Secundarios Opciones de Indice OTC Opciones de Acción Individual Swaps Variaza Swaps de Retorno Total Opciones de Indice OTC Opciones de Acción Individual Swaps Variaza Swaps de Retorno Total DTCC Deriv/SERV ofrece servicios de confirmación sobre los siguientes Productos Secundarios de Valores : Deriv/SERV también esta desarrollando una herramienta que facilite la negociación de Acuerdos de Confirmación Maestros

9 9 DTCC Confidential Se desarrollaron con base solicitudes de clientes para la existencia una estructura consolidada (one-stop shop) Simples SWAPS de tasa de interés y “swaption trade variants” Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción Se desarrollaron con base solicitudes de clientes para la existencia una estructura consolidada (one-stop shop) Simples SWAPS de tasa de interés y “swaption trade variants” Cubre todos los eventos del ciclo de una transacción Derivados de Tasas de Interés

10 DTCC Confidential Procesamiento de Pagos : la solución de Deriv/SERV Facilita la reconciliación y el neteo de posiciones bilaterales para el pago de derivados OTC Se inició con flujos de caja trimestrales de CDS Aprovecha la conectividad existente para la comparación de transacciones Apunta a emparejamientos potenciales Esta diseñado para procesar los pagos de OTC en cualquier moneda

11 DTCC Confidential Los desafíos de STP para los contratos de OTC El volumen de transacciones solo crece Ampliación de la base de clientes de los usuarios del OTC Ampliación de los productos y su complejidad Presión de los reguladores sobre los agentes Competencia para tener personal calificado Administración Bilateral El volumen de transacciones solo crece Ampliación de la base de clientes de los usuarios del OTC Ampliación de los productos y su complejidad Presión de los reguladores sobre los agentes Competencia para tener personal calificado Administración Bilateral

12 DTCC Confidential Hoy en día: El Ambiente de la Administración Bilateral Las partes tienen que afinarse constantemente durante la vida del contrato Pagos, eventos, márgenes, etc. Cada una de las partes esta supeditada al procesamiento de la contraparte Eres tan bueno como tu contraparte – tus registros pueden estar correctos, pero si la contraparte no esta de acuerdo, o desconoce usted tiene un problema Las partes tienen que afinarse constantemente durante la vida del contrato Pagos, eventos, márgenes, etc. Cada una de las partes esta supeditada al procesamiento de la contraparte Eres tan bueno como tu contraparte – tus registros pueden estar correctos, pero si la contraparte no esta de acuerdo, o desconoce usted tiene un problema

13 DTCC Confidential Deriv/SERV, Bodega de Información de Transacciones En noviembre de 2006, DTCC lanzó su Bodega de Información de Transacciones, “Deriv/SERV”, creando una infraestructura post-transaccional de procesamiento global, centralizada y segura La Bodega esta conformada por dos componentes : Una base de datos completa que reúne “el registro oficial y legal” de todos los contratos elegibles para la confirmación automatizada de Deriv/SERV Una infraestructura central que apoya y estandariza los proceso post-transaccionales (tales como pagos, ajustes teóricos y cambios en los términos del contrato) durante la vigencia de cada uno de los contratos, lo cual se puede extender por cinco años o más Actualmente la bodega sostiene derivados de crédito Se ampliará para otros productos derivados del OTC, incluyendo tarifas, valores, y commodities En noviembre de 2006, DTCC lanzó su Bodega de Información de Transacciones, “Deriv/SERV”, creando una infraestructura post-transaccional de procesamiento global, centralizada y segura La Bodega esta conformada por dos componentes : Una base de datos completa que reúne “el registro oficial y legal” de todos los contratos elegibles para la confirmación automatizada de Deriv/SERV Una infraestructura central que apoya y estandariza los proceso post-transaccionales (tales como pagos, ajustes teóricos y cambios en los términos del contrato) durante la vigencia de cada uno de los contratos, lo cual se puede extender por cinco años o más Actualmente la bodega sostiene derivados de crédito Se ampliará para otros productos derivados del OTC, incluyendo tarifas, valores, y commodities

14 DTCC Confidential En diciembre de The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) anunció la selección del CLS Bank International (Continuous Linked Settlement (CLS®)) para facilitar una liquidación central de pagos para los contratos de derivados del (OTC) que se encuentran almacenados en la bodega Deriv/SERV’s. CLS ofrece el servicio de liquidación global en 15 monedas, y forma parte integral del mercado de cambiario exterior, liquidando 270,000 órdenes que equivalen aproximadamente a USD 2.9 billones por día. Esta sociedad ofrece un ambiente automatizado, perfecto, de procesamiento y liquidación para el manejo de contratos de derivados del OTC sobre una base global En diciembre de The Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) anunció la selección del CLS Bank International (Continuous Linked Settlement (CLS®)) para facilitar una liquidación central de pagos para los contratos de derivados del (OTC) que se encuentran almacenados en la bodega Deriv/SERV’s. CLS ofrece el servicio de liquidación global en 15 monedas, y forma parte integral del mercado de cambiario exterior, liquidando 270,000 órdenes que equivalen aproximadamente a USD 2.9 billones por día. Esta sociedad ofrece un ambiente automatizado, perfecto, de procesamiento y liquidación para el manejo de contratos de derivados del OTC sobre una base global Deriv/SERV, Bodega de Información de Transacciones Cont.