Fernando Avila Soto Gerente de Operaciones Asociación de AFP Seminario: “ PREVISION Pasado, Presente y Futuro” 25 y 26 de Abril de 2001 Fernando Avila Soto Gerente de Operaciones Asociación de AFP

AGENDA EVOLUCIÓN DEL SISTEMA PREVISIONAL CHILENO ANTIGUO SISTEMA CRISIS FINANCIERA ACTUAL SISTEMA DE PENSIONES PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS RESULTADOS ALCANZADOS EN ESTOS 18 AÑOS

BREVE HISTORIA DEL SISTEMA PREVISIONAL CHILENO ORGANIZACIONES PARTICULARES DE BENEFICENCIA ( Fines éticos ) REEMPLAZO POR ORGANIZACIONES ESTATALES (De fines éticos a fines sociales) 1920-1924 SE PROMULGAN LAS LLAMADAS “LEYES SOCIALES” ( Ley Nº 4.054, sobre seguro obrero obligatorio, la Nº 4.055 sobre accidentes del trabajo, etc. ). 1925 RECONOCIMIENTO JURÍDICO DE LA PROTECCIÓN SOCIAL (Constitución Política del Estado).

BREVE HISTORIA DEL SISTEMA PREVISIONAL CHILENO 1960 POR ESPECIAL ENCARGO DEL PRESIDENTE DE LA ÉPOCA, DON JORGE ALESSANDRI RODRÍGUEZ, SE CONSTITUYE LA COMISIÓN DE ESTUDIOS DE LA SEGURIDAD SOCIAL ( Bajo la dirección de Jorge Prat Echaurren ). 1964 ESTA COMISIÓN CONCLUYE QUE: EL SISTEMA PREVISIONAL A ESAS ALTURAS ESTABA “CONDENADO A DESPLOMARSE POR INJUSTO, POR OLIGÁRQUICO, POR DISCRIMINATORIO Y POR SER INEFICAZMENTE ONEROSO, TANTO PARA LOS GANADORES DE SUELDOS O SALARIOS COMO PARA LA PRODUCCIÓN NACIONAL”

BREVE HISTORIA DEL SISTEMA PREVISIONAL CHILENO 30/Agost/1968 DON EDUARDO FREI MONTALVA Y SU MINISTRO DE HACIENDA, DON ANDRÉS ZALDIVAR LARRAÍN ENVIARON AL CONGRESO UN P. LEY QUE EN SU MENSAJE, ENTRE OTROS, SEÑALABA LO SIGUIENTE: “MUCHO SE HA DICHO SOBRE EL PROBLEMA PREVISIONAL DE CHILE. SE ESTÁ DE ACUERDO UNÁNIMEMENTE QUE ÉL ES MALO. VOCES DE LOS MÁS DISTINTOS Y ANTAGÓNICOS CREDOS POLÍTICOS ASÍ LO HAN PROCLAMADO. LOS DIVERSOS TÉCNICOS LO HAN RECONOCIDO.” ; “ES INACEPTABLE QUE UN JOVEN DE 29 AÑOS DE EDAD TENGA LA CALIDAD DE JUBILADO”; “EL ESFUERZO QUE HACE CHILE... SE MALOGRA...POR ...EL PAGO, DE BENEFICIOS PREVISONALES, DE PRIVILEGIOS IRRITANTES” ......

BREVE HISTORIA DEL SISTEMA PREVISIONAL CHILENO ...... “PORQUE, AL NO ESTAR BASADO NUESTRO RÉGIMEN EN LA SOLIDARIDAD NACIONAL, ... SE HA PERMITIDO LA SELECCIÓN DE GRUPOS, NORMALMENTE DE MAS ALTOS INGRESOS, LOS QUE SE HAN REUNIDO O PERMANECEN REUNIDOS, JUSTAMENTE PARA REPARTIRSE ENTRE ELLOS MEJORES BENEFICIOS PREVISIONALES, CON GRAVE DETRIMENTO O PERJUICIO DE LA SOLIDARIDAD NACIONAL Y DE LAS EFECTIVAS NECESIDADES DE LOS MÁS DESVALIDOS Y POBRES”; “EXISTEN DENTRO DEL SECTOR PÚBLICO, PENSIONES CUYOS MONTOS EXCEDEN LOS Eº 10.000 MENSUALES. ... LOS CUALES EXCEDEN, EN MÁS DE DOS VECES, LOS MONTOS MÁXIMOS DE LAS PENSIONES QUE SE PAGAN EN FRANCIA Y EN ALEMANIA FEDERAL, PAÍSES RICOS Y DESARROLLADOS. “POR QUE EXISTE UNA INJUSTA DISTRIBUCIÓN DE LOS RECURSOS DEL SISTEMA”, ETC...

ANTIGUO SISTEMA DE PENSIONES PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS BASADO EN EL REPARTO PENSIONES SE PAGABAN CON LAS COTIZACIONES DE LOS TRABAJADORES ( CASI NO EXISTÍA AHORRO ) RIGIDEZ EN LA AFILIACIÓN SEGÚN NATURALEZA DEL TRABAJO ADMINISTRACIÓN 32 CAJAS (MAYORÍA ESTATALES) Y 52 REGÍMENES COTIZACIÓN VARIABLE SEGÚN CAJA (LLEGÓ EN ALGUNOS CASOS A SER MAYOR AL 50% DEL SALARIO)

ANTIGUO SISTEMA DE PENSIONES PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS (CONTINUACIÓN) BENEFICIOS PENSIONES DE VEJEZ, INVALIDEZ, SOBREVIVENCIA... DISTINTAS EN CADA CAJA PENSIONES NO SE REAJUSTABAN AUTOMÁTICAMENTE SEGÚN LA INFLACIÓN (IPC). SE REQUERÍA LEY ESPECIAL. DISTINTOS REQUISITOS Y FÓRMULAS DE CÁLCULO PARA OBTENER PENSIONES EN CADA CAJA

REQUISITOS PARA JUBILAR ANTIGUO SISTEMA DE PENSIONES PRINCIPALES CARACTERÍSTICAS (CONTINUACIÓN ) REQUISITOS PARA JUBILAR OBREROS EMPLEADOS PART. EMPLEADOS PÚBLICOS BANCARIOS PARLAMENTARIOS 65 AÑOS 35 AÑOS DE TRAB. 30 AÑOS DE TRABAJO 24 AÑOS DE TRABAJO 15 AÑOS DE TRABAJO

ANTIGUO SISTEMA DE PENSIONES CRISIS FINANCIERA CAUSAS: DISMINUCIÓN RELACIÓN ( TRABAJADORES COTIZANTES / PENSIONADOS ) POR: EFECTOS DEMOGRÁFICOS OTORGAMIENTO BENEFICIOS SIN FINANCIAMIENTO ALTA EVASIÓN POR: MÍNIMA RELACIÓN ENTRE COTIZACIONES Y BENEFICIOS ALTAS TASAS DE COTIZACIONES BAJAS PENSIONES INAPROPIADOS SISTEMAS DE CONTROL

EXPECTATIVA DE VIDA PAÍSES MERCOSUR (años) Por otra parte, el aumento de las expectativas de vida logrado por el avance de las ciencias, condiciones de vida, cultura, hace que los sistemas previsionales se vean forzados a financiar períodos cada vez más largos de pensiones. En América del Sur, en la década de los años 50', la esperanza de vida al nacer llegaba a un promedio de 52,1 años, hoy es de 69 años y las proyecciones indican que se llegará a un promedio de 74,61 años entre el 2020 y 2025. América Central y Caribe presentan una tendencia similar. (*) País asociado al Mercosur

TASA DE FERTILIDAD PAÍSES MERCOSUR (N° de hijos) (*) País asociado al Mercosur

TASA DE DEPENDENCIA DE LA VEJEZ PAÍSES MERCOSUR (*) País asociado al Mercosur

ANTIGUO SISTEMA DE PENSIONES DISMINUCIÓN RELACIÓN COTIZANTES / PENSIONADOS NUMERO DE TRABAJADORES ACTIVOS POR CADA PENSIONADO 12,2 2,5

ANTIGUO SISTEMA DE PENSIONES EFECTOS DE LA CRISIS FINANCIERA CAÍDA EN EL MONTO DE LOS BENEFICIOS PAGADOS PENSIONES NO SE REAJUSTABAN AUTOMÁTICAMENTE SEGÚN LA INFLACIÓN ( IPC ). SE REQUERÍA LEY. 70% DE LAS PENSIONES ERAN MÍNIMAS ALGUNOS TRABAJADORES NO LOGRAN PENSIONES - Densidad AUMENTO PERMANENTE DE LAS TASAS DE COTIZACIÓN EN 1970 TASAS SSS Y EMPART ERAN MAS DEL 50% REMUN. DÉFICIT CRECIENTE (MAYOR COSTO PARA EL ESTADO) UN 28% DE LOS BENEFICIOS EN 1970 - 1980

CIRCULO VICIOSO DE LA POBREZA Antiguo Sistema Estatal de Reparto Insuficiencia de Recursos Mayor Déficit Fiscal Mayor Inflación Menor Inversión Menor Crecimiento Económico Menor Empleo Menor Remuneraciones FUENTE: Del Reparto a la Capitalización Individual: Razones para el cambio en Chile. HERNÁN CHEYRE V: MAYOR POBREZA

SISTEMA DE CAPITALIZACIÓN INDIVIDUAL

Características del Sistema de AFP CAPITALIZACIÓN O AHORRO INDIVIDUAL ADMINISTRACIÓN PRIVADA LIBERTAD INDIVIDUAL ELECCIÓN Y CAMBIO DE AFP CUANTO COTIZAR (SOBRE EL MÍNIMO) CUÁNDO Y CÓMO JUBILAR IGUALDAD: REGLAS COMUNES PARA TODOS SEPARACIÓN PATRIMONIAL: AFP Y FONDO DE PENSIONES

SISTEMA DE PENSIONES CHILENO A.F.P. Cía. de Seguros de Vida Prima de Seguro de Invalidez y Sobrevivencia Aporte Adicional ( Siniestro) PENSIÓN COMISIÓN ESTADO FISCALIZA SAFP SVS Administrar Renta Vitalicia Cotizaciones Pensiones Afiliados Fondo de Pensiones (Retiros Programados)

ACTUAL SISTEMA DE PENSIONES ROL DEL ESTADO 1. MARCO REGULATORIO Y CONTROL DICTAR LEYES Y NORMAS COMPLEMENTARIAS CONTROL DEL SISTEMA A TRAVÉS DE LA SUPERINTENDENCIA DE AFP 2. SUBSIDIARIDAD (EN ÚLTIMA INSTANCIA) PENSIONES MÍNIMAS QUIEBRA DE COMPAÑÍAS DE SEGUROS RENTABILIDAD MÍNIMA DE LOS FONDOS DE PENSIONES

PENSIÓN DE VEJEZ DEFINICIÓN : BENEFICIARIO REQUISITOS EL TRABAJADOR DECIDE PENSIONARSE A UNA EDAD DETERMINADA BENEFICIARIO EL TRABAJADOR AFILIADO Y SU FAMILIA REQUISITOS CUMPLIR EDAD LEGAL 60 M, 65 H. MONTO PENSIÓN EN FUNCIÓN DE: AHORRO ACUMULADO EDAD DE PENSIONARSE EXPECTATIVAS DE VIDA GRUPO FAMILIAR TASA DE INTERES VIGENTE

TABLA DE EXPECTATIVAS DE VIDA EDAD HOMBRE MUJER 0 72 78 20 56 76 62 82 40 37 77 43 83 50 28 78 33 83 60 20 80 24 84 65 16 81 20 85 70 13 83 16 86 80 8 88 10 90 100 2 102 2 102

PENSIÓN DE VEJEZ ANTICIPADA JUBILACIÓN ANTICIPADA EDAD MONTO PENSIÓN DEBE SER SUPERIOR A: 110% DE LA PENSIÓN MINIMA Y, 50 % DE SUS REMUNERACIONES ÚLTIMOS 10 AÑOS (REAJUSTADAS SEGÚN INFLACIÓN) DESEMPEÑO DE TRABAJO PESADO ** TRABAJO PESADO, SEMIPESADO COMISION ERGONOMICA COTIZACION ADICIONAL REBAJA DE AÑOS

PENSIÓN DE VEJEZ ANTICIPADA EFECTO DE LA JUBILACIÓN ANTICIPADA EN EL BONO DE RECONOCIMIENTO DADO QUE EL BONO SE LIQUIDA CUANDO SE CUMPLE LA EDAD LEGAL (60 M, 65 H), Y EL TRABAJADOR SE ESTA PENSIONANDO ANTES, ENTONCES EL BONO PUEDE SER : VENDIDO, AFP HACE LOS TRAMITES ENDOSADO SOLO SI ESCOGE LA MODALIDAD DE RENTA VITALICIA NO VENDIDO NI ENDOSADO. ESTO SE CONOCE COMO LA CUARTA ALTERNATIVA

PENSIÓN DE VEJEZ ANTICIPADA VALOR ACTUALIZADO BdR= $16.000.000 1UF= $16.000, BdR = 1.000 UF (a ABRIL 2001) FECHA NACIMIENTO ENERO 1940 (61 años y 3 meses) FECHA LIQUIDACIÓN ENERO 2005 (65 años) TIEMPO QUE RESTA 3 AÑOS Y 9 MESES 3,75 AÑOS VALOR BONO FECHA LIQUIDACIÓN 1.000 * (1,04)3,75 = 1158,4 UF (ABRIL 2005) Si el mercado aplica tasa de descuento del 7% valor compra =1158,4 / (1.07)3,75 = 898,82 UF---------1158.4 - 898.82 =259.6 Si tasa de descuento es del 6% valor de compra = 1158,4 / (1.06)3,75 = 931,04 UF.......1158.4 - 931.04 = 227.4

Jubilación Anticipada Castigo del Bono de Reconocimiento Valor Bono: 1.000 UF

PENSIÓN DE INVALIDEZ DEFINICIÓN : BENEFICIARIO REQUISITOS EL TRABAJADOR HA PERDIDO A LO MENOS EL 50% DE SU CAPACIDAD DE TRABAJO. SI LA PÉRDIDA ES ENTRE UN 50% Y 66,6% ES INVALIDO PARCIAL. SI LA PÉRDIDA ES SUPERIOR AL 66,6%, ES INVALIDO TOTAL BENEFICIARIO EL TRABAJADOR AFILIADO DECLARADO INVÁLIDO REQUISITOS HABER SIDO DECLARADO INVÁLIDO PARCIAL O TOTAL, POR UNA COMISIÓN MÉDICA REGIONAL O COMISIÓN MÉDICA CENTRAL MONTO PENSIÓN EN FUNCIÓN DE COBERTURA DEL SEGURO: PARCIAL TOTAL CUBIERTO POR SEGURO 50% 70% PARCIALMENTE CUBIERTO(CESANTE) 35% 50% % EXPRESADO EN FUNCIÓN DE R.I. DE ULTIMOS 10 AÑOS

PENSIÓN DE SOBREVIVENCIA DEFINICIÓN EL TRABAJADOR FALLECE Y SUS SOBREVIVIENTES RECIBEN UNA PENSIÓN SEGÚN EL TIPO DE PARENTESCO BENEFICIARIOS LOS SOBREVIVIENTES DEL TRABAJADOR FALLECIDO : LA CÓNYUGE HIJOS LEGÍTIMOS Y NATURALES:MENOR DE 18 AÑOS O HASTA LOS 24 (ESTUDIANTES) MADRE DE HIJOS NATURALES(SOLT. O VIUDA):VIVIR A EXPENSAS DEL TRABAJADOR FALLECIDO EL CONYUGE INVÁLIDO HIJO INVÁLIDO PENSIÓN ES VITALICIA LOS PADRES EN AUSENCIA DE LOS ANTERIORES, Y VIVIR A EXPENSAS DEL TRABAJADOR.

PENSIÓN DE SOBREVIVENCIA MONTO DE PENSIÓN CÓNYUGE CON/SIN HIJOS 35% 42% HIJOS CADA UNO 10.5% MADRE HIJOS NATURALES C/S HIJOS 21% 25.2% PADRES 35% LOS %ESTAN REFERIDOS AL INGRESO PROMEDIO MENSUAL DE LOS ÚLTIMOS 10 AÑOS (REAJUSTADOS).

FINANCIAMIENTO DE LAS PENSIONES EL TRABAJADOR AL MOMENTO DE PENSIONARSE TIENE LOS SIGUIENTES RECURSOS (CUANDO CORRESPONDA) FONDO DE PENSIONES (10% MÁS RENTABILIDAD) COTIZACIÓN VOLUNTARIA BONO DE RECONOCIMIENTO DEPÓSITOS CONVENIDOS APORTE ADICIONAL (INVALIDEZ Y SOBREVIVENCIA) AHORRO VOLUNTARIO- CUENTA 2 (SI LO DESEA)

CONSIDERACIONES GENERALES CUALQUIERA SEA LA CAUSA DE LA PENSIÓN DEL AFILIADO (VEJEZ, ANTICIPADA, INVALIDEZ) O DE LOS SOBREVIVIENTES, ELLOS DEBEN ESCOGER UNA MODALIDAD DE PENSIÓN RETIROS PROGRAMADOS RENTA VITALICIA RENTA TEMPORAL CON RENTA VITALICIA DIFERIDA

MODALIDADES DE PENSIÓN ITEM R.VITALICIA R.PROGRAM PENSIÓN FIJA VARIABLE MONEDA UF UF SE PUEDE CAMBIAR NO SÍ QUIEN PAGA LA PENSIÓN CÍA SEG. AFP HERENCIA NO SÍ

MODALIDADES DE PENSIÓN ITEM R.VITALICIA R.PROGRAM. C. MORTUORIA SÍ SÍ PROPIEDAD FONDOS CÍA DE SEG AFILIADO ADMIN. DE FONDOS CÍA DE SEG AFP EXCED.LIBRE DISPOSICIÓN SÍ SÍ GARANTÍA ESTADO P. MÍNIMAS P.MÍNIMAS QUIEBRA CÍA. RENT.MÍN.

EXCEDENTES DE LIBRE DISPOSICIÓN EN CUALQUIER MODALIDAD QUE EL TRABAJADOR ESCOJA PARA SU PENSIÓN DE VEJEZ, TIENE LA OPCIÓN DE RETIRAR UNA PARTE DE SUS FONDOS PREVISIONALES PARA DISPONER LIBREMENTE DE ELLOS. EL MONTO DEL EXCEDENTE QUE PUEDE RETIRAR ESTA LIMITADO EN TERMINOS QUE EL SALDO QUE QUEDA EN LA CUENTA INDIVIDUAL PERMITA FINANCIAR UNA PENSIÓN EQUIVALENTE AL 70% DEL PROMEDIO DE LAS REMUNERACIONES E IGUAL AL 120% DE LA PENSIÓN MÍNIMA.

CUOTA MORTUORIA MONTO DE LA CUOTA MORTUORIA 15 UF REQUISITOS CERTIFICADO DE FALLECIMIENTO FACTURA VINCULO MATRIMONIO O PARENTESCO 100% DE 15 UF OTRA PERSONA 100% GASTO CON TOPE DE 15 UF

GARANTIA DEL ESTADO EL ESTADO GARANTIZA LO SIGUIENTE: BONO DE RECONOCIMIENTO PENSIONES MINIMAS RENTABILIDAD MINIMA APORTE ADICIONAL CONTRIBUCIÓN RENTAS VITALICIAS

GARANTIA DEL ESTADO PARA CADA UNO DE LAS GARANTIAS EXISTE REQUISITOS ESPECIFICOS Y DE DIVERSA NATURALEZA ANTIGUEDAD DE COTIZACIÓN EN ALGUN SISTEMA FALENCIA DE AFP O CIA DE SEGUROS

Efecto de la Rentabilidad sobre las Pensiones Fuente : Sistema Privado de Pensiones CEP-1988 Pensión / Ultima Renta Supuestos -Afiliado de Sexo Masculino, casado, cónyuge 5 años menor. - Edad de inicio de la vida laboral : 18 años. - Impone durante el 85% de su vida laboral. -Crecimiento de las remuneraciones : 2% anual hasta los 50 años, luego estable. -Jubila a los 65 años de edad

Impacto de la Rentabilidad de las Inversiones en el Total del Fondo de Pensiones Acumulado UF A diciembre de 2000, el 62% del fondo acumulado se explica por la rentabilidad de las inversiones.

Rentabilidad Real Anual de los Fondos de Pensiones ( *1) Rentabilidad promedio acumulada Julio 81-Diciembre 2000 10,9% 4% 81 82 83 84 85 86 87 88 89 90 91 92 93 94 95 96 97 98 99 2000 (*1) Fuente: Superintendencia de AFP (SAFP)

Inversiones de los Fondos de Pensiones (% de los Fondos de Pensiones al 31 de diciembre de 2000) MM US $35.886,32 Fondos de Inversión Acciones Bonos Empresas Extranjeros Letras Hipotecarias Estado Depósitos y Bonos Bancarios Fuente: Superintendencia de AFP (SAFP)

Número de Operaciones en Letras Hipotecarias para la Vivienda Número de operaciones se ha incrementado en más de 28 veces desde la incorporación del Sistema de AFP 467.785 16.777