Países Emergentes Nuevo Contexto, Nueva Estrategia, Nuevos Retos Gonzalo Bernardos Profesor Titular de Economía de la Universidad de Barcelona

/ 1 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Países Emergentes: Nuevo Contexto (I) 1. Desde el año 2001, los países emergentes tienen un crecimiento económico notablemente superior a los desarrollados a)Explicación: elevado incremento del PIB de algunas naciones (principalmente China e India) vía exportaciones de manufacturas a los países desarrollados b) Repercusión: elevada subida del precio de las materías primas y de los alimentos c) Curiosidad: la relación real de intercambio de muchos países en vías de desarrollo mejora notablemente (un efecto contrario al observado en las décadas anteriores) d) Consecuencia final: considerable aumento del PIB de un gran número de naciones emergentes y en vías de desarrollo

/ 2 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Países Emergentes: Nuevo Contexto (II) 2. Los países emergentes no quedan seriamente afectados por la crisis financiera internacional (excepto 2009). Principales causas: a)No había explotado en ninguno de ellos una burbuja inmobiliaria (en Brasil estaba formándose) b) El crédito no desapareció, ya que casi no existía en la mayoría de ellos c) El precio de la mayor parte de los commodities no es significativamente inferior en 2010 al observado en 2007 (el precio del petróleo continúa siendo muy elevado) 3. Los países emergentes sustituyen en una significativa parte demanda exterior por demanda interior para mantener sus niveles de crecimiento del PIB

/ 3 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Países Emergentes: Nueva Estrategia (II) 3. Aprovechar el boom de la inversión en construcción en algunos países (Turquía, Colombia, Perú, etc.) para: a) generar un elevado volumen de empleo y reducir notoriamente el subempleo actual b) mejorar las infraestructuras del país (aumentando la competitividad de sus empresas) c) incrementar en gran medida la construcción de viviendas sociales (eliminando un elevado número de chabolas) d) realizar una adecuada planificación urbanística (especialmente en las grandes ciudades) 4. Incentivar que una significativa parte del crédito disponible vaya a financiar la actividad de los emprendedores

/ 4 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Países Emergentes: Nueva Estrategia (III) 5. Efectuar una política basada en el fomento de las exportaciones (la política de sustitución de importaciones ha sido, es y será una fracaso) 6. Impulsar la creación de empresas que permitan al país aumentar el valor añadido de los productos fabricados (transformación de los productos agrícolas, fabricación de coches de mayor cilindrada, etc.) 7. Complementar las políticas de demanda con las de oferta (reformas estructurales) para no lastrar la competitividad obtenida (evitar en el futuro devaluaciones o reducciones de los salarios) 8. En algunos países, realizar un gran pacto social (gobierno, patronal y sindicatos) que permita la realización de reformas estructurales

/ 5 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Países Emergentes: Nueva Estrategia (IV) 9. Desarrollar diversas reformas estructurales. Algunas serían las siguientes: a) otorgar la independencia del poder político al banco central (objetivo de inflación: máximo 5%) b) establecer una serie de medidas liberalizadoras que impulsen la competencia entre las empresas, permitan reducir significativamente la inflación subyacente y estimulen la inversión c) dotar de una significativa flexibilidad al mercado de trabajo (fomento del trabajo a tiempo parcial, convenios a nivel de empresa, etc.) d) gran reforma de la Administración pública con el objetivo de incrementar su eficiencia 10. Fomentar el desarrollo del sector servicios, especialmente el turismo de calidad en países con grandes atractivos naturales

/ 6 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Países Emergentes: Nuevos Retos (I) 1. Adoptar una estrategia económica que mire a medio término, en lugar de únicamente al cortísimo plazo (evitar la realización de políticas populistas) 2. Generación de un modelo de crecimiento que proporcione un considerable y sostenible incremento del PIB (impedir que la próxima década no sea como la de los 80 en América Latina) 3. Priorizar las políticas de crecimiento a las de reparto. Primero crecer y luego repartir los frutos del crecimiento. El reparto de la pobreza nunca ha sido una buena estrategia 4. Rechazar las demandas tradicionales de proteccionismo de la burguesía nacional 5. Establecer una planificación en materia de educación que permita acceder a formación especializada a un mayor número de personas

/ 7 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Países Emergentes: Nuevos Retos (II) 6. Diversificar el contenido de las principales exportaciones (en algunos países la mayor parte de los ingresos provienen de la venta de commodities) 7. Evitar la creación de burbujas inmobiliarias que conduzcan en el futuro al país a una gran recesión (en Brasil ya es inevitable) 8. Aprovechar el elevado interés actual de los bancos internacionales en los países emergentes para conseguir a medio plazo: a) construir un sólido sistema financiero b) atraer los capitales nacionales depositados en el extranjero por desconfianza hacia los bancos del país c) Posibilitar que el ahorro nacional financie en mayor medida las oportunidades de inversión existentes en el país

/ 8 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Países Emergentes: Nuevos Retos (III) 9. Reducir la elevada desigualdad en la distribución de la renta y fortalecer la denominada clase media 10. Implantar un sistema tributario que permita la disminución del fraude, impulse la economía productiva (mantenga reducidos los tipos de los impuestos que gravan las empresas) y tenga un fuerte carácter redistributivo (grave de forma significativa la riqueza) 11. Cambiar las prioridades en el gasto social (evitar el subsidio de numerosos servicios básicos) para construir o mejorar progresivamente el denominado Estado del Bienestar. 12. Hacer frente a la ganancia de competitividad (vía devaluación interna) de numerosos países desarrollados mediante incrementos de la productividad en lugar de a través de la reducción de salarios

/ 9 FUENTE: FMI WORLD ECONOMIC OUTLOOK Crecimiento de la Economía Mundial (1990 – 2014) CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013

/ 10 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Crecimiento Económico PD Y PVD (1990 – 2014) FUENTE: FMI WORLD ECONOMIC OUTLOOK

/ 11 CONFERENCIA SOBRE RIESGO PAÍS 2013 Evolución de los Precios del Barril de Petróleo en Dólares (Media Brent, Dubai y West Texas) ( ) FUENTE: FMI WORLD ECONOMIC OUTLOOK