RIESGOS FINANCIEROS FACULTAD DE CIENCIAS CARRERA: ING. EN CIENCIAS ECONÓMICAS Y FINANCIERAS PERIODO: Ing. Marcela Guachamín

TEMARIO DE CLASE  Definición de Riesgo de Mercado  Tipos de Posiciones  Margen Financiero  Descalces de tasas y plazos

3 DEFINICION DE RIESGOS DE MERCADO Es el riesgo de un impacto negativo en mis ganancias esperadas o en el valor de mi portafolio ante un movimiento adverso en: –Precio del dinero: Tasas de interés –Precio de monedas: Tipo de cambio –Precio de activos financieros: acciones, índices, fondos –Precio de activos físicos: materias primas –Precio de derivados: futuros, opciones, swaps

4 TIPOS DE POSICIONES POSICIONES DE TRADING: Activos cuya objetivo es la venta. Se liquidan antes del vencimiento. Deben ser valorados a precios de mercado. Ejemplos: Inversiones para negociar Posiciones en moneda extranjera (FX) POSICIONES DE ACRUAL: Activos y Pasivos que generan una tasa de interés cuyo objetivo no es la venta. Se quedan en el balance hasta su vencimiento. En los activos la ganancia y en los pasivos el costo, vienen dados por el acrual de interés generado. Ejemplos: Cartera de Préstamos Inversiones mantenidas hasta el vencimiento Depósitos a Plazo El análisis de riesgos de mercado se divide en dos de acuerdo al tipo de posiciones que se tenga

5 RIESGO IMPLICITO EN DIFERENTES POSICIONES Cuentas que contribuyen al margen financiero. Está expuesta a un movimiento del nivel de tasas de interés locales o de un cambio en su estructura Posición de Acrual Generalmente son posiciones largas y están expuestas a subidas de tasas de interés relevantes para cada bono. Inversiones en bonos de renta fija para negociar o disponibles para la venta. Los fondos pueden tener posiciones largas o cortas, diferentes tipos de títulos de múltiples mercados. En este caso el riesgo es una disminución en el valor de la unidad del fondo. Inversiones en renta variable para negociar o disponibles para la venta (acciones, índices, fondos). Posiciones largas están expuestas a una baja del precio de las monedas, posiciones cortas están expuestas a una subida del precio de las monedas. Posiciones en moneda extranjera: Posiciones largas están

6 TIPOS DE POSICIONES

7 MARGEN FINANCIERO En bancos comerciales generalmente la mayor parte de las ganancias viene dada por el margen financiero (intereses ganados menos intereses pagados) Un cambio en las tasas de interés o en las curvas de rendimiento puede impactar el margen financiero de diferente manera dependiendo de la estructura de repricing El impacto del cambio en las tasas se ve reflejado EN EL TIEMPO a través del acrual generado Que tipo de posiciones generan el margen financiero? Posiciones de acrual o posiciones de trading?

8 PREGUNTAS CLAVE PARA UN MANEJO EFICIENTE ¿QUE TIPO DE POSICIONES TIENE MI BANCO? ¿A QUE FACTORES DE MERCADO ESTOY EXPUESTO? ¿EN QUE MAGNITUD Y SENTIDO IMPACTA UN CAMBIO EN LOS FACTORES DE MERCADO RELEVANTES? ¿PUEDO PRONOSTICAR CAMBIOS EN LOS FACTORES?¿COMO PUEDO CONTROLAR MI EXPOSICION AL RIESGO? ¿PUEDO ELIMINAR EL RIESGO?

9 HERAMIENTAS PARA MEDIR EL RIESGO DE MERCADO EN POSICIONES DE ACRUAL

10 BRECHAS DE SENSIBILIDAD Se utiliza para medir el impacto de un movimiento paralelo en la curva de rendimiento Es una medida de sensibilidad para portafolios de acrual Mide el riesgo de descalce entre activos y pasivos sensibles a tasa de interés Ejemplo: El único activo es un crédito de $1000 que rinde un 8% y esta colocado a 6 meses El único pasivo es un depósito a plazo (CD) de $800 cuya tasa es 6% y vence en 3 meses El saldo de $200 podemos tomarlo como el patrimonio del Banco

11 RIESGO DE DESCALCE Riesgo de Descalce En el siguiente ejemplo el banco perderá si la tasa sube o si baja? Capto Coloco Descalce Maximo Margen Maximo