SISTEMAS DE PENSIONES EN LA OCDE: EVOLUCION Y REFORMAS Planes de pensiones (termino genérico, no significado español de planes de empresa): planes para ahorrar para la jubilación Pensión: ingresos o rentas en la jubilación Juan Yermo Jefe Adjunto, División Asuntos Financieros OCDE

El contexto Babyboomers entrando en el periodo de jubilación + aumento esperanza de vida Recuperación económica lenta  políticas monetarias no-convencionales, presión fiscal Rendimientos reales bajos en muchos paises de la OCDE desde 2008 Restructuración y reforma de la regulación del sistema financiero mundial

Grandes mejoras en esperanza de vida Improvements in Life Expectancy 1900-1950 1950-2000 1950-2010 At birth (years per decade) France 4.1 2.5 Japan … 4.4 Spain 4.9 3.5 3.4 UK 1.8 2.0 USA At age 65 (years per decade) 0.6 1.1 1.2 1.6 1.7 0.7 0.4 0.9 0.8 3

Aumento de la esperanza en EEUU Universal no quiere decir igual para todos. Se puede también dar menos a los más ricos a través del sistema impositivo. Caso Canadiense: 15% claw-back + impuesto sobre la renta. La indexación de las pensiones no-contributivas tiene que ligarse al salario medio si se quiere evitar que aumente la pobreza relativa. Canadá, Chile ligan la pensión universal/restringida a la inflación, Holanda, Dinamarca y Islandia al salario medio. Nueva Zelanda a combinación salario e inflación. Hay que tener cuidado al aumentar la edad de eligibilidad de la pensión universal ya que la esperanza de vida de los mas pobres no aumenta mucho. Waldron (2007) 4

Implicaciones envejecimiento población: más gente jubilada y por más tiempo Número de personas en edad de trabajar por persona 65+ Brazil China Japan Germany USA France 5 Source: UN Population Projections, 2010 Revision

Gasto en pensiones públicas: 2050 (% PIB) Las pensiones universales generosas tienen su coste – Holanda 10% PIB en el 2050, Nueva Zelanda 8% en el 2050. Pero asumiendo aumento esperanza de vida igual que el resto de la población. Fuente: OECD, Pensions Outlook, 2012

Pensiones no-contributivas (% del salario medio) OECD average Need to check Slovenia, Hungary, Mexico!!!! Los paises con las pensiones no-contributivas más elevadas son también aquellos con esquemas de pensiones universales o básicas. Las pensiones asistenciales / focalizadas suelen estar fijadas por debajo de estas. Fuente: OECD, Pensions at a Glance, 2011

La urgencia de reformas: el caso francés Balance de caja del sistema de pensiones público francés (miles de millones €) Situación parecida en Espana, 9 mil millones de deficit Fuente: Conseil d’Orientation de Retraite, 2010

Tendencias en sistemas de pensiones Utilización de las reservas de la seguridad social para cubrir los déficits en el corto plazo Reformas a los sistemas públicos para contener el gasto público. Principales ajustes: Aumento edad jubilación Reducción pensiones públicas Promoción y fortalecimiento de los sistemas privados como complemento de las pensiones públicas 9

Edad de jubilación: norma futura Paises OCDE 25 20 AUT BEL CAN 15 Most countries are at or will reach 65. A smaller number going beyond or already there (ISL, NOR, USA). Others have firm govt proposals to go beyond 65: Spain, Netherlands, Ireland, New Zealand. Only a few below 65, and Estonia and Slovenia recently proposed to go to 65. CHL (60F) EST FIN HUN JPN 10 KOR LUX MEX AUS DEU NLD GRC NZE 5 POL (60F) ISL PRT ISR (64F) SWE NOR CZE FRA CHE (64F) ESP IRL DNK SVK SVN (61F) TUR USA GBR ITA 61 62 63 64 65 66 67 68 69 70 Edad de jubilación normal, años Source: OECD Pensions Outlook

¿Como afrontar el aumento estructural de la EV en los sistemas de pensiones? Vincular la edad de jubilación a la EV (Dinamarca) Inconvenientes: diferencias en las mejoras de la esperanza de vida por nivel de ingreso. Mejor vincular a la EV el # mínimo de años de contribución necesarios para tener derecho a una pensión completa (Francia) Pasar a un esquema de CD Nocional, de CD de capitalización o factores demográficos en BD  ajuste de beneficios

Países OCDE que incluyen esperanza de vida en el cálculo de la pensión 8 3 4 2 Sistema AD CDN PD Otros métodos Australia, Chile, Chequia, México, Noruega, Polonia, Rep. eslovaca, Suecia Dinamarca, Francia Finlandia, Alemania, Portugal, Italia, Polonia, Suecia España

Reducción futura de la pensión pública en Alemania Factor demográfica Espana está discutiendo algo parecido Source: Borsch-Suppan et al. (2010)

Principales sistemas privados BD/CD voluntario Afiliación automática CD BD/híbrido obligatorio CD obligatorio You can see the global expansion of DC plans in this world map. Mandatory defined contribution arrangements – in dark blue - are most prevalent in Latin America, Central and Eastern Europe. But there are also some countries in Africa, as well as Australia and Sweden with mandatory DC systems. There are also some countries where private pensions are also mandatory, but have kept more of a hybrid or even in some cases, a defined benefit type. These countries are primarily in northern Europe, Switzerland, Singapore and Malaysia. Another group of countries has emerged in recent years that have introduced auto-enrollment at the national level to DC plans. The first two countries to try this were New Zealand and Italy with very different effects; in New Zealand, the national auto-enrollment policy called the KiwiSaver was very effective at raising the coverage rate of DC pension plans, to 60 percent. In Italy on the other problems in design and implementation meant a relatively low take-up of less than 20%. The U.K. is introducing a national autoenrolment system from this year. The goal of the national auto- enrollment scheme in the U.K. is to reach out to lower income employees who currently have very little or no savings complimentary to the Social Security system. The reform in the U.K. is also expected to lead to high coverage rates – as in New Zealand - and recently, the polls showed that only a third of those auto-enrolled are likely to opt out or at least have said that they will opt out. We’ll see what actually happens in practice. Other countries have only voluntary private pensions, increasingly of the DC type. But as the effect of pension reform and higher longevity bites into retirement incomes, we may expect governments to wake up and move either towards the mandatory or at least the auto-enrollment setup. Al 31 de diciembre 2011 Fuente: OECD 14

Preocupaciones de los reguladores Niveles de solvencia de fondos de pensiones de BD bajos, gestión riesgo longevidad, cierre planes BD Rendimientos de FPs bajos en los últimos 5 años, gestión de riesgos en planes de CD Comisiones altas en algunos paises Baja cobertura y densidades de cotización (informalidad), ahorro voluntario insuficiente Coste fiscal de incentivos tributarios al ahorro 15

Rendimientos de fondos de pensiones Rendimiento medio anual real, % (2002-11) En Espanha, rendimiento real negativo de 1.5% anual en los últimos 10 anhos si se incluyen todos los gastos de gestión 16 Fuente: OECD Pensions Outlook 2012

Iniciativas recientes en sistemas privados Preocupación por la baja cobertura y aportes a planes voluntarios  obligatoriedad o afiliación automática Preocupación por el coste fiscal de los incentivos tributarios  nuevos esquemas de incentivos financieros como macheo a la contribución y subsidios a la cuenta Tendencia política en Polonia y otros paises de Europa Central y del Este a reducir el rol del sistema privado, principalmente por motivos fiscales 17

La opción por defecto es determinante Fuente: OECD, Pensions Outlook, 2012 Alemania The design of the subsidy in Riester plans translates into rather constant contribution rates across the income scale, around 4% of income, which is the minimum to get the full subsidy Nueva Zealanda

Cobertura por # hijos: impacto del subsidio por hijo en las Riester alemanas - Subsidio anual de €300 por hijo Source: Borsch-Suppan et al. (2012)

Como promover el ahorro previsional voluntario en América Latina Afiliación automática Macheo y subsidios a las cotizaciones Fomentar el rol de intermediación del empleador y asociaciones profesionales Facilitar accesso parcial a los fondos para casos especiales (vivienda, enfermedad, etc) Simplicidad y bajo coste (considerar esquemas centralizados para rentas bajas) Educación financiera y comunicación efectiva Para el ahorro voluntario en Am Lat, se puede empezar casi de cero y pensar en un esquema tipo NEST del RU o Pension Agency como en Suecia El ahorro voluntario como solución para atajar la baja cobertura en el sector informal (por ej. BEPS en Colombia)

En resumen: como mejorar suficiencia y sostenibilidad Aumentar el periodo de contribución / retrasar la jubilación Focalizar las pensiones públicas en los más vulnerables Promover los sistemas complementarios y el ahorro privado en pensiones

juan.yermo@oecd.org www.oecd.org/daf/pensions ¡MUCHAS GRACIAS! juan.yermo@oecd.org www.oecd.org/daf/pensions