Fuente: Jagadeesh Gokhale, Measuring the Unfunded Obligations of European Countries. January 2009, National Center for Policy Analysis. (Official +

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3 Fuente: Jagadeesh Gokhale, Measuring the Unfunded Obligations of European Countries. January 2009, National Center for Policy Analysis. (Official + Pension + Health + Welfare; as % of GNP) LA VERDADERA DEUDA DE EUROPA Grecia875% Francia549% Reino Unido442% Alemania418% Italia364% UE 25434%

4 30 PAÍSES CON CAPITALIZACIÓN AMÉRICA LATINA: 10 Países. Todos los miembros de la Alianza del Pacífico: Chile, Perú, Colombia y México. EUROPA EX COMUNISTA: 14 Países. RESTO MUNDO: 6 Países. Desarrollados: Australia, Suecia y Hong Kong.

5 RANKING DE LIBERTAD ECONÓMICA MUNDIAL

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8 RESULTADOS 33 AÑOS SISTEMA CAPITALIZACIÓN HONESTIDAD PROBADA El sistema no ha perdido un sólo peso de los trabajadores por fraude o corrupción, pese a administrar directamente US$ 160.000 millones y generar otros US$ 40.000 (ya en Compañías de Seguro). Es un sistema de ahorro para la vejez honesto y seguro, que combina la gestión y eficiencia privada con la regulación y supervisión estatal.

9 RESULTADOS 33 AÑOS SISTEMA CAPITALIZACIÓN RENTABILIDAD EXTRAORDINARIA De UF + 8,7% en promedio por 32 años. La opción original de 1980 por la tasa de rentabilidad "resultante" (en vez de una 'asegurada' de UF + 4%), ha significado la mayor creación de riqueza en beneficio directo de los trabajadores en toda la historia de Chile.

10 APORTE DE LA RENTABILIDAD EN EL AHORRO ACUMULADO Nota: Para un cotizante que ingresó al sistema en 1981 y aporta sin interrupción hasta diciembre de 2013. Rentabilidad promedio ponderada de AFP y Multifondos. Fondo de Pensiones expresado en UF. Renta de 20 UF.

11 RESULTADOS 33 AÑOS SISTEMA CAPITALIZACIÓN ALTA PENSION DEL AHORRANTE CONSTANTE Aquellos trabajadores que se han jubilado tras 40 años de aportes, reciben una pensión de 18 UF ($414.000) en promedio (DICTUC, 2013). (La pensión era 3 UF, o $ 69.000 de hoy, promedio en el Seguro Social del antiguo sistema de reparto, según libro de H. Cheyre).

12 PENSIÓN PROMEDIO SEGÚN AÑOS COTIZADOS (UF)

13 RESULTADOS 33 AÑOS SISTEMA CAPITALIZACIÓN ESTADO SOLVENTE La deuda pensional de Chile ha bajado desde 100% a 5% del PIB (100% PIB en EE.UU. y 200-300% en Europa). Hoy, un 99% de los trabajadores están en el sistema de capitalización. A diferencia de Europa y EE.UU., este sistema no hace "promesas" y por tanto no implica una "deuda" fiscal. Red social es parte de programas contra la pobreza y no de un "Estado de Bienestar".

14 RESULTADOS 33 AÑOS SISTEMA CAPITALIZACIÓN PILAR DEL DESARROLLO "La lección central de la experiencia chilena es que una reforma profunda de pensiones puede contribuir sustancialmente a la tasa de crecimiento, a través de tres canales centrales: los efectos en el ahorro y la inversión, en los mercados laborales y en los mercados de capitales" (Vittorio Corbo y Klaus Schmidt-Hebbel, 2003)

15 RESULTADOS 33 AÑOS SISTEMA CAPITALIZACIÓN UN PAIS DE TRABAJADORES PROPIETARIOS Hay 9,5 millones de trabajadores con una cuenta de ahorro para la vejez en el sistema. Así los incentivos de los trabajadores están alineados con la estabilidad y la prosperidad del país. Esto explica que las bases del sistema de capitalización creado en 1980 sigan intactos tras 6 diferentes gobiernos y varias crisis económicas domésticas e internacionales y que el proceso continuo y necesario de ajustes y perfeccionamientos consolide y fortalezca cada vez más este sistema.

16 DOS PROPUESTAS DE MAYOR LIBERTAD 1. Avanzar hacia el multifondo propio. Dado el creciente empoderamiento financiero de los afiliados al sistema, ir permitiendo, bajo ciertos requisitos que protejan al Estado de tener después que subsidiarlos, un mayor grado de autonomía en la administración de sus propios ahorros, por cierto sujetos a idénticos criterios de seguridad y diversificación que el resto del sistema. 2. Avanzar hacia un sistema voluntario. Dada la creciente demanda de libertad en la sociedad chilena, ir eliminando la obligatoriedad de cotización cuando los fondos acumulados superan un determinado umbral que asegure pensiones X veces superiores a la Pensión Básica y el afiliado esté dispuesto a renunciar de manera irrevocable a subsidios fiscales en el futuro.

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