Fideicomiso Financiero “Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera” FFAL II “Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera” FFAL II Fideicomiso Financiero

Contenido de la Presentación Producto financiero Uruguay en el contexto mundial El Uruguay lácteo El Uruguay exportador Políticas de Estado Detalles de la emisión

1. Producto financiero. Fideicomiso financiero. El Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera se crea por Ley 18.100 y se reglamenta por el Decreto 194/007. Patrimonio – créditos originados en la prestación pecuniaria por la primer venta de leche.

2. Uruguay en el contexto mundial.

Economía mundial en crecimiento. Países emergentes con ingreso y consumo en aumento. Particularmente China con niveles altos y constantes de crecimiento, y se espera que esta tendencia se mantenga. Países de la OCDE con producción en disminución, consumo incambiado y por lo tanto se espera que aumenten sus importaciones.

El sector lácteo en el mundo Exceso o déficit y autosuficiencia de productos lácteos

Uruguay “país agro exportador”: más del 70% de las exportaciones en valor son de origen agropecuario. Uruguay “país natural y limpio”: Uruguay figura en 6º lugar en el ranking mundial de conservación medioambiental.

Serie histórica precio Leche en Polvo Descremada

3. El Uruguay lácteo.

Producción en base a pasturas con animales no estresados sin anabólicos sin el uso de transgénicos Producción muy competitiva a nivel internacional: los costos directos por litro de leche son similares a los de Nueva Zelanda, el país que produce la leche al menor costo en el mundo. Industria con amplia experiencia exportadora (más de 30 años) e inserción internacional.

Distribución de los establecimientos lecheros

Características de la producción de leche

Remisión a plantas industriales

Evolución de la productividad

4. El Uruguay exportador.

Exportaciones de lácteos en valor (Miles US$)

Exportaciones por producto

Exportaciones por región

Ranking de los 10 principales destinos

Perspectivas de la producción mundial: Australia - podrá crecer sólo si las condiciones climáticas mejoran. Nueva Zelanda - presenta restricciones de recursos para crecer significativamente. Unión Europea - está desarticulando las políticas de incentivos directos. Perspectivas de producción a nivel mundial

5. Políticas de Estado.

Política lechera (I): Nuevo marco normativo (MGAP-OPYPA) Ley de lechería: la integración de la cadena láctea para un país exportador (proyecto de ley en etapa parlamentaria) Fondo de Financiamiento y Desarrollo Sustentable de la Actividad Lechera (FFDSAL) - Fondo II Fondo de tierras (en elaboración)

6. Detalles de la emisión.

Objetivo de la emisión Los fondos generados por el Fideicomiso Financiero Fondo Lechero – FFAL II son de libre disponibilidad de cada productor. Objetivos: Aumentar la producción lechera, extender la actividad Diversificar la obtención de productos lácteos Aumentar la ocupación de mano de obra del sector Afincar los grupos familiares en el campo Crear fondo de hasta USD 1MM para: tratamiento especial de pequeños productores e inversiones para el buen manejo de efluentes

Agentes de la emisión Agente estructurador Estudio Jurídico de la Emisión Fiduciario Financiero Agente de Pago Entidad Registrante

Términos y condiciones Créditos transferidos al fideicomiso (retenciones): a primera enajenación de leche fluida, a importación de leche y productos lácteos y a exportación por productores de cualquier tipo de leche. Garantía legal de estabilidad de las normas por 15 años Tratamiento fiscal asimilable a Títulos de Deuda Pública

Términos y condiciones Monto: Hasta USD 42.500.000 Plazo: Variable en función del flujo de fondos cedido hasta su total cancelación (se estiman 7 años). Moneda: Dólares americanos. Amortización: Mensual, variable en función de la recaudación Interés: Libor + 1,3% lineal anual, con un mínimo de 5% y un máximo de 8%. Reserva: USD 500.000. Registro: BEVSA y BVM. Calificación: AAA.uy Fitch Ratings.

Estructura de repago FFAL II - Transición con FFAL I - Las retenciones para el FFAL II comienzan a partir de la cancelación del FFAL I (aprox. Febrero 2008) EL FFAL II acumula intereses hasta ese momento El mes que se cancela el FFAL I, se aplica la recaudación remanente de ese mes a los intereses acumulados del FFAL II El saldo de intereses acumulados del FFAL II se capitaliza. Al mes siguiente y subsiguientes, se aplica la nueva recaudación a intereses y amortización del FFAL II.

Suscripción e integración Licitación por PRECIO. Lugar: BEVSA. Asignación por precio de la oferta. Al precio de corte se asigna a prorrata. Cotizaciones en múltiplos de 0,01%. Volumen de compra en incrementos de USD 5.000. Comisión corredores de Bolsa: 0,5% all in

Suscripción e integración Suscripción Viernes 17/08 10 a 13 hs. Asignación Viernes 17/08 13:15 hs. BVM recibe ofertas de sus corredores hasta el día de la suscripción a las 13hs. La BVM ingresará directamente sus ofertas en las oficinas de BEVSA, donde contará con conexión en tiempo real con la BVM.

Suscripción e integración Integración hasta MARTES 21/08, 16:00 hs. Depósito de Dólares transferencia en cuenta de CUB en BCU (114) o en cuenta del Inversor en CUB por los montos ofertados

Contactos en Crédit Uruguay Banco Dario Franchini – tel.: 916 48 92 dfranchini@credituruguay.com.uy Fernando Aiscar – tel.: 916 42 90 int.2 faiscar@credituruguay.com.uy Eduardo Rossi – 916-42 90 int 9 erossi@credituruguay.com.uy