Tema 10. POLITICA MACROECONOMICA EN UNA ECONOMIA ABIERTA 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 10.1.- Los objetivos de la política macroeconómica en una economía abierta. 10.2.- Relación entre desequilibrios internos y externos en una economía y el papel de los tipos de cambio. 10.3.- Análisis de las opciones de política económica bajo tipos de cambio fijos. 10.4.- Análisis de las opciones de política económica bajo tipos de cambio flexibles. 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 Bibliografía básica: Krugman, P.R. y Obstfeld, M. (2001); capítulo 18, páginas 550-554, capítulo 12, páginas 312-319, capítulo 16, pp 452-456, capítulo 18, páginas 568-572. 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 10.1.- Los objetivos de la política macroeconómica en una economía abierta. En una economía abierta la política macroeconomica Tiene dos objetivos 1.- equilibrio interno 2.- equilibrio externo Pleno empleo Estabilidad de precios Conseguir un objetivo de saldo por c/c = K 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 Equilibrio interno Supuestos R = R* P*= precios exteriores E = T.C. Son fijos Pleno empleo Y= Y f Estabilidad de precios Yf = DA 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 Equilibrio interno Yf = DA = C + I + G + Sector Exterior Yf + M = DA = C + I + G + X PN PE DN DE Yf = DA = C + I+ G + (X – M) 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 Equilibrio interno y externo La influencia de la política fiscal y el tipo de cambio C = C (Yf – T) renta disponible (T Impuestos) X = f (E. P*/P) M = f (Y f – T) (X – M) = cc ( + E. P*/P, - (Y f – T) ) 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 Equilibrio interno y externo La influencia de la política fiscal y el tipo de cambio Yf = DA = C + I+ G + (X – M) Yf = C (Yf – T) + I + G + cc( + E. P*/P, - (Y f – T)) Yf > DA ( desempleo) Yf < DA sobreempleo 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

DESEQUILIBRIO INTERNO Yf > DA ( desempleo) Tendre que  la DA Por la política fiscal  T ó  G POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA Yf < DA (sobreempleo) Tendre que  la DA Por la política fiscal  T ó  G POLÍTICA FISCAL RESTRICTIVA 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

DESEQUILIBRIO EXTERNO cc > K ( superavit) Tendre que  las M Por la política fiscal  T POLÍTICA FISCAL EXPANSIVA cc < K (deficit) Tendre que  las M Por la política fiscal  T POLÍTICA FISCAL RESTRICTIVA 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 Tipo de cambio E X Si en A cc = K E.E Una depreciacion de E1 a E2 supondria un  X y por tanto cc > K superavit Para volver al equilibrio hace falta reducir cc por M para compensar T pol. fiscal expansiva Hasta B donde se restablece el equilibrio Superavit cc > k A1 B E2 E1 A A deficit cc < k X Política fiscal expansiva  T ó  G 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 Tipo de cambio E X Superavit cc > k I Sobreempleo Yf < DA Sobreempleo Yf < DA E2 Superavit cc > k Deficit cc < k Desempleo Yf > DA E1 Desempleo Yf > DA X Deficit cc < k I Política fiscal expansiva  T ó  G 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003

Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003 Tipo de cambio E Superavit Sobreempleo X I Sobreempleo Superavit Deficit Desempleo A E1 E2 D C B X Desempleo Deficit I Política fiscal expansiva  T ó  G 24/11/2018 2:24 Teresa Domingo. Economia Mundial 2002-2003