La volatilidad del tipo de cambio ¿cómo nos afecta? MCA. Eva Leticia Amezcua García

Tipo de cambio Es el precio de una divisa extranjera en términos de una moneda nacional. T.C. al 23 de abril 2016 Dólar 17.47 Euro 19.61 Libra 25.16

El tipo de cambio está determinado por las fuerzas de la oferta y la demanda. Demanda de divisas Oferta de divisas

Principales fuentes de la oferta de divisas Las exportaciones de bienes y servicios. Las remesas de los ciudadanos que trabajan en el extranjero. Las entradas netas de capital extranjero, incluyendo la inversión extranjera directa como la inversión en cartera. Las intervenciones del banco central, si éste vende divisas en el mercado.

Principales fuentes de la demanda de divisas Las importaciones de bienes y servicios. Las salidas netas de capitales, incluyendo la inversión extranjera en cartera, la inversión de los residentes en el extranjero y la fuga de capitales en casos de inestabilidad. Las intervenciones del banco central, cuando éste compra divisas.

¿Y qué sucede con la especulación? Los especuladores buscan, mediante la adquisición o venta de divisas, obtener una ganancia en el cambio de una moneda por otra. La especulación puede afectar de manera considerable al tipo de cambio, llegando incluso a desestabilizar a un país.

¿Qué sucede con el tipo de cambio ? Aumenta demanda TC Deprecia Disminuye demanda Aprecia Aumenta oferta TC Aprecia Disminuye oferta Deprecia Caída en su valor Ganancia en su valor Caída en su valor Ganancia en su valor

Volatilidad del tipo de cambio Se refiere a las fluctuaciones a la “alza” o a la “baja” registradas por el tipo de cambio en un periodo determinado. Divisa T.C. al 23 de abril 2015 T.C. al 22 de abril 2016 Diferencia ($) (%) Dólar 15.4482 17.4522 2.0040 + 12.97 Euro 16.5695 19.7071 3.1376 + 18.94 Libra 23.2304 25.0247 1.7943 + 7.72

Tipo de cambio USD/MXN

Tipo de cambio EUR/MXN

Tipo de cambio GBP/MXN

La volatilidad ayuda a medir la incertidumbre de un mercado o un valor financiero específico (divisa). A mayor volatilidad del tipo de cambio, mayor riesgo y a menor volatilidad, menor riesgo. Es una medida del miedo.

¿Cómo afecta la volatilidad del tipo de cambio? Puede producir pérdidas o ganancias a los diferentes involucrados con el manejo de divisas, dependiendo de la fluctuación que éste tenga. País Empresas Personas

Al país En su crecimiento económico Superávit Crédito PIB Desequilibrio en la Balanza de pagos Tasas de interés Fuga de capitales Inflación Desempleo Déficit

Cuenta de reservas oficiales Balanza de pagos Cuenta corriente Balanza comercial - Exportaciones - Importaciones Balanza servicios - Factoriales - No factoriales Transf. Unilaterales Cuenta de capital Pasivos - Por préstamos y depósitos - Inv. Extranjera (directa y cartera) Activos En bancos del ext. Cuenta de reservas oficiales - Activos oficiales (oro, dólares, DEG) - Pasivos a favor del FMI

¿Qué se puede hacer? Intervención del banco central para afectar la oferta o la demanda de divisas e incidir en el tipo de cambio de tal manera que se pueda disminuir el desequilibrio de la balanza de pagos. Aplicación de políticas fiscal y monetaria restrictivas.

A las empresas Exposición por transacción Exposición operativa En su rentabilidad Exposición por transacción Exposición operativa Exposición por traslación

a) Exposición por transacción Mide los cambios en el valor de las obligaciones financieras en las que se incurre antes de una variación en los tipos de cambio, y que deben liquidarse hasta después de que los tipos de cambio varíen.

Surge por: Comprar o vender a crédito bienes o servicios en moneda extranjera. Pedir prestado o prestar fondos cuando el pago debe hacerse en moneda extranjera. Tener un contrato cambiario a plazo que no se ha ejecutado. Adquirir activos financieros u otro tipo de obligaciones en monedas extranjeras.

b) Exposición operativa Mide el cambio en el valor presente de la empresa que resulta de cualquier variación en los flujos de efectivo operativos en el futuro, ocasionados por una variación inesperada en los tipos de cambio.

El cambio en el valor depende del efecto de la variación en el tipo de cambio en: El volumen Los precios De ventas futuras Los costos Corto plazo Mediano plazo Largo plazo

c) Exposición por traslación Mide los cambios que ocurren derivados de la contabilidad en las acciones de capital de los dueños, a causa de trasladar los estados financieros en divisas de las filiales extranjeras a una sola moneda de la matriz con el fin de preparar estados financieros consolidados.

¿Qué pueden hacer las empresas para protegerse? Adquirir coberturas cambiarias en mercados a plazo, dinero, futuros y opciones. Celebrar acuerdos para establecer tiempos de entrega, retrasos en el pago, compartir riesgos. Realizar cambios en sus políticas. Diversificar operaciones y financiamiento.

A las personas Consumo de bienes y/ o servicios Viajes al extranjero En su bolsillo Consumo de bienes y/ o servicios Viajes al extranjero Inversiones y/o financiamientos Remesas

a) Consumo de bienes y/o servicios Cuando una persona consume bienes y/o servicios importados: Le rinde más su dinero si el tipo de cambio se fortalece (aprecia), ya que puede adquirir una mayor cantidad de bienes porque cuestan más baratos. En cambio, si el tipo de cambio se debilita (deprecia), puede adquirir menos bienes importados ya que le resulta más caro pagar por ellos.

b) Viajes al extranjero Cuando una persona viaja al extranjero: Le conviene una apreciación en el tipo de cambio, ya que es más económico viajar. Por el contrario, con un tipo de cambio depreciado, se encarece el viaje ya que resulta más caro.

c) Inversiones y/o financiamiento Si una persona tiene inversiones en moneda extranjera: Le favorece cuando el tipo de cambio se debilita, ya que al convertir su inversión a moneda nacional recibe más dinero a cambio. Y si el tipo de cambio se fortalece, se perjudica ya que su inversión se ve disminuida. En el caso del financiamiento sucede lo contrario.

d) Remesas Si una persona recibe remesas: Le favorece cuando el tipo de cambio se deprecia, ya que recibe más moneda nacional por ellas. Al contrario, cuando hay una apreciación en el tipo de cambio, no le conviene puesto que recibe una cantidad menor de moneda nacional.

¿Qué pueden hacer las personas? Realizar un consumo racional o consumir más bienes y/o servicios nacionales. Tratar de adquirir las divisas requeridas por el viaje cuando el tipo de cambio esté apreciado. No invertir u obtener financiamientos en una moneda distinta a la nacional. Si ya se tiene un financiamiento, liquidarlo cuanto antes. Crear un fondo de emergencia.

Comportamiento reciente de algunas divisas

Dólar estadounidense 2014 - 2016

Euro 2014 - 2016

Libra esterlina en 2016