Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Parte del Global Business Outlook Un esfuerzo conjunto de Duke University Fundação Getúlio Vargas CFO magazine El IMEF PyME Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Principales Preocupaciones de CFO en Latinoamérica 1. Incertidumbre económica 2. Política de Estado 3. Requisitos regulatorios 4. Riesgo cambiario 5. Baja demanda de productos/servicios 6. Código tributario corporativo 7. Productividad laboral 8. Costo de beneficios 9. Costo de Deuda 10. Acceso a capital Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Índice de optimismo en negocios Más optimismo entre CFOs Lationamericanos, especialmente en Perú, Argentina, Brasil y México. Tendencia Global Resultados Marzo 2017 Índice de optimismo de negocio por país País/ Región Índice de optimismo de negocio para su compañía CFOs in Latin America have become less optimistic about financial conditions in their home countries, with the average declining by approximately 10 points on a 100 point scale Latam CFOs no longer most optimistic in world Latam optimism has fallen below that in Asia and now equals US optimism Latam optimism still higher than in Europe and Africa Mexican CFOs are most optimistic Among Latam CFOs, those in Mexico, Peru, and Chile are most optimistic Brazilian optimism has fallen almost as low as in Argentina CFOs are relatively optimistic about the futhre for their own firms in Latin America and elsewhere around the world, with own firm optimism equalling about 65 on a 100 point scale Slide edge in emerging own-firm optimism CFO optimsm about their own firms is highest in Asian, Latin America, and in Africa US and European own-firm optimsm is not far behind Own firm-optimism highest in Mexico, Chile, Peru CFOs in Brazil are fairly optimistic about their own firms CFOs in Argentina, Eduador, and Colombia are less optimistic Compañías Nota: La información presentada corresponde a la media para cada país o región en una escala de 0 a100 Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Marzo 2017

Expectativas sobre precio de productos Las expectativas inflacionarias en Latinoamérica incrementan y son especialmente altas en México Tendencia Global Resultados Marzo 2017 Precio de Productos Se espera que la inflación sea alta en África, y crezca en Lationamérica CFOs latinoamericanos esperan aumentos moderados en precios. CFOs en Asia y Europa esperan baja inflación. Se espera alta inflación en México De los países participantes, México y Argentina muestran la expectativa de inflación más alta. Precios de importación impactan la inflación en Latinoamérica. Dec 2016: All mean Colombia: median=2.5 Nota: la información presentada corresponde a la media o promedio de cada país o región. Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Expectativa sobre crecimiento en ventas En general, CFOs latinoamericanos esperan crecimiento en ventas Tendencia Global Resultados Marzo 2017 Ventas Ingresos por ventas en Latinoamérica aumentan Expectativas de ventas aumentan con respecto al trimestre anterior. Las expectativas de crecimiento de ventas en Latinoamérica aún están por debajo de Asia y Europa. Brasil y México esperan rápido crecimiento en ventas Crecimiento promedio en Latinoamérica es debilitado por Chile y Ecuador. México y Brasil esperan altos crecimientos en ventas, debido en parte al alto índice de inflación del país. Mexico mean: 13.6 Ecuador median: 0 Nota: la información presentada corresponde a la media o promedio de cada país o región. Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Expectativa sobre inversión de capital La inversión de capital en Latinoamérica será la menor en comparación a otros continentes en 2017 Tendencia Global Resultados Marzo 2017 Inversión Capital Los planes de inversión de capital son modestos Los CFOs de Latinoamérica esperan un crecimiento moderado de la inversión. La inversión de capital aumenta en Estados Unidos y Europa, pero se debilita en Asia. Inversión de capital varía en Latinoamérica Se anticipa un crecimiento moderado en la inversión de capital en Colombia y México. Se espera una reducción en la inversión en Brasil. ALL LATAM USING MEDIAN Nota: la información presentada corresponde a la media o promedio de cada país o región. Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Expectativa sobre utilidades Se espera un crecimiento de utilidades en Latinoamérica, luego de un trimestre de decrecimiento Tendencia Global Resultados Marzo 2017 Utilidades Se espera un crecimiento en utilidades en Latinoamérica Se espera una crecimiento de las utilidades durante 2017. Estados Unidos espera el mayor crecimiento en utilidades. Crecimiento positivo de utilidades en Latinoamérica Brasil y México esperan el mayor crecimiento de utilidades de la región. Chile y Colombia esperan aumento moderado en utilidades. 16Q2 LATAM is ALL firms Nota: la información presentada corresponde a la media o promedio de cada país o región. Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

# Empleados Tiempo Completo Perspectiva de Empleos de tiempo completo Los CFOs Latinoamericanos esperan crecimientos moderados en el empleo de tiempo completo para 2017. Tendencia Global Perspectiva Marzo 2017 # Empleados Tiempo Completo Dec 2016: Ecuador use median=mean Perspectiva moderada de empleo en Latinoamérica CFOs en Latinoamérica esperan un crecimiento del 0,9% en el empleo para 2017. Se esperan despidos significativos en África El crecimiento del empleo varia a través de L.A. Se espera reducción del empleo en Brasil. El promedio baja debido a bajas expectativas de crecimiento en empleo para Chile y Ecuador. Se espera crecimiento del empleo en México, Perú, Colombia y especialmente en Argentina. Nota: la información es la media para cada región o país. Perspectiva de negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Nota: la información es la media para cada región o país. Incrementos esperados del Salario Los salarios Latinoamericanos se proyectan con crecimientos del 5,1% para el próximo año Tendencias Globales Perspectiva Marzo 2017 Salarios Dec 2016: Dec 2016 Ecuador median=0, mean = -4.8 Crecimiento acelerado del salario en África África espera salarios creciendo cerca del 7% en 2017 Europa espera el crecimiento de salarios mas bajo Los salarios en USA crecerán 3.9%, el mas solido en la ultima década Los salarios en Latinoamérica crecerán 5% en promedio Todos los países Latinoamericanos participantes esperan crecimientos positivos de los salarios, excepto Ecuador El crecimiento de salarios en Brasil se mantiene a la par de la inflación Nota: la información es la media para cada región o país. Perspectiva de negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Mejorando el clima de negocios  Que situaciones / políticas necesitan ser resueltas para mejorar el clima de negocios en su país? Europa Reducir las regulaciones a los negocios 43,2% Reducir la inestabilidad política 40,0% Mejorar la educación publica 38,9% Mejorar el sistema judicial 31,9% Asia Reforma a los impuestos corporativos 38,6% Reducir las regulaciones a los negocios 34,2% Reducir la corrupción 32,7% Mejorar la situación de inflación/deflación 29,1% Latinoamérica Reducir la corrupción 57,8% Mejorar el sistema judicial 40,9% Reforma a los impuestos corporativos Mejorar la infraestructura 34,4% África Reducir la corrupción 66,0% Mejorar la infraestructura 52,8% Reducir la inestabilidad política 49,1% Reducir las regulaciones a los negocios 30,2% Perspectiva de negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Mejorando el clima de negocios  Que situaciones/ políticas necesitan ser resueltas para mejorar el clima de negocios en su país? Perspectiva de negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Puede su compañía manejar in incremento en la demanda? Si las órdenes de sus productos/servicios incrementan dramáticamente en los próximos meses, tendría usted suficiente ___ para afrontar una demanda bastante mayor? (% de Si en la gráfica) Perspectiva de negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Reacción a las propuestas de comercio por parte de EEUU En respuesta a las recientes propuestas de comercio impulsadas por el Gobierno de Estados Unidos, su Gobierno debería… Los CFOs de México y Argentina son mas propensos a apoyar la resistencia o tomar represalias contra las nuevas propuestas comerciales por parte de EEUU. A pesar de no mostrarse en el gráfico, la mayoría de los CFOs de Francia también apoyan la resistencia o tomar represalias. Perspectiva Empresarial en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Reacción a las propuestas de comercio por parte de EEUU En respuesta a las recientes propuestas de comercio impulsadas por el Gobierno de Estados Unidos, su empresa debería… Los CFOs de México y Argentina son mas propensos a apoyar la resistencia o tomar represalias contra las nuevas propuestas comerciales por parte de EEUU. Los CFOs de Africa también apoyan la resistencia o tomar represalias. Perspectiva Empresarial en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Alianzas Comerciales Como cree que las alianzas comerciales entre países afecta la economía de su país? Como cree que las alianzas comerciales entre países afecta a su compañía en general? La mayoría de los CFOs latinoamericanos cree que las alianzas comerciales tienen un efecto positivo en sus respectivos países y compañías. 54% de los CFOs en EEUU cree que las alianzas comerciales tienen un efecto positivo para el país, pero solo un 30% cree que estas alianzas ayudan a su compañía. Perspectiva Empresarial en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

El empleo se ve afectado por las alianzas comerciales? La mitad de los CFOs latinoamericanos cree que las alianzas comerciales ayudan a aumentar el nivel de empleo en la región Solo aproximadamente el 15% de los CFOs en EEUU cree que las alianzas comericiales aumenta el empleo en su país Perspectiva Empresarial en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Percepción y Confianza del Público Datos recientes de “Edelman Trust Barometer” muestran que la percepción y confianza del público sobre el mundo empresarial y el Gobierno continúa cayendo. Hasta que punto, la menor confianza y percepción hacia el mundo empresarial y el Gobierno ha afectado… Su compañía Su ambiente empresarial La falta de confianza en el Gobierno y mundo empresarial afecta mayoritariamente a Africa, Asia y Latinoamérica Perspectiva Empresarial en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Respuestas de compañías Latinoamericanas a la carencia de la confianza pública Cuánto concuerda o desacuerda con los siguientes puntos en relación al interés publico sobre la confianza en los negocios. Decisiones de negocio alteradas, gobiernos fortalecidos y más transparencia son respuestas comunes para la carencia de confianza publica Perspectiva de negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Escandalo de corrupción de Odebrecht Debido al escándalo de corrupción de Odebrecht, ¿ha hecho su compañía cambios en sus planes de inversión para este 2017? Perspectiva de negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Presidente Temer y el optimismo de Brasil El Presidente Temer ha estado en poder cerca de seis meses. ¿Cómo es su optimismo acerca de la economía de Brasil hoy, comparado a su optimismo justo después de la destitución de Dilma Rousseff? Perspectiva de negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Retorno sobre Activos (ROA) El crecimiento de las utilidades en Latinoamérica es moderado comparado con Estados Unidos y África March 2017: Argentina too high: 21.1 & 23.3 Se espera que los márgenes de utilidades aumenten en todas las regiones en 2017 CFOs en Latinoamérica esperan que crezcan las ganancias, medidas según el ROA A pesar del considerable riesgo en África, CFOs ahí esperan un alto ROA Perspectiva de negocios en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Encuesta Duke/FGV CFO en la prensa latinoamericana El estudio sobre Perspectiva de Negocios en Latinoamérica es publicado con frecuencia en la prensa Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Encuesta Duke/FGV CFO en la prensa latinoamericana El estudio sobre Perspectiva de Negocios en Latinoamérica es publicado con frecuencia en la prensa Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017

Perspectiva de Negocios en Latinoamérica Parte del Global Business Outlook Un esfuerzo conjunto de Duke University Fundação Getúlio Vargas CFO magazine El IMEF PyME Perspectivas de Negocio en Latinoamérica Duke University / FGV / CFO Magazine Marzo 2017