Curso Finanzas Internacionales MCA Eva Leticia Amezcua García

Mercado de capitales y de títulos de deuda Unidad 3 Mercado de capitales y de títulos de deuda

Objetivo Diferenciar los instrumentos de este mercado y utilizarlos como opciones de inversión y/o financiamiento mediante la conformación y administración de un portafolio de inversión dentro de un simulador bursátil, tomando en cuenta las condiciones actuales del mercado.

Contenido 3.1 Definición 3.2 Importancia 3.3 Participantes 3.4 Principales bolsas de valores e índices bursátiles en el mundo 3.5 Instrumentos 3.6 Formas y reglas de operación 3.7 Portafolios de inversión 3.8 Análisis integral

Definición Mercado de valores El mercado de valores, también conocido como bolsa de valores o bolsa, es una institución del sistema financiero. Es el conjunto de mecanismos que permitan realizar la emisión, colocación y distribución de valores, que sean objeto de oferta pública o de intermediación, mismos que deberán estar inscritos en el Registro Nacional de Valores e Intermediarios, previa autorización de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores, para su cotización en la Bolsa Mexicana de Valores S.A. de C.V.

¿Qué es la Bolsa Mexicana de Valores? La Bolsa Mexicana de Valores, S.A.B. de C.V. es una entidad financiera, que opera por concesión de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, con apego a la Ley del Mercado de Valores. Foro en el que se llevan a cabo las operaciones del mercado de valores organizado en México, siendo su objeto el facilitar las transacciones con valores y procurar el desarrollo del mercado, fomentar su expansión y competitividad, persigue las siguientes funciones:

Misión Ofrecer servicios integrales para la operación y el desarrollo de los mercados financieros soportados en su capital humano y en tecnología de vanguardia, buscando siempre incrementar el valor para nuestros accionistas.

Funciones Establecer los locales, instalaciones y mecanismos que faciliten las relaciones y operaciones entre la oferta y demanda de valores, títulos de crédito y demás documentos inscritos en el Registro Nacional de Valores (RNV), así como prestar los servicios necesarios para la realización de los procesos de emisión, colocación e intercambio de los referidos valores.

Proporcionar, mantener a disposición del público y hacer publicaciones sobre la información relativa a los valores inscritos en la Bolsa Mexicana y los listados en el Sistema Internacional de Cotizaciones de la propia Bolsa, sobre sus emisores y las operaciones que en ella se realicen. Establecer las medidas necesarias para que las operaciones que se realicen en la Bolsa Mexicana por las casas de bolsa, se sujeten a las disposiciones que les sean aplicables.

Expedir normas que establezcan estándares y esquemas operativos y de conducta que promuevan prácticas justas y equitativas en el mercado de valores, así como vigilar su observancia e imponer medidas disciplinarias y correctivas por su incumplimiento, obligatorias para las casas de bolsa y emisoras con valores inscritos en la Bolsa Mexicana.

Importancia Para los inversionistas es como una opción para tratar de proteger y acrecentar su ahorro financiero, aportando los recursos que, a su vez, permiten, tanto a las empresas como a los gobiernos, financiar proyectos productivos y de desarrollo, que generan empleos y riqueza.

Contribuye a que esta canalización de financiamiento se realice de manera libre, eficiente, competitiva, equitativa y transparente, atendiendo a ciertas reglas acordadas previamente por todos los participantes en el mercado. Fomenta el desarrollo de México, ya que, junto a las instituciones del sector financiero, ha contribuido a canalizar el ahorro hacia la inversión productiva, fuente del crecimiento y del empleo en el país.

Participantes Existen cuatro elementos fundamentales que intervienen en el Mercado de Valores: a) Entidades emisoras b) Intermediarios bursátiles c) Inversionistas d) Autoridades

a) Entidades Emisoras Son los organismos o empresas que, cumpliendo con las disposiciones establecidas y siendo representadas por una casa de bolsa, ofrecen al público inversionista, en el ámbito de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV), valores tales como acciones, títulos de deuda y obligaciones. En el caso de la emisión de acciones, las empresas que deseen realizar una oferta pública deberán cumplir con los requisitos de listado y, posteriormente, con los requisitos de mantenimiento establecidos por la BMV; además de las disposiciones de carácter general, contenidas en las circulares emitidas por la Comisión Nacional Bancaria y de Valores.

b) Intermediarios bursátiles Son las casas de bolsa autorizadas para actuar en el mercado bursátil. Sus principales actividades son:   - Realizar operaciones de compraventa de valores; - Brindar asesoría a las empresas en la colocación de valores y a los inversionistas en la constitución de sus carteras; - Recibir fondos por concepto de operaciones con valores, y realizar transacciones con valores a través del sistema BMV-SENTRA Capitales, por medio de sus operadores.

c) Inversionistas Personas físicas o morales, nacionales o extranjeras, que, a través de una casa de bolsa colocan sus recursos a cambio de valores, para obtener rendimientos. En los mercados bursátiles del mundo, destaca la participación del grupo de los llamados "inversionistas institucionales", representado por sociedades de inversión, fondos de pensiones, y otras entidades con alta capacidad de inversión y amplio conocimiento del mercado y de sus implicaciones.

d) Autoridades Fomentan y supervisan la operación ordenada del mercado de valores y sus participantes conforme a la normatividad vigente. En México las instituciones reguladoras son la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), la CNBV, el Banco de México y, desde luego, la Bolsa Mexicana de Valores.

Principales bolsas de valores e índices bursátiles en el mundo Bolsas e índices bursátiles Principales bolsas de valores e índices bursátiles en el mundo

¿Qué es un índice de precios? A simple vista pareciera ser solamente una cantidad, un parámetro que resume la actividad general del mercado accionario. Sin embargo, en el fondo es algo más: puede ser una muestra del mercado total, un promedio de un segmento aislado del grueso de las emisiones o tener otras connotaciones.

¿Qué debe reflejar un índice accionario? Un índice, por sí solo, no alcanza a reflejar todo lo que los inversionistas necesitan, bien porque su atención está enfocada en un sector específico distinto al industrial o porque les interesa el mercado en su conjunto visto sobre una base amplia, con todos los sectores representados en un indicador. Un índice eficiente más que revelarnos que el mercado subió, bajó o permaneció dentro de una banda, debe ser un calibrador de la economía.

Además, debe servir como parámetro que refleje la salud de un mercado y que ayude a los inversionistas a medir la rentabilidad de sus portafolios. Un índice no alcanza a mostrar todo lo que pasa en el mercado ni en todos los aspectos, renglones o sectores. Por eso, la mayoría de las bolsas cuenta con diferentes indicadores que, en conjunto, reflejan una variedad de acontecimientos económicos y satisfacen los diversos propósitos del público.

Índices principales de la BMV Los índices de la Bolsa Mexicana de Valores, dependiendo de su enfoque y especialidad, son indicadores que buscan reflejar el comportamiento del mercado accionario mexicano en su conjunto, o bien de diferentes grupos de empresas con alguna característica en común.

Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) Índice México (INMEX)   Dentro de los principales índices que tiene la Bolsa Mexicana de Valores se encuentran los siguientes: Índice de Precios y Cotizaciones (IPC)  Índice México (INMEX)  Índice de la Mediana Capitalización (IMC 30)  Índice de Vivienda (HABITA)  Índice Compuesto del Mercado Accionario (IPC CompMx), (IPC LargeCap), (IPC MidCap), (IPC SmallCap)  Índice de Dividendos (IDiv)  Índice de Sustentabilidad (IPC Sustentable) BMV FIBRAS

Además cuenta con los siguientes índices sectoriales: SECTOR I – Energía SECTOR II – Materiales SECTOR III – Industrial SECTOR IV – Servicios y bienes de consumo no básico SECTOR V – Productos de consumo frecuente SECTOR VI – Salud SECTOR VII – Servicios financieros SECTOR VIII – Tecnología de la información SECTOR IX – Servicios de telecomunicaciones SECTOR X – Servicios públicos

Índice de Precios y Cotizaciones (IPC) El IPC es el principal indicador bursátil de la BMV el cual constituye una muestra del mercado total. Es un promedio ponderado que obtiene la BMV a partir de la evolución de los precios y volúmenes de 35 acciones que son consideradas de la mayor bursatilidad de un periodo determinado y representativas de los diferentes sectores económicos.

Dow Jones (DJ) Los índices más relevantes del Dow Jones que cotizan en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) son: DJIA (Dow Jones Industrial Average). Es el principal indicador de la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Se calcula a partir del precio de las 30 acciones de las empresas industriales que lo integran, las cuales son las mas grandes de EU a las que se les conoce como “Blue Chips”. DJTA (Dow Jones Transportation Average). Es un promedio que se forma con los precios de las 20 empresas de autotransporte (ferrocarrileras, aerolíneas y transportes de carga) más importantes.

DJUA (Dow Jones Utility Average) DJUA (Dow Jones Utility Average). Se integra con 15 acciones de empresas de servicios básicos (gas, electricidad y energía). DJCA (Dow Jones Composite Average). Integra los tres promedios anteriores. Podría decirse que es el Dow Jones ampliado de 65 acciones

NASDAQ Los índices mas relevantes del NASDAQ son: NASDAQ 100 Index. Es el indicador del mercado de la “nueva economía” , propiamente del sector tecnológico. Se integra por 100 acciones entre las que destacan: Adobe, Microsoft, Yahoo, Nextel, entre otras. NASDAQ Composite Index. Incorpora todas las acciones que se negocian en el NASDAQ. Incluye tanto los valores locales como los ADR’s de empresas foráneas.

Standar & Poor’s (S&P 500) Es el indicador mas socorrido después del Dow, incluso se le considera como “rival” de él. Nació con el argumento de que el Dow no era suficientemente representativo. Comprende 400 empresas industriales, 20 de transporte, 40 de servicios y 40 financieras de la NYSE. Es el indicador preferido de los inversionistas institucionales y de los que tienen objetivos de largo plazo.

El nombre deriva de su creador, la agencia Standar & Poor’s, quien es la más prolífica en índices, ya que administra decenas entre los que se encuentran: S&P Global 1200 S&P Europe 350 S&P ADR S&P Latin America 40

FT-SE La Bolsa de Londres (London Stock Exchange LSE) creó el índice Financial Times (FT-SE) en 1984, el cual comprende ocho diferentes indicadores, siendo el mas importante el: FT-SE 100. Indicador británico y europeo por excelencia. Se forma con 100 acciones de las empresas británicas más grandes. Es el índice básico del mercado. Otros indicadores son: FT-SE Mid 250, FT-SE Small Cap, FT-SE 350, FT-SE Actuaries All-Share, FT-SE Actuaries Fledgling, FT-SE Actuaries 350 Higher Yield, FT-SE Actuaries Lower Yield.

Latibex Es un indicador con el que se puede seguir la evolución de la economía de América Latina. Está compuesto por acciones de algunas de las empresas más relevantes de esta región, está denominado en Euros y cotiza en la Bolsa de Madrid.

Nikkei Es el indicador de la Bolsa de Tokio, en Japón, el cual debe su nombre al diario financiero Nihon Keizai Shimbun-Sha. El mas importante dentro de la familia de índices Nikkei es el: Nikkei-225. Compuesto por las 225 acciones más importantes de la bolsa. Otros indicadores de esta bolsa son el Nikkei 500 y el Nikkei 750.

DAX-30 El DAX-30 (Deutsche Aktien Index) es el indicador que destaca en la Bolsa de Frankfurt, Alemania, integrado por las 30 empresas más importante de dicho país.

IBEX-35 El IBEX (Índice de Interconexión Bursátil Español) es el indicador líder de la Bolsa de Madrid que el público y demás participantes prefieren seguir, incluso por encima del Índice General (IGBM). Aglutina los 35 valores más importantes de las cuatro bolsas de valores interconectadas de España (Bolsa de Madrid, Bolsa de Barcelona, Bolsa de Bilbao y Bolsa de Valencia), las cuatro agrupadas en la Sociedad de Bolsas, S.A. Otros índices importantes son: IBEX Financiero, IBEX Utilities, IBEX Industria y Varios, IBEX Nuevo Mercado e IBEX Complementario.

CAC-40 El CAC-40 (Compagnie des Agents de Change) es el principal indicador bursátil de la Bolsa de París, integrado por las acciones de las 40 empresas mas grandes que cotizan en dicha bolsa.

Euronext-100 Es el índice de más peso en el mercado Pan-Europeo, Euronext, el cual calibra la situación económica de Europa. Integrado por 61 acciones de Francia, 17 de Países Bajos, 11 de Bélgica, 8 de Portugal y 2 de Luxemburgo.

Hang-Seng Es el índice más famoso de la Bolsa de Hong Kong. Es usado para grabar y monitorizar diariamente los cambios de las más grandes compañías de Hong Kong en el mercado de acciones. Consiste en 33 compañías representando el 65% de Hong Kong Stock Exchange (HKEX).

Indicadores de países emergentes En los países emergentes resaltan los siguientes indicadores: Straits-Times, de la Bolsa de Singapur. Bovespa, de la Bolsa de Sao Paulo en Brasil. Kospi, de la Bolsa de Korea del Sur. Merval, de la Bolsa de Buenos Aires.

Principales instrumentos de financiamiento para las empresas Acciones Es la forma más competitiva de obtención de recursos de largo plazo para una empresa cuando ésta desea allegarse de recursos sin incrementar sus pasivos y obtener capital fresco. El rendimiento para el inversionista se presenta de dos formas: Dividendos Ganancia de capital

Fibras Las fibras son vehículos destinados al financiamiento para la adquisición o construcción de bienes inmuebles que tiene como fin su arrendamiento o la adquisición del derecho a recibir los ingresos provenientes del arrendamiento de dichos bienes. El rendimiento proviene de: Dividendos Rendimientos Plusvalía

CKD'es Se definen como títulos o valores fiduciarios destinados para el financiamiento de uno o más proyectos, o para la adquisición de una o varias empresas. Su rendimiento está vinculado a los bienes o activos subyacentes fideicomitidos. Los rendimientos otorgados no son producto del pago de principal ni de intereses predeterminados, sino del usufructo y beneficios de cada proyecto.

Certificados Bursátiles Instrumento de deuda de corto y largo plazo, cuya principal característica es su flexibilidad operativa de estructuras a partir de un programa de colocación que puede ejercerse en una o varias emisiones, por lo que la empresa tiene la posibilidad de definir el momento más adecuado para colocar, así como las características de cada emisión, que no necesariamente deben ser las mismas, pudiendo establecer el monto, plazo y las condiciones generales de pago y tasa.

Formas de operación En nuestro país se han utilizado dos formas distintas para realizar las operaciones bursátiles Piso de remates La operación de la BMV se ha efectuado, hasta antes de agosto de 1996, principalmente en forma centralizada, en un piso físico de remates, a viva voz y utilizando, sobre todo, el mecanismo agente-agente ("broker to broker") Sistema automatizado En agosto de 1996 fue instaurado el sistema BMV_SENTRA.

Piso de remates

La figura "broker to broker“ que opera en el piso de remates es, probablemente, la más usada en el ámbito internacional, ya que prácticamente todas las bolsas en el mundo utilizan este mecanismo de formación de precios, como es el caso de la mayor parte de las bolsas latinoamericanas, europeas, asiáticas y africanas.

Lo que caracteriza a este mecanismo es que, las distintas órdenes de mercado son ejecutadas a través de agentes operadores e intermediarios de los compradores y de los vendedores, siendo las negociaciones efectuadas típicamente en las bolsas de valores, ya sea en los propios pisos de remates (viva voz) o en forma automatizada, a través de sistemas.

En México, el piso de remates se encuentra ubicado dentro de las instalaciones de la propia bolsa mexicana de valores.

Sistema automatizado La alternativa de operación electrónica desarrolladas e instrumentadas por la BMV, se denomina BMV-SENTRA, el cual permite al usuario intervenir directamente y con oportunidad en el mercado, por medio de estaciones de trabajo ubicadas en el piso de remates y en las mesas de operación de cada intermediario, de manera que se pueda trabajar con información en tiempo real.

Control Operativo monitorea toda la sesión de remate, llevando un estricto registro de todos los movimientos, los usuarios, las políticas y los parámetros del sistema.

El personal cuenta con dos clases de pantallas para facilitar la supervisión del mercado; una para consulta, en la que aparece la misma información a la que tienen acceso todos los usuarios. La otra, aquélla reservada para el uso del personal de Control Operativo, que permite intervenir en el proceso de negociación del mercado, cuando hay un error, cancelación, suspensión o para difundir algún informe a los participantes en el mercado.

Lote Reglas de operación Es la cantidad mínima de títulos que convencionalmente se intercambian en una transacción. Para el mercado accionario, un lote se integra de mil títulos. Un lote = 1000 títulos

Puja Importe mínimo en que puede variar el precio unitario de cada título, y se expresa como una fracción del precio de mercado o valor nominal de dicho título. Puja = importe mínimo en que puede variar el precio unitario de cada título

Picos Cantidad de títulos menor a la establecida para un lote. Pico = 999 títulos o menos Las transacciones con picos deben efectuarse al último precio y están sujetas a reglas particulares de operación.

Horarios de Operación Las operaciones con valores se realizan durante la sesión de remates, cuyo horario lo establece y da a conocer la Bolsa Mexicana de Valores (BMV). Una sesión de remates se lleva a cabo de 8:30 a 15:00 de lunes a viernes, para el mercado de capitales y de 8:00 a 14:30 para el de títulos de deuda.

Suspensión de operaciones Para evitar fluctuaciones excesivas y erráticas en los precios, y con el objeto de procurar la incorporación de toda información relevante en el proceso de toma de decisiones por parte de los participantes en el mercado accionario, la BMV ha establecido un sistema de suspensión de operaciones. Si el precio de mercado de una acción excede, con respecto al precio de apertura, los rangos de fluctuación establecidos (a la alza o a la baja), su cotización es suspendida por un lapso determinado, al final del cual se reinicia la operación, tomando como base el precio de la última transacción concertada y fijando nuevos rangos de fluctuación.

Suspensión de registro La suspensión del registro de un determinado valor, suspende automáticamente su operación y es una decisión tomada por el consejo de administración de la BMV, quien debe fundamentarla y fijarle un plazo de duración, cuando algún emisor no cumple con las obligaciones, normas y requisitos administrativos establecidos o porque se presenten, por razones imputables al emisor, situaciones que puedan causar perjuicios al publico inversionista, o bien porque se efectúen operaciones fuera de los sanos usos y practicas del mercado.

Reglas básicas de la inversión Portafolios de inversión Reglas básicas de la inversión No existen reglas de oro. 2. Tomar las decisiones de inversión basándose siempre en los hechos y no en rumores o confidencias. 3. Recordar que en Bolsa los éxitos anteriores no son garantía de futuros éxitos.

4. Pedir información sobre las comisiones y gastos aplicables, solicitando el Folleto de Tarifas 5. No olvidar nunca que a mayores expectativas de grandes y rápidas ganancias, les suelen corresponder mayores riesgos.

6. Diversificar 7. Tener en cuenta que en las inversiones se comprometen sus ahorros y que en Bolsa es muy importante saber esperar. 8. Tomar precauciones ante los vendedores que intenten presionar para actuar inmediatamente o prometan rápidos beneficios.

9. A la hora de invertir tener claro de dónde se quieren obtener las ganancias: de la plusvalía o del dividendo. Evitar comprar cuando exista un clima de euforia en torno al mercado bursátil. 11. Seguir la marcha de la economía

Perfil del inversionista El perfil del inversionista es el conjunto de rasgos de una persona que determina la forma en que suele tomar sus decisiones de inversión en función a la tolerancia al riesgo que tiene al momento de invertir.

El conocer nuestro perfil de inversionista nos permite determinar el tipo de inversionista que somos teniendo en cuenta nuestra tolerancia al riesgo y, de ese modo, poder elegir mejor nuestras alternativas de inversión, o crear un portafolio de inversión que mejor se adapte a nuestro perfil.

Los principales tipos de perfil de inversionista que existen son: Conservador Moderado Agresivo

Conservador El inversionista conservador se caracteriza por su aversión al riesgo. Valora mucho la seguridad y procurar asumir el menor riesgo posible, por lo que suele preferir las inversiones que le reporten rendimientos estables, de poco rendimiento, pero seguras. Suele invertir a corto y a largo plazo. Se inclina por inversiones seguras que le generen una renta fija tales como instrumentos de deuda, depósitos a plazo, cuentas de ahorros.

Moderado El inversionista moderado tolera un riesgo moderado. Busca obtener buenos rendimientos, pero sin asumir demasiado riesgo. Procura mantener un balance entre rendimiento y seguridad. Suele invertir a mediano o a largo plazo. Suele buscar la creación de un portafolio o cartera de inversión que combine inversiones de renta fija y renta variable.

Agresivo Al inversionista agresivo le atrae el riesgo. Busca los mayores rendimientos posibles, por lo que está dispuesto a asumir el riesgo que sea necesario. Suele invertir a corto plazo, pero la mayor parte de su dinero lo suele invertir a largo plazo. Se inclina por inversiones que le generen una rentabilidad variable tales como acciones del mercado de capitales.

Análisis integral El análisis bursátil otorga a los inversionistas herramientas que pueden ayudar a identificar las oportunidades en el mercado, ya sea en bonos, acciones, monedas o materias primas. Para ello se divide en: Económico Técnico Fundamental

Análisis económico ¿Cuál es el entorno? El análisis económico nos responde a preguntas básicas sobre la situación esperada sobre la economía como: ¿Qué tan elevada será la inflación? ¿A qué niveles llegará el tipo de cambio? ¿Habrá mucho desempleo? ¿Cuáles son las perspectivas de crecimiento para ciertas industrias? ¿Cuál es el entorno?

El análisis económico es como un “catalejo” que nos permite “anticipar” cuál puede ser el desempeño de variables clave de la economía nacional y mundial, como: El crecimiento económico La inflación El desempleo El tipo de cambio Las tasas de interés Estas variables clave son muy importantes, pues afectarán al desarrollo de los negocios de las empresas.

Existen relaciones entre las variables económicas que permiten “predecir” el futuro desempeño de la economía y por tanto el impacto de dicho desempeño en las distintas industrias y empresas que cotizan en la Bolsa. Lo importante para el inversionista es saber que el análisis económico está basado en supuestos futuros sobre las variables básicas de la economía.

Análisis fundamental ¿En qué invertir? El paso siguiente es identificar cómo dicho entorno afecta las expectativas de negocios de cada empresa, puesto que un mismo entorno afecta de forma distinta a diferentes industrias. Lo anterior requiere conocer perfectamente la situación de cada empresa: ¿Cuánto debe? ¿Cuánto exporta y cuánto importa? ¿Tiene deuda en dólares o euros? ¿Cómo está la estructura de su capital? ¿En qué invertir?

El análisis fundamental requiere de un amplio conocimiento de la empresa, lo cual se logra analizando los reportes y estados financieros de todas y cada una de las empresas que se cubren dentro del análisis. Su objetivo principal es analizar a las empresas en lo individual para tratar de identificar cuáles son las que se beneficiarían más que proporcionalmente respecto de otras empresas que operan en una misma industria. Por su naturaleza tiende a ser de mediano a largo plazo.

El análisis fundamental nos responde asuntos específicos sobre las variables de una empresa específica y su industria: Rentabilidad Perfil financiero Perspectivas de crecimiento de la industria Valuación relativa respecto de emisoras similares en México y en el extranjero Busca identificar qué acciones son baratas y cuáles son caras, para comprar aquellas que son baratas y vender aquellas que son caras.

El uso de los múltiplos de valuación Los múltiplos son útiles para comparar acciones entre sí y son útiles al emplearse conjuntamente con los demás indicadores que utiliza el análisis fundamental. En general, niveles de valuación altos estarán correlacionados con empresas que tengan: Una situación financiera muy sólida Perspectivas de crecimiento y/o rentabilidad elevadas Niveles de valuación bajos puede ser un reflejo de que las empresas enfrentan problemas muy graves.

múltiplos de valuación Precio Valor en Libros (P/VL) Resulta de dividir el precio de mercado de la acción entre el valor en libro de la misma Precio Utilidad (P/UPA) Resulta de dividir el precio de mercado de la acción entre la utilidad por acción. Principales múltiplos de valuación Valor empresa a UAFIDA (VE/UAFIDA) Resulta de dividir el valor de la empresa entre la utilidad antes de financiamiento, impuestos, depreciación y amortización

Análisis técnico ¿Cuándo invertir? Una vez que determinamos en qué invertir, el análisis sería incompleto si no determinamos cuándo es el mejor momento para comprar o vender una acción determinada. El análisis técnico utiliza exclusivamente el comportamiento de los precios de las acciones, sin importar el motivo de dicho comportamiento, para emitir sus recomendaciones. Ya que uno de sus principios señala que los precios descuentan todo, esto es, los efectos de toda la información que se conoce o desconoce. ¿Cuándo invertir?

El análisis técnico tiene su origen en la teoría desarrollada por Charles Dow, en 1900, la cual lleva su nombre y se conoce como Teoría Dow. Se practica mediante diversas técnicas que se clasifican en: El “análisis gráfico” por medio del cual se analizan los niveles de precios en los que históricamente una acción no ha podido subir más, o bajar más, según sea el caso. El “análisis estadístico”, en el que se practican técnicas estadísticas como promedios móviles, osciladores, indicadores de precios, entre otros.

En ambos casos, para tratar de predecir la tendencia futura en los precios de las acciones. Este análisis se adapta mejor al corto plazo, pero también es eficaz a mediano plazo si las tendencias del mercado están bien definidas.

Al alza, mercado alcista o bull market Tendencias Al alza, mercado alcista o bull market Llamado así porque el toro embiste de abajo hacia arriba, levantando a la víctima. Es un periodo prolongado en el ascenso de los precios.

A la baja, mercado bajista o bear market Denominado así porque el oso ataca de arriba hacia abajo, tumbando a su víctima. Es un periodo prolongado en el descenso de los precios.

Lateral Cuando el comportamiento principal permanece en un rango determinado sin definirse al alza o a la baja.

Soportes y resistencias Este análisis determina para cada acción “soportes” y “resistencias”, que son los rangos de fluctuación en los que se considera la acción se puede mover y con base en ellos se recomienda si una acción se debe comprar o vender. Soporte. Es el punto más bajo al que llega el precio de una acción antes de subir. Resistencia. Es el punto más alto al que llega una acción antes de bajar.

En un mercado alcista es común que, mientras el precio de las acciones sube continuamente, se superen las resistencias, creándose otras nuevas, más altas. En un mercado bajista es común observar que se rompan soportes, mientras los precios bajan hasta encontrar el punto definitivo de cambio de tendencia que sería el soporte más bajo.

Principales gráficas del análisis técnico Gráfica de máximos y mínimos

Gráfica de velas japonesas

Gráfica lineal

Promedios móviles Los promedios móviles permiten observar la consistencia en la tendencia de los precios de los índices y acciones, así como los cambios que esta tendencia tiene. El promedio móvil se puede obtener por el número de días que se desee: 30, 60, 90, 180, 360, etc. Para calcularlo se deben sumar los precios de los días que se esté analizando y dividir el resultado entre ese número de días. Si la gráfica del promedio móvil se encuentra por debajo de la línea de mercado, la tendencia es a la alza, y si se encuentra por arriba de la línea de mercado, la tendencia es a la baja.

Gráfica de promedio móvil