Adriana A. Cabello Cerna Curso de Formación Sindical CONTABILIDAD Adriana A. Cabello Cerna acabello@fen.uchile.cl Máster en Gestión Internacional, U. de Zaragoza Ing. En Información y Control de Gestión, U. de Chile Contador Auditor, U. de Chile
introducción
DEFINICIÓN CONTABILIDAD A tener en consideración: Empresas – Individuos Sistema / Registro de manera “sistemática” Transacciones - Unidades monetarias Entrada Proceso Salida
OBJETIVO CONTABILIDAD Control de los hechos económicos “Apoyo para la toma de decisiones” Marco Conceptual 2010, IASB.
OBJETIVO CONTABILIDAD Control de los hechos económicos “Apoyo para la toma de decisiones” Marco Conceptual, IASB.
FUNCIONES BÁSICAS DE LA CONTABILIDAD Medición y registro de hechos económicos. Clasifica los efectos de transacciones; agrupando aquellos similares, para poder obtener información más relevante. Resume y transmite la información. Entrada Proceso Salida
TIPOS DE INFORMACIÓN CONTABLE Contabilidad Financiera Inversión y Financiamiento Contabilidad de Gestión Planificación estratégica y Control Contabilidad Tributaria Planificación impuestos
Normativa CONTABLE vigente en chile
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE El Colegio de Contadores de Chile, tiene la potestad para emitir la normativa contable a aplicar por las empresas chilenas (Art. 13, letra “g” de la Ley Nº 13.001), sin perjuicio de que aquellas empresas reguladas deben cumplir con los requisitos de su ente regulador.
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE Organismos reguladores
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE 2009 Normativa especifica SVS Normativa especifica SVS SVS Principios Contables Generalmente Aceptados Normas Internacionales de Información Financiera
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE 2009 Normativa especifica SVS Normativa especifica SVS SVS Principios Contables Generalmente Aceptados Normas Internacionales de Información Financiera
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE 2009 Normativa especifica SVS Normativa especifica SVS SVS Principios Contables Generalmente Aceptados Normas Internacionales de Información Financiera
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE 2009 2013 Normativa especifica SVS Normativa especifica SVS SVS Principios Contables Generalmente Aceptados Normas Internacionales de Información Financiera Empresas no Reguladas Principios Contables Generalmente Aceptados
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE 2009 2013 Normativa especifica SVS Normativa especifica SVS SVS Principios Contables Generalmente Aceptados Normas Internacionales de Información Financiera Empresas no Reguladas Principios Contables Generalmente Aceptados
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE 2009 2013 Normativa especifica SVS Normativa especifica SVS SVS Principios Contables Generalmente Aceptados Normas Internacionales de Información Financiera Empresas no Reguladas Principios Contables Generalmente Aceptados
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE 2009 2013 Normativa especifica SVS Normativa especifica SVS SVS Principios Contables Generalmente Aceptados Normas Internacionales de Información Financiera Empresas no Reguladas Normas Internacionales de Información Financiera Principios Contables Generalmente Aceptados NIIF para PYMES
NORMATIVA APLICABLE EN CHILE 2009 2013 ¿Qué sucede con los Bancos y empresas públicas? Normativa especifica SVS Normativa especifica SVS SVS Principios Contables Generalmente Aceptados Normas Internacionales de Información Financiera Empresas no Reguladas Normas Internacionales de Información Financiera Principios Contables Generalmente Aceptados NIIF para PYMES
Marco conceptual para la Información Financiera
ACTIVOS Recursos económicos Controlados por la empresa (propiedad legal o no) Surgido de sucesos pasados Se espera obtener beneficios futuros: Utilizado individualmente o en conjunto con otros activos en la producción de bienes y servicios Intercambiado por otros activos Pagar un pasivo Distribuido a los dueños de la empresa
PASIVOS Obligación presente (legal o implícita) Surgido de sucesos pasados A su vencimiento la empresa espera desprenderse de recursos económicos: Pago de efectivo Transferencia de otros activos Prestación de servicios Sustitución de ese pasivo por otro tipo de deuda Conversión del pasivo en patrimonio.
PATRIMONIO Residual de activos descontados los pasivos PATRIMONIO = ACTIVO – PASIVO Clasificaciones: Aportes de los dueños (Capital) Pérdidas y ganancias del ejercicio (Resultado del ejercicio) Resultados de ejercicios anteriores (Resultados acumulados)
INGRESOS Incremento de los beneficios económicos en el periodo contable. Aumento de Activos o Disminución de Pasivos Aumento de Patrimonio Sin estar relacionado con transacciones con los dueños
GASTOS Decremento de los beneficios económicos en el periodo contable. Disminución de Activos o Aumento de Pasivos Disminución de Patrimonio Sin estar relacionado con transacciones con los dueños
SISTEMA CONTABLE
Sistema Contable Entrada Proceso Salida Hechos Económicos Medición y registro Informes Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Estado de Flujos de Efectivo Estado de Cambio en el Patrimonio Neto Notas Otros
Documentación Mercantil Sistema Contable Entrada Proceso Salida Hechos Económicos Medición y registro Informes Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Estado de Flujos de Efectivo Estado de Cambio en el Patrimonio Neto Notas Otros Documentación Mercantil
Sistema Contable Entrada Proceso Salida Hechos Económicos Medición y registro Informes Estado de Situación Financiera Estado de Resultados Estado de Flujos de Efectivo Estado de Cambio en el Patrimonio Neto Notas Otros Contabilidad Básica Normativa especifica
Ecuación patrimonial / ecuación de inventario
Ecuación Patrimonial Dualidad Económica o Partida Doble (Fray Luca Paccioli). Cada hecho económico se registra considerando: Origen Destino En cada transacción se afecta a lo menos dos cuentas/partidas. Esta ecuación permanece durante toda la vida de la empresa, aunque sus componentes cambien constantemente de valor.
Fuentes de Financiamiento Ecuación Patrimonial Recursos Fuentes de Financiamiento Terceros Dueños Activos Pasivos Patrimonio
Resultado del Ejercicio Ecuación Patrimonial Activos Pasivos Patrimonio Capital Resultado del Ejercicio Ingresos Gastos
Ecuación Patrimonial Activos Pasivos Capital Ingreso Gastos Cuando una empresa ha vivido más de un ejercicio contable nacen los “Resultados Acumulados”, que corresponden al resultado del ejercicio de años anteriores, que aún no han sido distribuidos a los dueños. Activos Pasivos Capital Ingreso Gastos Res. Acum.
Análisis de las variaciones Si aumenta un ACTIVO Disminuye un Activo, Aumenta un Pasivo, o Aumenta Patrimonio Si disminuye un ACTIVO Aumenta un Activo, Disminuye un Pasivo, o Disminuye Patrimonio
Agrupación de transacciones por cuentas Registro Contable Transacciones Libro Diario Libro Mayor Agrupación de transacciones por cuentas Cuentas “T”
Análisis de las variaciones (cont.) Si aumenta un PASIVO Aumenta un Activo, Disminuye un Pasivo, o Disminuye Patrimonio Si disminuye un PASIVO Disminuye un Activo, Aumenta un Pasivo, o Aumenta Patrimonio
Presentación de estados financieros
Juego Completo de Estados Financieros Estado de Situación Financiera Estado de Resultado Integral Estado de Cambio en el Patrimonio Neto Estado de Flujos de Efectivo Notas a los Estados Financieros
Estado de Situación Financiera
Estado de Situación Financiera Formas de Presentación: Clasificado: Ordena los activos y pasivos, separándolos entre “Corriente y no corriente”
Estado de Situación Financiera Formas de Presentación: Clasificado: Ordena los activos y pasivos, separándolos entre “Corriente y no corriente” NIC 1, 60.
Estado de Situación Financiera Formas de Presentación: Clasificado: Ordena los activos y pasivos, separándolos entre “Corriente y no corriente” NIC 1, 60. NIC 1, 69.
Estado de Situación Financiera Clasificado Formas de Presentación: Clasificado: Ordena los activos y pasivos, separándolos entre “Corriente y no corriente” (Corto y la
Estado de Situación Financiera Clasificado Formas de Presentación: Clasificado: Ordena los activos y pasivos, separándolos entre “Corriente y no corriente” (Corto y la
Estado de Situación Financiera Formas de Presentación: Clasificado: Ordena los activos y pasivos, separándolos entre “Corriente y no corriente” Liquidez: Ordena los activos de mayor a menor liquidez y los pasivos de mayor a menor exigibilidad.
Estado de Situación Financiera Liquidez Formas de Presentación: Clasificado: Ordena los activos y pasivos, separándolos entre “Corriente y no corriente” Liquidez: Ordena los activos de mayor a menor liquidez y los pasivos de mayor a menor exigibilidad.
Estado de Situación Financiera Liquidez Formas de Presentación: Clasificado: Ordena los activos y pasivos, separándolos entre “Corriente y no corriente” Liquidez: Ordena los activos de mayor a menor liquidez y los pasivos de mayor a menor exigibilidad.
Estado de Situación Financiera Formas de Presentación: Clasificado: Ordena los activos y pasivos, separándolos entre “Corriente y no corriente” Liquidez: Ordena los activos de mayor a menor liquidez y los pasivos de mayor a menor exigibilidad.
Estado de Resultado Integral Componentes: Resultado del ejercicio Distribución del resultado y Ratios relevantes Otros resultados integrales
Estado de Resultado Integral Función Componentes: Resultado del ejercicio Distribución del resultado y Ratios relevantes Otros resultados integrales Naturaleza
Estado de Resultado Integral Función
Estado de Resultado Integral Naturaleza
Estado de Flujos de Efectivo Directo + Flujos - Actividades de Operación +Flujos – Actividades de Inversión + Flujos – Actividades de Financiamiento = Efectivo y equivalente al efectivo Indirecto
Estado de Flujos de Efectivo Directo
Estado de Flujos de Efectivo Indirecto
Estado de Flujos de Efectivo Directo + Flujos - Actividades de Operación +Flujos – Actividades de Inversión + Flujos – Actividades de Financiamiento = Efectivo y equivalente al efectivo Indirecto
Estado de Flujos de Efectivo Directo + Flujos - Actividades de Operación +Flujos – Actividades de Inversión + Flujos – Actividades de Financiamiento = Efectivo y equivalente al efectivo Indirecto
Estado de Flujos de Efectivo + Flujos - Actividades de Operación +Flujos – Actividades de Inversión + Flujos – Actividades de Financiamiento = Efectivo y equivalente al efectivo
Estado de Flujos de Efectivo + Flujos - Actividades de Operación +Flujos – Actividades de Inversión + Flujos – Actividades de Financiamiento = Efectivo y equivalente al efectivo
Estado de Flujos de Efectivo + Flujos - Actividades de Operación +Flujos – Actividades de Inversión + Flujos – Actividades de Financiamiento = Efectivo y equivalente al efectivo
Estado de Flujos de Efectivo + Flujos - Actividades de Operación +Flujos – Actividades de Inversión + Flujos – Actividades de Financiamiento = Efectivo y equivalente al efectivo
Estado de Flujos de Efectivo + Flujos - Actividades de Operación +Flujos – Actividades de Inversión + Flujos – Actividades de Financiamiento = Efectivo y equivalente al efectivo
Estado de Cambio en el Patrimonio Neto
Estado de Cambio en el Patrimonio Neto
Relación entre los EEFF Activos Pasivos Patrimonio Resultado del Ejercicio Ingresos Gastos Flujos de actividades Operacionales Flujos de actividades de inversión Flujos de actividades de financiamiento Efectivo y equivalente al Efectivo
Relación entre los EEFF Analicemos los Estados Financieros de Cencosud S.A. Activos Pasivos Patrimonio Resultado del Ejercicio Ingresos Gastos Flujos de actividades Operacionales Flujos de actividades de inversión Flujos de actividades de financiamiento Efectivo y equivalente al Efectivo
Objetivo del Análisis Financiero Necesidad de información para la toma de decisiones Usuarios Externos Creditos.. Invertir.. Etc..
Objetivo del Análisis Financiero Necesidad de información para la toma de decisiones Usuarios Externos Creditos.. Invertir.. Etc..
Objetivo del Análisis Financiero Necesidad de información para la toma de decisiones Usuarios Externos Creditos.. Invertir.. Etc..
Objetivo del Análisis Financiero Los estados financieros proporcionan los elementos básicos para evaluar la situación económica y financiera de una organización Necesidad de información para la toma de decisiones Usuarios Externos Los principales instrumentos utilizados para ello son las razones financieras, indicadores cuantitativos conformados por rubros específicos de los estados financieros. Creditos.. Invertir.. Etc..
Análisis principales Ratios Medida que permite evaluar la liquidez, rentabilidad, solvencia, productividad, entre otros, de una entidad. Se construyen en base a información contable, proveniente principalmente del Estado de Situación Financiera y Estado de Resultado. Permite analizar el comportamiento de una empresa a lo largo de su historia y/o compararla con entidades similares (mismo sector económico)
Análisis principales Ratios Clasificaciones de Ratios: … de Liquidez … de Capital y Solvencia … de Rentabilidad Internos y externos … de actividad … de equilibrio …Otros… Internos
Análisis principales Ratios … de Liquidez “…. Capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo….” Liquidez corriente: Activos Corrientes / Pasivos Corrientes Mide, en forma general, la solvencia de la organización en el corto plazo. Cuanto mayor sea el valor de esta razón, mayor será la capacidad de la empresa de pagar sus deudas. (Veces)
Análisis principales Ratios … de Liquidez “…. Capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo….” Liquidez general: Activos Corrientes / (Pasivos Corrientes + Pasivos No Corrientes) Indica la capacidad de la empresa para saldar sus compromisos de corto y largo plazo con terceros mediante sus Activos Corrientes.(Veces)
Análisis principales Ratios … de Liquidez “…. Capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo….” Prueba Ácida: (Activos Corrientes – Inventarios)/ Pasivos Corrientes Mide la capacidad de la empresa para pagar sus compromisos de corto plazo, sin recurrir a la venta de existencias.(Veces)
Análisis principales Ratios … de Liquidez “…. Capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo….” Prueba Defensiva: Efectivo / Pasivos Corrientes Nos indica la capacidad de la empresa para operar con sus activos más líquidos, sin recurrir a sus flujos de venta.
Análisis principales Ratios … de Liquidez “…. Capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo….” Capital de Trabajo: Activos Corrientes – Pasivos Corrientes Lo que le queda a la firma después de pagar sus deudas inmediatas,; algo así como el dinero que le queda para poder operar en el día a día. Nos indica si contamos con capacidad económica para responder obligaciones con terceros.
Análisis principales Ratios … de Liquidez “…. Capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto plazo….” Suponga, que se encuentra analizando comprar acciones de una empresa del sector económico “1”, por lo cual, comienza a analizar los EEFF de las tres empresas más importantes del sector: ¿En cuál invertiría considerando solamente la liquidez? Liquidez corriente: Activos Corrientes / Pasivos Corrientes Prueba Ácida: (Activos Corrientes – Inventarios)/ Pasivos Corrientes
Análisis principales Ratios … de Capital y Solvencia “…. Capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de largo plazo….” Ratio Deuda - Patrimonio: Pasivos Corrientes / Patrimonio (Pasivos Corrientes + Pasivos No Corrientes) / Patrimonio Mide hasta que punto está comprometido el patrimonio de los propietarios de la empresa con respecto a sus acreedores. También se les denomina razones de apalancamiento, pues comparan la financiación proveniente de terceros con los recursos aportados por los accionistas o dueños de la empresa, para identificar sobre quien recae el mayor riesgo. LEVERAGE TOTAL Mide hasta que punto está comprometido el patrimonio de los propietarios de la empresa con respecto a sus acreedores. También se les denomina razones de apalancamiento, pues comparan la financiación proveniente de terceros con los recursos aportados por los accionistas o dueños de la empresa, para identificar sobre quien recae el mayor riesgo. Apalancamiento: Es una forma de mostrar como ha distribuido la empresa su financiación entre capitales propios y ajenos e indica la medida en que la empresa se ha financiado con capitales propios. Solvencia Total: Este ratio se coloca en la peor de las circunstancias y muestra si liquidando los activos la empresa tiene recursos suficientes para atender sus obligaciones ST = Activo total/ Deuda Total Cuanto más se acerque a 1, tanto más peligrosa es la situación. Si es menor que 1, la empresa estaría en quiebra técnica. Afectado por las normas de valoración del activo!
Análisis principales Ratios … de Capital y Solvencia “…. Capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de largo plazo….” Endeudamiento: (Pasivo Corriente + Pasivo No Corriente ) / Total Activos Indica proporción del total de Recursos que es financiada por terceros. Representa el porcentaje de fondos de participación de los acreedores, ya sea en el corto o largo plazo, en los activos. En este caso, el objetivo es medir el nivel global de endeudamiento o proporción de fondos aportados por los acreedores. (%) LEVERAGE TOTAL Mide hasta que punto está comprometido el patrimonio de los propietarios de la empresa con respecto a sus acreedores. También se les denomina razones de apalancamiento, pues comparan la financiación proveniente de terceros con los recursos aportados por los accionistas o dueños de la empresa, para identificar sobre quien recae el mayor riesgo. Apalancamiento: Es una forma de mostrar como ha distribuido la empresa su financiación entre capitales propios y ajenos e indica la medida en que la empresa se ha financiado con capitales propios. Solvencia Total: Este ratio se coloca en la peor de las circunstancias y muestra si liquidando los activos la empresa tiene recursos suficientes para atender sus obligaciones ST = Activo total/ Deuda Total Cuanto más se acerque a 1, tanto más peligrosa es la situación. Si es menor que 1, la empresa estaría en quiebra técnica. Afectado por las normas de valoración del activo!
Análisis principales Ratios … de Rentabilidad “…. Miden la eficiencia de la empresa en la generación de utilidades….” Margen Bruto: Margen Bruto / Ventas Indica las ganancias en relación con las ventas, deducido los costos de producción de los bienes vendidos. Nos dice también la eficiencia de las operaciones y la forma como son asignados los precios de los productos. Cuanto más grande sea el margen bruto de utilidad, será mejor, pues significa que tiene un bajo costo de las mercancías que produce y/ o vende. (%). Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades En términos generales, lo que el Ebitda hace, es determinar las ganancias o la utilidad obtenida por una empresa o proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y demás gastos contables que no implican salida de dinero en efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones. En otras palabras, el Ebitda nos dice: Hasta aquí el proyecto es rentable, y en adelante, dependerá de su gestión que el proyecto sea viable o no. La principal utilidad que nos presenta el Ebitda, es que nos muestra los resultados de un proyecto sin considerar los aspectos financieros ni los tributarios del proyecto, algo importante puesto que estos dos aspectos, se pueden analizar por separado, y que si se pueden manejar o administrar, no deben afectar para nada el desarrollo del proyecto y su resultado final. Desde el punto de vista del Ebitda, lo importante es conocer cuánto puede generar un proyecto; luego los aspectos financieros y tributarios son otra historia. Si el Ebitda de un proyecto es positivo, quiere decir que el proyecto en si es positivo, y dependerá su éxito del tratamiento o gestión que se haga de los gastos financieros y del tema tributario, además de las políticas de depreciación y amortización. El Ebitda, por ejemplo, no es una medida suficiente cuando se trata de un proyectos que por estar altamente financiados por recursos externos, resulta en altos costos financieros, de modo que el éxito del proyecto, estará en buscar una solución a los costos financieros, puesto que el Ebitda es positivo, pero los altos costos de financiación pueden afectar seriamente los resultados finales del proyecto. Igual sucede con la parte impositiva, la depreciación y la amortización. Cobertura de gastos financieros: El ratio quiere comprobar si la empresa genera recursos suficientes (beneficio antes de intereses y después de impuestos) para atender la carga financiera. Cuanto más elevado sea su valor, tanto mejor es la situación para la empresa
Análisis principales Ratios … de Rentabilidad “…. Miden la eficiencia de la empresa en la generación de utilidades….” Margen Neto: Utilidad Neta / Ventas Relaciona la utilidad líquida con el nivel de las ventas netas. Cuanto más grande sea el margen neto de la empresa tanto mejor. (%) Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades En términos generales, lo que el Ebitda hace, es determinar las ganancias o la utilidad obtenida por una empresa o proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y demás gastos contables que no implican salida de dinero en efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones. En otras palabras, el Ebitda nos dice: Hasta aquí el proyecto es rentable, y en adelante, dependerá de su gestión que el proyecto sea viable o no. La principal utilidad que nos presenta el Ebitda, es que nos muestra los resultados de un proyecto sin considerar los aspectos financieros ni los tributarios del proyecto, algo importante puesto que estos dos aspectos, se pueden analizar por separado, y que si se pueden manejar o administrar, no deben afectar para nada el desarrollo del proyecto y su resultado final. Desde el punto de vista del Ebitda, lo importante es conocer cuánto puede generar un proyecto; luego los aspectos financieros y tributarios son otra historia. Si el Ebitda de un proyecto es positivo, quiere decir que el proyecto en si es positivo, y dependerá su éxito del tratamiento o gestión que se haga de los gastos financieros y del tema tributario, además de las políticas de depreciación y amortización. El Ebitda, por ejemplo, no es una medida suficiente cuando se trata de un proyectos que por estar altamente financiados por recursos externos, resulta en altos costos financieros, de modo que el éxito del proyecto, estará en buscar una solución a los costos financieros, puesto que el Ebitda es positivo, pero los altos costos de financiación pueden afectar seriamente los resultados finales del proyecto. Igual sucede con la parte impositiva, la depreciación y la amortización. Cobertura de gastos financieros: El ratio quiere comprobar si la empresa genera recursos suficientes (beneficio antes de intereses y después de impuestos) para atender la carga financiera. Cuanto más elevado sea su valor, tanto mejor es la situación para la empresa
Análisis principales Ratios … de Rentabilidad “…. Miden la eficiencia de la empresa en la generación de utilidades….” Rentabilidad de la Inversión (ROI): Utilidad Neta / Activo Total Indica el rendimiento obtenido en relación a los recursos utilizados. Se utiliza para establecer la efectividad total de la administración y producir utilidades sobre los activos totales disponibles. Indicadores altos expresan un mayor rendimiento en las ventas y del dinero invertido. (%) Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades En términos generales, lo que el Ebitda hace, es determinar las ganancias o la utilidad obtenida por una empresa o proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y demás gastos contables que no implican salida de dinero en efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones. En otras palabras, el Ebitda nos dice: Hasta aquí el proyecto es rentable, y en adelante, dependerá de su gestión que el proyecto sea viable o no. La principal utilidad que nos presenta el Ebitda, es que nos muestra los resultados de un proyecto sin considerar los aspectos financieros ni los tributarios del proyecto, algo importante puesto que estos dos aspectos, se pueden analizar por separado, y que si se pueden manejar o administrar, no deben afectar para nada el desarrollo del proyecto y su resultado final. Desde el punto de vista del Ebitda, lo importante es conocer cuánto puede generar un proyecto; luego los aspectos financieros y tributarios son otra historia. Si el Ebitda de un proyecto es positivo, quiere decir que el proyecto en si es positivo, y dependerá su éxito del tratamiento o gestión que se haga de los gastos financieros y del tema tributario, además de las políticas de depreciación y amortización. El Ebitda, por ejemplo, no es una medida suficiente cuando se trata de un proyectos que por estar altamente financiados por recursos externos, resulta en altos costos financieros, de modo que el éxito del proyecto, estará en buscar una solución a los costos financieros, puesto que el Ebitda es positivo, pero los altos costos de financiación pueden afectar seriamente los resultados finales del proyecto. Igual sucede con la parte impositiva, la depreciación y la amortización. Cobertura de gastos financieros: El ratio quiere comprobar si la empresa genera recursos suficientes (beneficio antes de intereses y después de impuestos) para atender la carga financiera. Cuanto más elevado sea su valor, tanto mejor es la situación para la empresa
Análisis principales Ratios … de Rentabilidad “…. Miden la eficiencia de la empresa en la generación de utilidades….” Rentabilidad sobre el patrimonio (ROE): Utilidad Neta / Patrimonio Mide la rentabilidad de los fondos aportados por el inversionista. Es decir, mide la capacidad de la empresa para generar utilidad a favor del propietario. (%) Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades En términos generales, lo que el Ebitda hace, es determinar las ganancias o la utilidad obtenida por una empresa o proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y demás gastos contables que no implican salida de dinero en efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones. En otras palabras, el Ebitda nos dice: Hasta aquí el proyecto es rentable, y en adelante, dependerá de su gestión que el proyecto sea viable o no. La principal utilidad que nos presenta el Ebitda, es que nos muestra los resultados de un proyecto sin considerar los aspectos financieros ni los tributarios del proyecto, algo importante puesto que estos dos aspectos, se pueden analizar por separado, y que si se pueden manejar o administrar, no deben afectar para nada el desarrollo del proyecto y su resultado final. Desde el punto de vista del Ebitda, lo importante es conocer cuánto puede generar un proyecto; luego los aspectos financieros y tributarios son otra historia. Si el Ebitda de un proyecto es positivo, quiere decir que el proyecto en si es positivo, y dependerá su éxito del tratamiento o gestión que se haga de los gastos financieros y del tema tributario, además de las políticas de depreciación y amortización. El Ebitda, por ejemplo, no es una medida suficiente cuando se trata de un proyectos que por estar altamente financiados por recursos externos, resulta en altos costos financieros, de modo que el éxito del proyecto, estará en buscar una solución a los costos financieros, puesto que el Ebitda es positivo, pero los altos costos de financiación pueden afectar seriamente los resultados finales del proyecto. Igual sucede con la parte impositiva, la depreciación y la amortización. Cobertura de gastos financieros: El ratio quiere comprobar si la empresa genera recursos suficientes (beneficio antes de intereses y después de impuestos) para atender la carga financiera. Cuanto más elevado sea su valor, tanto mejor es la situación para la empresa
Análisis principales Ratios … de Rentabilidad “…. Miden la eficiencia de la empresa en la generación de utilidades….” EBITDA (Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation, and Amortization) : Resultado de explotación antes de depreciación,amortización intereses e impuestos. En términos generales, lo que el Ebitda hace, es determinar las ganancias o la utilidad obtenida por una empresa o proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y demás gastos contables que no implican salida de dinero en efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones. En otras palabras, el Ebitda nos dice: Hasta aquí el proyecto es rentable, y en adelante, dependerá de su gestión que el proyecto sea viable o no. Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades En términos generales, lo que el Ebitda hace, es determinar las ganancias o la utilidad obtenida por una empresa o proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y demás gastos contables que no implican salida de dinero en efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones. En otras palabras, el Ebitda nos dice: Hasta aquí el proyecto es rentable, y en adelante, dependerá de su gestión que el proyecto sea viable o no. La principal utilidad que nos presenta el Ebitda, es que nos muestra los resultados de un proyecto sin considerar los aspectos financieros ni los tributarios del proyecto, algo importante puesto que estos dos aspectos, se pueden analizar por separado, y que si se pueden manejar o administrar, no deben afectar para nada el desarrollo del proyecto y su resultado final. Desde el punto de vista del Ebitda, lo importante es conocer cuánto puede generar un proyecto; luego los aspectos financieros y tributarios son otra historia. Si el Ebitda de un proyecto es positivo, quiere decir que el proyecto en si es positivo, y dependerá su éxito del tratamiento o gestión que se haga de los gastos financieros y del tema tributario, además de las políticas de depreciación y amortización. El Ebitda, por ejemplo, no es una medida suficiente cuando se trata de un proyectos que por estar altamente financiados por recursos externos, resulta en altos costos financieros, de modo que el éxito del proyecto, estará en buscar una solución a los costos financieros, puesto que el Ebitda es positivo, pero los altos costos de financiación pueden afectar seriamente los resultados finales del proyecto. Igual sucede con la parte impositiva, la depreciación y la amortización. Cobertura de gastos financieros: El ratio quiere comprobar si la empresa genera recursos suficientes (beneficio antes de intereses y después de impuestos) para atender la carga financiera. Cuanto más elevado sea su valor, tanto mejor es la situación para la empresa
Análisis principales Ratios … de Rentabilidad “…. Miden la eficiencia de la empresa en la generación de utilidades….” Utilidad por acción: Resultado del ejercicio / Número de acciones Retorno de dividendos: Dividendos pagados / Valor mercado acción (Bolsa) Cobertura de Gastos Financieros**: Resultado antes de impuestos y costos financieros / Costos Financieros Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento se emplean para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los costos y gastos en que debe incurrir y así convertir las ventas en ganancias o utilidades En términos generales, lo que el Ebitda hace, es determinar las ganancias o la utilidad obtenida por una empresa o proyecto, sin tener en cuenta los gastos financieros, los impuestos y demás gastos contables que no implican salida de dinero en efectivo, como las depreciaciones y las amortizaciones. En otras palabras, el Ebitda nos dice: Hasta aquí el proyecto es rentable, y en adelante, dependerá de su gestión que el proyecto sea viable o no. La principal utilidad que nos presenta el Ebitda, es que nos muestra los resultados de un proyecto sin considerar los aspectos financieros ni los tributarios del proyecto, algo importante puesto que estos dos aspectos, se pueden analizar por separado, y que si se pueden manejar o administrar, no deben afectar para nada el desarrollo del proyecto y su resultado final. Desde el punto de vista del Ebitda, lo importante es conocer cuánto puede generar un proyecto; luego los aspectos financieros y tributarios son otra historia. Si el Ebitda de un proyecto es positivo, quiere decir que el proyecto en si es positivo, y dependerá su éxito del tratamiento o gestión que se haga de los gastos financieros y del tema tributario, además de las políticas de depreciación y amortización. El Ebitda, por ejemplo, no es una medida suficiente cuando se trata de un proyectos que por estar altamente financiados por recursos externos, resulta en altos costos financieros, de modo que el éxito del proyecto, estará en buscar una solución a los costos financieros, puesto que el Ebitda es positivo, pero los altos costos de financiación pueden afectar seriamente los resultados finales del proyecto. Igual sucede con la parte impositiva, la depreciación y la amortización. Cobertura de gastos financieros: El ratio quiere comprobar si la empresa genera recursos suficientes (beneficio antes de intereses y después de impuestos) para atender la carga financiera. Cuanto más elevado sea su valor, tanto mejor es la situación para la empresa
Adriana A. Cabello Cerna Curso de Formación Sindical CONTABILIDAD Adriana A. Cabello Cerna acabello@fen.uchile.cl Máster en Gestión Internacional, U. de Zaragoza Ing. En Información y Control de Gestión, U. de Chile Contador Auditor, U. de Chile