HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE Dirección General de Regulación Financiera Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia Mayo de 2010 DECRETO 4939 DE 2009

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE AGENDA 1.Supuestos fácticos que soportaron la expedición del Decreto 4939 de Marco Conceptual – Alcance 3.Conclusiones

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE AGENDA 1.Supuestos fácticos que soportaron la expedición del Decreto 4939 de Marco Conceptual – Alcance 3.Conclusiones

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE 1.SUPUESTOS FÁCTICOS QUE SOPORTARON LA EXPEDICIÓN DEL DECRETO AGENDA

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE Proliferación de Asesorías Financieras en operaciones sobre valores, a través de diferentes esquemas, a saber: De las denominadas mesas de dinero como entes organizados formalmente con apariencia de legalidad. Se fortalecieron asumiendo posiciones en las negociaciones con agentes autorizados. Desarrollado por parte de personas naturales que al amparo de relaciones contractuales servían de intermediarios entre agentes profesionales y clientes a quienes acercaban a cambio de una comisión. 1. HECHOS

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE Prestación de servicios personales sin sujeción a estándares profesionales y financieros, que sin asumir ninguna responsabilidad por su labor, formulaban consejos a inversionistas del mercado de valores, recibiendo incluso en algunos ocasiones recursos del público. Incremento del ofrecimiento de productos y apropiación de la figura del Ordenante, a través de diferentes medios como Internet, la divulgación personal de información y el señalamiento de estar actuando a nombre de brokers no autorizados. Actuación como ordenantes por cuenta de numerosos clientes, por personas cuya idoneidad moral y profesional no era conocida ni valorada por AMV ni por la SFC. 1. HECHOS

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE Ofrecimiento de productos y servicios relacionados con operaciones sobre valores sin sujeción a ningún estándar o deber frente a los clientes. Utilización de figuras legales (P.Ej. Contratos de cuentas en participación) para realizar operaciones sobre valores por cuenta del clientes, por parte de personas o entidades sin ningún respaldo financiero o profesional. Llamado al Gobierno de parte de la sociedad y la ausencia de herramientas adecuadas y suficientes para combatir esos fenómenos. 1. HECHOS

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE AGENDA 1.Supuestos fácticos que soportaron la expedición del Decreto 4939 de Marco Conceptual – Alcance 3.Conclusiones

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE 2. MARCO CONCEPTUAL CONSTITUCIÓN POLÍTICA ARTÍCULO 335 Cualquier actividad relacionada con el manejo, aprovechamiento e inversión de recursos captados del público es de interés público y sólo puede ser ejercida previa autorización del Estado, conforme a la Ley, la cual regulará la forma de intervención del gobierno en estas materias CONFIANZA

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE 2. MARCO CONCEPTUAL LEY 964 DE 2005 Artículo 1° 4. Preservar la confianza del público en el mercado de valores Objetivo de la intervención

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE ACTIVIDADES DEL MERCADO DE VALORES INTERMEDIACIÓN DE VALORES OPERACIONES DE INTERMEDIACIÓN 2. MARCO CONCEPTUAL LEY 964 DE 2005 Artículo 3° Lit. j)

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE Nuevas operaciones de intermediación Res. 400/95 Operaciones para adquisición o enajenación de valores en el RNVE o en SLCVE, en desarrollo de contratos de comisión, corretaje etc. Asesoría para adquisición o enajenación de valores en el RNVE o en SLCVE Ofrecimiento de servicios de cualquier naturaleza para la realización de las operaciones anteriores. 2. MARCO CONCEPTUAL

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE 2. MARCO CONCEPTUAL CONFIANZA Operaciones de intermediación Art AsesoríaOfrecimiento Son realizadas por entidades vigiladas, autorreguladas, con capitales mínimos, admón. de riesgos, profesionales etc.

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE 2. MARCO CONCEPTUAL Actividades que no se consideran asesoría Gestor profesional - FCP. Estudios de factibilidad, procesos de adquisición fusión, escisión, liquidación, reestructuración empresarial, cesión de activos, pasivos y contratos…. Las que sin tipificarse como actividades de intermediación, realicen de manera exclusiva las entidades sometidas a inspección y vigilancia de la SFC en desarrollo de su objeto legal.

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE 2. MARCO CONCEPTUAL NO pueden prestar asesoría pueden representar o comprometer al intermediario de valores puede ejercerse como profesión u oficio

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE AGENDA 1.Supuestos fácticos que soportaron la expedición del Decreto 4939 de Marco Conceptual – Alcance 3.Conclusiones

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE 3. CONCLUSIONES AGENDA

Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE Con el Decreto 4939 de 2009 NO se busca castigar ni imponer cargas innecesarias a los vigilados. El decreto permite eliminar factores generadores de riesgo legal y reputacional a los vigilados. Se precisa que las actividades de manejo, aprovechamiento e inversión de recursos del público en el mercado de valores sólo pueden ser ejercidas por entidades vigiladas, según su régimen legal. Permite a la SFC combatir con mejores herramientas el ejercicio de la actividad ilegal en el mercado de valores. 3. CONCLUSIONES

HACIA UN MINISTERIO AGIL, ACERTADO Y CONFIABLE Dirección General de Regulación Financiera Ministerio de Hacienda y Crédito Público República de Colombia Mayo de 2010 DECRETO 4939 DE 2009