Finanzas I Carlos Mario Morales Notas de Clase

Elaboración del Presupuesto de Efectivo (Pasos) 2 Elaboración del Presupuesto de Efectivo 11 Elaboración de la primera Aproximación del Presupuesto de Efectivo 22 Análisis del Presupuesto de Efectivo (Primera Aproximación) 33 Elaboración Presupuesto de Efectivo Definitivo 44 Recolección de la Información

Elaboración del Presupuesto de Efectivo Recolección de la Información Movimiento Operativo o Ingresos (Recaudos de cartera, ventas de contado) o Egresos (Costos y gastos para la operación) Contratación de nuevos pasivos Pago de pasivos existentes Aporte de los socios Pago de dividendos Compra y venta de activos fijos Otros ingresos y egresos 3 11

Elaboración del Presupuesto de Efectivo Elaboración de la primera Aproximación del Presupuesto de Efectivo *Efectivo mínimo: Monto de efectivo que por política financiera la empresa decide mantener para protegerse de desembolsos imprevistos evitando así una eventual situación de iliquidez «Razón de Seguridad» 4 22 ESTRUCTURA GENERAL + INGRESOS - EGRESOS = BALANCE OPERATIVO + Efectivo inicial - Efectivo Mínimo* = EFECTIVO DISPONIBLE

Elaboración del Presupuesto de Efectivo Elaboración de la primera aproximación del Presupuesto de Efectivo Ejemplo ilustrativo de la elaboración del Presupuesto de efectivo -primera aproximación- Utilizar: Formatos de recolección de Informaciones Formato de Presupuesto de Efectivo Descargar de:

Elaboración del Presupuesto de Efectivo Análisis del Presupuesto de Efectivo – Primera Aproximación- «El Presupuesto de Efectivo no debería arrogar DEFICIT, ni SUPERAVIT» Bajo esta premisa cuando se presente alguna de estas dos situaciones el Administrador Financiero deberá tomar medidas que conduzcan a minimizar el déficit o hacer uso eficiente del superávit, utilizando el criterio del menor costo o más rentable y de menor riesgo 6 33 DéficitTemporalDebería presupuestarse la forma como se vana cubrir los faltantes Permanente SuperávitTemporalDebería presupuestarse la utilización que se le van a dar a los excedentes Permanente

Elaboración del Presupuesto de Efectivo Análisis del Presupuesto de Efectivo Políticas Financieras para el manejo del Déficit/Superávit 7 33 A A Déficit Temporal B B Déficit Permanente C C Superávit Temporal D D Superávit Permanente

Déficit Temporal Prestamos a Corto Plazo Acelerar Cobro de Cartera (Estrategias) Descuento temporal de cartera (Venta de cartera) Acelerar disponibilidad de recaudos Retardar o aplazar desembolsos Reducción temporal de compras Trasladar gastos y/o inversiones Promociones y/o realizaciones de mercancías Liquidación de inversiones temporales Recurrir al efectivo mínimo Elaboración del Presupuesto de Efectivo 8 A A

Déficit Permanente Déficit Permanente (Insuficiente capital de trabajo) Prestamos a largo plazo Disminuir plazos de créditos a los clientes Descuento permanente de cartera «Factoring» Reducir niveles de inventarios Recortar y/o eliminar gastos, costos e inversiones Refinanciar compras de materias primas Liquidación definitiva de inversiones temporales Recortar o eliminar reparto de utilidades Venta de activos no operativos Recurrir a arrendamiento financiero (leasing-activos) Disminuir volumen de operaciones Aporte de capital Elaboración del Presupuesto de Efectivo 9 B B

Superávit Temporal Superávit Temporal (Propósito reducir a 0) Inversiones temporales (cuentas de ahorro, depósitos a termino, etc.) Anticipar pagos de obligaciones financieras Comprar de contado –aprovechar descuentos- Reciprocidad bancaria Elaboración del Presupuesto de Efectivo 10 C C

Superávit Permanente Superávit Permanente (Propósito reducir a 0) Inversiones permanentes (depósitos a termino, bonos, compra de acciones, activos fijos, creación nuevos negocios, etc.) Reparto de utilidades Inversiones estratégicas (I&D, Publicidad, Bienestar social, capacitación, desarrollo gerencial, etc.) Anticipar pago de obligaciones costosas Ampliar el efectivo mínimo Incrementar niveles de inventario Aumentar plazos de crédito Incrementar volumen de operación Implementar políticas de compras de contado Descuentos de cuentas por pagar Elaboración del Presupuesto de Efectivo 11 D D

Elaboración del Presupuesto de Efectivo Presupuesto de Efectivo definitivo El paso siguiente es analizar la primera aproximación del presupuesto de efectivo, con el fin de ajustarlo de forma tal que se logre el objetivo de tener efectivo disponible aproximadamente a 0. Considerando las causas que originaron cada situación de manera particular y aplicando las estrategias adecuadas se procede a la elaboración del Presupuesto de Efectivo definitivo 12 44

Ejemplo Presupuesto de Efectivo 13

14 Ejemplo- Recolección de la Información

15 Ejemplo- Recolección de la Información

16 Ejemplo- Primera Aproximación

Ajuste del Presupuesto de Efectivo Estrategias de Ajuste:  Reducir el inventario en $40.000, disminuyendo las compras del mes de agosto, reponiéndolo de nuevo en Noviembre  Establecer el efectivo mínimo en julio por $24.000; completándolo en agosto en $6.000, para ajustar los $ El resultado de estos dos ajustes se muestra a continuación: 17

18 Ejemplo- Primer Ajuste

Ajuste del Presupuesto de Efectivo Estrategias de Ajuste:  Del ajuste anterior del presupuesto de efectivo se puede deducir que si el pago del laboratorio se traslada al mes de noviembre, solo será necesario realizar un préstamo bancario por $ en septiembre. A continuación se ilustra como quedara el presupuesto después de estos dos ajustes: 19

20 Ejemplo- Segundo Ajuste

Ajuste del Presupuesto de Efectivo Estrategias de Ajuste:  Nótese que durante los meses de agosto y octubre se tienen excedentes de $ y $ los cuales se pueden invertir a corto plazo.  Los $ se pueden invertir durante de agosto. La inversión se aproxima a $ y se redime en septiembre con el fin de cubrir el faltante en este mes.  Los excedentes del mes de octubre aproximados a $ se invierten a partir del mes de octubre; y de estos, en el mes de noviembre se redimen $ para cubrir el faltante este mes y $5.500 en diciembre, igualmente con el fin de cubrir el faltante.  Para estimar los valores que se van a redimir, no debe olvidarse tener en cuenta los rendimientos financieros ganados por las inversiones.  Las inversiones se colocan a un interés del 2,5%. A continuación se ilustra como quedara el presupuesto después de estos ajustes: 21

22 Ejemplo- Tercer Ajuste

Ajuste del Presupuesto de Efectivo Los valores del Efectivo final aunque no corresponden exactamente a 0, son muy aproximados. ¿Qué estrategias de ajuste podría proponer usted, con el fin de realizar los ajustes? 23

Ejemplo elaboración del Presupuesto de Efectivo Descargar el ejemplo de la elaboración del Presupuesto de efectivo Descargar de: 24