PROPUESTAS PARA LA REFORMA DEL SISTEMA DE PENSIONES EN BOLIVIA La Paz, 11 de septiembre de 2008 Ramiro Salinas * Presentado en el Seminario “Reforma del Sistema de Pensiones en Bolivia, aportes para la construcción de consensos”, organizado por Fundación Jubileo. 09/08, La Paz- Bolivia.

El sistema de reparto: descripción  Inició en Bolivia en la década de los 50.  Jurídicamente se basaba en el Código de la Seguridad Social;  Económicamente se basaba en la solidaridad intergeneracional;  Administrativamente se basaba en una gestora pública a cargo de ofrecer una tasa de reemplazo de 30% y múltiples gestoras sectoriales complementarias a cargo de ofrecer una tasa de reemplazo de 40%;

El sistema de reparto: descripción (Cont.)  El sistema se financiaba con aportes a tasa variable en una combinación tripartita;  El sistema ofrecía beneficios fijos (70% de tasa de reemplazo ajustable al 90% del ajuste de salarios a los activos);  El acceso a la jubilación sucedía ante la satisfacción de 2 condiciones: edad (50 y 55 años para mujeres y hombres respectivamente) y al menos 180 contribuciones (15 años)  El referente para el acceso a la jubilación eran los últimos 12 aportes

El sistema de reparto: deterioro  Hacia 1996, el componente básico (40% de tasa de reemplazo bajo administración del FOPEBA) ya requería de fondos fiscales para enfrentar sus pasivos;  Hacia la misma fecha, una parte sustancial de los fondos complementarios estaban quebrados;  Los empleadores subdeclaraban o evadían los aportes a la seguridad social;  Los individuos sobredeclaraban el tramo final de los 15 años de aportes a fin de obtener un referente mayor para acceder a la jubilación

El sistema de reparto: causas  El supuesto que hace viable la solidaridad intergeneracional se había quebrado: no existía 7 (4.6)* individuos cotizantes por 1 individuo jubilado;  El supuesto de una administración eficiente y no corrupta no se había cumplido;  La expectativa de vida del boliviano había mejorado sustancialmente en los años posteriores al primer cálculo de la edad de jubilación  El sistema carecía de incentivos correctos para que el empleador aportara;  El sistema carecía de mecanismos para evitar el fraude del último tramo de aportes;  El sistema era permeable a la indeseable injerencia polític a *Se requieren 7 a tasa de cotización de 10% y 4.6 a tasa15%

El sistema de reparto: causas  El sistema no era actuarialmente justo y por lo mismo descansaba en variables futuras sobre las cuales el sistema no tenía control. Por ejemplo: es sostenible el financiamiento de 25 años de pensiones a una persona que ha efectuado 15 años de aportes (al 15% del salario) y jubila a los 50 años?  Salario:UFV 1.000;  Aporte: UFV 150;  Acumulación: UFV ;  Requerimiento: UFV  Déficit: 48% Abordajes posibles:  Incrementar la tasa de aporte;  Generar carga fiscal para las futuras generaciones.

El sistema de capitalización Individual: descripción  Inició en Bolivia en 1996;  Jurídicamente se basa en la Ley de Pensiones 1732 de 11/96;  Económicamente se basa en la capitalización Individual;  Administrativamente se basa en gestoras privadas a cargo de administrar el ahorro previsional;

El sistema de capitalización Individual: descripción  El sistema se financia con aportes a tasa fija exclusivamente del individuo;  El sistema ofrece beneficios variables en función del ahorro previsional individual;  El acceso a la jubilación sucede cuando el individuo puede costear una tasa de reemplazo de 70% en una combinación de compensación de cotizaciones (CC) y cuenta individual.  El referente para el acceso a la jubilación es la media de los últimos 60 salarios

El sistema de capitalización Individual: descripción El monto de la renta de un afiliado depende de las siguientes variables:  La acumulación en su cuenta, que a su vez depende de la rentabilidad obtenida por la AFP;  Su edad a la fecha de evaluación;  La edad y calidad (grado) de los derechohabientes; Por lo general se espera que un afiliado de 55 años esté en condiciones de jubilar, siempre que sus aportes inicien entre los 25 y 30 años y la rentabilidad obtenida oscile en el 7% en términos reales.

El sistema de capitalización Individual: descripción  El patrimonio de la AFP es distinto al de los fondos que administra;  Existe separación contable y custodia independiente de los fondos, cuyo cumplimiento es fiscalizado por la SPVS; Implicaciones:  La eventual quiebra de una AFP tiene efecto neutral sobre los fondos que administra.

El sistema de capitalización Individual: descripción  Existen incentivos correctos y transparencia en el manejo de los fondos previsionales Implicaciones:  Se reduce la evasión y se elimina el fraude del último tramo

El sistema de capitalización Individual: descripción  Existe empíricamente generación de ahorro interno Implicaciones:  Se afecta positivamente el circuito virtuoso de la producción y el empleo a través del financiamiento alternativo del mercado de capitales. Se afecta positivamente otras industrias financieras como la de seguros y la bursátil.

El sistema de capitalización Individual: composición del FCI Al 31 de julio de 2008 (US$ MM): Títulos del TGN obligatorios:47.9% Títulos del TGN voluntarios:24.4% Total TGN:72.3% Otros emisores:27.7% Fuente: Boletines electrónicos SPVS

El sistema de capitalización Individual: jubilados Al 31 de julio de 2008 Jubilados por AFP:16180 Jubilados por aseguradoras: 1642 Total:17822 Pensión media:Bs Edad media (años): 59.3 Fuente: Boletines electrónicos SPVS

El sistema de capitalización Individual: Afiliados y cotizantes A junio de 2008:  Afiliados registrados*:1.12 MM  Cotizantes: 0.5 MM  Cubiertos:? Fuente*: Boletines electrónicos SPVS

El sistema de capitalización Individual: Rentabilidad del FCI Del al (11 años):  Nominal período:263.5%  Nominal p.a.: 12.44%  Inflación p.a: 5.26%  Real período:106.8%  Real p.a.: 6.83% Fuente: Boletines electrónicos SPVS e INE

El sistema de capitalización Individual: Prales. debilidades  El acceso a la jubilación es dificultoso para amplias capas de la población  El FCI solo invierte en el TGN y grandes firmas  El sistema carece de los incentivos para la atracción de los independientes  El sistema no calza con los ciclos y características laborales de los maestros y los mineros