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1 Cartagena de Indias, Colombia 8 de junio de 2005 Comisión Nacional Bancaria y de Valores La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de.

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1 1 Cartagena de Indias, Colombia 8 de junio de 2005 Comisión Nacional Bancaria y de Valores La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Zakily Carmona Martínez

2 2 La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores. Antecedentes Marco Jurídico Características Funciones –Guarda o depósito de valores –Administración de valores –Registro de operaciones para : Compensación Liquidación Transferencia –Préstamo de valores Conclusiones

3 3 Introducción Antecedentes: Creado como organismo gubernamental –Denominado Instituto para el Depósito de Valores –Creado en abril de 1978 con personalidad y patrimonio propio. –Inicia sus operaciones en octubre de Privatizado en julio de 1987 –Se constituye como S.D Indeval, S.A. de C.V. el 20 de agosto de –Reinicia operaciones a partir de octubre de Se redefine la figura de las instituciones para el depósito de valores –A partir de la adecuación a la Ley del Mercado de Valores de junio de –Su actividad se enfoca más hacia las funciones de custodia y administración de valores. –Para febrero de 2004, deja de realizar las funciones de compensación y liquidación de acciones, mismas que son transferidas a la Contraparte Central autorizada. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

4 4 Marco jurídico Leyes: Ley de la Comisión Nacional Bancaria y de Valores Ley del Mercado de Valores (LMV) Otras normas: Reglamento de supervisión de la Comisión Ordenamientos de la propia institución: Reglamento interior –El Art.60 de la LMV obliga a que cada institución formule uno e indica su contenido mínimo. –Modificaciones sujetas a autorización conjunta de Banco de México y la Comisión. Manual operativo. –Derivado del propio Reglamento –Detalla procedimientos y define horarios de sus servicios. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

5 5 Supervisión Facultades de la Comisión derivadas del marco legal: Supervisión In-situ –Visitas de inspección Periodicidad bianual Revisión de aspectos: »legales »operativos »sistemas Supervisión Extra-situ –Cumplimiento de los requerimientos mínimos de capital –Cambios en su Reglamento y Manual –Acuerdos en las asambleas de accionistas –Cambios consejeros y funcionarios –Notificaciones de operaciones declaradas en mora e incumplidas. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

6 6 Características La experiencia de supervisión en México sobre estas entidades se ha reflejado a nivel de adecuaciones a la LMV. Bajo la supervisión de la Comisión (Art. 58) Servicio concesionado por el Gobierno Federal. –Otorgado por la Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP). –Oyendo la opinión de la Comisión. (Art. 55) –Debiendo constituirse como sociedades anónimas de capital variable –Se autoriza una sociedad de este género por cada localidad. A diferencia de la bolsa de valores o de la contraparte central, no se trata de un organismo autorregulatorio. (Art. 125) La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

7 7 Características Socios Banco de México, casas de bolsa, instituciones de crédito y compañías de seguros y fianzas Numero de socios mayor o igual a 20 Una acción por cada socio Elaborado con datos de Indeval La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

8 8 Características Consejo de administración (Art. 56, f. VI) : Consejeros propietarios –Mínimo 5 –Máximo de 15 El 25% consejeros propietarios debe ser independiente. Representantes del Banco de México (banco central) y Nacional Financiera, S.N.C. (banca desarrollo gubernamental) entre los miembros independientes del consejo. Requerimiento de capacidades técnicas de los consejeros, comisarios, director general y auditores externos. Periodicidad de las sesiones, cuando menos cada 3 meses. (f. VII) Abstención de participación de consejeros por conflictos de interés. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

9 9 Funciones Las instituciones para el depósito de valores prestan los siguientes servicios: Guarda o depósito de valores Administración de valores Compensación Liquidación Transferencia Préstamo de valores La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

10 10 Funciones: Guarda Servicio de guarda, depósito o custodia de valores. Depósitos/retiros –tradicionales o físicos –por transferencia electrónica Recepción / entrega de valores por ejercicios de derechos Constitución de garantías en valores o efectivo Previa existencia de contratos de caución bursátil entre las partes. A fin de depositar valores ante Banco de México u otras instituciones de crédito. Recepción de movimientos físicos de metales amonedados La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

11 11 Funciones: Administración de valores Los depositantes giran sus instrucciones a través del Sistema Interactivo de Valores (SIDV) Servicios disponibles para emisoras y depositantes Mercado de capitales –ejercicio de derechos canje de títulos capitalización (dividendo en acciones) splits dividendo en efectivo suscripción (aumento de acciones para cada accionista, requiriendo pago de las mismas, siendo opcional la toma de la proporción ofrecida) –informes a instituciones emisoras –emisión de constancias para asambleas genéricas e individuales tenencia La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

12 12 Funciones: Administración de valores Mercado de deuda –colocación de emisiones –vencimientos anticipados –amortizaciones –pago de intereses Servicios disponibles a controladoras de sociedades de inversión (fondos): Apertura de cuentas –tesorería (valores no colocados en circulación) –circulación Ejercicio de derechos –canje de títulos –capitalización (dividendo en acciones) –splits –dividendo en efectivo La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

13 13 Funciones: Administración de valores (Internacional) Se proporcionan servicios internacionales tales como: Administración de valores nacionales a inversionistas radicados en el extranjero. –Se obtienen las instrucciones de los inversionistas foráneos vía sistema (Swift) o fax, de no contar con dicho sistema. –Se da el servicio de recepción y entrega libre de pago de valores. –Los traspasos de los valores se hacen a través del SIDV Valores custodiados en el extranjero de inversionistas nacionales. –Se ofrece el servicio de depósito y retiro de valores en cuentas que la institución contrate con un custodio en el extranjero. –También se dan los servicios de administración de dichos valores: Ejercicio de derechos patrimoniales Ejercicio de derechos corporativos –Se requiere un contrato entre el depositante y la institución para hacer uso del servicio –No se reciben ni se entregan físicamente valores custodiados en el extranjero. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

14 14 Funciones: Registro de operaciones (fuentes) Operaciones susceptibles de registrarse, a fin de ser compensadas y liquidadas: (Art. 3°, Reglamento) Aquellas que incorporen los depositantes, las bolsas de valores y el Banco de México: –a través SIDV; o –vía documental utilizando formatos definidos en el Manual Aquellas remitidas vía sistemas electrónicos, implementados por las empresas que administran mecanismos tendientes a facilitar las operaciones con valores *, previo contrato; Cabe destacar que sólo se refiere a operaciones con instrumentos de deuda, ya que aquéllas realizadas con acciones, se registran para su compensación y liquidación en la contraparte central. * Brokers de deuda La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

15 15 Funciones: Compensación de operaciones de deuda Determinación de los Saldos Netos o Compensación respecto de instrumentos de la misma emisora, clase y serie. Se requiere la existencia de un convenio previo entre los depositantes. Se determinan a través de un sistema las obligaciones en –valores y efectivo extinguidas o compensadas –valores a entregar –efectivo a entregar y con derecho a recibir Los Saldos Netos resultantes pasan al proceso de liquidación. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

16 16 Funciones: Liquidación de operaciones de deuda En el proceso de liquidación se utiliza un sistema que aplica un algoritmo matemático a fin de que: se compensen el mayor número de operaciones se dé prioridad a operaciones con mayor: –antigüedad –importe Modalidades de liquidación mediante transferencia de valores sujeta a entrega contra pago: –las operaciones se someten al proceso de liquidación a intervalos de 10 a 30 minutos. –se deben cumplir las siguientes condiciones: existencia de los valores en la cuenta del depositante obligado a la entrega disponibilidad de capacidad de operación del depositante receptor valores en garantía en la cuenta del depositante obligado sea mayor que el saldo a cargo en su cuenta de control liquidadora. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

17 17 Funciones: Liquidación de operaciones de deuda En función de la etapa del proceso de la liquidación, se clasifican en tres categorías a las operaciones registradas: Pendientes - Desde el registro hasta el día en que deban ser cumplidas. En mora - Cuando al final del la jornada operativa en que deban ser cumplidas, no satisfagan las condiciones necesarias para su liquidación. Deberán reportarse a: –Los depositantes –La bolsa –La Comisión –El Banco de México (sólo para deuda gubernamental) Incumplidas - Cuando al final del plazo extraordinario de 3 días para su cumplimiento, no se hayan podido liquidar. Antes de declarar una operación bajo la última clasificación, se intenta conseguir un Préstamo de Valores. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

18 18 Funciones: Préstamo de valores La institución concertará operaciones de préstamo de valores por cuenta de los depositantes al cierre del día, cuando: a la fecha en que éstos deban liquidar una operación: –tengan firmado el contrato normativo para el uso de este servicio –no cuenten con los valores necesarios para tal fin –existan disponibles para préstamo los valores requeridos –constituyan las garantías mínimas necesarias siempre que se trate de: –operaciones a liquidar en el esquema de entrega contra pago –la institución cuente con las facultades necesarias Dichos prestamos se concertan a través del sistema llamado VALPRE –pone en contacto a prestatmistas y prestatarios de valores –las posturas son anónimas –plazo máximo de préstamo: 360 días prorrogables por un plazo igual La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

19 19 Cifras: Total de valores en custodia. Elaborado con datos de Indeval La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

20 20 Cifras: Cifras sobre liquidación. Elaborado con datos de Indeval La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

21 21 Cifras: Préstamo de valores. Elaborado con datos de Indeval La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

22 22 Supervisión La entidad en su historia reciente, se ha caracterizado por: Aumento en el número de transacciones derivado del crecimiento de los mercados de deuda y capitales Mayor demanda de conectividad entre sus aplicaciones informáticas Incremento de la información a recibir de/remitir hacia otras entidades (bolsa, contraparte central, empresas que administran mecanismos, proveedores de precios, entre otros.) La supervisión, derivado de lo anterior, ha consistido principalmente en: Observaciones relativas a cumplimiento de regulación, reducidas. Intensificación de la vigilancia a sus sistemas: –Prevención de la obsolescencia de aplicaciones. –Adecuación de equipo (hardware) para atención de futuras nuevas necesidades. –Implementación y mejoramiento de las labores de control y seguimiento a dichos sistemas. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores

23 23 Conclusiones Dada la evolución reciente de los mercados de deuda y capitales en México, se ha requerido redefinir la figura de las instituciones para el depósito de valores. Las reformas en la legislación vigente ha permitido mejorar el cumplimiento de las funciones de la supervisión a éstas entidades precisando las facultades de inspección y vigilancia de la Comisión, particularmente, en relación a los sistema informáticos. La experiencia mexicana en la Supervisión de una Entidad de Depósito de Valores Comisión Nacional Bancaria y de Valores


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