OBJETIVOS EMPRESARIALES 1º- Mercadeo: Precio,Servicio 2º- Producción: Calidad, Costo, Oportunidad (Productividad) 3º-Gestion del talento humano : Generar.

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1 OBJETIVOS EMPRESARIALES 1º- Mercadeo: Precio,Servicio 2º- Producción: Calidad, Costo, Oportunidad (Productividad) 3º-Gestion del talento humano : Generar Bienestar 4º-Financiero: Maximizar el valor de la empresa 1

2 Generación de Valor a- Valoracion de la accion en el mercado b- Valor de la empresa: Valor presente de los futuros flujos de caja libre a perpetuidad VP = C/i% 2

3 Objetivo financiero: Indicadores 1º- Flujo de Caja:Reponer capital de trabajo Reponer Activos Fijos Atender Servicio de Deuda Distribucion de utilidades 2º-Rentabilidad 3

4 Flujo de caja libre (=)Utilidad neta (+)Depreciacion y Amortizacion de diferidos (+) Intereses (=)Flujo de Caja bruto (-) Aumento de Capital de Trabajo (-) Aumento en inversion de Activos fijos (=)Flujo de Caja Libre 4

5 DECISIONES FINANCIERAS CREADORAS DE VALOR (=)Utilidad neta (+)Depreciacion y Amortizacion de diferidos (+) Intereses (=)Flujo de Caja bruto (-) Aumento de Capital de Trabajo (K. de W) (-) Aumento en inversion de Activos fijos (=)Flujo de Caja Libre OPERACION FINANCIACION INVERSION 5

6 FLUJO DE CAJA LIBRE EMPRESA A (=)Flujo de Caja Bruto 500 (-)Aumento K. de W. 90 (-)Aumento Act.Fijo 60 (=)Flujo de Caja Libre 350 Servicio Deuda 30 Distribucion de Utilidad 320 EMPRESA B (=)Flujo de Caja Bruto 500 (-)Aumento K. de W. 80 (-)Aumento Act.Fijo 20 (=)Flujo de Caja Libre 400 Servicio Deuda 30 Distribucion de Utilidad 370 6

7 CAPITAL DE TRABAJO AÑO 1AÑO 2Diferencia CxC18021030 (+)INV.30035050 (-) CxP16018525 (=)KTNO32037555 Recursos que necesita una empresa para llevar a cabo sus operaciones. Capital de trabajo Neto Operacional: KWNO= CxC + INV – CxP CxP=Todas las cuentas del pasivo corriente con excepción de las Obligaciones Financieras 7

8 SECUENCIA DE GENERACION DE VALOR Permanencia Utilidades Rentabilidad FCLGeneracion de Valor Crecimiento 8

9 OBJETIVO FINANCIERO INDICADORES 1º- FLUJO DE CAJA 2º. RENTABILIDAD: RIESGO LIQUIDEZ 9

10 DECISIONES FINANCIERAS 1º- INVERSION: Determinar el Tamaño de la empresa:Mayor volumen de activos menor riesgo,menor rentabilidad Rentabilidad del Activo = UAII/Total Activo Rentabilidad del Patrimonio = UAI/ Total Patrimonio 2º- FINANCIACION: Determinar la Estructura Financiera de una empresa 3º- OPERACIÓN: Estructura operativa 10

11 DECISIONES FINANCIERAS Estado de Resultados Ventas (-)Costo de ventas (=)Utilidad bruta (-)Gastos Operacionales: Administración Ventas (=)Utilidad Operacional (UAII) (-)Otros egresos (intereses) (+) Otros ingresos (=)Utilidad antes de impuestos (-) Impuestos (%) (=) Utilidad neta Efecto de la estructura operativa Efecto de la estructura Financiera 11

12 COSTO DE CAPITAL Costo promedio ponderado de las fuentes de financiacion-WACC 1º-Costo de la deuda (pasivo) despues de impuestos: Empresa sin finan.Empresa con finan. UAII1.000UAII1.000 Intereses 0Intereses 200 UAI1.000UAI 800 Imp.(35%) 350Imp.(35%) 280 U.NETA 650U.NETA 520 k%d (desp.imp)=k%d(antes imp.)*(1-Tasa imp.) 12

13 COSTO DE CAPITAL $i%a.ii%d.i Part.% Pond.% O.Finan.C.P35014%9.1% 35%3.185% O.Finan.L.P.30018%11.7% 30% 3.51% Patrimonio35020%20% 35% 7.00% TOTAL1.000Wacc =13.69% año (tasa imp = 35%) WACC (%) = Kd%*(1-Tasa imp.)*Deuda + I%op.*Pat. Deuda + Patrimonio 13

14 COSTO DE CAPITAL Si Utilidad Operacional = 300 Total Activos = 1.000 Rentabilidad del Activo ( UAII/Act) = 30% $i%$ O.Finan.C.P35014%49 O.Finan.L.P. 30018%54 Patrimonio35020%197 Total300 Rentabilidad del Patrimonio : 197/ 350 =56.28% Si UAII/Act > Costo de Capital UAI/Pat > Iop 30%> 13.69% 56.28%> 20% HAY GENERACION DE VALOR 14

15 RELACION FLUJO DE CAJA LIBRE Y RENTABILIDAD DEL ACTIVO Utilidad Operacional (-) Intereses (=)Utilidad antes de impuestos (-) Impuestos (=)Utilidad netaUAII/ACT (+)Depreciaciones (+)Intereses (=)FLujo de Caja Bruto (-) Aumento del KTNO (-)Aumento Activos fijos (=)FLUJO DE CAJA LIBRE 15