MATERIAL DE ESTUDIO PARA EL EXAMEN PARCIAL

Presentación del tema: "MATERIAL DE ESTUDIO PARA EL EXAMEN PARCIAL"— Transcripción de la presentación:

1 MATERIAL DE ESTUDIO PARA EL EXAMEN PARCIAL
EL PARCIAL SE REALIZARÁ EL LUNES 14 DE OCTUBRE DE 2013 PARA EL PARCIAL SE TOMARÁ EN CUENTA LAS CHARLAS DICTADAS EN CLASE, EL MATERIAL DE LAS FILMINAS DEL PPT, LAS INVESTIGACIONES Y LAS NOTICIAS ECONÓMICAS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS, AQUÍ INCLUYO EL VIDEO. PARA EL LUNES 28 DE OCTUBRE USTEDES DEBEN HACER LA PRESENTACIÓN DE LAS LECTURAS DE LA OBRA “TU ERES TU PROPIA MARCA”, AUTOR: Manuel Schneer

2 GESTIÓN DE TESORERÍA PROFESOR: Jorge E. Pérez H.

3 GESTIÓN DE TESORERIA LA TESORERÌA SE CONSIDERA ES LA SANGRE DE UNA EMPRESA CUANDO EL FLUJO DE LA TESORERÍA TIENE RETENCIONES, EL CAUDAL ES INSUFICIENTE, O SU RECORRIDO ES DEMASIADO LARGO. LA SALUD DE LA EMPRESA SE DETERIORA ES DE VITAL IMPORTANCIA REALIZAR UNA GESTIÓN EFICAZ DE LOS RECURSOS QUE DISPONEMOS SE TIENEN QUE AJUSTAR LOS SERVICIOS Y PRODUCTOS DE FINANCIACIÓN Y DE GESTIÓN DE CIRCULANTE A LAS NECESIDADES REALES DE LA EMPRESA LA GESTION DE LA TESORERÍA, TAL COMO LA ENTENDEMOS EN LA ACTUALIDAD, ES UNA ACTIVIDAD RELATIVAMENTE NUEVA, QUE SE INDEPENDIZÓ DE LA CONTABILIDAD. ÁS

4 MARCO DE LAS ACTIVIDADES EN QUE SE DESENVUELVE Y SE REFLEJA EN:
LA ACTIVIDAD HA CAMBIADO EN LOS ÚLTIMOS AÑOS, SOBRE TODO EN EL MARCO DE LAS ACTIVIDADES EN QUE SE DESENVUELVE Y SE REFLEJA EN: LAS HERRAMIENTAS INFORMÁTICAS QUE UTILIZAN LOS TESOREROS LOS PRODUCTOS FINANCIEROS LAS PRÁCTICAS BANCARIAS LAS LEGISLACIONES HAN EVOLUCIONADO RÁPIDAMENTE. LA TESORERÍA HA CRECIDO EN COMPLEJIDAD Y EL TESORERO EN PROFESIONALIDAD HA CRECIDO EN COMPLEJIDAD PORQUE: SE HAN MULTIPLICADO LOS INTRUMENTOS DE COBROS Y PAGOS (DINERO ELECTRÓNICO, TARJETAS DE PAGOS EN TODAS SUS VARIANTES, PAGOS INTERNACIONALES).

5 DE UNA FUNCIÓN DE CONTROL A UNA FUNCIÓN DE APOYO Y
GESTIÓN DE TESORERÍA LAS TECNOLOGÍAS SE HAN MULTIPLICADO (BANCA ELECTRÓNICA, SISTEMAS DE ERP , ALMACEN DE DATOS- DATA WAREHOUSE). LA ESTRUCTURA DE LOS DEPARTAMENTOS HAN SUFRIDO IMPORTANTES MODIFICACIONES (TENDENDIA A LA CENTRALIZACIÓN DE LAS FUNCIONES DE TESORERÍA –CASH POOLING). POR CAMBIOS SUSTANCIALES QUE EL DEPARTAMENTO FINANCIERO HA TENIDO DENTRO DE LA BANCA : DE UNA FUNCIÓN DE CONTROL A UNA FUNCIÓN DE APOYO Y DE ESTÍMULO; DE UNA FUNCIÓN FISCALIZADORA A UNA FUNCIÓN EDUCADORA Y ENCAMINADA A LA MEJORA DE LA GESTIÓN EN OTROS DEPARTAMENTOS

6 GESTIÓN DE TESORERIA COMO CONSECUENCIA DE ESTOS CAMBIOS, EL TESORERO PROFESIONAL TIENE ADEMÁS DEL TRADICIONAL PAPEL DE GESTOR DE LA LIQUIDEZ DEL BANCO, EL DE: CONTROLAR EL ADECUADO CUMPLIMIENTO DE LAS PREVISIONES DE PAGOS Y COBROS. LA TOMA DE LAS MEDIDAS NECESARIAS EN CASO DE QUE SE PRODUJERAN DESVIACIONES Y DISEÑO DE POLÍTICAS DE COBROS Y PAGOS. CONTROL DEL RIESGO FINANCIERO (MONEDAS, INTERÉS, COBRO). UNA RELACION MÁS PROFESIONAL CON SUS PROVEEDORES DE SERVICIOS Y DE FINANCIACIÓN. ADMINISTRACIÓN DE LA TECNOLOGÍA.

7 DIFERENCIA ENTRE CONTABILIDAD Y GESTION DE TESORERIA
ADMINISTRACIÓN DE BASES DE DATOS. INTERRELACIONARSE CON OTRAS INSTITUCIONES FINANCIERAS. CONEXIÓN CON OTROS DEPARTAMENTOS. LOS MOVIMIENTOS Y OPERACIONES QUE SE REALIZAN, SE ANOTAN DE CONFORMIDAD CON LAS NORMATIVAS Y EXIGENCIAS QUE DAN ORIGEN A LA CONTABILIDAD. PARA UNA GESTIÓN ADECUADA DE LA TESORERÍA, ESOS MOVIMIENTOS CONTABLES SE DEBEN CONSIDERAR COMO LA DISPONIBILIDAD REAL DE LOS FONDOS CON PREFERENCIA A LA FECHA DE CONTABILIZACIÓN DEL COBRO O INGRESO. DESDE LA PERSPECTIVA CONTABLE, EL COBRO FIGURARÁ COMO INGRESO EN EL MOMENTO DE LA RECEPCIÓN DEL DOCUMENTO QUE JUSTIFIQUE TAL OPERACIÓN,

8 DESDE EL PUNTO DE VISTA DE GESTIÓN DE TESORERÍA, SE ATENDERÁ A LOS
SIGUIENTES ASPECTOS: POSICIÓN BANCARIA (FLUJO DE DISPONIBLE Y LA POSICIÓN DE SALDOS - LIQUIDEZ) POSICIÓN FECHA VALOR (COMO PROCEDIMIENTO DE CONTROL Y SEGUIMIENTO A LAS DISTINTAS POSICIONES DE TESORERÍA) POSICION PREVISIONAL (LAS NECESIDADES DE FINANCIACIÓN – COBROS Y PAGOS) GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO (TIPO DE INTERÉS, DE CAMBIO, OTROS) LO MÁS DESTACABLE DE LOS ASPECTOS DIFERENCIALES ES QUE LA CONTABILIDAD REPRESENTA UN MOMENTO ESTÁTICO, LA GESTIÓN DE TESORERÍA ACTÚA EN UN ESCENARIO DINÁMICO.

9 DIFERENCIA ENTRE CONTABILIDAD Y LA GESTION DE TESORERIA
FECHA CONTABLE HECHOS SALDOS FIN DE MES EXACTITUD INFORMACIÓN SOBRE EL PASADO ESTÁTICO TESORERIA FECHA VALOR HECHOS + PROVISIONES SALDO DIARIO ESTIMACIONES INFORMACION SOBRE EL FUTURO DINÁMICO

10 HERRAMIENTAS BÁSICAS EN TESORERÍA
FLUJO DE FONDOS EN EL INTERIOR DE LA INSTITUCIÓN BANCA CIRCULAN FONDOS LA CIRCULACIÓN DE ESTOS FONDOS SE DESCRIBE COMO EL CONJUNTO DE ENTRADAS Y SALIDAS DE DINERO ( COBROS Y PAGOS). LA FUNCIÓN DEL TESORERO ES PROCURAR QUE ESE FLUJO DE FONDOS CIRCULE CORRECTAMENTE, ES DECIR: DISPONER DE LA CANTIDAD NECESARIA DE DINERO (LIQUIDEZ) PARA HACER FRENTE A LOS PAGOS (SALIDAS DE FONDOS); EN OTRAS PALABRAS MANEJAR ADECUADAMENTE LA LIQUIDEZ. EL EXCESO DE LIQUIDEZ PUEDE AFECTAR NEGATIVAMENTE A LA RENTABILIDAD DEL BANCO SI EL RENDIMIENTO DE ESTOS FONDOS ES INFERIOR AL DE LOS OTROS ACTIVOS. ES NECESARIO ENCONTRAR UN EQUILIBRIO ENTRE LAS NECESIDADES Y DISPONIBILIDADES DE FONDOS PARA PODER AUMENTAR LA EFICIENCIA DEL BANCO Y LA SUPERVIVENCIA DEL BANCO.

11 CIRCULACIÓN DEL FLUJO DE FONDOS
DISPONIBILIDAD PAGOS COBROS FINANCIACION INVERSION SISTEMA FINANCIERO

12 PREVISONES DE TESORERÍA
DEPENDIENDO DEL USO QUE QUERAMOS HACER DE LAS PREVISIONES, ASÍ MISMO DEFINIREMOS LOS PERÍODOS DE ANÁLISIS PODEMOS REALIZAR PREVISIONES PARA UN HORIZONTE INMEDIATO, ANUAL, MÁS ALLA DE UN AÑO O A LARGO PLAZO. LAS PREVISIONES INMEDIATAS TIENE POR OBJETO ASEGURAR QUE LOS SALDOS DE TESORERÍA GENERADOS POR PAGOS Y LOS COBROS FUTUROS SEAN SUFICIENTES PARA HACERLE FRENTE A LOS COMPROMISOS Y, EN CASO CONTRARIO, PODER ACTUAR A TIEMPO MEDIANTE LA OBTENCIÓN DE FONDOS DE CORTO PLAZO. LAS PREVISIONES MÁS ALLA DE UN AÑO PUEDEN REALIZARSE MEDIANTE LA ELABORACIÓN DE UN PRESUPUESTO ANUAL DE GESTIÓN DE TESORERÍA. HOY DÍA, LA HERRAMIENTA QUE SE UTILIZA PARA LLEVAR EL CONTROL DEL FLUJO DE CAJA (CASH FLOW), ES UNA HOJA DE CÁLCULO ELECTRÓNICA (EXCEL). LA RAZÓN DE LLEVARLO EN UNA HOJA ELECTRONICA ES RECOGER LAS PROBLEMÁTICAS PARTICULARES Y PODER HACER SIMULACIONES (FORCAST) DE LOS DIFERENTES ESCENARIOS POSIBLES (OPTIMISTA, PESIMISTA Y NEUTRO) Y ASI DETERMINAR LOS POSIBLES IMPACTOS QUE SE PRODUCIRÍAN EN LA TESORERÍA.

13 PREVISIONES OPERATIVAS
PREVISIÓN DE TESORERÍA PRESUPUESTO DE FINANCIACIÓN PREVISIONES DE CAPITAL Y EXTRAORDINARIOS

14 POSICION EN FECHA VALOR
ES LA FECHA EN LA QUE EL BANCO HACE LOS PAGOS Y RECIBE FONDOS PARA EFECTOS DE VALORACIÓN. ESTA FECHA ES LA QUE SIRVE PARA EL CÁLCULO DE LOS INTERESES. EN LA PRÁCTICA HABITUAL, EL CONCEPTO DE FECHA VALOR TIENE MUCHA IMPORTANCIA EN LA MEDIDA QUE UNA CANTIDAD DE DINERO NO SE CONSIDERA EFECTIVA HASTA TANTO NO SE PUEDA DISPONER DE LA MISMA ES LA FECHA QUE SE UTILIZA PARA EL CÁLCULO DE LOS INTERESES, YA QUE LOS MISMOS SE CALCULAN EN FUNCIÓN DE ESTA VALORACIÓN. TODAS LAS OPERACIONES BANCARIAS ESTAN SUJETAS A UNA FECHA VALOR, QUE PUEDE COINCIDIR CON LA FECHA EN LA QUE SE PRODUCE LA OPERACIÓN, GENERALMENTE CUANDO SE HACEN LOS CARGOS, O PUEDE SER UNOS DÍAS MÁS TARDE.

15 POSICION EN FECHA VALOR
PARA REALIZAR UNA BUENA GESTIÓN DE TESORERÍA ES IMPRESCINDIBLE TOMAR COMO REFERENCIA EL SALDO EN FECHA VALOR Y NO EL SALDO CONTABLE. LA VALORACIÓN (CÁLCULO DE INTERESES) SE EXPRESA EN NÚMEROS DE DÍAS DESDE LA FECHA SPOT DE LA OPERACIÓN (DOS DÍAS LABORALES DESPUÉS DEL DÍA DE NEGOCIACIÓN) HASTA LA FECHA DE VENCIMIENTO. A PARTIR DE LA FECHA SPOT SE HACEN LOS CÁLCULOS DE INTERESES.

16 MISIÓN DE LA GESTIÓN DE TESORERÍA
IMPLEMENTAR SISTEMAS DE MEDICIÓN Y REPORTES DE CONTROL Y MEDICIÓN DE EFECTIVIDAD. LA INTERNACIONALIZACIÓN DE LAS ACTIVIDADES A NIVEL MUNDIAL. CONTROLAR LOS RIESGOS COMO POR EJEMPLO LOS CAMBIARIOS Y DE TASAS DE INTERÉS, LA CONTRACCIÓN DE LA LIQUIDEZ DEBIDO A MALAS DECISIONES DE INVERSIÓN. EL COBRO DE LOS ACTIVOS A SU VENCIMIENTO.

17 MISIÓN DE LA GESTIÓN DE TESORERÍA
HACER BUEN USO DE LOS MERCADOS DE DERIVADOS PARA QUE NO INTERFIERAN CON LOS RESULTADOS DE LA TESORERÍA Y , POR ENDE, DEL NEGOCIO. DESARROLLAR TÉCNICA Y DE NEGOCIO DEL TESORERO. RELACIONAR EL CONTROL Y LAS IMPLICACIONES CONTABLES Y FISCALES ANTES DE TOMAR UNA DECISIÓN. IMPLEMENTAR SISTEMA DE INFORMACIÓN ORIENTANDOS A LA PLANIFICACIÓN, ANÁLISIS, APOYO A LA TOMA DECISIONES Y MONITOREO DE LAS ACTIVIDADES DE LA TESORERÍA EL TESORERO DEBE APRENDER A COMUNICAR LA REALIDAD FINANCIERA DE FORMA CONCISA Y SENCILLA, PARA ASEGURAR QUE SU MENSAJE SEA COMPRENDIDO NO SÓLO POR LA ALTA GERENIA, SINO POR LOS GERENTES DE LAS DIFERENTES ÁREAS DEL BANCO.

18 EL “CASH MANAGEMENT” Y LA GESTIÓN DE TESORERÍA
EL “CASH MANAGEMENT” ES AQUELLA ÁREA DE LA GESTIÓN DE TESORERÍA CUYA MISIÓN CONSISTE EN CONSIDERAR ESA ACTIVIDAD COMO UN CENTRO DE MOVIMIENTOS MONETARIOS, CON INDEPENDENCIA DE LA ACTIVIDAD PROPIA ECONÓMICA DEL BANCO. EL CONCEPTO DE “CASH MANAGEMENT” INTEGRADO EN LA GESTIÓN DEL CIRCULANTE, ES AMPLIO PORQUE AL ÉL SE INTEGRAN, ADEMÁS DE LA COLOCACIÓN DE EXCEDENTES DE LIQUIDEZ, VENTAS, COBROS, PAGOS Y FUENTES DE FINANCIAMIENTOS. LAS TÉCNICAS QUE SE EMPLEAN EN EL “CASH MANAGEMENT” SE PUEDEN RESUMIR EN TRES ASPECTOS FUNDAMENTALES: PREVER ORGANIZAR LOS MOVIMIENTOS DE SALDOS Y TESORERÍA CONTROLAR EL OBJETIVO ES EL DE: CONTROL Y PLANIFICACIÓN DE LA LIQUIDEZ . MINIMIZAR LOS COSTES FINANCIEROS OBTENER LOS FONDOS NECESARIOS CON LA MÁXIMA RAPIDEZ. COORDINAR CON LOS OTROS DEPARTAMENTOS AFECTADOS. FINANCIAR CORRECTAMENTE EL FONDO DE MANIOBRA A CORTO Y LARGO PLAZO. ASEGURAR EL CUMPLIMIENTO DE LAS OBLIGACIONES CONTRAÍDAS. CONTROL Y GESTIÓN DE LAS CONDICIONES BANCARIAS.

19 MISIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN DE RECURSO (CASH MANAGEMENT) EN LA GESTIÓN DE TESORERÍA
OPTIMIZACIÓN EN LA ADMINISTRACIÓN DEL FLUJO DE FONDOS (CASH FLOW) OPTIMIZAR EL USO DE FONDOS MAXIMIZAR EL RENDIMIENTO DE LAS INVERSIONES CONTROLAR COSTES EVITAR ENDEUDAMIENTOS INNECESARIOS OPTIMIZAR OPORTUNIDADES DE ARBITRAJES SER UN VERDADERO CENTRO DE BENEFICIOS Y NO DE COSTOS. (EVITANDO PÉRDIDAS)

20 POLÍTICA ÓPTIMA PARA LA ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS (CASH MANAGEMENT)
LOS CONCEPTOS FUNDAMENTALES EN LOS QUE SE DEBE BASAR UNA POLÍTICA OPTIMA DE ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS (CASH MANAGEMENT), SE DESTACAN: EL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO CUALQUIER CANTIDAD DE DINERO DIFERIDA EN EL TIEMPO NO TIENE EL MISMO VALOR QUE TENÍA EN EL NACIMIENTO DE LA OBLIGACIÓN. COSTO ALTERNATIVO DE LOS RECURSO EN LOS ENDEUDAMIENTOTOS CON RECURSOS AJENOS A CORTO O LARGO PLAZO, EL COSTO ES EXPLÍCITO, ES DECIR, SE CONOCE DE ANTEMANO YA QUE OBEDECE A UNA CLÁUSULA CONTRACTUAL CON LAS INSTITUCIONES FINANCIERAS QUE LO CONCEDEN.

21 EL CONCEPTO DE FLOAT FINANCIERO (FLOTAMIENTO)
LO COMPRENDE EL PERIODO QUE VA DESDE LA PERCEPCIÓN DEL DOCUMENTO DE COBRO O PAGO HASTA LA DISPONIBILIDAD REAL DEL DINERO. LA ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS (CASH MANAGEMENT) SE FUNDAMENTA EN ALARGAR LOS PLAZOS DEL “FLOAT” CUANDO SE TRATA DE LA FUNCIÓN DE PAGOS, Y ACORTARLOS LO MÁXIMO POSIBLE EN LA GESTIÓN DE COBROS. EL CONCEPTO DE FECHA VALOR TIENE MUCHA IMPORTANCIA PORQUE CONDICIONARÁ SUSTANCIALMENTE LA IMPUTACIÓN DE LOS INTERESES CON LA FECHA DE VENCIMIENTO, YA QUE LOS MISMO SE CALCULAN EN FUNCIÓN DE ESTA VALORACIÓN. ADEMÁS UNA CANTIDAD DE DINERO NO SE CONSIDERA EFECTIVA HASTA TANTO NO SE PUEDA DISPONER DE LA MISMA.

22 TESORERÍA COMO BANCO DEL BANCO
COMO DEFINIMOS ANTES, LA ADMINISTRACIÓN DE RECURSOS (CASH MANAGEMENT) SE ENCARGA O ACTÚA COMO CENTRO DE MOVIMIENTOS MONETARIOS, POR LO TANTO, ESTA FUNCIÓN ES SIMILAR A LA DE UN BANCO PORQUE: FACILITA RECURSOS FINANCIEROS A OTROS DEPARTAMENTOS O CENTROS DENTRO DEL BANCO, POR LO QUE DEBE PERCIBIR INTERESES (CONTABILIDAD DE COSTOS) A TRAVÉS DE CARGOS CONTABLES INTERNOS CAPTA RECURSOS FINANCIEROS EXCEDENTES DE OTROS CENTROS O DEPARTAMENTOS Y OTRAS FUENTES (ACREEDORES) POR LO QUE PAGA INTERESES. LA GESTIÓN SE OPTIMIZA CUANDO LA SUMA DE INTERESES PERCIBIDOS ES SUPERIOR O IGUAL A LOS INTERESES PAGADOS, POR LO QUE LA GESTIÓN SE CONSTITUYE EN UN CENTRO DE BENEFICIOS.

23 RESPONSABILIDADES DE LA TESORERÍA EN LA FUNCION FINANCIERA
RESPONSABILIDAD POR LA PRODUCCIÓN, MANEJO Y FLUJO ADECUADO DE LA INFORMACIÓN CONTABLE Y FINANCIERA - LA CALIDAD Y OPORTUNIDAD DE PRESENTACIÓN DE LA INFORMACIÓN CONTABLE Y FINANCIERA, SON LA BASE FUNDAMENTAL PARA QUE TODOS LAS PERSONAS QUE PARTICIPAN EN LA GESTIÓN FINANCIERA PUEDAN LLEVAR A CABO SU OBJETIVO RESPONSABILIDAD POR LA ADMINISTRACIÓN EFICIENTE DEL CAPITAL DE TRABAJO SIGNIFICA ESTABLECER LOS NIVELES DESEABLES DE EFECTIVO, CARTERA E INVENTARIOS. CONTROLAR DE MANERA PERMANENTE LA INVERSIÓN QUE SE REALIZA PARA QUE SE AJUSTE A LO ESTABLECIDO SE REQUIERE UNA CONTINUADA REVISIÓN Y AJUSTE

24 RESPONSABILIDADES DE LA TESORERÍA EN LA FUNCION FINANCIERA
RESPONSABILIDAD POR LA SELECCIÓN Y EVALUACIÓN DE INVERSIONES A LARGO PLAZO - TODO LO RELACIONADO A LOS ACTIVOS FIJOS QUE SE REQUIEREN PARA LA MARCHA NORMAL DE LA EMPRESA - SE DEBE HACER UNA EVALUACIÓN DE LOS PROYECTOS DE INVERSIÓN RESPONSABILIDAD POR LA CONSECUCIÓN Y MANEJO DE FONDOS REQUERIDOS POR LA EMPRESA - EL FINANCISTA DEBE CONOCER Y SABER UTILIZAR CON LA DEBIDA PROPIEDAD LAS FUENTES DE FINANCIACIÓN QUE LA EMPRESA PUEDE UTILIZAR - DEBE MANTENER UNA ESTRECHA RELACIÓN CON LOS INVERSIONISTAS Y ENTIDADES DE CRÉDITO

25 RESPONSABILIDAD DE LA TESORERÍA EN LA FUNCIÓN FINANCIERA
- DEBE TRATAR CON LOS MERCADOS DE DINERO Y CAPITALES MERCADO MONETARIO ES UN MERCADO DONDE SE NEGOCIAN ACTIVOS DE BAJO RIESGO Y DE ALTA LIQUIDEZ. SE NEGOCIAN ACTIVOS A CORTO PLAZO MERCADO DE CAPITAL SON MERCADOS EN DONDE SE COMPRAN Y SE VENDEN VALORES FINANCIEROS LOS CORREDORES Y SUSCRIPTORES FACILITAN LAS COMPRAS Y LAS VENTAS DE VALORES QUE EFECTÚAN OTROS PARTICIPANTES, COBRANDO CUOTAS O COMISIONES POR SUS SERVICIOS - ATRAVÉS DE ESTOS MERCADOS SE OBTIENEN GENERALMENTE LOS FONDOS Y SE NEGOCIAN LOS ORES DE LA EMPRESA - LAS EMPRESAS SON AFECTADAS POR LOS MERCADOS FINANCIEROS

26 MERCADOS FINANCIEROS MECANISMO O LUGAR A TRAVÉS DEL CUAL SE GENERAN INTERCAMBIOS DE ACTIVOS FINANCIEROS Y SE DETERMINAN SUS PRECIOS LAS FUNCIONES DE ESTE MERCADO LAS PODEMOS DEFINIR ASÍ: PONER EN CONTACTO A LOS PARTICIPANTES QUE INTERVIENEN ENTRE EL AHORRO Y LA INVERSIÓN FIJAR DE LA MEJOR FORMA POSIBLE LOS PRECIOS DE LOS INSTRUMENTOS FINANCIEROS PROPORCIONAR LIQUIDEZ A LOS ACTIVOS REDUCIR LOS PLAZOS Y LOS COSTES DE INTERMEDIACIÓN SE EMPLEAN VARIOS CRITERIOS PARA CLASIFICAR A LOS MERCADOS FINANCIEROS QUE SON: SEGÚN LA FASE DE NEGOCIACIÓN DEL ACTIVO UN ACTIVO PUEDE COMPRARSE O VENDERSE Y TIENE DOS FASES: a) LOS RECIEN EMITIDOS O MERCADO PRIMARIO b) EL ACTIVO YA EMITIDO SE NEGOCIA SUCESIVAMENTE, ES DECIR, MERCADO SECUNDARIO

27 MERCADOS FINANCIEROS 2. SEGÚN SU ESTRUCTURA O GRADO DE FORMALIZACIÓN UN ACTIVO FINANCIERO PUEDE NEGOCIARSE EN VARIAS CONDICIONES, Y BAJO UN CONJUNTO DE NORMAS Y SUPERVISIÓN DE ORGANISMOS EJEMPLO: MERCADOS ORGANIZADOS Y NO ORGANIZADOS 3. SEGÚN LAS CARACTERÍSTICAS DE SUS ACTIVOS LOS ACTIVOS TIENEN PECULIARIDADES Y ESTRUCTURAS PROPIAS QUE LO VAN A DIFERENCIAR UNO DEL OTRO. EXISTEN ACTIVOS MÁS LÍQUIDOS Y MENOS LÍQUIDOS, CON VENCIMIENTOS A MÁS LARGO O CORTO PLAZO

28 SUBTIPOS DE LOS MERCADOS FINANCIEROS
MERCADOS DE CAPITAL MERCADO MONETARIO MERCADOS DE DERIVADOS MERCADO DE DIVISAS MERCADO DE SEGUROS MERCADO DE COMMODITIES INTERCAMBIO DE RENTA FIJA Y RENTA VARIABLE PROVEE FINANCIAMIENTO DE INVERSION DE DEUDA A CORTO PLAZO PROVEE INSTRUMENTOS PARA EL MANEJO DEL RIESGO FINANCIERO PERMITE EL INTERCAMBIO DE MONEDAS EXTRANJERAS O DIVISAS PERMITE LA REDISTRIBUCIÓN DEL RIESGO PERMITE EL INTERCAMBIO DE BIENES PRIMARIOS (COMMODITIES)