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1 3.4. Política del mercado de divisas Tipos de transacciones de divisas Al realizar compras y ventas de divisas, los bancos asumen el compromiso de pagar.

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1 Política del mercado de divisas Tipos de transacciones de divisas Al realizar compras y ventas de divisas, los bancos asumen el compromiso de pagar a otro banco o a un cliente en una fecha determinada cierta cantidad monetaria estipulada. Por lo general, los bancos participan en tres tipos de transacciones de divisas: al contado, a futuro y de swaps. Las transacciones al contado con las más comunes en las operaciones de divisas entre bancos. Una transacción al contado, es una compra y venta directa de divisas que será liquidada en efectivo en un plazo máximo de dos días hábiles después de la fecha de registro de la transacción como operación al contado. Este periodo de dos días, conocido como entrega inmediata, concede a las dos partes tiempo suficiente para girar instrucciones sobre sus cuentas bancarias de débito y crédito tanto nacionales como extranjeras. P.C. p. 324

2 Política del mercado de divisas Tipos de transacciones de divisas En muchos casos, una empresa o institución financiera sabe que recibirá o pagará cierto monto de divisas en una fecha determinada. Un importador estadounidense, por ejemplo, podría tramitar en agosto un embarque navideño especial de radios japoneses, el cual será recibido en octubre. El acuerdo con la compañía japonesa podría implicar la realización del pago en yenes el 20 de octubre. Para protegerse contra la posibilidad de que el yen se encarezca en términos de dólares, el importador podría formalizar un contrato con un banco para la compra de yenes a un precio estipulado, los que sin embargo no recibirá en realidad si no hasta el 20 de octubre, la fecha en que los necesita. Al vencimiento del contrato, el importador estadounidense paga los yenes con el monto de dólares previsto. Esto es lo que se conoce como transacción a futuro. Las transacciones a futuro se diferencia de las transacciones al contado en que su fecha de vencimiento va más allá de los dos días hábiles posteriores. La fecha de vencimiento de un contrato de divisas a futuro puede corresponder a un par de meses o incluso años posteriores. El tipo de cambio se determina en la fecha de la celebración del contrato. P.C. p. 324

3 Política del mercado de divisas Tipos de transacciones de divisas Las operaciones de divisas entre bancos también implican la realización de transacciones de swaps. Un swap de divisas es la conversión de una moneda en otra en un momento determinado, y la posterior reconversión de está en la moneda original en una fecha específica. Los tipos de cambio de ambas divisas se convienen con anticipación. Los swaps constituyen un mecanismo eficiente por medio del cual los bancos pueden satisfacer sus necesidades de divisas durante cierto periodo. Así, pueden usar una moneda a cambio de otra que no necesita mientras tanto. Operaciones Interbancarias Las operaciones del mercados de divisas son incesantes durante todo el día y en todo el mundo. Los bancos están enlazados entre sí por equipos de telecomunicaciones, lo cual les permite comunicarse al instante. P.C. p. 324

4 Política del mercado de divisas Operaciones Interbancarias En E.U., un número relativamente reducidos de centros financieros se encarga de la mayorías de las transacciones de divisas. Prácticamente todos los grandes bancos de Nueva York realiza una intensa actividad de operaciones de divisas, lo mismo que sus iguales de Londres, Tokio, Hong Kong, Francfort y otra urbes de particular relevancia financiera. Todos estos bancos pueden comprar o vender divisas a sus clientes. Las compras y ventas a clientes son clasificadas como transacciones detallistas cuando el monto implicado es menor 1 millón de unidades monetarias. Las transacciones de mayoreo, las cuales implican más de 1 millón de unidades monetarias, ocurren por lo general entre bancos o con grandes clientes corporativos. Las transacciones entre sí de los bancos conforman el mercado interbancario, mercado en el cual se lleva a cabo la mayor parte de las operaciones de divisas. P.C. p. 324

5 Política del mercado de divisas Operaciones Interbancarias El tipo de cambio a la compra, es el precio que el banco está dispuesto a pagar por una unidad de una moneda extranjera; el tipo de cambio a la venta, es el precio al cual el banco está dispuesto a vender unidad de una moneda extranjera. La diferencia entre el tipo de cambio a la compra y el tipo de cambio a la venta es el margen. La cotización bancaria del tipo de cambio a la compra de una moneda extrajera es inferior en todo momento a la cotización de su tipo de cambio a la venta. La intención del margen es cubrir los costos bancarios de la ejecución de operaciones de divisas. Los grandes bancos operadores se hallan preparados así, mediante el ofrecimiento de tipos de cambio a la compra y a la venta, para obtener ganancias de una divas. P.C. p. 324

6 Política del mercado de divisas Operaciones Interbancarias El tipo de cambio, es el precio de una moneda en términos de otra; por ejemplo, el número de dólares requeridos para comprar 1 libra inglesa. Opciones de divisas, conceden a su titular el derecho de comprar o vender un momento fijo de divisas a un precio previamente acordado y en un plazo que puede cubrir desde unos cuantos días hasta un par de años. El titular puede elegir el tipo de cambio que habrá de garantizarse y la duración del periodo de vigencia del contrato. Las opciones de divisas se han vuelto muy comunes entre compañías interesadas en obtener cobertura contra riesgo cambiarios, así como entre especuladores de divisas. Existen dos tipos de opciones de divisas: la opción de compra, que otorga a su titular el derecho de comprar divisas a un precio específico, y la opción de venta, que le concede el derecho de vender divisas a un precio específico. El precio al cual puede ejercerse la opción (es decir, el precio al cual serán compradas o vendidas las divisas) se llama precio de oportunidad. P.C. p. 324

7 Política del mercado de divisas Determinación del Tipo de Cambio en un Mercado Libre Decir que la oferta y la demanda determinan los tipos de cambio en un mercado libre equivale al mismo tiempo a darle todo y no decir nada. Para comprender por qué algunas monedas se deprecian y otras se aprecian, debemos investigar los factores que provocan que los factores son las variables básicas del mercado (variable económicas) y las expectativas del mercado. Variables básicas del mercado: saldos en cuenta corriente, ingreso real, tasas de interés reales, tasas de inflación, preferencias de los consumidores por productos nacionales o extranjeros, cambios de productividad que afectan a los costos de producción, rentabilidad y grado de riesgo de las inversiones, disponibilidad de productos, política monetaria y política fiscal y política comercial gubernamental. P.C. p. 324

8 Política del mercado de divisas Determinación del Tipo de Cambio en un Mercado Libre Expectativas del mercado: Información sobre las variables básico del mercado a futuro y opinión especulativas sobre los tipos de cambio a futuro. P.C. p. 324


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