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Supuestos Macroeconómicos 2006-2007 Octubre 2006 Presentación del Sr. Julio Velarde, Presidente del Banco Central de Reserva del Perú, en la Comisión de.

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1 Supuestos Macroeconómicos 2006-2007 Octubre 2006 Presentación del Sr. Julio Velarde, Presidente del Banco Central de Reserva del Perú, en la Comisión de Presupuesto y Cuenta General de la República

2 2 Contenido 1.Actividad económica 2.Economía internacional 3.Inflación y variables financieras 4.Tipo de Cambio 5.Expectativas del mercado 6.Cuentas Fiscales

3 3 Se mantiene dinamismo de la actividad económica para el 2007 a una tasa proyectada entre 5,5 y 6,0 por ciento PBI* Exportaciones reales* Demanda interna* Consumo privado*Inversión privada* 2006 2007 9,36,4 20062007 5,44,6 2006 2007 19,412,0 2006 2007 1,0 6,8 2006 2007 6,5 - 7,0 5,5 - 6,0 *Variaciones porcentuales reales

4 4 La demanda interna continuaría creciendo a tasas más sostenibles (6,4 por ciento en el 2007)

5 5 Crecimiento del consumo privado impulsado por el mayor ingreso nacional disponible, crecimiento del empleo, mayor nivel de confianza del consumidor y créditos de consumo.

6 6 La inversión privada recuperaría niveles similares a los registrados diez años atrás * Proyección

7 7 (Variaciones porcentuales) 20052006*2007* Demanda global (1+2)7,17,86,5 1. Demanda Interna5,59,36,4 a. Consumo privado4,45,44,6 b. Consumo público9,88,3 c. Inversión privada13,919,412,0 d. Inversión pública12,229,921,1 2. Exportaciones14,91,06,8 Oferta Global (3+4)7,17,86,5 3. PBI6,46,65,7 4. Importaciones10,614,010,0 Demanda y Oferta Global * Proyección

8 8 PBI sectorial (Variaciones porcentuales reales) 20052006*2007* Agropecuario 4,83,64,0 Pesca 1,2-0,74,2 Miner í a e hidrocarburos 8,11,25,6 Manufactura 6,55,6 Procesadores de recursos primarios 2,11,92,5 Manufactura no primaria 7,76,66,4 Electricidad y agua 5,35,75,0 Construcci ó n 8,412,69,0 Comercio 5,29,16,1 Otros servicios 6,37,35,7 PBI GLOBAL 6,46,65,7 * Proyección

9 9 Contenido 1.Actividad económica 2.Economía internacional 3.Inflación y variables financieras 4.Tipo de Cambio 5.Expectativas del mercado 6.Cuentas Fiscales

10 10 En el 2007 se espera una ligera desaceleración de la economía mundial y estabilización de las tasas de interés internacionales 200520062007 Crecimiento de socios comerciales EUA Europa China América Latina 4,0 3,5 2,0 9,9 5,3 4,1 3,5 2,8 10,4 5,0 3,5 2,6 2,3 9,1 4,5 Tasa de interés FED4,255,255,0

11 11 Los términos de intercambio se mantendrán en un nivel favorable TÉRMINOS DE INTERCAMBIO (Variación anual) 20052006*2007* Términos de intercambio5,223,8-5,3 Índice de precios de exportación16,333,5-1,2 Cotizaciones internacionales Oro (US$/oz.tr.)445605627 Cobre (cUS$/lb.)167311301 Zinc (cUS$/lb.) 63138137 Índice de precios de importación 10,67,84,4 Cotizaciones internacionales Petróleo (US$/barril) 576971 Trigo (US$/TM)130167172 * Proyección 2006 Mayor crecimiento (23,8%) registrado desde 1973

12 12 20052006*2007*2006* Var.% 2007* Var.% Exportaciones Productos tradicionales Productos no tradicionales Otros 17 336 12 919 4 277 141 23 262 18 109 4 992 162 24 705 18 867 5 664 174 34,2 40,2 16,7 14,5 6,2 4,2 13,5 7,7 Importaciones Bienes de consumo Insumos Bienes de capital Otros 12 076 2 318 6 603 3 060 95 15 176 2 664 8 080 4 319 114 17 625 3 072 8 834 5 599 119 25,7 14,9 22,4 41,1 19,7 16,1 15,3 9,3 29,7 5,1 Balanza Comercial5 2608 0867 08053,7-12,4 En el 2007 se seguirá registrando un significativo superávit comercial * Proyección

13 13 20052006*2007* I. BALANZA EN CUENTA CORRIENTE % del PBI 1. Balanza comercial a. Exportaciones b. Importaciones 2. Servicios 3. Renta de factores 4. Transferencias corrientes 1 105 1,4 5 260 17 336 -12 076 -834 -5 076 1 755 1 219 1,3 8 086 23 262 -15 176 -1 038 -7 894 2 065 151 0,2 7 080 24 705 -17 625 -1 233 -7 934 2 239 II. CUENTA FINANCIERA3612811 049 III. FLUJO DE RIN1 4661 5001 200 En el 2007 se registraría un menor superávit en la cuenta corriente de la balanza de pagos * Proyección

14 14 Contenido 1.Actividad económica 2.Economía internacional 3.Inflación y variables financieras 4.Tipo de Cambio 5.Expectativas del mercado 6.Cuentas Fiscales

15 15 La inflación convergería hacia el nivel meta de 2,5% en el 2007. En la medida que el Banco vaya acopiando nueva información sobre el estado de la economía, la posición de política monetaria se ajustará para mantener la inflación bajo control. * Proyección

16 16 * A agosto 2006 El control de la inflación y el desarrollo del mercado financiero en soles ha favorecido la reducción de la dolarización

17 17 El diferencial entre la tasa de interés preferencial corporativa y la tasa interbancaria ha retomado sus niveles históricos (alrededor de 1 punto porcentual)

18 18 Se viene dando una reducción de tasas de interés en soles a largo plazo (referencia para créditos hipotecarios en soles)

19 19 Contenido 1.Actividad económica 2.Economía internacional 3.Inflación y variables financieras 4.Tipo de Cambio 5.Expectativas del mercado 6.Cuentas Fiscales

20 20 El tipo de cambio real se mantiene relativamente estable por efecto de la mayor inflación internacional y el debilitamiento del dólar en los mercados internacionales. Índice S/. per US$

21 21 Las intervenciones cambiarias están dirigidas a evitar fluctuaciones bruscas del tipo de cambio y acumular reservas internacionales. 1/ Al 30 de octubre

22 22 Nuestra economía requiere una sólida posición de reservas internacionales 1/ Al 27 de octubre

23 23 Contenido 1.Actividad económica 2.Economía internacional 3.Inflación y variables financieras 4.Tipo de Cambio 5.Expectativas del mercado 6.Cuentas Fiscales

24 24 Las expectativas de inflación para el 2007 se ubican en el nivel meta (2,5%). ENCUESTA DE EXPECTATIVAS (A Setiembre 2006)

25 25 Contenido 1.Actividad económica 2.Economía internacional 3.Inflación y variables financieras 4.Tipo de Cambio 5.Expectativas del mercado 6.Cuentas Fiscales

26 26 Teniendo en cuenta las proyecciones del Marco Macroeconómico Multianual se pasaría de un superávit de 0,8% del PBI en el 2006 a un déficit de 0,8% en el 2007. *Proyección

27 27 Simulación a precios de 2003 * Proyección

28 28 Proyección Fuente: Latin American Consensus Forecasts - Oct 16 2006 Banco Central de Reserva del Per ú

29 29 Auge de precios de exportación y crecimiento de las inversiones La inversión reacciona más

30 30 Escenarios de caída de precios de exportación

31 Supuestos Macroeconómicos 2006-2007 Octubre 2006 Presentación del Sr. Julio Velarde, Presidente del Banco Central de Reserva del Perú, en la Comisión de Presupuesto y Cuenta General de la República


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