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DESEMPEÑO RECIENTE Y RETOS DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA José Darío Uribe E. Gerente General, Banco de la República Junio de 2013.

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1 DESEMPEÑO RECIENTE Y RETOS DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA José Darío Uribe E. Gerente General, Banco de la República Junio de 2013

2 I. DESEMPEÑO DE LOS ÚLTIMOS AÑOS BASE PARA UN CRECIMIENTO SOSTENIDO

3 En lo corrido de este siglo la economía colombiana ha mostrado capacidad de crecer sostenidamente y de recuperarse con vigor de los choques externos negativos Fuente: DANE, Cálculos Banco de la República

4 Como resultado, Colombia se ha convertido en la cuarta economía de mayor tamaño de América Latina, y pertenece al grupo de países de ingreso medio alto. Fuente: IMF y Banco Mundial

5 Este buen desempeño ha sido posible gracias al crecimiento de la inversión, que hoy en día supera el 27% del PIB… Fuente: DANE, Cálculos Banco de la República

6 …y por la mayor inversión en la economía mundial a través del comercio… Fuente: DANE, Cálculos Banco de la República

7 …y también de la inversión extranjera directa en Colombia Fuente: Banco de la República

8 A su vez, el dinamismo de las exportaciones le ha permitido a Colombia beneficiarse de los favorables términos de intercambio Fuente: Cálculos Banco de la República Calculado con base en el índice de precios del productor. Se define como el cociente entre el índice de precios de los bienes exportados y el índice de precios de los bienes importados

9 El desempeño favorable de los últimos años ha permitido obtener una reducción sostenida de la tasa de desempleo Fuente: DANE, Cálculos Banco de la República

10 Adicionalmente, se ha reducido la volatilidad del crecimiento del producto Fuente: DANE; FMI, Cálculos Banco de la República

11 Mayor estabilidad de crecimiento que ha sido lograda a partir de un marco macroeconómico caracterizado por: a)Política monetaria de inflación objetivo y flexibilidad cambiaria. b)Política fiscal de reducción de la deuda pública y el déficit. c)Supervisión y regulación financiera, microeconómica y algunos elementos macroprudenciales.

12 Desde hace varios años la inflación se encuentra en niveles bajos y estables Fuente: DANE, Cálculos Banco de la República

13 La deuda pública como proporción del PIB esta en un nivel muy inferior al observado a comienzos del Siglo XXI. Fuente: DGPM, Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Py: Proyección. Corresponde al MFMP Deuda Pública como proporción del PIB

14 Y el sistema financiero esta bien capitalizado y rentable Fuente: Superintendencia Financiera, cálculos Banco de la República

15 LO CUAL HA PERMITIDO: Política monetaria y fiscal (-) contraciclica Política monetaria y fiscal (-) contraciclica La tasa de cambio sirve de colchón para amortiguar choques. La tasa de cambio sirve de colchón para amortiguar choques. El sistema financiero presta y transmite las acciones de política monetaria. El sistema financiero presta y transmite las acciones de política monetaria.

16 II. RETOS A CORTO PLAZO

17 Mantener un buen dinamismo económico, en un contexto de crecimiento global poco favorable Fuente: FMI, WEO Abril de 2013 – Pronósticos Equipo Técnico

18 … y términos de intercambio que en 2012 no aumentaron frente a 2011 y en 2013 probablemente caigan un poco.

19 Todo en un ambiente de estabilidad de precios (3%) Fuente: DANE, Cálculos Banco de la República

20 Para lograr estos objetivos, la primera línea de acción ha sido la política monetaria contraciclica, bajando la tasa de interés de 5,25% a 3,25% Fuente: Superintendencia Financiera de Colombia y Cálculos BR

21 Y la tasa de cambio ha amortiguado en parte los efectos externos negativos Fuente: Banco de la República

22 Ayudado por la intervención cambiaria, que ha llevado las reservas internacionales por encima de los US$40,000 millones Fuente: Banco de la República. 2/ Datos a abril de 2013.

23 Todo parece indicar hasta ahora que los retos se han enfrentado con éxito. El crecimiento del PIB estará cercano al 4% … Fuente: Banco de la República

24 … y la inflación se mueve hacia el 3%, siempre en el rango de control (2% - 4%) Fuente: Banco de la República

25 III. RETOS A MEDIANO Y LARGO PLAZO

26 A mediano plazo, los retos macroeconómicos son crecer cerca del potencial en un ambiente de estabilidad de precios, teniendo en cuenta que: Las tasas de interés externas van a subir. Las tasas de interés externas van a subir. Los términos de intercambio difícilmente subirán, y probablemente caerán. Los términos de intercambio difícilmente subirán, y probablemente caerán. La expansión de la producción de petróleo y carbón irá llegando a su fin. La expansión de la producción de petróleo y carbón irá llegando a su fin.

27 Las tasa de interés externas van a subir.

28 Producción actual y pronósticos de petróleo y carbón. Fuente: DANE – DIAN. Marco Fiscal de Mediano Plazo MHCP

29 FIN


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