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Supuestos Macroeconómicos 2005-2006 Setiembre 2005 Presentación del Sr. Oscar Dancourt, Vicepresidente encargado de la Presidencia del BCRP en la Comisión.

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Presentación del tema: "Supuestos Macroeconómicos 2005-2006 Setiembre 2005 Presentación del Sr. Oscar Dancourt, Vicepresidente encargado de la Presidencia del BCRP en la Comisión."— Transcripción de la presentación:

1 Supuestos Macroeconómicos Setiembre 2005 Presentación del Sr. Oscar Dancourt, Vicepresidente encargado de la Presidencia del BCRP en la Comisión de Presupuesto y Cuenta General de la República del Congreso del Perú

2 2 Contenido 1.Producto Bruto Interno 2.Inflación 3.Tipo de Cambio 4.Expectativas del mercado 5.Cuentas Fiscales

3 3 Factores que influyen en el crecimiento del PBI PBI ,55,0 Exportaciones reales ,85,9 Demanda interna ,45,2 Crecimiento del PBI de nuestros socios comerciales Precios de exportaciónConsumo privadoInversión privada ,4 12,511, ,53, ,1-1,3 En el 2005 se alcanza un PBI per-cápita similar al de 1981

4 4 El crecimiento de nuestros principales socios comerciales explica la mayor demanda de nuestras exportaciones. Exportaciones reales EUA3,6%3,3% Europa1,6%2,0% China9,1%8,1% América Latina 4,9%4,2% Agroindustria84% Confecciones81% Molibdeno68% Harina de pescado 34% Oro33% Cobre11% PRINCIPALES PRODUCTOS DE EXPORTACIÓN Crecimiento del volumen exportado * *Proyección CRECIMIENTO DEL PBI Existe el riesgo de un menor crecimiento de EEUU debido a sus desequilibrios fiscal y externo.

5 5 Coyuntura favorable de los precios de nuestras exportaciones Existe el riesgo que un alza mayor en el precio del petróleo en el mercado internacional afecte el crecimiento mundial y la inflación *Proyección

6 6 Factores que influyen en el crecimiento del PBI PBI ,55,0 Exportaciones reales ,85,9 Demanda interna ,45,2 Crecimiento del PBI de nuestros socios comerciales Precios de exportaciónConsumo privadoInversión privada ,4 12,511, ,53, ,1-1,3

7 7 Mejora del consumo privado: ingreso nacional disponible, empleo, indicadores de confianza y créditos de consumo.

8 8 Crecimiento de la manufactura no primaria debido al dinamismo del mercado interno y externo.

9 9 Dinamismo de la inversión privada * Proyección

10 10 Contenido 1.Producto Bruto Interno 2.Inflación 3.Tipo de Cambio 4.Expectativas del mercado 5.Cuentas Fiscales

11 11 Con el esquema de Metas Explícitas de Inflación la inflación se ha mantenido dentro del rango meta desde el Régimen de Metas de Inflación Promedio : 2,3% * Proyección

12 12 La inflación convergería hacia el nivel meta de 2,5% en el 2006 En la medida que el Banco vaya acopiando nueva información sobre el estado de la economía, la posición de política monetaria se ajustará de manera consistente con la meta inflacionaria del BCRP.

13 13 1/ A julio 2005 Proceso de desdolarización reduce vulnerabilidad y contribuye a la fortaleza del sistema financiero y de las empresas Baja inflación Desarrollo del mercado de deuda pública en soles Régimen de encaje en dólares

14 14 Reducción de tasas de interés en soles a largo plazo (referencia para créditos hipotecarios en soles)

15 15 Contenido 1.Producto Bruto Interno 2.Inflación 3.Tipo de Cambio 4.Expectativas del mercado 5.Cuentas Fiscales

16 16 Esquema de flotación cambiaria con intervención del BCRP para reducir volatilidad. Tipo de cambio real estable TC Real TC Nominal Ago.

17 17 El cambio de los portafolios a favor del Nuevo Sol. Disminuir las fluctuaciones del tipo de cambio. Nuestra economía cuenta con una sólida posición de liquidez internacional Reservas Internacionales Netas (Miles de millones de US$) Posición de RIN equivale a 2,8 veces las obligaciones con vencimiento menores a un año y a 14 meses de importaciones.

18 18 Contenido 1.Producto Bruto Interno 2.Inflación 3.Tipo de Cambio 4.Expectativas del mercado 5.Cuentas Fiscales

19 19 Las expectativas de inflación para el 2006 se ubican en el nivel meta (2,5%). Revisión hacia arriba de las expectativas de crecimiento. ENCUESTAS DE EXPECTATIVAS MACROECONÓMICAS

20 20 Contenido 1.Producto Bruto Interno 2.Inflación 3.Tipo de Cambio 4.Expectativas del mercado 5.Cuentas Fiscales

21 21 El déficit fiscal ha venido reduciéndose desde el año Para el año 2006 el déficit sería de 1 por ciento, en cumplimiento de la Ley de Responsabilidad y Transparencia Fiscal.

22 22 Los ingresos del 2006 ascenderían a 15,6 por ciento del PBI –Impuesto a la Renta. Menores ingresos por regularización en relación al 2005, debido a que estos últimos incluían ingresos extraordinarios por el incremento de la tasa de 27 a 30%. –IGV. La recaudación se incrementaría en 7,6 por ciento en términos reales, reflejando la evolución de la demanda interna (5,2 por ciento). –Aranceles. Los ingresos se incrementarían en 12 por ciento en términos reales, debido a las mayores importaciones (13 por ciento). Supuestos: –La tasa del IGV se mantendría en 19%. –Se mantiene el ITAN. –La tasa del ITF se reduciría de 0,08% a 0,06%. –Crecimiento del PBI en 5%

23 23 Gastos y Requerimientos Financieros del Sector Público Gasto no financiero del gobierno central en línea con el MMM. Menor amortización del 2006 refleja el prepago por el Club de París (US$ millones). Los requerimientos financieros ascenderían a US$ 2327 millones, parte de los cuales, según el proyecto de presupuesto, se atenderían con recursos obtenidos por el prefinanciamiento (US$ 750 millones)

24 24 Bajo el escenario presentado, los supuestos macroeconómicos del BCRP son: Precios de commoditties: Cobre: cUS$/lb 142 Oro US$/oz.tr 445 Petróleo: US$/b 64,8

25 25 Las diferencias en los supuestos macroeconómicos no implican un cambio en la proyección del déficit fiscal (1,0%) SUPUESTOS MACROECONÓMICOS MEF BCRP Inflación (%) Acumulada2,22,51,82,5 Promedio1,92,41,82,3 Tipo de Cambio Promedio3,263,283,263,30 Devaluación-4,60,7-4,51,2 PBI Nominal (Mill. S/.)253,0270,5253,6269,2 Variación Real (%)5,55,05,55,0 Balanza Comercial (Mill. US$) Exportaciones Importaciones Términos de Intercambio (%) 4,1-3,73,5-6,1 Exportaciones11,7-2,814,1-1,3 Importaciones7,31,010,25,1

26 26 CONCLUSIONES Buen entorno económico Nuestras proyecciones son consistentes con las del Ministerio de Economía y Finanzas La economía peruana es hoy menos vulnerable (mayor Rin y menor dolarización) Se debe tomar en cuenta el entorno internacional y sus riesgos (petróleo, actividad económica mundial, tasas de interés internacionales, entre otros) para actuar anticipadamente

27 Supuestos Macroeconómicos del Reporte de Inflación Setiembre 2005 Presentación del Sr. Oscar Dancourt, Vicepresidente encargado de la Presidencia del BCRP en la Comisión de Presupuesto y Cuenta General de la República del Congreso del Perú


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