ESTUDIOS & CONSULTORIAS Santa Fe de Bogota, Octubre 10 de 2002 Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado ASOCODIS.

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1 ESTUDIOS & CONSULTORIAS Santa Fe de Bogota, Octubre 10 de 2002 Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado ASOCODIS

2 Estudios & CONSULTORIAS Contenido: Conclusiones Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado ASOCODIS Estudio de esquemas de traslado Principios Economicos y Legales Propuesta

3 Estudios & CONSULTORIAS Contenido: ASOCODIS Estudio de esquemas de traslado Principios Economicos y Legales Propuesta Conclusiones Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado

4 Principios Económicos y Legales Eficiencia Economica Criterios para definir un régimen tarifario Suficiencia Financiera Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS

5 Estudios & CONSULTORIAS Contenido: ASOCODIS Estudio de esquemas de traslado Principios Economicos y Legales Propuesta Conclusiones Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado

6 Estudio de Esquemas de Traslado Comparativo de metodologías

7 Estudios & CONSULTORIAS Contenido: ASOCODIS Estudio de esquemas de traslado Principios Economicos y Legales Propuesta Conclusiones Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado

8 Propuesta Aspectos Relevantes Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Clarificar objetivos: Transparencia entre disminución de volatilidad y aplicación del criterio de eficiencia Separar compras en bolsa y de contratos Limitar exposición en bolsa Compra eficiente en contratos se define a través de banda Eliminar el riesgo por cumplimiento de estabilización de precios

9 Propuesta Clarificar objetivos Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Regulacion Actual y Nueva propuesta de la CREG Cálculo de Promedios Móviles Paso No. 1 Comparativo con el mercado Paso No. 2 Disminuir volatilidad Aplicar eficiencia De la diferencia entre costo a trasladar y costo real de la compra no se puede en forma sencilla identificar eficiencia y volatilidad

10 Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Propuesta Comparativo con el mercado Paso No. 1 Calcular promedios móviles Paso No. 2 Aplicar eficiencia Disminuir volatilidad Precio Real Precio Reconocido Precio a trasladar Diferencia por eficiencia Diferencia por volatilidad Clarificar objetivos Propuesta

11 Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Banda permitida en precios de contratos No. 1 Margen Inferior Propuesta Margen Superior Límite de Exposición en la Bolsa No. 2 % % Precio promedio de compras en contratos en el Mercado Nacional % Parámetros regulatorios

12 Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Comercializador Inputs relevantes Propuesta Precio promedio de las compras en contratos Mercado Nacional Precio promedio de las compras en contratos Exposición en bolsa Precio promedio de las compras en bolsa

13 Propuesta Compras en contratos: Precio reconocido Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Promedio de compras en contratos dentro de la banda permitida Reconocimiento pleno del precio de contratos del comercializador Si Promedio de compras en contratos < que la banda permitida No Reconocimiento del precio mínimo definido por la banda Si Reconocimiento del precio máximo definido por la banda No

14 Propuesta Compras en Bolsa: Precio reconocido Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Exposición en Bolsa < Límite de Exposición Reconocimiento pleno del precio de las compras en bolsa Si $-Promedio de compras en bolsa < $-Promedio de compras en contratos del Mercado Nacional No Si Reconoce exposición a precio promedio de compras en contratos del mercado No Reconocimiento pleno del precio de las compras en bolsa

15 Propuesta Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Ponderado de Precio a trasladar Precio a trasladar: Promedio móvil de los ultimos tres precios reconocidos por compras en bolsa Promedio móvil de los últimos tres precios reconocidos por compras en contratos Ajuste Diferencia Mensual = Precio Reconocido – Precio Trasladar El acumulado de seis meses de las diferencias se divide entre seis y se aplica durante los siguientes seis meses

16 Propuesta Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Bases del Análisis comparativo: Se recibió información de proyección de compras de 11 empresas. La evaluación se realizó para el periodo abril de 2002 a diciembre de 2004. La proyección de precios en bolsa se modeló como los precios volatiles de los años 1997 y 1998. Los precios de los contratos fueron reportados por las empresas (se aplicó una indexación a los precios constantes, del 6%). Los calculos correspondientes al mercado nacional se determinaron ponderando los precios con base en la demanda estimada de las 11 empresas.

17 Propuesta Estudios & CONSULTORIAS ASOCODIS Aspectos analizados Supuesto: El ingreso o costo mensual es el equivalente a la compra de 1 kwh-mes, para el periodo se aplicó sumatoria aritmetica o sea el ingreso contable de dicho periodo. Costo de aplicar eficiencia : Se calcula el ingreso antes de aplicar los conceptos de eficiencia, el costo o ganancia se genera al comparar el resultado una vez se haya aplicado el concepto de eficiencia respectivo de cada esquema analizado Costo de aplicar volatilidad : Se calcula el ingreso antes de aplicar los promedios moviles o conceptos de volatilidad, el costo o ganancia se genera al comparar el resultado una vez se haya aplicado el concepto de volatilidad respectivo de cada esquema analizado

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24 Estudios & CONSULTORIAS Contenido: Conclusiones Traslado del precio de compra de la energía a la tarifa a usuario final regulado ASOCODIS Estudio de esquemas de traslado Principios Economicos y Legales Propuesta

25 Estudios & CONSULTORIAS Criterio de eficiencia: A través de los ejercicios evaluados se determinó la necesidad de que la nueva regulación fuese transparente en cuanto a separar eficiencia de volatilidad. La nueva propuesta de la CREG incrementa riesgos ya que aumenta magnitud de premios por eficiencia pero también magnitud de “castigos” por “no eficiencia”. La comparación de eficiencia debe darse separando compras en bolsa y compras en contratos.  Así la exposición en bolsa del mercado no influye en la definición de compra eficiente. Magnitud del margen en contratos  10% Límite de exposición en bolsa  5% ASOCODIS Conclusiones

26 Estudios & CONSULTORIAS Criterio de volatilidad ASOCODIS Conclusiones Definitivamente la utilización de promedios móviles de mayor duración (12 meses) estabiliza la volatilidad independiente del esquema de ajuste (regulación actual es con IPP y se estudiaron opciones diferentes) Si bien lo anterior es cierto para estos promedios se pierde señal de precios y en presencia de precios crecientes se presenta un alto costo financiero. La limitante de la exposición en bolsa coadyuva en la disminución de la volatilidad, es por ello que con un mayor nivel de dicho límite se podrían incrementar los problemas en este sentido. El costo por volatilidad en presencia del ajuste propuesto, debe ser cero (al hacer corte en un periodo quedan diferencias por el diferido del ajuste).

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