La Caixa 1 Cursos de Verano – Universidad internacional Menéndez Pelayo La profundidad de la crisis y su repercusión en el sector financiero – los retos.

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1 la Caixa 1 Cursos de Verano – Universidad internacional Menéndez Pelayo La profundidad de la crisis y su repercusión en el sector financiero – los retos de las cajas de ahorros Juan María Nin Génova, Director GeneralSantander, 17 de junio de 2009

2 la Caixa 2 Agenda 1.La pro-ciclicidad del sistema financiero 2.Hacia un nuevo entorno competitivo 3.la Caixa en el nuevo escenario

3 la Caixa 3 La profundidad de la crisis y su repercusión en el sector financiero … lo hemos aprendido en un contexto de crisis internacional… … ahora el sistema tendrá que hacer algún AJUSTE para preparar el nuevo entorno competitivo El sistema financiero es procíclico…

4 la Caixa 4 El sistema financiero y el ciclo económico La naturaleza propia del negocio financiero Fallos de mercado Regulación y supervisión existente Competencia por cuotas: lo que incentiva a utilizar más agresivamente el crédito La medición (y percepción) del riesgo es imperfecta lo que puede provocar políticas inversoras no acertadas Prociclicidad en el nivel de apalancamiento: mayor concesión crédito en fase alcista del ciclo Información asimétrica y conflictos de interés entre depositantes, accionistas, gestores y prestatarios Externalidades negativas: pánicos bancarios, selección adversa … Contabilidad según valor de mercado (mark-to-market) Ratio fija de capital regulatorio (sin ajuste cíclico) Calendario y sistema de provisiones fijo Alcance insuficiente de la regulación (exclusión de riesgos y entidades) Supervisión inadecuada y no exhaustiva (riesgos /entidades) ++ Las características del sistema financiero tienden a acentuar las fluctuaciones de la economía ¿Por qué el sistema financiero es pro-cíclico? Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de la Caixa. Documento de Economía nº14

5 la Caixa 5 Para mirar al futuro tenemos que tener presente lo que ha sucedido. La prociclicidad del sistema en un entorno de elevados crecimientos y bajos tipos de interés …dispara el apalancamiento Sostenido crecimiento del PIB... Tasa de crecimiento interanual en términos reales … impulsa el crecimiento del crédito Tasa de crecimiento interanual … en un entorno de bajos tipos de interés… Que duró demasiadoPero con desequilibrios: déficits exteriores y públicos Con infravaloración del riesgo e innovación financiera España Zona Euro EEUU Esto se ha dado en un período más largo de lo que se pensaba: la crisis está latente desde la burbuja tecnológica -2001-

6 la Caixa 6 Este proceso, de intensidad creciente, desencadena en 2007 en una crisis de confianza, que posteriormente se convierte en una crisis global y peligrosa El aumento de los tipos de interés y el repunte de la morosidad como detonantes de la crisis subprime Morosidad hipotecaria EEUU en % Cotización CDS EEUU, España Prime SubPrime Diferencial de tipos Euribor, Libor respecto Eonia, pb España EEUU Zona Euro EEUU Fuente: DataStream y Bloomberg

7 la Caixa 7 Y que pone de manifiesto la necesidad de actuar 1. Tomando decisiones rápida, coordinada y globalmente 2. Adoptando todas las medidas necesarias - financieras, monetarias y fiscales- 3. Estabilizando el sistema bancario Una vez superada la crisis, habrá que replantearse las reglas actuales del sistema financiero (cambios en solvencia, liquidez y provisiones) para contrarrestar el carácter cíclico del sector bancario Aunque respetando la idiosincrasia de cada sistema (relevancia del papel del ESTADO) Pieza clave para recuperar la normalidad y evitar credit crunch Confianza: aumento garantía FGD Liquidez: tipos, adquisición activos, garantía de emisiones Solvencia: recapitalizaciones

8 la Caixa 8 Evolución del PIB mundial % variación interanual * Última previsión del PIB, abril 2009 Fuente: FMI Previsión FMI* Mundo Países emergentes Economías avanzadas EUA: PIB 2007 Interanual (escala izqu.) Intertrimestral (escala dcha) 2008 España: PIB -3,0 2007 Interanual (escala izq) Intertrimestral (escala dcha) 2008 -1,9 2009 -2,6 -1,6 ¿Dónde nos encontramos? La crisis global persiste

9 la Caixa 9 Pero algunos indicadores señalan que podemos estar tocando fondo. Los índices de confianza empiezan a repuntar Índices de confianza del consumidorÍndices de confianza empresarial Fuente: DataStream y Comisión Europea UEM (eje izquierdo) EEUU (ISM) (eje derecho)

10 la Caixa 10 También vivimos una progresiva normalización de los mercados financieros, lo que es necesario para salir de la crisis Diferencial de tiposCotización CDS bancos En puntos básicos (pb) Fuente: DataStream Bancos Zona Euro Bancos EEUU Euribor, Libor respecto Eonia, pb Zona Euro EEUU Eurostoxx 50 Ibex 35 Down Jones Evolución índices bursátiles

11 la Caixa 11 ¿Y En España? Los mayores desequilibrios de partida… Elevadas necesidades de financiación externa... Rasgos de partida de la economía española... motivadas por la fuerte demanda interna vinculada al inmobiliario y al consumo de las familias Déficit por cuenta corriente intermediado por el sector financiero…. …. mediante la emisiones de deuda institucional (643.000 MM *) Elevada solvencia de partida y amortiguadores contracíclicos Los depósitos de clientes no financian la totalidad de los créditos Gran elasticidad del empleo frente al PIB (modelo de crecimiento) Buena estructura de costes previa a la crisis * A medio y largo plazo

12 la Caixa 12 … podrían hacer que la recuperación fuese más lenta Fuente: FMI, última previsión abril 2009 PIB real (índice, 2008=100). Previsiones del FMI ¿Cómo será la salida? Dependerá de la capacidad de reacción interna (pública y privada) pero también del entorno exterior España: crecimiento del PIB real y previsiones del FMI (en %)

13 la Caixa 13 Agenda 1.La pro-ciclicidad del sistema financiero 2.Hacia un nuevo entorno competitivo 3.la Caixa en el nuevo escenario

14 la Caixa 14 En este escenario de crisis, el sector financiero se enfrenta a un nuevo entorno más competitivo, derivado de cambios estructurales importantes VariableFactor explicativoTipo de factor Mayor tasa de ahorro (efecto precaución) Desapalancamiento (efecto demanda y oferta) Menos hipotecario Menos promoción inmobiliaria Coyuntural Estructural Mayor morosidadCoyuntural Tipos de interés bajosCoyuntural Mayor prima de riesgoEstructural Volúmenes de negocio Márgenes Cambio de mix Factores externos Mayor competencia por el plazo (efecto liquidez)Coyuntural Redimensionamiento del sector en base al nuevo escenario de negocio Estructural Sobredimensión de la estructura Y al comportamiento de clientes

15 la Caixa 15 Y un entorno regulatorio más exigente, también con cambios estructurales VariableFactor explicativoTipo de factor Mayor provisión anticíclica, si ésta se demuestra insuficiente Estructural Política de provisiones Mayores niveles de core capital y ratio crédito/depósitos exigidos Estructural Capital y liquidez, nuevas exigencias Factores internos Nuevas exigencias de calidad de servicio, regulación más exigente y factor diferencial Estructural Mejor calidad de servicio Nuevas exigencias de cumplimiento normativo, regulación más exigente y en más ámbitos Estructural Cumplimiento normativo

16 la Caixa 16 En España, podemos empezar a proyectar los impactos de los cambios estructurales mencionados Morosidad / Beneficios Dimensión/ Gastos de explotación 2 4 Capital 1 Liquidez 3

17 la Caixa 17 Capital: a nivel sistémico hay capacidad suficiente 1 A nivel sistémico hay suficiente capacidad de resistencia. Los ajustes finales podrán ser individuales y dependerán de la situación concreta de cada entidad (análisis caso por caso) * Exceso de capital sobre el mínimo legal (BIS del 8%) en base a los datos del Banco de España, neto del negocio internacional de Santander y BBVA (en base al peso de sus activos) ** Reducción del 30% en términos anuales respecto a la situación de 08 ¿Cuánto? Colchones sistémicos disponibles 2009-2011 Exceso capital regulatorio en 2008 (s/8%)* Provisiones de 2008 (stock de específica y genérica) Beneficio estimado 09-11 ** (antes de provisiones e impuestos) TOTAL 40.000 MM 44.000 MM 69.000 MM 153.000 MM Volumen de morosos sobre créditos máximo absorbible en 2011 -sin amortizaciones ni adjudicaciones- Con Ratio BIS del 8% y Cobertura del 50% Morosidad máxima absorbible Beneficio antes de provisiones acumulado 2009-2011 (en miles de millones de euros) Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de la Caixa

18 la Caixa 18 Morosidad: Deterioro global, aunque diferenciado por sectores … Ratio de morosidad del sistema financiero (OSR) En porcentaje * No incluye adjudicaciones de promotores, 11.000 MM a marzo de 2009. Considerando su efecto la morosidad total aumentaría en 60pb y la de los promotores y constructores en 220 pb ** Datos a diciembre 2008 Fuente: Banco de España 4,2% (marzo-09) 4,8%* (con adjudicaciones) Activos dudosos totales 79.500 MM * 42% 40% 18% Distribución crédito dudoso a OSR ** 9,0% (mayo-94) Hogares Promotores y constructores Resto empresas 3,0% Morosidad ** 5,7% 1,9% 2

19 la Caixa 19... lo que convierte a la morosidad y, por tanto, a los beneficios netos en variables de gestión clave Promotores Particulares Pymes 1ª ola de morosidad 2ª ola de morosidad 3ª ola de morosidad Impulsada por el ajuste del sector inmobiliario Gestionada, según calendario Impulsada por el aumento del paro A nivel sistema, la disminución de tipos ayudará a contener el impacto por la disminución de la carga financiera Impulsada por la duración de la crisis económica Y que retroalimenta a la anterior ola Se intensificará cuando el cojín del empleo temporal y capital se acabe… Olas de morosidad Cuentas de resultados del sistema bajo presión

20 la Caixa 20 Necesidades de financiación de las entidades bancarias españolas En millones de euros -42.000-70.000 Necesidades totales anuales Liquidez: a nivel sistémico las necesidades ya están cubiertas Créditos Vencimentos deuda a largo plazo Pagarés 87.300 20.000 65.30016.600 86.600 Origen fondos Necesidades fondos 20092010 FAAF 50.000MM Avales 100.000MM Con las medidas adoptadas, las necesidades de liquidez del sistema se pueden cubrir, aunque a un mayor coste Disponibilidades Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de la Caixa 3 Depósitos Consumos FAAF 20.000MM Avales 30.000MM

21 la Caixa 21 Dimensión: La contracción esperada de negocio y margen obliga a ajustar la capacidad del sistema Margen Ordinario Beneficio contable = Gastos de explotación - Impuestos - Coste del riesgo - Coste de capital - Beneficio económico = Costes actuales Costes promedios del ciclo ¿Cuánto? Aproximación mediante un análisis teórico Premisa: El margen ordinario debe cubrir gastos de explotación y coste del riesgo y de capital Hipótesis Tasa impositiva promedio del ciclo En base a los RoEs observados (autofinanciación) - 4 Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de la Caixa

22 la Caixa 22 Esta simulación sitúa la reducción necesaria de costes del sistema entre 20-25%... CASO 1CASO 2 Precio (margen ordinario unitario) Volumen de negocio Rentabilidad (RoE) Nivel actual Sostener Nivel histórico (13,7%) 10% Sostener Nivel actual (10,7%) 20%25% Reducción necesaria de gastos de explotación a nivel sistémico Hipótesis sobre actividad y rentabilidad Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de la Caixa 6.000 MM7.500 MM

23 la Caixa 23... y muestra mayor sensibilidad al efecto precio que al efecto volumen Sensibilidad de la simulación, manteniendo RoE a nivel histórico Variación de costes asumible a nivel sistémico Sensibilidad a cambios del volumen negocio Sensibilidad a cambios en el precio (margen ordinario unitario) Variación margen ordinario unitario o volumen de negocio El ajuste final y el modo de conseguirlo dependerá de la situación concreta de cada entidad Fuente: Área de Estudios y Análisis Económico de la Caixa Con los RoE actuales, más bajos, para mantener los RoE históricos y dejar los gastos de explotación constantes habría que aumentar el margen ordinario unitario un 8% o el volumen de negocio un 20%

24 la Caixa 24 Agenda 1.La pro-ciclicidad del sistema financiero 2.El nuevo entorno competitivo 3.la Caixa en el nuevo escenario

25 la Caixa 25 El Grupo la Caixa: preparado para afrontar el nuevo escenario gracias a una estrategia continuada de crecimiento Construyendo las fortalezas del Grupo … Entorno de crecimientoEscenario pre/crisisEscenario de crisis Elaboración del Plan Estratégico 2007-2010 Gestión del nuevo entorno Crecimiento futuro (orgánico e inorgánico) Fortaleza comercial: 1ª entidad retail (crecimiento orgánico/ cuota de mercado) Fortaleza financiera: Autofinanciación del crecimiento orgánico en términos de capital Prevé cambios en el entorno económico Impulsa crecimiento rentable, eficiente y solvente: orientado al cliente Inicia la expansión internacional del Grupo Salida a bolsa de Criteria Anticipación al adaptar algunas variables de gestión: Márgenes Costes Riesgos Recursos humanos/ Comunicación interna Palancas Solvencia Liquidez Riesgo Talento RSC Timing ++ 123

26 la Caixa 26 Fortalezas del Grupo la Caixa: comercial y financiera Principal cartera de inversiones de España Sólido perfil de riesgo Compromiso social Modelo de banca universal 10,7 millones de clientes, 5,392 oficinas Líder en banca online y calidad de servicios 10%-15% cuotas de mercado Criteria Caixa Corp 500 MM en 2008 a Obra Social Solvencia: Core Capital del 8,9% con autofinanciación del crecimiento orgánico Liquidez: 19.818 MM (7,7% activos Grupo) Morosidad: 3,4% Líder en banca retail en España Gestión de recursos humanos de calidad 27.852 empleados Edad media: 39 años 85% con estudios universitarios 1 Datos a marzo 2009

27 la Caixa 27 Banca de familias Empresas MM facturación total Particulares MM de patrimonio neto gestionado 20010 0,5 1 0,1 Banca Corporativa Grandes Patrimonios Banca Privada Banca Empresas Banca personal Banca PYMES 1.404 360.000 9,8 millones de clientes 20.000 200 471.000 58.000 Plan Estratégico 2007-2010: Banca España Impulso al negocio de banca minorista con desarrollo de segmentos complementarios 10,7 millones de clientes 2008 2009 2008 2009 Pilar básico 2

28 la Caixa 28 Cuota (%) Var. Interanual Depósitos10,1-0,4 F. Inversión7,4+0,5 Planes Pensión (PPI)14,6+1,6 Seg.(vida)-provisiones-11,8= Recursos de clientes Inversión crediticia9,7+0,5 Cuota (%) Oficinas12,1 Clientes (millones) 10,7 5.392 Cajeros13,27.969 Tarjetas (millones) 17,710,3 L. Abierta (clientes, millones) 30,55,7 Notas: (1)Penetración (2)Facturación (3)Datos a abril 09 (4)Datos a diciembre 08 Clientes y medios Gª Personal8,3+1,4 2 21,1 TPV (comercios) 20,9168.917 1,4 Posición 48,0 980 Banca móvil (clientes, miles) 2 Posición Nóminas14,3+0,9 Pensiones12,7+0,2 Nóminas y Pensiones Marzo 2009 Var. Interanual = = +3,9 +1,1 = +0,2 1,4 11,8= 11,5+5,5 Seg.(vida)-primas- Factoring8,4+3,3 Confiming14,9+4,1 3 3 3 3 4 4 4 Factoring y confirming11,3+3,6 3 Que nos acerca al reto de liderar la banca de familias y empresas 1 1 1 1 1 1 1 1 3 2 1 2 3 3 3 5 3 1 1

29 la Caixa 29 Grado de implicación en la gestión de las participadas Desarrollo internacional Aprendizaje activo de socios y management local Aportación conocimiento Curva de aprendizaje Plan Estratégico 2007-2010: Banca Internacional Participaciones de influencia Participaciones de control Grupo integrado 9,9% 20% 30,1% 20,9% 4.9% Participaciones financieras Oficinas de representación Sucursales Participaciones Servicio global de la mano de socios locales en las regiones estratégicas: América, Europa Central y Asia Banca internacional: Grupo la Caixa

30 la Caixa 30 Gas Natural Abertis Agbar Repsol YPF Telefónica BME 37.5% 25.0% 44.1% 12.7% 6.0% 5.0% Port Aventura100.0% Banco BPI Inbursa Boursorama BEA Erste 30.1% 20.0% 20.9% 9.9% 4.9% SegurCaixa Holding VidaCaixa SegurCaixa AgenCaixa 100% CaixaRenting Finconsum InverCaixa GestiCaixa 100% Servicios Negocio financiero y asegurador Cotizadas No cotizadas Cotizadas No cotizadas 79.5% Plan Estratégico 2007-2010: Criteria Octubre 2007: Salida a bolsa de Criteria Fondos propios: +3.900 MM Core Capital: +2,3% Liquidez: +1.901 MM

31 la Caixa 31 Gestión del nuevo entorno Ingresos Riesgo Costes Recursos Humanos Precios / márgenes y comisiones (clientes) Volúmenes (competidores) Redes / oficinas Mejora de la ratio de eficiencia Nuevas tecnologías Estructuras de recuperación ad hoc Activos inmobiliarios Talento Comunicación interna Política discriminatoria Anticipación / Control del riesgo Racionalización de estructuras Refuerzo de los canales de comunicación VariableGestión de…¿Cómo? 3

32 la Caixa 32 Y todo ello manteniendo siempre la esencia de la Caixa 255 303 400 El alma de la Caixa Presupuesto (MM ) 500 2005200620072008 62% 16% Social M. Ambiente y ciencia Cultural Educativos e investigación 6% 2ª Fundación europea 5ª Fundación mundial 465 2009P El banco de microcréditos de la Caixa Microcrédito Social Microcrédito Familiar Microcrédito Financiero 31.500 contratos 187 MM saldo vivo 2,2% morosidad 15.000 autoempleo riesgo exclusión 25.000 necesidades familiares 25.000 creación o ampliación pequeños negocios 1.000 viviendas entregadas 1.000 en construcción 1.000 con suelo adjudicado Viviendas de alquiler inferior al mercado Vivienda Asequible 1.000 viviendas, con opción de compra 3.000 viviendas, para jóvenes y mayores 1.000 viviendas, para familias

33 la Caixa 33 Muchas gracias www.lacaixa.es