Fideicomiso Financiero Syngenta I

Presentación del tema: "Fideicomiso Financiero Syngenta I"— Transcripción de la presentación:

1 Fideicomiso Financiero Syngenta I
Manuela Arnedo Barreiro Patricio Arnedo Barreiro Javier Illanes Mariana Lorena Ferro Fernando Rovaretti

2 Agenda 1. Introducción. Características de Syngenta
2. Diseño del título 3. Pasos para la estructuración del fideicomiso 4. Riesgos del inversor Pablo M. Federico Clase 7

3 Valores Fiduciarios y certificados de participación
Introducción. Características de Syngenta Syngenta -Venta de Agroquímicos (80%) y semillas (20%). Ventas atomizadas. - Subsidiaria de Syngenta AG comercializadora de agroquímicos en más de 90 países cotizante en la bolsa de Suiza y New York. Estructura Fiduciante y Administrador Fiduciario, organizador y colocador $ Cesión de activos: Facturas Productos de Syngenta Valores Fiduciarios y certificados de participación Crédito $ Productores clientes de Syngenta Inversores

4 Inversores Institucionales
Diseño del título Diseño Cartera cedida: USD ; 12% n.a descuento USD VDF USD ; CP VN USD Moneda de emisión USD Moneda de integración y pago de servicios ARS Bullet con unico pago de servicios al vencimiento Tasa cupón para VDF: 9% anual Fecha inicio devengamiento: Fecha servicio de interés: Cotización: BCBA Prioridad en pagos: Hasta la cancelación total de los VDF: 1. Pago de interés de los VDF, previa recomposición del fondo de gastos. 2. Amortización de capital de los VDF. Cancelados totalmente los VDF: 3. A la recomposición del fondo de gastos. 4. Amortización de capital 5. El remanente, de existir, utilidad de los CP. Facturas como activo subyacente (80%) Deuda Senior VDF Inversores Institucionales (20%) Deuda Junior: CP Emisiones: A ser suscripto por: Fideicomiso Syngenta I

5 Pricing y Distribución
Pasos en estructuración del fideicomiso Consultoría Marketing Documentación Pricing y Distribución Cierre El emisor elige agente organizador El organizador desarrolla una propuesta que satisfaga necesidad del emisor Se discuten los objetivos del fondeo: parámetros de emisión, mercado target, producto, timing, condiciones del mercado market, timing, market conditions, alcance del mandato y calendario de transacción Se prepara la documentación exigida para asegurar una completa recepción en el mercado y establecer a la compañía como un emisor profesional Principal documentación: Prospecto, Suplemento al prospecto, etc. Cumplir con procedimientos legales exigidos por CNV, MAE, BCBA Estrategia de marketing: Road show, presentaciones, y reuniones one-on- one con inversores Posicionar la oferta para que sea competitiva ante operaciones de calidad comparable Lanzamiento y pricing de la transacción teniendo en cuenta los requerimientos para cumplimentar el procedimiento de oferta pública. Aviso de los resultados en el boletín de la BCBA Integración y entrega de los títulos

6 Cierre y Pricing de la operación
Pasos en estructuración del fideicomiso (Cont.) -Integración -Entrega de títulos -Syngenta recibe fondos Aviso en boletín de BCBA -Distribución de la versión final del prospecto -Reuniones 5 días hábiles 2 días hábiles -Responder a comentarios de CNV -Envío versión preliminar del prospecto Aprobación de CNV Nivel Gerencial Aprobación CNV Directorio Envío de documentación a Caja de Valores Comienzo del período de colocación Publicación de la operación en diarios Cierre y Pricing de la operación 1 a 3 días hábiles

7 Riesgos del inversor Los fondos generados por los créditos constituyen la única fuente de pago para los inversores. -riesgo de mora -incumplimiento en pago de crédito. -ejecución judicial -pérdida neta La fuente de recursos para el pago de los créditos es el producido por la comercialización de los granos de los productores -merma en la cosecha por factores climáticos, fitosanitarios -demoras o pérdidas en la cosecha. Mala campaña -imposición de nuevas o mayores retenciones -variación de precios internacionales Cancelación anticipada de CP por decisión de mayoría de beneficiarios Riesgo de tipo de cambio Condiciones económicas Inestabilidad política

8 Riesgos del Inversor (Cont.)
Calificadora de Riesgo Fitch Ratings Argentina Credit Enhancement Subordinación Del 20% dada por los CP (sobrecolateralización del 23.8%) Elegibilidad Los créditos que integran el fideicomiso no deberán observar atrasos y no son producto de refinanciación Adelantos de los fondos El fiduciante podrá adelantar fondos al fideicomiso para mantener el flujo de fondos ante atrasos transitorios En base a análisis de la cartera histórica aplicando niveles de estrés, evaluando concentración de la cartera cedida, niveles de facturación, morosidad, notas de crédito y calidad crediticia de deudores. VDF CP

9 Fin ¿ Preguntas ?