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Tendencia mundial de Riesgo País Salvador Pérsico Gerente de Riesgos COFACE ARGENTINA.

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Presentación del tema: "Tendencia mundial de Riesgo País Salvador Pérsico Gerente de Riesgos COFACE ARGENTINA."— Transcripción de la presentación:

1 Tendencia mundial de Riesgo País Salvador Pérsico Gerente de Riesgos COFACE ARGENTINA

2 La calificación de Riesgo País La calificación de Riesgo País « Country » mide el riesgo de impago que presentan las empresas de un país. Indica en que medida el compromiso financiero de una empresa se ve afectado por la situación económica, financiera y política del país en que operan. Existen siete niveles de clasificaci ó n diferentes: A1 – A4: La situaci ó n politica y econ ó mica de los pa í ses hace que la probabilidad de impagos sea baja. La situaciòn depende mas de su sector de actividad B C D: La situaciòn econ ó mica y politica enfrenta incertidumbres y es susceptible de afectar el comportamiento de pagos

3 El crecimiento mundial es aún sostenido pero los márgenes de las companías estan bajo presión La dura competencia esta dificultando incorporar el alza en el precio del costo de la energía y de la materia prima a los precios de venta Las progresivas alzas en las tasas de interés podría conducir a un alza en los costos de financiación Estrictas regulaciones en salud y medio ambiente a nivel nacional e internacional están pesando en los costos de producción Ciertos riesgos todavía amenazan a las zonas emergentes.

4 Los países emergentes se benefician de un ambiente favorable, pero…. La competencia, los altos costos de la energía y de la materia prima están pesando en los márgenes de las empresas chinas. A pesar de los altos precios del petróleo, el frágil ambiente de negocios y/o los riesgos geopolíticos están dificultando una mejora en la nota de los países exportadores de petróleo. Los bajos tipos de interés facilitan las condiciones financieras en los países emergentes pero este movimiento es mas rápido que la mejora en los riesgos.

5 COFACE World production Industrialised countries United States Japan European Union Germany United Kingdom France Italy Emerging countries Emerging Asia Latin America Central Europe CIS Middle East Africa World trade Pronósticos de crecimiento de COFACE

6 Estados Unidos: El riesgo crediticio todavía es bajo pero algunos sectores son vulnerables

7 América Latina: Crecimiento sostenido, pero menor al de otros paises emergentes. Índice de comportamiento de pagos (Media móvil 12 meses - base 100 : Mundo 1995)

8 América Evolución de las calificaciones Enero 2001 Enero 2002 Enero 2003 Enero 2004 Enero 2005 Enero 2006 EEUUA1A2 A1 Chile A3 A2 MéxicoA4 BrasilBBCBBB ColombiaBBBBBB PerúBBBBBB UruguayBDDCCB ArgentinaBDDD DC EcuadorDDDD CC Venezuela A4 DD CC Bolivia BBBD DD

9 Argentina: Rating C (mejora de nota en Marzo 2005) Indice de comportamiento de pagos

10 Argentina: Fortalezas Dotado de abundantes recursos minerales y agrícolas, el país se ha beneficiado de una fuerte demanda mundial y altos precios de las materias primas. La devaluación ha estado sosteniendo a la producción local frente a la competencia externa y haciendo mas competitivos los productos dentro del Mercosur. La mano de obra es calificada. Los niveles de educación e indicadores de desarrollo humano se mantienen substancialmente sobre el promedio de América Latina

11 Argentina: Debilidades La economía todavía es dependiente de las materias primas y la inversión es insuficiente, en especial en el sector energético. A pesar del exitoso canje de deuda, las finanzas públicas se mantienen inestables y los ratios de deuda externa muy altos. Las autoridades tienen margen de maniobra fiscal limitado y deben imperativamente alcanzar un acuerdo de coparticipación. El sector bancario es todavía débil y subcapitalizado. No obstante la popularidad de Kirchner, la situación política se mantiene frágil debido a los disensos en el partido gobernante y las tensiones sociales.

12 Argentina: Evaluación de riesgos Se espera una desaceleración en 2006 en razón de una desaceleración en el consumo y niveles de inversión insuficiente manteniéndose las presiones inflacionarias. Las finanzas del sector público se mantiene inestables a pesar del superávit fiscal y la reestructuración de la deuda externa. Los ratios de deuda son aún altos a pesar del pago anticipado al FMI Las elecciones presidenciales de 2007 y la decisión de no recurrir al FMI no parecen propicias para el avance de reformas estructurales. En este contexto, La solvencia de las compañías siguió mejorando. La salud financiera de las empresas volcadas a la exportación es mejor que las orientadas al mercado local, que tienen mas dificultades en traspasar costos de producción a precios de venta

13 Índice de comportamiento de pagos (Base 100: promedio mundial 1995 ) Unión Europea (15)Europa Central y del Este Europa : Resultados dispares

14 Europa y CEI Evolución de las calificaciones Enero 2001 Enero 2002 Enero 2003 Enero 2004 Enero 2005 Enero 2006 EspañaA1 Reino UnidoA1 FranciaA1 AlemaniaA1 A2 A1 ItaliaA2 A2 dom A3 ex Checoslovaq.A3 A2 HungríaA2 RumaniaCBBBBA4 Polonia A4 A3 TurquíaBCCBB B Rusia (CEI)CBBBBB

15 Asia : Lidera el crecimiento mundial, pero con márgenes de las companías bajo presión Índice de comportamiento de pagos (Media móvil 12 meses - base 100 : Mundo 1995)

16 Asia Evolución de las calificaciones Enero 2001 Enero 2002 Enero 2003 Enero 2004 Enero 2005 Enero 2006 JapónA1A2 A1 SingaporeA2 A1 TaiwanA1A2 A1 Hong KongA1A2 A1 CoreaA2 MalasiaA2 TailandiaA3 A2 ChinaA3 IndiaA4 A3 IndonesiaCCCCBB FilipinasA4 B

17 Índice de comportamiento de pagos (Media móvil 12 meses - base 100 : Mundo 1995) Norte de Africa & Medio Oriente: Beneficio para los países exportadores de petróleo, pero las fragilidades se mantienen.

18 Norte de África, Próximo y medio oriente Evolución de las calificaciones Enero 2001 Enero 2002 Enero 2003 Enero 2004 Enero 2005 Enero 2006 AlgeriaBBBB BA4 MarruecosA4 TunesA4 Arabia Saudita A3A4 IsraelA2 A3A4 EgiptoA4BBBBB JordaniaA4BBBBB IranCCCCBB LibanoCCCCCC

19 Índice de comportamiento de pagos (Media móvil 12 meses - base 100 : Mundo 1995) Africa Sub Sahariana: B eneficios de los altos precios de las materias primas y los esfuerzos de la diversificación

20 África Subsahariana Evolución de las calificaciones Enero 2001 Enero 2002 Enero 2003 Enero 2004 Enero 2005 Enero 2006 Sudáfrica A4 A3 CamerúnCBBBBB GabonBBCCCB SenegalBBBBBB TanzaniaCCCCBB MozambiqueDDCCCB KeniaCCCCCC ZambiaCCDD DC AngolaDDDD D D Costa de IvoriCCDD D D NigeriaDDDD D D

21 Indice de Riesgos Regionales EE.UU. Japón Unión Europea (15) Europa Central Próximo & Medio Oriente America Latina CEI Africa Subsahariana RIESGO MAS ALTO RIESGO MAS BAJO Asia Emergente Mundo Países Emergentes El índice de Riesgos Regionales represente una media de las calificaciones de los países ponderadas segun el peso de cada país dentro de la produccion regional. La base del indice es el nivel de riesgo mundial en Países Industrializados Escala de riesgos regionales


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