Programa Global de Valores Fiduciarios

Presentación del tema: "Programa Global de Valores Fiduciarios"— Transcripción de la presentación:

1 Programa Global de Valores Fiduciarios
“HEXAGON” Fideicomiso Financiero CGM Leasing III VN $ Fiduciante Fiduciario y Agente Colocador Co-Colocador

2 Etapas de la Presentación
El Leasing CGM Leasing S.A. Fideicomiso Financiero CGM Leasing I Fideicomiso Financiero CGM Leasing II Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos Estructura de la Transacción Participantes Plazos Estimados y Contactos

3 El Leasing

4 El Leasing Definición La Ley de Leasing define al contrato de leasing como aquel por el cual el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce contra el pago de un canon y le confiere una opción de compra por un precio. Las principales características del Leasing son: Cánon: El monto y la periodicidad se determina convencionalmente. Opción de compra: Transmisión del dominio. El precio de ejercicio debe estar fijado en el contrato o ser determinable según procedimientos pactados. Objeto: Pueden ser: cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes o modelos industriales y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador tenga la facultad de dar en leasing. Oponibilidad: Son oponibles a los acreedores de las partes los efectos del contrato debidamente inscripto. Los acreedores del tomador pueden subrogarse en los derechos de éste para ejercer la opción de compra. Las partes involucradas en una operación de Leasing son:: El Tomador o cliente (empresa usuaria) que alquila un bien con la opción de comprarlo. El Dador (CGM Leasing) –propietario- que lo da en leasing al tomador El Proveedor o “Vendor”. Características Partes Involucradas

5 El Leasing Marco Regulatorio
Contratos de Leasing Principales cláusulas: Individualización de las Partes; Individualización del bien, el proveedor, y condiciones de entrega; Condiciones generales: Plazo, Canon, Monto, periodicidad y moneda de pago; Condiciones sobre los gastos de conservación y uso del bien; y vinculadas a la estructura contractual. Exonerativas de responsabilidad por entrega y garantías de evicción y vicios redhibitorios; Relativas al ejercicio de la opción de compra: Cesión (Art. 70 Ley )

6 El Leasing Ventajas para el Dador
Ventajas para el Dador de Leasing (trasladables al fideicomiso) Resp. Civil (Art C.C.) Título Ejecutivo Recupero en caso de incumplimiento Publicidad Acción reivindicatoria Concurso o quiebra del deudor La Ley de Leasing dispone que la responsabilidad objetiva emergente recae exclusivamente sobre el tomador o guardián de las cosas dadas en leasing. Se prevé que el Dador podrá accionar por vía ejecutiva por el cobro del canon no pagado con la sola presentación del contrato inscripto y sus accesorios El Dador podrá obtener el inmediato secuestro del bien, con la sola presentación del contrato inscripto, y demostrando haber interpelado al tomador otorgándole un plazo no menor de cinco (5) días para la regularización. La Ley de Leasing y el Registro de Créditos Prendarios prevén la inscripción de los contratos en un Registro. (Importante al momento de demostrar la propiedad del bien de bienes no registrables). La venta o gravamen consentido por el tomador es inoponible al dador. En caso de Concurso, el deudor puede continuar el contrato o resolverlo. En caso de optar por continuar con el contrato deberá pagar la totalidad de los cánones adeudados. Las mismas surgen tanto de la Ley de Leasing como del contrato que suscribe CGM Leasing con cada uno de los Tomadores.

7 CGM Leasing S.A.

8 CGM Leasing Argentina S.A.
La Compañía CGM Leasing Argentina S.A.: es una sociedad de capitales nacionales cuyo objeto principal es comprar, vender y dar en alquiler o en leasing bienes de capital, básicamente en el marco de lo establecido por la Ley y el Dec. 1038/2000 como así también otorgar préstamos para la adquisición de dichos bienes. Los principales accionistas son: Grupo Cohen S.A. Management de CGM Leasing S.A. El Grupo Financiero Cohen tiene sus orígenes en Cohen S.A. Sociedad de Bolsa (“Cohen S.A.”), fundada en 1974 por Jorge H. Cohen, emprendedor que sigue al frente de la entidad. Es heredero de una tradición familiar en intermediación financiera que data desde 1938, año en que Máximo Cohen, su padre, se establece en el país. El Grupo Financiero Cohen se destaca por su cultura de servicio al cliente, por su flexibilidad funcional y operativa y por su habilidad de anticipar los requerimientos del mercado. Sus Clientes incluyen: Compañías nacionales (incluidas PyMES) y multinacionales, Personas físicas, Inversores institucionales (mutuales, fondos de pensión, etc), Entidades gubernamentales, Otras instituciones financieras y Ciertos multilaterales. Accionistas Grupo Cohen S.A.

9 CGM Leasing Argentina S.A.
Única compañía de leasing no bancaria en el Mercado Empresa de objeto específico y alta especialización Variedad de productos: Leasing Financiero Leasing Operativo Sale & Leaseback Opciones Management con experiencia en la industria Foco en Acuerdos con Vendors La Compañía

10 CGM Leasing Argentina S.A.
Portfolio Concentración por Sector del cliente Concentración por Sector

11 CGM Leasing Argentina S.A.
Características de los contratos Tipo de Equipo Moneda Nominados en Pesos 74% Nominados en Dólares 26% TOTAL 100% Moneda % Avales de SGR Avalado por SGR (total o parcial) 39% No avalado 61% TOTAL 100% %

12 CGM Leasing Argentina S.A.
Características de los contratos Principales Vendors Vendor Tipo de Equipo EMC Almacenamiento Xerox Copiado Dell Equipos Informáticos HP IBM Lexmark Okuma Máquina / Herramientas John Deere Maquinaria Agrícola Montana Caterpillar Maquinaria para la Construcción Ham New Holland Audi Vehículos BMW Peugeot Toyota VW

13 Fideicomiso Financiero CGM Leasing I

14 Fideicomiso Financiero CGM Leasing I
Características de la Emisión Fecha de Emisión: Septiembre 2005 Estructura de la transacción: Concepto Concepto Concepto Concepto CPA $ CPA $ CPA CPA u$s u$s CPB CPB CPC CPC Monto de Monto de M$ 7.318 M$ 7.318 M M U$s U$s 1.666 1.666 M$ M$ M$ 1.143 M$ 1.143 Capital Capital 85% 85% sobre sobre la la 85% 85% sobre sobre la la cartera cartera 7% del total 7% del total 8% del total 8% del total % / Emisi % / Emisi ó ó n n cartera cartera nominada nominada nominada nominada en $ en $ cartera cartera cartera cartera en en u$s u$s Variable. Variable. Fija Fija . . Variable. Variable. Tasa Cup Tasa Cup ó ó n n - - Baibor Baibor 180d + 2%. 180d + 2%. 7,5% 7,5% Baibor Baibor 180d + 3%. 180d + 3%. Duration Duration 11,54 11,54 11,16 11,16 24,61 24,61 - - Calificaci Calificaci ó ó n n Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch Ratings Fitch Ratings - - de de Riesgo Riesgo “ “ A ( A ( arg arg ) ML ) ML ” ” “ “ A ( A ( arg arg ) ME ) ME ” ” “ “ BBB BBB - - ( ( arg arg ) ML ) ML ” ” Resultado de Colocación: Precio de Corte Concepto CPA $ CPA u$s Tasa de Corte 10,50 % 7,50 % Precio de Corte $ 0, u$s 1,

15 Fideicomiso Financiero CGM Leasing I
Situación Actual Evolución Pagos de Capital – Flujo Teórico vs. Real CPA $ (Pesos) CPA u$s (Dólares)

16 Fideicomiso Financiero CGM Leasing II

17 Fideicomiso Financiero CGM Leasing II
Características de la Emisión Fecha de Emisión: Abril 2006 Estructura de la transacción: Concepto VDFA VDFB CP Monto de Capital $ $ $ % / Emisión 85% 7% 8% Tasa Cupón Variable Badlar Bcos. Priv.+ 5,25% Badlar Bcos. Priv.+ 6,25 % - Duration estimada 14,48 meses 30,94 meses Calificación de Riesgo Fitch Ratings “A+(arg)ML” Fitch Ratings “BBB(arg) ML” Resultado de Colocación: Concepto VDFA VDFB Tasa de Corte 13,81 % 14,81% Precio de Corte $ 1, $1,

18 Fideicomiso Financiero CGM Leasing II
Situación Actual Evolución Pagos de Capital – Flujo Teórico vs. Real VDFA $ (Pesos)

19 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III

20 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III - Análisis de los Activos Fideicomitidos

21 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos
Caractéristicas de la Cartera Resumen

22 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos
Caractéristicas de la Cartera Sector Económico de los Tomadores

23 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos
Caractéristicas de la Cartera Destino de los Bienes Involucrados

24 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos
Estratificaciones Por saldo de capital

25 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos
Estratificaciones Por vida remanente

26 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos
Estratificaciones Por valor del canon

27 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos
Estratificaciones Por periodicidad de los cánones Por moneda de origen

28 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III - Estructura de la Transacción

29 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción
$ Esquema del Fideicomiso Fiduciante Fideicomiso Financiero Contratos Créditos $ Contratos Valores Fiduciarios Producido Colocación $ Clientes / Tomadores Inversores Activos Fideicomitidos cánones, locaciones, intereses, opciones de compra, ejecuciones de fianzas, cobro de seguros y producido de la realización de bienes (de no ejercerse la opción de compra) Criterios de Elegibilidad al menos 1 (un) Cánon pago y/o depósito en garantía integrado de no cumplir el punto anterior, contar con aval de una Soc. de Garantía Recíproca no evidenciar mora mayor a 30 días

30 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción
Afectación de los ingresos al Fideicomiso El total de los fondos ingresados al Fideicomiso se distribuirá de la siguiente forma: Al Fondo de Gastos Al Fondo de Liquidez Mientras existan VDFA: Forma de distribución de los ingresos para los VDFADo. Al pago de la interés correspondiente a los VDFADo Al pago de capital a los VDFADo Forma de distribución de los ingresos para los VDFAPe. Al pago de la interés correspondiente a los VDFAPe. Al pago de capital a los VDFAPe Al pago de la interés correspondiente a los VDFB. Cancelado un VDFA ($ o u$s), los excedentes de ambas carteras abonan el VDFA restante Cancelados los VDFA: Al pago del interés correspondiente a los VDFB. Al pago de capital a los VDFB. Cancelados los VDFB: A la devolución al Fiduciante del Fondo de Garantía Al pago de la amortización correspondiente a los CPC El remanente, de existir, se considerará utilidad de los CPC.

31 Calificación de Riesgo
Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción Estructura de los Títulos Fiduciarios Concepto VDFA $ VDFA U$S VDFB CP Monto de Capital $ U$S $ $ (*) % / Emisión 85% sobre la cartera nominada en $ 85% sobre la cartera nominada en u$s 7% del total cartera 8% del total cartera Tasa Cupón Variable Badlar Bcos. Priv.+ Adicional a Licitarse Tasa Fija (a licitarse) - Duration estimada 14,8 meses 13,6 meses 26,3 meses Calificación de Riesgo Fitch Ratings “AA- (arg) ML” Fitch Ratings “AA- (arg) ME” Fitch Ratings “BBB+ (arg) ML” (*) Incluye los intereses devengados hasta la Fecha de Corte correspondientes a los contratos semestrales

32 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción
Cancelación de los Títulos Fiduciarios Valores de Deuda Fiduciaria Clase A Pesos (VDFA $) El cuadro teóricos de pago de servicios ha sido calculado utilizando: BADLAR 9,41 % (promedio de los días 23 al 29 de agosto de 2006) + Adicional a Licitarse (se estimó en 3,59%)

33 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción
Cancelación de los Títulos Fiduciarios Valores de Deuda Fiduciaria Clase A Dólar (VDFA u$s) El cuadro teóricos de pago de servicios ha sido calculado utilizando: Tasa Fija estimada en 7 %

34 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción
Cancelación de los Títulos Fiduciarios Valores de Deuda Fiduciaria Clase B (VDFB) El cuadro teóricos de pago de servicios ha sido calculado utilizando: BADLAR 9,41 % (promedio de los días 23 al 29 de agosto de 2006) + Adicional a Licitarse (se estimó en 5,09%)

35 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción
Mejoras Crediticias Afectación específica de las carteras para los VDFA ($ y u$s) Subordinación de los títulos y estructura secuencial de pagos Posibilidad de sustitución de créditos en mora Fondo de liquidez Equivalente a 1,5 veces el próximo devengamiento mensual de interés de los VDFA ($ o u$s) y de los VDFB. Una vez cancelados los VDFA, se conformará por un monto equivalente a 1.5x el próximo devengamiento de interés del VDFB. Serán aplicados por el Fiduciario al pago de Servicios a los VDFA y/o VDFB en caso de insuficiencia de la Cobranza Fondo de garantía Se retendrá de las cobranzas el monto imputable al IVA sobre los intereses financieros implícitos en los cánones para destinarlo al pago de los servicios de los VDF. Fondo de gastos Equivalente a $ Se destinará a cancelar los Gastos correspondientes a un mes, previstos para el Fideicomiso Financiero

36 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III - Participantes de la Transacción

37 Deloitte & Touche Corporate Finance S.A.
Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Participantes de la Transacción Organizador del Programa, Fiduciario y Colocador Fiduciante y Administrador Co-Colocador Asesores Financieros – Agente de Control y Revisión Asesores Legales Auditores y Asesores Impositivos Deloitte & Touche Corporate Finance S.A.

38 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III - Plazos Estimados y Contactos

39 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Plazos Estimados
Pre Marketing Colocación Cierre Notificación Liquidación Semana del 4 al 8 de Septiembre Semana del 11 al 15 de Septiembre Viernes 15 de Septiembre Martes 19 de Septiembre

40 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Contactos
Para mayor información, y/o suscripciones (del 11 al 15 de Septiembre), sírvase contactar a: HSBC Bank Argentina S.A. Cohen Sociedad de Bolsa S.A. Fernando Trotta Tel.: Sebastian Garat Tel.: Matías Rubio Tel.: Luis Torrado Tel.: Agustin Bahl Tel Martin Furst Tel.: Joaquín Marque Tel.: int 308