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Fideicomiso Financiero CGM Leasing III VN $ 22.305.484 Programa Global de Valores Fiduciarios HEXAGON HEXAGON Fiduciario y Agente ColocadorCo-Colocador.

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1 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III VN $ Programa Global de Valores Fiduciarios HEXAGON HEXAGON Fiduciario y Agente ColocadorCo-Colocador Fiduciante

2 2 Etapas de la Presentación El Leasing CGM Leasing S.A. Fideicomiso Financiero CGM Leasing I Fideicomiso Financiero CGM Leasing II Fideicomiso Financiero CGM Leasing III –Análisis de los Activos Fideicomitidos –Estructura de la Transacción –Participantes –Plazos Estimados y Contactos

3 El Leasing

4 4 Definición Características Partes Involucradas La Ley de Leasing define al contrato de leasing como aquel por el cual el dador conviene transferir al tomador la tenencia de un bien cierto y determinado para su uso y goce contra el pago de un canon y le confiere una opción de compra por un precio. Las principales características del Leasing son: – Cánon: El monto y la periodicidad se determina convencionalmente. – Opción de compra: Transmisión del dominio. El precio de ejercicio debe estar fijado en el contrato o ser determinable según procedimientos pactados. – Objeto: Pueden ser: cosas muebles e inmuebles, marcas, patentes o modelos industriales y software, de propiedad del dador o sobre los que el dador tenga la facultad de dar en leasing. – Oponibilidad: Son oponibles a los acreedores de las partes los efectos del contrato debidamente inscripto. Los acreedores del tomador pueden subrogarse en los derechos de éste para ejercer la opción de compra. Las partes involucradas en una operación de Leasing son:: – El Tomador o cliente (empresa usuaria) que alquila un bien con la opción de comprarlo. – El Dador (CGM Leasing) –propietario- que lo da en leasing al tomador – El Proveedor o Vendor. El Leasing

5 5 Contratos de Leasing Principales cláusulas: – Individualización de las Partes; – Individualización del bien, el proveedor, y condiciones de entrega; – Condiciones generales: Plazo, Canon, Monto, periodicidad y moneda de pago; – Condiciones sobre los gastos de conservación y uso del bien; y vinculadas a la estructura contractual. – Exonerativas de responsabilidad por entrega y garantías de evicción y vicios redhibitorios; – Relativas al ejercicio de la opción de compra: – Cesión (Art. 70 Ley ) El Leasing Marco Regulatorio

6 6 El Leasing Ventajas para el Dador Ventajas para el Dador de Leasing (trasladables al fideicomiso) Resp. Civil (Art C.C.) Título EjecutivoRecupero en caso de incumplimiento PublicidadAcción reivindicatoria Concurso o quiebra del deudor La Ley de Leasing dispone que la responsabilidad objetiva emergente recae exclusivamente sobre el tomador o guardián de las cosas dadas en leasing. Se prevé que el Dador podrá accionar por vía ejecutiva por el cobro del canon no pagado con la sola presentación del contrato inscripto y sus accesorios El Dador podrá obtener el inmediato secuestro del bien, con la sola presentación del contrato inscripto, y demostrando haber interpelado al tomador otorgándole un plazo no menor de cinco (5) días para la regularización. La Ley de Leasing y el Registro de Créditos Prendarios prevén la inscripción de los contratos en un Registro. (Importante al momento de demostrar la propiedad del bien de bienes no registrables). La venta o gravamen consentido por el tomador es inoponible al dador. En caso de Concurso, el deudor puede continuar el contrato o resolverlo. En caso de optar por continuar con el contrato deberá pagar la totalidad de los cánones adeudados. Las mismas surgen tanto de la Ley de Leasing como del contrato que suscribe CGM Leasing con cada uno de los Tomadores.

7 CGM Leasing S.A.

8 8 CGM Leasing Argentina S.A. CGM Leasing Argentina S.A.: es una sociedad de capitales nacionales cuyo objeto principal es comprar, vender y dar en alquiler o en leasing bienes de capital, básicamente en el marco de lo establecido por la Ley y el Dec. 1038/2000 como así también otorgar préstamos para la adquisición de dichos bienes. Los principales accionistas son: –Grupo Cohen S.A. –Management de CGM Leasing S.A. El Grupo Financiero Cohen tiene sus orígenes en Cohen S.A. Sociedad de Bolsa (Cohen S.A.), fundada en 1974 por Jorge H. Cohen, emprendedor que sigue al frente de la entidad. Es heredero de una tradición familiar en intermediación financiera que data desde 1938, año en que Máximo Cohen, su padre, se establece en el país. El Grupo Financiero Cohen se destaca por su cultura de servicio al cliente, por su flexibilidad funcional y operativa y por su habilidad de anticipar los requerimientos del mercado. Sus Clientes incluyen: Compañías nacionales (incluidas PyMES) y multinacionales, Personas físicas, Inversores institucionales (mutuales, fondos de pensión, etc), Entidades gubernamentales, Otras instituciones financieras y Ciertos multilaterales. La Compañía Accionistas Grupo Cohen S.A.

9 9 CGM Leasing Argentina S.A. Única compañía de leasing no bancaria en el Mercado Empresa de objeto específico y alta especialización Variedad de productos: – Leasing Financiero – Leasing Operativo – Sale & Leaseback – Opciones Management con experiencia en la industria Foco en Acuerdos con Vendors La Compañía

10 10 CGM Leasing Argentina S.A. Portfolio Concentración por Sector del clienteConcentración por Sector

11 11 CGM Leasing Argentina S.A. Características de los contratos Tipo de Equipo Moneda Avales de SGR Nominados en Pesos74% Nominados en Dólares26% TOTAL100% Moneda% Avalado por SGR (total o parcial)39% No avalado61% TOTAL100% %

12 12 CGM Leasing Argentina S.A. VendorTipo de Equipo EMCAlmacenamiento XeroxCopiado DellEquipos Informáticos HPEquipos Informáticos IBMEquipos Informáticos LexmarkEquipos Informáticos OkumaMáquina / Herramientas John DeereMaquinaria Agrícola MontanaMaquinaria Agrícola CaterpillarMaquinaria para la Construcción HamMaquinaria para la Construcción New HollandMaquinaria para la Construcción AudiVehículos BMWVehículos PeugeotVehículos ToyotaVehículos VWVehículos Principales Vendors Características de los contratos

13 Fideicomiso Financiero CGM Leasing I

14 14 Fideicomiso Financiero CGM Leasing I Características de la Emisión Fecha de Emisión: Septiembre 2005 Estructura de la transacción: - Fitch Ratings BBB-(arg) ML Fitch Ratings A (arg) ME Fitch Ratings A (arg) ML Calificación deRiesgo 24,61 Variable. Baibor180d + 3%. 7% del total cartera M$ CPB -11,1611,54 Duration Preciode Corte Fija. 7,5% 85%sobrela carteranominada enu$s MU$s1.666 CPAu$s - Variable. Baibor180d + 2%. Tasa Cupón 8% del total cartera 85%sobrelacartera nominadaen $ % / Emisión M$ 1.143M$ Monto de Capital CPCCPA $ Concepto - Fitch Ratings BBB-(arg) ML Fitch Ratings A (arg) ME Fitch Ratings A (arg) ML Calificación deRiesgo 24,61 Variable. Baibor180d + 3%. 7% del total cartera M$ CPB -11,1611,54 Duration Fija. 7,5% 85%sobrela carteranominada enu$s MU$s1.666 CPAu$s - Variable. Baibor180d + 2%. Tasa Cupón 8% del total cartera 85%sobrelacartera nominadaen $ % / Emisión M$ 1.143M$ Monto de Capital CPCCPA $ Concepto Resultado de Colocación: ConceptoCPA $CPA u$s Tasa de Corte 10,50 %7,50 % Precio de Corte $ 0, u$s 1,

15 15 Evolución Pagos de Capital – Flujo Teórico vs. Real Fideicomiso Financiero CGM Leasing I Situación Actual CPA $ (Pesos) CPA u$s (Dólares)

16 Fideicomiso Financiero CGM Leasing II

17 17 Fideicomiso Financiero CGM Leasing II Características de la Emisión Fecha de Emisión: Abril 2006 Estructura de la transacción: Resultado de Colocación:ConceptoVDFAVDFBCP Monto de Capital $ $ $ % / Emisión85%7%8% Tasa Cupón Variable Badlar Bcos. Priv.+ 5,25% Variable Badlar Bcos. Priv.+ 6,25 % - Duration estimada 14,48 meses30,94 meses- Calificación de Riesgo Fitch Ratings A+(arg)ML Fitch Ratings BBB(arg) ML - ConceptoVDFAVDFB Tasa de Corte 13,81 %14,81% Precio de Corte $ 1, $1,

18 18 VDFA $ (Pesos) Evolución Pagos de Capital – Flujo Teórico vs. Real Fideicomiso Financiero CGM Leasing II Situación Actual

19 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III

20 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III - Análisis de los Activos Fideicomitidos

21 21 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos Resumen Caractéristicas de la Cartera

22 22 Sector Económico de los Tomadores Caractéristicas de la Cartera Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos

23 23 Destino de los Bienes Involucrados Caractéristicas de la Cartera Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos

24 24 Por saldo de capital Estratificaciones Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos

25 25 Estratificaciones Por vida remanente Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos

26 26 Por valor del canon Estratificaciones Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos

27 27 Por periodicidad de los cánones Estratificaciones Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Análisis de los Activos Fideicomitidos Por moneda de origen

28 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III - Estructura de la Transacción

29 29 Esquema del Fideicomiso Contratos $ Clientes / Tomadores FideicomisoFinancieroFiduciante Inversores Valores Fiduciarios Créditos $Producido Colocación $ Activos Fideicomitidos – cánones, locaciones, intereses, opciones de compra, ejecuciones de fianzas, cobro de seguros y producido de la realización de bienes (de no ejercerse la opción de compra) Criterios de Elegibilidad –al menos 1 (un) Cánon pago y/o depósito en garantía integrado –de no cumplir el punto anterior, contar con aval de una Soc. de Garantía Recíproca –no evidenciar mora mayor a 30 días Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción

30 30 Afectación de los ingresos al Fideicomiso Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción El total de los fondos ingresados al Fideicomiso se distribuirá de la siguiente forma: 1.Al Fondo de Gastos 2.Al Fondo de Liquidez Mientras existan VDFA: a)Forma de distribución de los ingresos para los VDFADo. 1.Al pago de la interés correspondiente a los VDFADo 2.Al pago de capital a los VDFADo b)Forma de distribución de los ingresos para los VDFAPe. 1.Al pago de la interés correspondiente a los VDFAPe. 2.Al pago de capital a los VDFAPe 3.Al pago de la interés correspondiente a los VDFB. Cancelado un VDFA ($ o u$s), los excedentes de ambas carteras abonan el VDFA restante Cancelados los VDFA: 1.Al pago del interés correspondiente a los VDFB. 2.Al pago de capital a los VDFB. Cancelados los VDFB: 1.A la devolución al Fiduciante del Fondo de Garantía 2.Al pago de la amortización correspondiente a los CPC 3.El remanente, de existir, se considerará utilidad de los CPC.

31 31 Estructura de los Títulos Fiduciarios Concepto VDFA $ VDFA U$S VDFBCP Monto de Capital $ U$S $ $ (*) % / Emisión 85% sobre la cartera nominada en $ 85% sobre la cartera nominada en u$s 7% del total cartera 8% del total cartera Tasa Cupón Variable Badlar Bcos. Priv.+ Adicional a Licitarse Tasa Fija (a licitarse) Variable Badlar Bcos. Priv.+ Adicional a Licitarse - Duration estimada 14,8 meses13,6 meses26,3 meses Calificación de Riesgo Fitch Ratings AA- (arg) ML Fitch Ratings AA- (arg) ME Fitch Ratings BBB+ (arg) ML - Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción (*) Incluye los intereses devengados hasta la Fecha de Corte correspondientes a los contratos semestrales

32 32 Cancelación de los Títulos Fiduciarios Valores de Deuda Fiduciaria Clase A Pesos (VDFA $) El cuadro teóricos de pago de servicios ha sido calculado utilizando: BADLAR 9,41 % (promedio de los días 23 al 29 de agosto de 2006) + Adicional a Licitarse (se estimó en 3,59%) Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción

33 33 Cancelación de los Títulos Fiduciarios Valores de Deuda Fiduciaria Clase A Dólar (VDFA u$s) El cuadro teóricos de pago de servicios ha sido calculado utilizando: Tasa Fija estimada en 7 % Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción

34 34 Cancelación de los Títulos Fiduciarios Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción Valores de Deuda Fiduciaria Clase B (VDFB) El cuadro teóricos de pago de servicios ha sido calculado utilizando: BADLAR 9,41 % (promedio de los días 23 al 29 de agosto de 2006) + Adicional a Licitarse (se estimó en 5,09%)

35 35 Mejoras Crediticias Afectación específica de las carteras para los VDFA ($ y u$s) Subordinación de los títulos y estructura secuencial de pagos Posibilidad de sustitución de créditos en mora Fondo de liquidez – Equivalente a 1,5 veces el próximo devengamiento mensual de interés de los VDFA ($ o u$s) y de los VDFB. Una vez cancelados los VDFA, se conformará por un monto equivalente a 1.5x el próximo devengamiento de interés del VDFB. – Serán aplicados por el Fiduciario al pago de Servicios a los VDFA y/o VDFB en caso de insuficiencia de la Cobranza Fondo de garantía –Se retendrá de las cobranzas el monto imputable al IVA sobre los intereses financieros implícitos en los cánones para destinarlo al pago de los servicios de los VDF. Fondo de gastos – Equivalente a $ – Se destinará a cancelar los Gastos correspondientes a un mes, previstos para el Fideicomiso Financiero Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Estructura de la Transacción

36 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III - Participantes de la Transacción

37 37 Organizador del Programa, Fiduciario y Colocador Fiduciante y Administrador Co-Colocador Asesores Financieros – Agente de Control y Revisión Asesores Legales Auditores y Asesores Impositivos Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Participantes de la Transacción Deloitte & Touche Corporate Finance S.A.

38 Fideicomiso Financiero CGM Leasing III - Plazos Estimados y Contactos

39 39 Semana del 4 al 8 de Septiembre Semana del 11 al 15 de Septiembre Viernes 15 de Septiembre Martes 19 de Septiembre Pre Marketing Colocación Cierre Notificación Liquidación Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Plazos Estimados

40 40 HSBC Bank Argentina S.A. Para mayor información, y/o suscripciones (del 11 al 15 de Septiembre), sírvase contactar a: Luis Torrado –Tel.: Agustin Bahl –Tel Martin Furst –Tel.: Joaquín Marque –Tel.: int 308 Fernando Trotta –Tel.: Sebastian Garat –Tel.: Matías Rubio –Tel.: Cohen Sociedad de Bolsa S.A. Fideicomiso Financiero CGM Leasing III Contactos


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