TITULARIZACIÓN DE ACTIVOS HIPOTECARIOS: TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A Seminario Regional sobre Desarrollo de IFNB Diciembre de 2002.

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1 TITULARIZACIÓN DE ACTIVOS HIPOTECARIOS: TITULARIZADORA COLOMBIANA S.A Seminario Regional sobre Desarrollo de IFNB Diciembre de 2002

2 Presentación 1.Comportamiento del sector hipotecario en Colombia 2.Porqué, cuándo y quiénes crean la Titularizadora Colombiana 3.Bases para estructurar las Titularizaciones

3 Presentación 4.Emisiones realizadas hasta la fecha, características y distribución por inversionistas 5.Potencial de desarrollo del mercado 6.Aspectos que han influido en el éxito de las Titularizaciones y los que aún faltan

4 Comportamiento del sector hipotecario

5 Sector Hipotecario Fuente: Superbancaria Evolución cartera de vivienda

6 Fuente: ICAV Evolución desembolsos para vivienda Sector Hipotecario

7 Evolución indicador de calidad cartera hipotecaria Cartera con más de una cuota en mora / cartera hipotecaria total Sector Hipotecario

8 Fuente: Superbancaria Evolución cobertura cartera de vivienda Cartera vencida / provisiones Sector Hipotecario

9 Fuente: Superbancaria Cartera hipotecaria por Bancos Originadores del Crédito Hipotecario 57% 43% 53% 35% 59% 12% 48% - 500.000 1.000.000 1.500.000 2.000.000 2.500.000 AV VILLASBANCAFECOLMENACOLPATRIACONAVIDAVIVIENDAGRANAH MM $ Cartera Hipotecaria% Total Activos Sector Hipotecario

10 Porqué, cuándo y quiénes crean la Titularizadora Colombiana

11 Creación Porqué ? Financiación Mercado de Capitales Liquidez Créditos Hipotecarios Aumentar Capacidad Originación Eliminar Gap de Plazo y Tasa

12 Creación Creada en julio del 2001, el capital de la compañía asciende a US$20 M. Accionistas% IFC21,25% Davivienda Seguros Bolivar Colmena Inv. Colmena Conavi Corfinsura Av Villas Adquivalores Colpatria5,00% Grupo Colpatria 4% Total100%50% Grupo Bolivar 21,25% Participación en los activos del sector financiero 21,25% 10,00% 21,25% Fund. Social Grupo Emp. Antioqueño Grupo Aval 8% 5% 15% 18%

13 Bases para estructurar las Titularizaciones

14 Estructuración Bases –Cartera VIS y No VIS –Coberturas Internas Subordinados (B y C) Fondo de Reserva –Coberturas Externas IFC ( No Vis) Nación a través de Fogafín (Vis)

15 Cartera Hipotecaria Títulos VIS + Títulos NO VIS TIPS A TIPS B TIPS C Cartera VIS Cartera NO VIS Retitularizaciòn Cartera VIS Título VIS Clase A Título VIS Clase B Cartera NO VIS Título NO VIS Clase A Título NO VIS Clase B Título NO VIS Clase C Estructuración

16 $ 603020104050 Ingresos Egresos Flujo Estresado Flujo Esperado Flujo Teórico Pago Títulos A Pago Títulos B (Subordinado 1) Pago Fondo de Reserva (Subordinado2) Estructura: Coberturas Internas Trimestres

17 TITULO CLASE A TITULO CLASE B TITULO CLASE C TENEDORES DE TIULOS CLASE A TENEDORES DE TIULOS CLASE B TENEDORES DE TIULOS CLASE C RECAUDO CARTERA GASTOS ADMINISTRATIVOS Estructura: Coberturas Internas

18 ORIGINADORES Cartera VISCartera No VIS Garantía Nación (Fogafin) Garantía IFC Universalidad TIPS E-2 Título TIPS Clase A Series 2007, 2012, 2017 Título TIPS Clase B Título TIPS Clase C Cubre faltantes de caja del Título A Monto: hasta 100% del capital vigente VIS Cubre faltantes de caja del Título A Monto: hasta 1% del capital vigente NO VIS Universalidad VIS E-2 Título Clase A Título Clase B Universalidad No VIS E-2 Título Clase A Título Clase C Título Clase B Estructura: Coberturas Externas - Garantías

19 Títulos Hipotecarios TIPS Trimestres Flujo de Caja 1020304050 60 $ Fondo de Reserva Subordinado 2 Pago Subordinado 1 Pago Serie 3 Pago Serie 2 Pago Serie 1 División Capital e Intereses

20 Emisiones realizadas hasta la fecha, características y distribución por inversionistas

21 Montos emitidos

22 Diferencia en Tasas TIPS vs TES UVR Fecha de Colocación 2.90% 2.40% 2.20% 2.57% 1.94% 0.91% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 2.00% 2.50% 3.00% 3.50% 51015 Plazo TIPS E-1TIPS E-2

23 Participación T.C en el sector hipotecario 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% % Total cartera hipotecaria % cartera vigente 9% 12% 435 Titularizadora Colombiana 4.500 0 500 1.000 1.500 2.000 2.500 3.000 3.500 4.000 4.500 Millones de US$ Total cartera hipotecaria T.C

24 Distribución Clientes TIPS E-1

25 Distribución Clientes TIPS E-2

26 Potencial de desarrollo del mercado

27 Plan de negocios Cifras en millones de dólares Sector Hipotecario 200220032004200520062007 Saldos Cartera Hipotecaria 4.3464.0664.0484.1654.3764.637 Nuevos Desembolsos 388468578700803922 Internos del negocio 200220032004200520062007 Compras TC 435370446517583645 Saldo de titularizaciones 3876791.0171.2821.5651.728 Participación en total cartera 9%17%25%31%36%37%

28 Total Sector Inversionistas Institucionales Evolución de Inversiones - 2004006008001.0001.2001.4001.6001.8002.000 Nacion Renta Fija TOTAL Millones de US$ Jun-02Dic-01

29 Fondos de Pensiones y Cesantías Evolución de Inversiones - 1.0002.0003.0004.0005.0006.0007.0008.000 Nacion Renta Fija TOTAL Millones de US$ Ago-02Dic-01

30 Aspectos que han influido en el éxito de las Titularizaciones y los que aún faltan

31 Aspectos positivos Compromiso de los Bancos Hipotecarios –Venta de Cartera –Participación en el Capital de la Cia Compromiso del Gobierno –Ley 546 Creación de las Titularizadoras Garantía de la Nación a la cartera VIS Incentivos tributarios Apoyo al desarrollo del Mercado Secundario

32 Aspectos positivos Compromiso del Gobierno –Apoyo de diferentes organismos del Gobierno –Desarrollo de mecanismos de liquidez (FRECH) Divulgación y capacitación al mercado –Capacitación Inversionistas –Capacitación analistas económicos –Capacitación a distribuidores

33 Aspectos positivos Asistencia Técnica ( IFC, Fannie Mae,Country Wide ) Transparencia e información al mercado –Código de buen gobierno –Información detallada al Inversionista y al público Contratos Reglamentos y Prospectos Comportamiento de la cartera Estudios del sector

34 Etapas a seguir Desarrollo del mercado secundario –Creadores de mercado, canales de distribución, usuario final y temporal Continuidad en la capacitación Desarrollo de derivados Apoyo a la originación de créditos y crecimiento del sector Inventario de Hipotecas y titularización de créditos recién originados