Mutuos Hipotecarios Endosables (MHE) en Chile

Presentación del tema: "Mutuos Hipotecarios Endosables (MHE) en Chile"— Transcripción de la presentación:

1 Mutuos Hipotecarios Endosables (MHE) en Chile
Marzo 2007

2 Mutuos Hipotecarios Endosables (MHE): Característica Generales
Crédito que otorga una institución financiera. Para comprar, construir, reparar o ampliar un bien raíz y para prepagar o refinanciar otros créditos hipotecarios con fines similares. Puede tratarse de cualquier tipo de bien raíz. El crédito puede ser tomado por personas naturales o jurídicas. El crédito se perfecciona por escritura pública y tiene como garantía la primera hipoteca del bien raíz. Financiamiento de hasta el 100 % del valor de la propiedad, pero en la práctica hasta el 80%.

3 MHE: Emisión Pueden ser emitidos por cualquier institución financiera.
Las compañías de seguro lo hacen a través de sus filiales, Agentes Administradores de Mutuos Hipotecarios Endosables. Estos Agentes deben cumplir requisitos de constitución, capital mínimo y otros. Ellos son los responsables de la eficacia de los contratos y garantías de los MHE que emiten. Hay también Agentes Independientes, que no son filiales de compañías de seguro. También los bancos emiten MHE.

4 Agentes Administradores de Mutuos Hipotecarios Endosables.
Requisitos que deben cumplir: Inscripción en registro especial de SVS. Estar constituidos legalmente en Chile. Acreditar Capital mínimo de UF (US$ ). Póliza de seguros de garantía. Cumplir con las normas especiales para accionistas mayoritarios. Endeudamiento inferior a 7 veces (deuda/patrimonio). Cumplir sus obligaciones; Recabar antecedentes interesado, estudiar títulos y efectuar tasaciones de propiedad Informar a las partes sobre aprobación o rechazo crédito. Redactar escritura pública. Otorgar el MHE por cuenta propia o de entidades aseguradoras mandantes. Percibir dividendos y pagos primas, si es el acuerdo de contrato. Comunicar al deudor el vencimiento de su dividendo Mantener actualizado el registro de mutuos. Custodiar y guardar reserva de antecedentes. Comunicar a la SVS los hechos relevantes. Entre otras.

5 MHE y las Compañías de Seguro
Las compañías de seguro adquieren los MHE de Agentes. Los MHE, cuyos montos otorgados no excedan del 80% del valor de tasación del bien raíz, pueden respaldar reservas técnicas y patrimonio de riesgo. El MHE queda garantizado con 1era hipoteca del bien raíz. La SVS está facultada para autorizar a las compañías de seguro a respaldar reservas y patrimonio con MHE otorgados para fines no habitacionales.

6 Evolución MHE en Cartera de Inversiones Compañías de Seguro

7 MHE en Compañías de Seguro
Fuente: SVS Incluye Reaseguradoras

8 Comparación Crédito Hip. Letras MHE Monto Max. 75% 80% Plazo
> A un año De 1 a 30 años Monto Max Dividendo < 25% ingresos propietario No existe restricción Seguros Oblig. Incendio y desgravamen. Tasa Interés Fija o variable Fija o Variable Securitización No Si son securitizables Cuotas Todas iguales Variable Prepago Engorroso Cuando el deudor quiera Garantía Patrimonio Banco más pool de hipotecas Hipoteca

9 Riesgos Prepago Morosidad Calidad de la garantía Concentración
Comerciales

10 Ventajas de Los Mutuos Hipotecarios
Para la Población: Mayor porcentaje de financiamiento, 80% o más, vs 75% de Letras. Se recibe el 100% del monto solicitado (no hay pérdida por diferencia con el valor par como en letras). Puede optar a un plazo mayor, hasta 30 años. En todo momento se conoce la tasa de financiamiento obtenida (no hay comisiones). Tasa efectiva es igual a la tasa de la escritura. El plazo para la entrega del monto solicitado es menor (fondos propios). Puede prepagar el crédito en cualquier mes del año. Es un “traje a la medida”, instrumentos únicos. No constituye deuda en el Sistema Financiero.

11 Ventajas de Los Mutuos Hipotecarios
Para la Economía del país y los inversionistas institucionales (cías. de seguros): Amplia las posibilidades de financiamiento para la sociedad. Disminuye los costos de financiamiento de viviendas y fomenta el sector inmobiliario del país. Da mayor profundidad al mercado. Es una buena alternativa de inversión para inversionistas. Permite el desarrollo de instrumentos de inversión de muy largo plazo (más de 20 años). Apoya los proyectos de infraestructura. Otorga liquidez a ciertos activos ilíquidos.

12 Financiamiento Habitacional Bancario
Fuente: SVS

13 Crecimiento Número de Viviendas Nuevas
El número de viviendas nuevas creció a una tasa del 50% en una década.

14 Securitización en Chile
Se origina en 1994 con la promulgación de la Ley Nº que modificó la Ley Nº de Mercado de Valores. La ley incorpora al Mercado los títulos de securitización como alternativa de inversión (Fondos de Pensión y Compañía de Seguro). Estos deben ser emitidos por sociedades de giro exclusivo, cuya característica principal es su capacidad legal de formar patrimonios separados a partir de la emisión de títulos respaldados por determinados créditos.

15 Securitización en Chile
El objetivo es: Disminuir el costo de financiamiento de las viviendas al aumentar la oferta y disponibilidad de créditos. Fomentar el desarrollo del sector inmobiliario, por la vía de poner a su disposición recursos. Instrumentos financieros como letras y mutuos hipotecarios. Posteriormente la ley se amplía y se incorporan nuevos activos susceptibles de ser securitizados: Contratos de leasing generales sobre bienes muebles e inmuebles Depósitos a plazo de bancos nacionales Bonos de la Tesorería General de la República Flujos futuros esperados provenientes de obras públicas, obras de infraestructura de uso público, bienes nacionales de uso público o de las concesiones de estos bienes u obras.

16 Securitización en Chile
Objetivos Económicos Logrados: Disminuir los costos de financiamiento. De la construcción, De obras de infraestructura, Incremento de inversiones en general. Puesto que estos instrumentos aumentaron la oferta y por ende los recursos disponibles para los demandantes de créditos. Ampliar las posibilidades de inversión de los inversionistas institucionales. Compañías de Seguros de Vida, Administradoras de Fondos de Pensiones. Además, a través de la securitización, se permitió el acceso a algunos valores e instrumentos a los cuales no podían acceder directamente por normativa.

17 Activos Securitizables Actualmente en Chile
Letras Hipotecarias. Mutuos hipotecarios endosables bancarios y de sociedades financieras; otorgados con recursos de los fondos de inversión inmobiliaria; y otorgados por asociaciones de ahorro y préstamos. Créditos hipotecarios de la Asociación Nacional de Ahorro y Préstamo. Mutuos de mediano y largo plazo con garantía hipotecaria o prendaria. Depósitos a plazo emitidos por bancos establecidos en Chile. Viviendas arrendadas con promesa de compraventa y sus contratos. Contratos de Leasing sobre bienes muebles e inmuebles. Títulos de renta fija emitidos por la Tesorería General de la República. Pagarés originados por empresas de servicios sanitarios. Bonos de reconocimiento emitidos por el Instituto de Normalización Previsional. Bonos destinados al mercado de la Estados Unidos de Norteamérica. Créditos y derechos sobre pago emanados de obra pública, de infraestructura de uso público, de bienes nacionales de uso público, o de las concesiones de éstos; y otros créditos y derechos que consten por escrito y que sean transferibles.

18 Securitización en Chile
Ventajas para el mercado chileno: Otorga mayor liquidez. El emisor cambia activos de escasa liquidez por otros más líquidos, como son los pagos que por sus activos le hace el vehículo securitizador. Posibilita un uso más eficiente del capital. Habitualmente quien otorga crédito, mantiene cuentas por cobrar en su activo. Sin embargo, la securitización permite dar utilidad a activos que mientras no se hagan exigibles, no reportan flujos de caja significativos. Permite generar rentas adicionales por las prestaciones de servicios que pueden surgir en el proceso. Por ejemplo, comisiones por conceptos de administración de los créditos.

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20 Securitización en Chile: Evolución de la Industria

21 Securitización en Chile: Evolución Participación por tipo de Activo

22 Securitización en Chile: Bonos Securitizados vs. Bonos Corporativos

23 Conclusiones Los MHE son un instrumento financiero eficiente.
Atractivo para el público, como alternativa de financiamiento. para las Compañías de Seguro, como instrumento de inversión. en las carteras de inversión de las compañías por su extendido plazo. La estructura de operación existente en Chile funciona bien. Su existencia mejora el rendimiento de las carteras de inversión de las compañías de seguro.