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Derivados y Economía Real Abril 2007. Historia de Tales Tales de Mileto tenía gran habilidad para pronosticar y predijo que la zafra de aceitunas sería.

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1 Derivados y Economía Real Abril 2007

2 Historia de Tales Tales de Mileto tenía gran habilidad para pronosticar y predijo que la zafra de aceitunas sería excepcionalmente buena el otoño siguiente. Confiado en su predicción, celebró contratos con los dueños de las prensas de aceitunas de la región para que le garantizaran el uso exclusivo de sus prensas cuando la zafra estuviera lista. Tales logró negociar precios bajos porque la cosecha era en el futuro y nadie sabía si sería abundante o patética y porque los dueños de las prensas de aceitunas querían cubrirse contra la posibilidad de una mala cosecha. "Cuando llegó el momento de la zafra, y fueron necesarias muchas prensas al mismo tiempo, Tales las alquiló al precio que quiso y ganó una gran cantidad de dinero.

3 Indice Los derivados en el mundo Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

4 Indice Los derivados en el mundo Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

5 Los derivados en el mundo

6 INSTRUMENTO (Billones) Futuros de tasas de interés de corto plazo ( 3 meses ) de largo plazo Opciones de tasas de interés Futuros de monedas Opciones de monedas Futuros de índices bursátiles Opciones de índices bursátiles Total Crecimiento del 20% anual desde Crecimiento no se detiene en épocas de crisis. Mercados OTC 85% del total. Los derivados en el mundo Mercados Organizados

7 INSTRUMENTO (Billones) Tipo de Cambio Futuros y Swaps Opciones Tasa de Interés Swaps Futuros Opciones Acciones Otros Total Crecimiento del 20% anual desde Crecimiento no se detiene en épocas de crisis. Mercados OTC 85% del total. Los derivados en el mundo Mercados OTC

8 Los derivados en el mundo * En millones de dólares Mercados Organizados

9 Indice Los derivados en el mundo Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

10 Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Suma Asegurada*: $ 451,245 Siniestralidad*: $2,009 Suma Asegurada (Abrirlo)*: $ 543,150 Siniestralidad*: $ 9,779 Riesgo Asegurado Riesgo No Asegurado * En Millones de Pesos

11 PBI vs Volumen Operado en MATba Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina

12 Futuro de Tipo de Cambio Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina

13 Futuro de Tasa de interés Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina

14 Log-Variación Volatilidad Diaria BADLAR Tiempo ( en días) Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina

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16 Indice Los derivados en el mundo Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

17 Herramienta de Creación de Valor: Los inversores (en especial los institucionales) son adversos al riesgo. Mantener el valor esperado de los dividendos, disminuyendo su volatilidad, aumenta el valor de una compañía. Ejemplo de Mercado de Petróleo Factores críticos para el desarrollo de un mercado de derivados

18 -Libre formación de precios en los mercados de bienes y financieros -Flotación de las monedas -Ausencia de restricciones a la libre fluctuación de las tasas de interés -Infraestructura: -Marco Normativo (ley de Netting) -Estructura impositiva -Infraestructura de mercado (plataforma tecnológica, sistema de pagos y compensaciones) Factores críticos para el desarrollo de un mercado de derivados

19 Indice Los derivados en el mundo Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

20 Existe una estrecha relación entre la evolución de los mercados de futuros y la evolución de la economía real. Los mercados de futuros proveen a la economía de una útil herramienta de política monetaria, la cual tiene como función última diversificar el impacto de los shocks económicos a muchos sectores de la economía. En momentos de crisis: -Contribuyen a una menor mortandad de PyMes. -Morigeran el impacto en el PBI. -Logran una menor caída del empleo. -Ayudan a no incrementar los índices de pobreza e indigencia No obstante, para que los mercados de futuros puedan desarrollarse, deben contar con una sólida estructura normativa y un mercado libre y competitivo.

21 Detalle de la estimación de Sumas Aseguradas y Siniestros Donde: - Las Primas surgen del Informe Trimestral de Producción informado por la Superintendencia de Seguros de la Nación del año 2005, para aquellos Seguros Patrimoniales donde existe una Suma Asegurable y ésta es estable. Se excluyeron Seguros Agrícolas y de Responsabilidad Civil. - Las Tasas son las promedio del mercado (estimación propia), corregidas por: -Repetición de la Suma Asegurada (multicobertura de un mismo bien- por ejemplo, se asegura una misma casa contra incendio e inundación-), -Recargos comerciales, financieros y de seguridad. Las Sumas Aseguradas se obtuvieron de despeje de la fórmula principal de los seguros: Prima=Suma Asegurada * Tasa => Suma Asegurada = Prima / Tasa

22 Detalle de la estimación de Sumas Aseguradas y Siniestros Volver Automotores Incendio y combinadosRoboTransporte Primas Tasas Promedio1,000%0,357%4,286%7,143% Sumas Aseguradas Siniestros Esperados (Prima Pura)


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