Derivados y Economía Real

Presentación del tema: "Derivados y Economía Real"— Transcripción de la presentación:

1 Derivados y Economía Real
Abril 2007

2 Historia de Tales Tales de Mileto tenía gran habilidad para pronosticar y predijo que la zafra de aceitunas sería excepcionalmente buena el otoño siguiente. Confiado en su predicción, celebró contratos con los dueños de las prensas de aceitunas de la región para que le garantizaran el uso exclusivo de sus prensas cuando la zafra estuviera lista. Tales logró negociar precios bajos porque la cosecha era en el futuro y nadie sabía si sería abundante o patética y porque los dueños de las prensas de aceitunas querían cubrirse contra la posibilidad de una mala cosecha. "Cuando llegó el momento de la zafra, y fueron necesarias muchas prensas al mismo tiempo, Tales las alquiló al precio que quiso y ganó una gran cantidad de dinero.

3 Indice Los derivados en el mundo
Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

4 Indice Los derivados en el mundo
Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

5 Los derivados en el mundo

6 Los derivados en el mundo
Mercados Organizados INSTRUMENTO (Billones) Futuros de tasas de interés de corto plazo ( 3 meses ) de largo plazo Opciones de tasas de interés Futuros de monedas Opciones de monedas Futuros de índices bursátiles Opciones de índices bursátiles Total 1986 370 274 96 147 10 39 14 38 618 1990 1.454 1.271 183 600 17 57 69 94 2.291 1996 5.863 5.475 388 2.742 38 43 172 327 9.185 Crecimiento del 20% anual desde 1990. Crecimiento no se detiene en épocas de crisis. Mercados OTC 85% del total.

7 Los derivados en el mundo
Mercados OTC INSTRUMENTO (Billones) Tipo de Cambio Futuros y Swaps Opciones Tasa de Interés Swaps Futuros Acciones Otros Total 2004 29.289 23.174 6.115 12.789 27.082 4.385 25.879 2005 31.609 24.416 7.193 14.483 27.885 3.608 29.308 Crecimiento del 20% anual desde 1990. Crecimiento no se detiene en épocas de crisis. Mercados OTC 85% del total.

8 Los derivados en el mundo
Mercados Organizados * En millones de dólares

9 Indice Los derivados en el mundo
Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

10 Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina
Suma Asegurada (Abrirlo)*: $ 543,150 Siniestralidad*: $ 9,779 Suma Asegurada*: $ 451,245 Siniestralidad*: $2,009 Riesgo Asegurado * En Millones de Pesos Riesgo No Asegurado

11 Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina
PBI vs Volumen Operado en MATba

12 Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina
Futuro de Tipo de Cambio

13 Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina
Futuro de Tasa de interés

14 Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina
Volatilidad Diaria BADLAR Log-Variación Tiempo ( en días)

15 Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina

16 Indice Los derivados en el mundo
Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

17 Ejemplo de Mercado de Petróleo
Factores críticos para el desarrollo de un mercado de derivados Herramienta de Creación de Valor: Los inversores (en especial los institucionales) son adversos al riesgo. Mantener el valor esperado de los dividendos, disminuyendo su volatilidad, aumenta el valor de una compañía. Ejemplo de Mercado de Petróleo

18 Factores críticos para el desarrollo de un mercado de derivados
Libre formación de precios en los mercados de bienes y financieros Flotación de las monedas Ausencia de restricciones a la libre fluctuación de las tasas de interés Infraestructura: Marco Normativo (ley de Netting) Estructura impositiva  Infraestructura de mercado (plataforma tecnológica, sistema de pagos y compensaciones)

19 Indice Los derivados en el mundo
Mercado de derivados y la Economía Real: Argentina Factores críticos para el desarrollo de un Mercado de derivados Conclusiones

20 Conclusiones Existe una estrecha relación entre la evolución de los mercados de futuros y la evolución de la economía real. Los mercados de futuros proveen a la economía de una útil herramienta de política monetaria, la cual tiene como función última diversificar el impacto de los shocks económicos a muchos sectores de la economía. En momentos de crisis: Contribuyen a una menor mortandad de PyMes. Morigeran el impacto en el PBI. Logran una menor caída del empleo. Ayudan a no incrementar los índices de pobreza e indigencia No obstante, para que los mercados de futuros puedan desarrollarse, deben contar con una sólida estructura normativa y un mercado libre y competitivo.

21 Detalle de la estimación de Sumas Aseguradas y Siniestros
Las Sumas Aseguradas se obtuvieron de despeje de la fórmula principal de los seguros: Prima=Suma Asegurada * Tasa => Suma Asegurada = Prima / Tasa Donde: Las Primas surgen del “Informe Trimestral de Producción” informado por la Superintendencia de Seguros de la Nación del año 2005, para aquellos Seguros Patrimoniales donde existe una Suma Asegurable y ésta es estable. Se excluyeron Seguros Agrícolas y de Responsabilidad Civil. Las Tasas son las promedio del mercado (estimación propia), corregidas por: Repetición de la Suma Asegurada (multicobertura de un mismo bien- por ejemplo, se asegura una misma casa contra incendio e inundación-), Recargos comerciales, financieros y de seguridad.

22 Detalle de la estimación de Sumas Aseguradas y Siniestros
Automotores Incendio y combinados Robo Transporte Primas 94.956 Tasas Promedio 1,000% 0,357% 4,286% 7,143% Sumas Aseguradas Siniestros Esperados (Prima Pura) 66.469 Volver