Seguros de Rentas Vitalicias Previsionales Gabriel Chaufan Presidente de AVIRA (Asociación de Aseguradoras de Vida y Retiro de la República Argentina)

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1 Seguros de Rentas Vitalicias Previsionales Gabriel Chaufan Presidente de AVIRA (Asociación de Aseguradoras de Vida y Retiro de la República Argentina)

2 4Génesis 4Evolución Operadores 4Primaje / Fondos 4Beneficios 4Resultados 4Objeto 4Perspectivas 4Desafíos Indice

3 Génesis 4Nacen en 1997 para ser desarrolladas en forma voluntaria y como complemento de un sistema de Seguridad Social estatal y de reparto. 4Su nacimiento real se da en 1994, al pasar a formar parte del Sistema de Seguridad Social como mecanismo de percepción de los beneficios de Jubilación Jubilación Pensión por Fallecimiento Pensión por Fallecimiento Pensión por Invalidez Pensión por Invalidez 4En 1996 la sanción de la Ley de Riesgos del Trabajo genera también un Sistema obligatorio que brinda parte de sus beneficios en forma de Renta Vitalicia.

4 Evolución de los Operadores 4Desde la sanción de la Reforma Previsional, el mercado se ha ido concentrando, proceso que se acelera con la crisis. 4Creemos que aún la industria seguirá achicando sus operadores. ConvertibilidadART Salida Convertibilidad SIJP Recesión

5 Primaje - Reservas 4 4Aún el negocio no ha llegado a su volumen de estabilidad, queda mucho camino por recorrer. 4 4La crisis no ha frenado su ritmo de crecimiento, sino todo lo contrario.

6 Beneficios - Beneficiarios 4 4Mas allá del crecimiento sostenido de beneficiarios, el producto ha superado la crisis con una GRAN MOVILIDAD en sus beneficios.

7 Beneficios - Beneficiarios 4Sí RVP es el mecanismo de percepción de beneficios del Sistema Previsional, y ha demostrado en una de las peores crisis de la historia del país, haber defendido el haber jubilatorio, ha superado una gran prueba. GRAFICO % INCREMENTO ANUAL DEDE EL 94

8 Beneficios - Crisis 4 4Aunque como dijimos el Sistema ha demostrado una gran movilidad, la situación con los contratos en dólares aún no está resuelta. 4 4La SSN definió 1 + CER como índice mínimo de actualización de las Rentas en Dólares: Permitía generar un piso de poder adquisitivo (objetivo de máxima de un Sistema Jubilatorio) Exigía a las Compañías una rentabilidad mayor (CER +Tasa Técnica) Hoy la mayoría de los beneficiarios esta percibiendo rentas por encima del mínimo. Los clientes en su gran mayoría aceptaron esta propuesta (menos de 5% de juicios). Aún la Corte Suprema de Justicia de la Nación no se ha expedido. 4 4Los Activos que soportaban las rentas fueron pesificados y defaulteados modificando sustancialmente el valor y la estructura de liquidez de dichos activos.

9 Resultados 4Es una asignatura pendiente. 4La etapa inicial de fuerte crecimiento seguida por 4 años de crisis, no permitieron generar resultados positivos 4En el corto plazo, la continuidad del fuerte crecimiento tampoco lo permitirán. 4En el largo plazo la Industria debe generar niveles de resultados que permitan su continuidad en el tiempo

10 Cuadro de Situación 4La Industria se encuentra en proceso de consolidación, superada la crisis (las Rentas pre crisis aún no están resueltas en cuanto a la definición judicial de los compromisos futuros). 4Posee muy buenas perspectivas de crecimiento, aunque hay en estudio una Reforma Previsional cuyos alcances se desconocen. 4Aún persiste la incertidumbre respecto de la suficiencia o no de las Tablas de Mortalidad. GAM 71 GAM 71 MI 85 MI 85 4La tasa técnica actual ( 4% ó 75% tasa pasiva sistema financiero) de corto plazo, imposibilita políticas ALM generando un grado de Riesgo no Gestionable por el lado de los Activos. 4Aun resta mejorar los niveles de transparencia y simpleza de los productos, para facilitar y mejorar el proceso de decisión de los clientes.

11 Desafíos 4Cerrar el capitulo de la crisis definitivamente convalidando un mecanismo que permita a las compañías poder pagarlo y que genere una buena movilidad prestacional; creemos que el CER puede ser la solución. 4Como componente importante del Sistema Previsional, la industria debe participar de la discusión de la Reforma Previsional, cuyo objetivo debe ser convalidar sus fortalezas y modificar aquellos aspectos débiles, pero entendiendo que por encima de todo, se debe consolidar el sistema vigente. 4Participar activamente en el mercado de Capitales como importante financiador de largo plazo, generando financiamiento genuino a la actividad privada, como motor del crecimiento y generador de fuentes de trabajo que consoliden el círculo virtuoso generando más aportantes al Sistema.

12 Desafíos 4Trabajar junto con la SSN en el diseño de normas de solvencia que garanticen la solvencia en el largo plazo de los operadores. 4Desarrollar, en forma conjunta con la SSN, un diseño de producto que permita: Hacer comparables las distintas propuestas Hacer comparables las distintas propuestas Generar transparencia en el mecanismo de transferencia de rentabilidad a los clientes Generar transparencia en el mecanismo de transferencia de rentabilidad a los clientes Crear un mecanismo de tasa técnica que permita administrar las cartera ALM y erguirse como inversor de largo plazo, algo tan necesario para el desarrollo sostenido del país. Crear un mecanismo de tasa técnica que permita administrar las cartera ALM y erguirse como inversor de largo plazo, algo tan necesario para el desarrollo sostenido del país.

13 Asociación de Aseguradoras de Vida y Retiro de la República Argentina Seguros de Rentas Vitalicias Previsionales Gabriel Chaufan Presidente de AVIRA (Asociación de Aseguradoras de Vida y Retiro de la República Argentina)