Presentación Mercado NYC, Futuros y Opciones Coope ASSA November 2015.

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1 Presentación Mercado NYC, Futuros y Opciones Coope ASSA November 2015

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5 5 ESTRUCTURA DEL PRECIO / DIFERENCIAL CECA S.A. 1.Calidad 2.Competencia (otros suaves de la región) 3.Imagen País: Paz Educación Ambiente Estabilidad Social 4.Transparencia 5. Trazabilidad (importante) 6. Avance tecnológico 7. Equidad 8. Promoción Ind. Café 9. Volumen de Producción (Disponibilidad) = OFERTA y DEMANDA 10. CONFIABILIDAD !

6 CONFIABILIDAD: CUMPLIMIENTO INCUMPLIMIENTO = DEFAULT  Cantidad  Calidad  Tiempo  Precio – Valor / Pago DEFAULT => CONSECUENCIA => IMPACTO ECONOMICO => BAJA EN DEMANDA => PERDIDA REPUTACION y NEGOCIOS => BAJA EN DIFERENCIAL

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8 Economic crisis of the 80s Japan crisis Asia crisis 9/11 Financial & economic crisis Euro crisis About Coffee Demand is inelastic and growing World economic growth in % p.a. World coffee consumption in m bags of 60 kilos 8

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15 15 Especificaciones Tamaño del contrato: 37,500 libras (Aprox. 250 sacos) Horas Negociación: 1:30 a.m. - 2:00 p.m. hora de New York y cambia según época del ano. Símbolo: KC Meses de entrega: –Marzo, Mayo, Julio, Septiembre, Diciembre – H K NU Z Fluctuación Mínima: 5/100 centavos / Libra Primer día de entrega: 7 días hábiles antes al 1er. día hábil del mes de entrega Ultimo día de transacción: 1 día antes del ultimo día del mes de entrega CECA S.A.

16 16 Comprado = Largo Relación a tenencia de producto fisico Del Ingles = LONG TORO = BULL estar positivo

17 17 Vendido = Corto Relación con falta de producto físico Ingles = Short OSO = BEAR estar negativo

18 18 Fijacion de Precios Definicion Es el acto mediante el cual un comprador o un vendedor fija el precio en un contrato en el cual lo unico que se habia fijado anteriormente era el valor del diferencial

19 19 Tipos de Ordenes CECA S.A. A la apertura MOO o al cierre MOC Orden con limite Stops Al Mercado –Compra –Venta GTC = Good til Cancel GTC Stop Loss = Piso GTC Arriba = Techo OCO = One cancel the other = Una cancela la otra

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21 21 Opciónes = Póliza de Seguros Contratos de Opciones se semejan a pólizas de seguros sobre activos: –Carros –Casas, etc

22 22 FACTORES QUE AFECTAN COSTO de OPCIONES: Volatilidad del Mercado Futuros. El nivel de la Opción respecto al precio de Futuros. Tiempo Expectativas del Mercado en el momento Las tasas de interés sobre el dinero

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24 24 Tipos de Opción (Call) Compra de Call –Derecho, pero no la obligación de Comprar un contrato del Futuro respectivo al nivel de la opción Call comprada

25 25 Compra de Call + - Prima{ Punto de equilibrio Ganancia Perdida Nivel de Bolsa

26 26 Ejemplos al 2 Octubre 2015 Hay que fijar, pero con buenas perspectivas de que mercado suba Futuros: Se fija 1 Dic. 15 a $124 Opciones: se compra un Call de $150 de Mayo 16 @ $ 6.54 + comm = -$6.75

27 27 Tipos de Opción (Put) Compra de Put –Derecho, pero no la obligación de Vender un contrato del Futuro respectivo al nivel de la opción Put comprada

28 28 Compra de Put } Prima + Ganancia - Perdida Punto de equilibrio Nivel de Bolsa

29 29 Ejemplos al 2 de Octubre 15 No se fija, pero hay pesimismo en el mercado y queremos proteger en caso de una baja adicional a futuro Futuros: Mercado a $124.30 Dic.15 vence 11 Dic.15 Opciones: Se compra Put de Jan. 16 vence 11 Dic.15 de $110 @ $1.61 + comm = -$1.85 PISO a $108.15 vence 11 Dic.15 Opciones: Se compra Put de Jan. 16 vence 11 Dic.15 de $115 @ $2.76 + comm = -$3.00 PISO a $112.oo

30 30 Diferencia entre Futuros y Opciones FuturoOpcion VENCE: 7 dias habiles al 1er. Dia mes entrega7 dias antes FND COSTO: $0.00Prima + Comision EJECUTA: Cuando mercado toca Nivel seSi “in the Money” convierte en Orden al Mercadodia vencimiento. Y se ejecutan FIFOCancelar Antes USOS: Fijacion+ Proteccion Proteccion+ Tiempo

31 31 Crops in thousands of 60 kg bags Growers and Production: Costa Rica Crops Crop 11-12: Price recovery = Better Husbandry = Production Up Crop 13-14: Coffee Rust + Low Prices whole 2013 = Less Production Crop 14-15: NO Roya+ $ Price=recover HB regions= STABLE TREND…

32 ROL de un Exportador 1)Entrelazar los intereses comerciales de ambos lados de la ecuación: a.Optimiza gestión de venta del beneficio o Cooperativa b.Optimiza la gestión de compra del tostador c.Compramos en términos FOT Mill, FOB Corinto, etc 2)Administración del Riesgo a.Riesgo de Mercado b.Riesgo Diferencial c.Manejo de Márgenes y Opciones ante la Bolsa NYC d.Riesgo de Cumplimiento 3)Asesoría (Precios, riesgo, calidad, información, etc.)

33 ROL de CECA S.A. 4) Asesoría en Trafico: a.Logística – Transporte b.Documentación – se hace revisión previa de documentos antes envió de Cobranza 5) Aseguramiento de la Calidad a.Asesoría b.Corroboración c.Cumplimiento 6) Servicio Financiero a.Pago ágil y oportuno = MAXIMO 2 días después de recibidos documentos originales. Si va a través de banco tarde mas por tramite de retiro. b.Liquidez ( Grupo NKG esta apalancado por 13 bancos de primera línea del Mundo en pool) c.Conoce el negocio y necesidades de Beneficios y Cooperativas d.Asesoría y apoyo en tramites financieros con entidades locales como Internacionales: Root Capital, ResponsAbility, Shared Interest, Promerica, etc. ROL de un Exportador