XIV Asamblea Annual de Alcaldes y Autoridades Locales Centroamericanas 24 y 25 de Febrero de 2005 Fondo para Finanzas Subnacionales Financiamiento Internacional para Necesidades Locales

Fondo para Finanzas Subnacionales Posibles Clientes Estados/Provincias Municipalidades Empresas Públicas PPPs con Mayoría Pública Vehículos de Inversión (SPV) Instituciones Financieras

Fondo para Finanzas Subnacionales Proyectos Proyectos Específicos de Infraestructura o Plan de Inversiones de la Municipalidad Sin Restricción de Montos (pero preferiblemente entre US$5 millones a US$50 millones) Sectores: Agua y alcantarillado, Electricidad, Residuos sólidos, Transporte, etc.

Nuestro Financiamiento Moneda Local (de ser posible) Tasas de Mercado Largos Plazos y Período de Gracia Pagos adaptados a los flujos de caja Respaldo de Calificación AAA de la CFI Asistencia Técnica Fondo para Finanzas Subnacionales

Fondo para Finanzas Subnacionales - Productos Préstamos Préstamos senior, subordinados y convertibles Tasas: fija, variable o indexada Posibilidad de Sindicar

Garantías Parciales de Crédito Fondo para Finanzas Subnacionales - Productos Fondo para Finanzas Subnacionales Gobierno Local Banco/ Mercado Capitales US$ córdobas Garantía Acuerdo para Emitir Garantía Préstamo/ Bonos

Garantías Parciales de Crédito Mejora calificación de préstamos y bonos Atrae nuevas fuentes de financiamiento Financiamiento en moneda local Reduce los costos de financiamiento Incrementa los plazos Sólo el mínimo necesario Fondo para Finanzas Subnacionales - Productos

Capital/Cuasicapital A compañías de proyecto, instituciones financieras y otras entidades Cuasicapital incluye deuda convertible, préstamos subordinados, acciones preferenciales, pagarés participatorios y otros instrumentos híbridos Fondo para Finanzas Subnacionales - Productos

Fondo para Finanzas Subnacionales - Criterios de Inversión Entorno Favorable Grado de descentralización en el país Grado de control municipal/ estadal Marco Regulatorio Posibilidad de financiamiento en moneda local

Fondo para Finanzas Subnacionales - Criterios de Inversión Municipalidad Sólida Situación financiera de la entidad solicitando los fondos –Flujos de caja predecibles –Reforma tarifaria para proyectos de servicios Grado de comercialización –Presupuesto elaborado con bases comerciales –Estructura corporativa –Operación independiente

Fondo para Finanzas Subnacionales - Criterios de Inversión Proyecto Esencialidad de la inversión Componente de mercado de capitales Participación adecuada del sector privado Ausencia de garantía directa o indirecta del gobierno central

Fondo para Finanzas Subnacionales - Proyecto en Tlalnepantla, Méjico Objetivos Financiar Planta de Tratamiento de Efluentes (costo total del proyecto Mx$95mn ó US$9 mn) Financiamiento en moneda local (Pesos) Sin utilizar transferencias federales Mejorar la calificación Obtener largos plazos de pagos

Estructura de la Transacci ó n Municipalidad/OPDM TENEDORES DE BONOS Beneficiarios de 1 er orden del Fideicomiso DEXIA/CFI ) El Fideicomiso hace un pr é stamo a la municipalidad y a la compa ñí a de agua (OPDM). 3 1) El Fideicomiso emite bonos a los inversionistas. 5) Inversionistas locales compran los bonos que son repagados con los ingresos por venta de agua y respaldados por cuentas de reserva y la garant í a de Dexia/IFC. 4) DexiaIFC garantizan el repago de capital e inter é s. 3) OPDM d á en prenda los ingresos por venta de agua para el repago del pr é stamo. FIDEICOMISO Beneficiarios de 2 do orden del Fideicomiso Fondo para Finanzas Subnacionales - Proyecto en Tlalnepantla, Méjico

Resultados Emisión exitosa Primera emisión sin respaldo de participaciones federales (respaldada por derechos de agua) Calificación mejoró desde AA.mx a AAA.mx Plazos de pago de 10 años Asistencia técnica Fondo para Finanzas Subnacionales - Proyecto en Tlalnepantla, Méjico Premios: Transación Municipal Latinoamerica revista Project Finance Internacional; Bono Gubernamental Local Latin Finance

Fondo para Finanzas Subnacionales - Proyecto en Johannesburg, Sur Africa Financiamiento La ciudad de Johannesburgo emitió bonos por R1,000 millones (US$150 millones) para refinanciar deuda e invertir en proyectos de infraestructura Plazo 12 años Garantía parcial del Fondo para Finanzas Subnacionales junto a DBSA por 40% (US$60 millones) de la emisión Calificación de la municipalidad: A- local (Fitch)

Fondo para Finanzas Subnacionales - Proyecto en Johannesburg, Sur Africa Resultados Incremento de la calificación local de Fitch Ratings desde A- hasta AA- Emisión exitosa atrayendo 13 inversionistas institucionales con ofertas por 2.3 veces el monto de la emisión Menor spread y mayor plazo que emisión anterior

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