Ing. Alberto Aldape Barrios PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Ing. Alberto Aldape Barrios Aguascalientes, Ags. Septiembre de 2015.

PRONÓSTICOS 2015-2016 PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Variable Banco de México 2015 2016 PIB México 1) 2.34 2.96 PIB Estados Unidos 1) 2.35 2.68 INPC México 2) 2.82 3.44 Tipo de Cambio Nominal 3) 16.36 16.01 Tasa de Interés (Cetes, 28 días) 4) 3.40 4.19 IED 5) 24,744 28,913 Balanza Comercial 5) -7,694 -8,003 Empleo 6) 673 692 Tasa de Desocupación Abierto 7) 4.09 4.01 % ANUAL MMD CIERRE DE AÑO MILES USD % % PROMEDIO ANUAL

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 En México la recuperación económica desde 2014 ha sido modesta, principalmente por una desaceleración industrial.

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Se espera una recuperación económica moderada de la mano de la de Estados Unidos

Actividad Económica Regional PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Actividad Económica Regional •La actividad económica continuó presentando un bajo ritmo de expansión en todas las regiones del país durante el segundo trimestre de 2015. Esto se debió principalmente aun debilitamiento de la producción industrial. No obstante, el comercio y algunos servicios mostraron un desempeño favorable. •La actividad agropecuaria en todas las regiones se expandió con respecto a los niveles observados en el mismo periodo del año previo, en particular en la región centro norte. •El número de puestos de trabajo afiliados al IMSS siguió mostrando una tendencia al alza, si bien moderó ligeramente su ritmo de crecimiento en todas las regiones del país.

Actividad Económica Regional PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Actividad Económica Regional •En el norte y en las regiones centrales la actividad económica continuó en expansión, si bien aun ritmo menor que el trimestre previo. Esta desaceleración se atribuyó a la evolución de la actividad manufacturera, así como al menor dinamismo de la construcción, en particular en las regiones norte y centro. Cabe destacar el buen desempeño que siguió mostrando la producción de equipo de transporte, en particular aquella de las industrias automotriz y aeroespacial. •Por su parte, en el sur la contracción de la producción se asoció a la evolución de la minería petrolera.

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Durante el segundo trimestre de 2015, la actividad económica continuó en expansión en el norte y las regiones centrales, con excepción del sur donde esta siguió debilitándose.

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Se estima que en el segundo trimestre de 2015 la producción manufacturera se expandió en las regiones centrales, al tiempo que esta se contrajo en el norte y en el sur.

Perspectivas sobre las Economías Regionales PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Perspectivas sobre las Economías Regionales •La expectativa de la mayoría de los directivos empresariales entrevistados por el Banco de México apunta a una expansión de la demanda por los bienes y servicios que ofrecen en todas las regiones del país, si bien en algunos casos se observó un debilitamiento de la señal de expansión respecto al Reporte anterior. •Los directivos consultados señalaron que sus expectativas se sustentan en: Ámbito externo: la expectativa de un mayor dinamismo de la economía de Estados Unidos y su efecto en algunos de los sectores exportadores de México. Ámbito interno: I)la continuación de la recuperación del consumo privado; II) la persistencia de los bajos niveles de inflación; III) el mayor dinamismo de algunos servicios; y IV) las condiciones favorables para el financiamiento de las empresas.

TIPO DE CAMBIO PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Tipo de cambio (descendió 29 centavos durante la semana pasada). El 18 de septiembre de 2015, el tipo de cambio FIX registró un nivel de 16.5390 pesos por dólar (ppd), 29 centavos menos respecto a su nivel observado una semana antes (-1.7%). Así, en lo que va de este año, el tipo de cambio FIX registra un nivel promedio de 15.5251 ppd y una depreciación de 1.80 pesos (+12.2%). Tipo de Cambio Esp. Banxico 2015 Peso/dólar 16.36 Fuente: Banco de México

RESERVAS INTERNACIONALES PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 RESERVAS INTERNACIONALES Al 18 de septiembre el saldo de la reserva internacional fue de 182,999 m.d., lo que significó una reducción semanal de 479 m.d. y una disminución acumulada, respecto al cierre de 2014, de 10,240 m.d Fuente: Banco de México

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016

Tasa de Rendimiento de Cetes a 28 Días PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 TASAS DE INTERÉS Las tasas de interés de los Certificados de la Tesorería (Cetes) registraron resultados mixtos en la subasta número 38 del año, de acuerdo con el Banco de México (Banxico). Los Cetes a 28 días se ubicaron en 3.02%, es decir, -0.16 respecto a la semana previa. El monto solicitado por el mercado para la tasa líder fue de 16,969.945 millones de pesos y el colocado por la autoridad de 5500.000 millones de pesos. Tasa de Rendimiento de Cetes a 28 Días Tasa Esp. Banxico 2015 CETES 28 días 3.40 Fuente: Banco de México

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 En primer lugar, EEUU ha mantenido por más de siete años una política monetaria laxa sin precedentes.

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 El objetivo del FED es máximo empleo, el cual parece estar cercano a alcanzarse.

Sin embargo, las guías futuras se han ido modificando PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 La fecha del posible inicio de la normalización monetaria permanece incierta Desde hace tiempo los comunicados oficiales sugieren que esta decisión está cerca Sin embargo, las guías futuras se han ido modificando Además, los pronósticos de los miembros del FOMC han ido posponiendo esta fecha En cualquier caso, el FED ha señalado que esta decisión y el ritmo posterior de normalización dependerá de los datos económicos

Dudas sobre la solidez de la recuperación económica de EEUU PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 La política monetaria laxa por un largo tiempo podría estar generando efectos indeseados Dudas sobre la solidez de la recuperación económica de EEUU Generación de expectativas excesivas sobre el potencial de la política monetaria Acumulación de distorsiones que pueden poner en riesgo la estabilidad financiera Aumento de la volatilidad financiera internacional Dificultades futuras para controlar la inflación

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 En segundo lugar, China ha sido otra fuente de temores, por la desaceleración de su economía

… las perspectivas de un menor crecimiento PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 … las perspectivas de un menor crecimiento

… y sus desequilibrios financieros PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 … y sus desequilibrios financieros

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Ambas preocupaciones han resultado en menores flujos de capital a los mercados emergentes

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Pero no solo esto ha influido en la depreciación del peso también una caída en los precios de las materias primas

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 … así como una depreciación de muchas monedas frente al dólar de EEUU, en especial las de las economías emergentes

Las presiones financieras internacionales pueden continuar PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Las presiones financieras internacionales pueden continuar Posibles fuentes de preocupación Incertidumbre sobre el ritmo de normalización monetaria en Estados Unidos Descenso adicional del crecimiento económico e implosión de burbujas financieras de China Efecto adverso sobre los mercados emergentes Precios reducidos de las materias primas Menores flujos de capital y ajuste a la baja en el precio de los activos

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 México puede distinguirse si fortalece sus perspectivas de crecimiento y su marco de políticas macroeconómicas Crecimiento Profundización de cambios estructurales Estado de derecho y seguridad pública Políticas macroeconómicas Sostenibilidad de la trayectoria de la deuda pública a PIB Ajuste oportuno de la política monetaria La política monetaria continuará tomando en cuenta, entre otros factores, su postura relativa respecto de la de EEUU

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PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 La política monetaria debe vigilar los riesgos de inflación, especialmente si pueden generarse efectos de segundo orden Mayor traspaso de la depreciación cambiaria a precios Choques adversos de oferta Presiones de demanda agregada, considerando la incertidumbre sobre el PIB potencial

Conclusiones PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 La incertidumbre sobre la normalización monetaria en EEUU y la situación de China han generado volatilidad financiera. Las presiones internacionales pueden continuar, con efectos adversos sobre los mercados emergentes El crecimiento de la economía mexicana ha sido modesto y se espera que aumente junto con el de EEUU México puede diferenciarse de otras economías emergentes fortaleciendo sus perspectivas de crecimiento y su marco de políticas macroeconómicas La política monetaria continuará considerando, entre otros factores, la postura relativa respecto de la de EEUU

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Recursos humanos Características e Implicaciones de la Brecha de Habilidades y Conocimientos a Nivel Regional •El Banco de México ha analizado algunos factores que contribuyen a impulsar la productividad de las empresas, en las distintas regiones del país. •Entre estos factores destacan la infraestructura, la regulación local, la competencia y la eficiencia del sistema de justicia. Un elemento adicional que puede contribuir a elevar la productividad de las empresas es el fortalecimiento de las habilidades y conocimientos que posee la fuerza laboral. •En este Recuadro se elabora sobre las características e implicaciones de la brecha entre la oferta y la demanda de habilidades y conocimientos que requieren las empresas a nivel regional a partir de las opiniones de los directivos empresariales consultados para la elaboración de este Reporte.

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Características e Implicaciones de la Brecha de Habilidades y Conocimientos a Nivel Regional •En particular, se presentan las opiniones de los directivos empresariales consultados por el Banco de México en las cuatro regiones del país sobre: Las dificultades que enfrentan para contratar personal con las competencias y habilidades requeridas por sus empresas. Las carencias en las competencias del personal contratado. Las principales implicaciones de la existencia de una brecha entre la demanda y la oferta de habilidades y conocimientos. Las medidas que adoptan para subsanar dichas implicaciones.

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016

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PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Características e Implicaciones de la Brecha de Habilidades y Conocimientos a Nivel Regional •Los resultados de este levantamiento sugieren la existencia de una brecha entre el tipo de habilidades y conocimientos que las personas adquieren durante su proceso de formación educativa y los que las empresas solicitan. Al respecto, sería recomendable mejorar la coordinación entre las empresas y las instituciones educativas para que estas últimas fortalezcan en sus programas de estudio las habilidades y conocimientos demandados por el sector productivo. •Ello requiere generar los incentivos para que el sistema educativo contribuya a la formación de recursos humanos con la calidad y pertinencia que demanda un entorno económico competitivo. En este sentido, es de esperarse que la correcta implementación de la Reforma Educativa coadyuve a cerrar la brecha de habilidades y conocimientos en el futuro.

PERSPECTIVAS ECONÓMICAS 2016 Consideraciones Finales ❶La actividad económica siguió mostrando un bajo ritmo de crecimiento en todas las regiones del país durante el segundo trimestre de 2015. Esta dinámica estuvo asociada, principalmente, aun debilitamiento de la producción industrial, si bien el comercio y algunos servicios presentaron un desempeño favorable. ❷En el segundo trimestrede 2015 la inflación se ubicó por debajo de 3 por ciento. Ello fue posibilitado tanto por la postura de política monetaria como por las disminuciones de los precios de algunos insumos de uso generalizado, como los energéticos, materias primas y servicios de telecomunicaciones. ❸Las expectativas de los directivos entrevistados por el Banco de México apuntan a una expansión de la actividad durante los siguientes doce meses. Sin embargo, en algunos casos se observó un debilitamiento de la señal de expansión. ❹En lo que se refiere a la inflación, los directivos consultados anticipan que durante los siguientes doce meses las tasas de crecimiento anual de sus precios serán menores que las observadas en el mismo periodo del año anterior.

Preguntas, comentarios y sugerencias: contacto@cideags.org.mx Presentación en: www.cideags.org.mx Preguntas, comentarios y sugerencias: contacto@cideags.org.mx Aguascalientes, Ags. Septiembre de 2015.