“Avances en la implementación de las Instituciones XII Foro Iberoamericano de Sistemas de Garantía y Financiamiento para la Micro y Pyme “Avances en la implementación de las Instituciones de Garantías Recíprocas en Chile y su constitución” ROSSELLA COMINETTI C. JEFA DIVISIÓN DESARROLLO PRODUCTIVO MINISTERIO DE ECONOMÍA 12 de Noviembre de 2007 Santiago, Chile

Énfasis de Política de Financiamiento para Empresas de Menor Tamaño (EMT) (1/2) Uno de los determinantes de la competitividad de las EMT es el acceso y el costo de acceso a financiamiento. En materia de financiamiento, se detectan insuficiencias en oportunidades de financiamiento y de instrumentos de financiamiento específicos que se adecuen a las especificidades de un segmento de empresas extremadamente heterogéneo en cuanto a tamaño y a tipo de actividad. Las insuficiencias provienen fundamentalmente de características propias del segmento asociadas a mayor riesgo y a mayor costos de transacción. Como en todos los mercados, en el financiero se ha producido el descreme, quedando postergada por un buen tiempo, la oferta de financiamiento a las EMT. Las EMT no han sido clientes atractivos para el sistema financiero, fundamentalmente debido al mayor costo de transacción y al mayor riesgo asociado a insuficiencia de información, mayor rotación, entre otros. Política pública se ha focalizado en resolver las fallas de mercado, haciendo atractivo atender a este segmento, para lo cual ha desarrollado instrumentos para superar problemas de riesgo, asimetrías de información, insuficiencia de garantías, así como se ha estimulado la oferta de financiamiento. Los principales instrumentos empleados han sido: El desarrollo de subsidios inteligentes a los costos de transacción que permitieron desarrollar nuevas plataformas de financiamiento especializadas, Creación de fondos de garantía para cubrir la elevada percepción de riesgo de algunas operaciones Canalización de fondos del Estado para el financiamiento de colocaciones al sector

Énfasis de Política de Financiamiento para Empresas de Menor Tamaño (EMT) (2/2)

Principales Logros de Política de financiamiento de las EMT Como resultado de los esfuerzos se han registrado avances importantes en acceso a financiamiento: Aumento de cobertura de acceso a financiamiento: Pyme: 70% de las empresas Microempresa: desde una cobertura de escasa significancia, se ha llegado a una cobertura que se estima superior al 40% de las empresas formales y en torno al 30% si se considera a las empresas informales. Si bien es aun insuficiente, el nivel de cobertura sobresale comparado con estándares latinoamericanos en los que solo países como Nicaragua y Bolivia superan estos niveles, estando la mayoría ellos bajo el 20%. Desarrollo de nuevas plataformas de financiamiento especializadas y productos financieros para el sector. Menor tasa para acceder a fondos, en aquellos casos de fondeo por parte del Estado

Desafíos Pendientes de Política Financiamiento de las EMT Insuficiente acceso a crédito que presentan algunas microempresa más pequeñas, muchas de ellas aún informales, en algunas zonas del país. Insuficiente acceso a oportunidades de financiamiento de mayor plazo para inversión. Excesiva concentración y cautividad del sistema financiero. La situación de endeudamiento de algunas empresas. Por ello, foco de la Política Pública durante 2007 en materia de acceso al financiamiento ha sido aumentar las oportunidades de financiamiento y mejorar la calidad del crédito, en particular, ampliar la oferta de financiamiento de largo plazo para inversiones y perfeccionar el mercado financiero introduciendo una mayor movilidad en el sistema financiero, haciendo más eficiente las garantías existentes.

Nuevas Acciones en Apoyo al Financiamiento de EMT Foco especial en el “Compromiso Chile Emprende Contigo” anunciado en mayo 2007: Más recursos para acceso a financiamiento: Solamente en 2007 se inyectaron recursos al sistema financiero por US$ 900 millones. Desarrollo de un amplio programa de subsidio a los costos de transacción para ampliar la oferta de financiamiento a microempresas que no han logrado acceso a financiamiento o lo han perdido en los últimos años por diversas circunstancias: INDAP; Fosis y Sercotec. Ampliación de oferta de fondos públicos para el financiamiento de largo plazo de micro, pequeñas y medianas empresas: US$600 millones entre BancoEstado y CORFO. Ampliación de oferta de fondos para cubrir el riesgo de operaciones de largo plazo en micro, pequeñas y medianas empresas. Ampliación de FOGAPE e introducción FOGAIN. Incentivos a la creación de Instituciones de Garantía Recíproca que mejoren la movilidad del crédito, a través de CORFO. Generación alternativas de reprogramación de deudas tributarias y previsionales, a través de Tesorería y BancoEstado.

Garantías: Un problema para el Acceso y Calidad de Financiamiento de la Mipyme Las empresas de todos los tamaños se ven afectadas por la insuficiencia de garantías en el acceso a la banca.

Factores que restringen acceso al crédito Principales Obstáculos en el acceso al Crédito en Chile Encuestas realizadas el 2002 indican que sobre el 25% de los créditos solicitados por estos segmentos son rechazados por falta de garantías. En Chile el porcentaje supera 40% (Fuente: “Investment Climate Survey” Banco Mundial, Febrero 2006). Fuente: “Investment Climate Survey” Banco Mundial, Febrero 2006

Tipificación de Modelos de Garantías Modelos predominantes FOGAPE IGR Fuente: Pablo Pombo, 2006 CHILE

Avances de la Instituciones de Garantías Recíprocas en Chile

Estrategia para el Desarrollo de Instituciones de Garantías Recíprocas 1. Ámbito Normativo Entorno Ley de Timbre y Estampilla Reforma sistema registral de Notarios y Conservadores Normativa específica Promulgación de Ley Instituciones de Garantías Recíprocas Reglamentación de la SBIF Ámbito Fomento Incentivos del Estado para facilitar la instalación de la industria de Sociedades de Garantías Recíprocas: Subsidio a la Migración Fondeo Difusión del sistema de garantías recíprocas Todo ello, con activa participación público-privada

Avances en Ámbito Normativo (1/2) Mejoramiento de Entorno Ley N° 20.130, de Timbres y Estampillas, del 7 de noviembre de 2006. Esta ley exime el pago del Impuesto de Timbres y Estampillas a todas las reprogramaciones de créditos, de modo que quien se cambie de institución financiera para aprovechar una mejor oportunidad de crédito no tendrá que pagar el impuesto dos veces. La exención del pago del impuesto rige en todas las operaciones de refinanciamiento y no sólo, como antes, respecto de créditos hipotecarios. Además, se reduce gradualmente la tasa con que se gravan las nuevas operaciones de crédito, pasando del 1.608% a 1.2%. La eliminación del impuesto de timbres y estampillas para repactaciones crediticias, contribuye a la reducción del costo de la movilidad crediticia. Reforma sistema de Notarios y Conservadores. En proceso diseño de reforma para la Modernización de Notarios y Conservador de Bienes Raíces, y perfeccionamiento del sistema registral y notarial. Con esta medida también se espera reducir el costo de movilidad crediticia, propia de un sistema de garantías recíprocas.

Avances en Ámbito Normativo (2/2) Normativa Específica para SGR Promulgación de Ley Instituciones de Garantías Recíprocas. La Ley N° 20.179 publicada en el Diario Oficial del 20 de junio de 2007, establece el marco legal para la constitución y operación de las sociedades de garantía recíproca y dispone que la Superintendencia llevará el Registro de inscripción de esas sociedades y clasificará a las mismas en categorías “A” o “B”, según sea que cumplan o no las condiciones a que se refiere el artículo 18 de ese cuerpo legal. Reglamentación de la SBIF: El 16 de Octubre de 2007 la SBIF publicó la circular N°1 en la que regula el registro de las SGR y su calificación. Hace referencia a: I. Registro de Sociedades de Garantía Recíproca II. Clasificación de las Instituciones de Garantías Recíproca

Características Principales del Modelo de Sociedades de Garantía Recíproca Flexibilidad del modelo chileno En el estatuto descansa el diseño del modelo que prevalecerá (tipos de empresas y personas clientes, instrumentos en los que pueden invertir los fondos, apalancamiento del fondo, entre otros) . Puede ser mutualista o no mutualista. Bajas barreras a la entrada (capital mínimo exigido es bajo: 10.000 UF equivalente a US$ 390.000). Participación del Estado en el modelo chileno Subsidio a la migración de las garantías hacia las IGR. Recursos de fomento para apoyar la constitución de fondos de garantía de las IGR: CORFO, INDAP. Recursos FOGAPE para complementar contragarantías. Régimen tributario normal. No se exige Participación del Estado en el Capital.

Avances en Ámbito Fomento Incentivos del Estado para facilitar la instalación de la industria de Sociedades de Garantías Recíprocas Instrumento de cuasicapital de CORFO para apoyar la constitución de los Fondos de Garantías de las Instituciones de Garantía Recíproca (IGR). Instrumento diseñado y disponible. Subsidio a la Movilidad de CORFO para las garantías que se trasladen desde las entidades financieras a las Instituciones de Garantía Recíprocas (IGR). Instrumento diseñado y disponible.

Avances en Ámbito Difusión Seminario nacional Instituciones de Garantías Recíprocas 7 Junio 2007, organizado por el Ministerio de Economía y la Cámara Nacional de Comercio, con la colaboración de Eurogroup y el Patrocinio de la Embajada de Italia. Diversas exposiciones en seminarios a lo largo del país.

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